Mysteel原生鉛月度報告（4月）

一、價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年4月國內(nèi)1#鉛月均價為16794.24元/噸，較上月下跌426.19元/噸，跌幅為2.47%，1#鉛價格運行呈現(xiàn)震蕩走弱趨勢。

月報

Mysteel原生鉛月報（4月）

一、價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年4月國內(nèi)1#鉛月均價為16794.24元/噸，較上月下跌426.19元/噸，跌幅為2.47%，1#鉛價格運行呈現(xiàn)震蕩走弱趨勢。

月報

Mysteel周報：節(jié)后訂單欠佳 再生鉛企業(yè)成品累庫（4.30-5.9）

鉛價窄幅震蕩，市場廢電瓶貨源流通量不多，冶煉廠到貨情況不理想，且大幅度虧損已一月有余，再生鉛企業(yè)減產(chǎn)范圍擴大，停產(chǎn)企業(yè)增多，再生鉛持貨商鮮有報價，個別企業(yè)報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛相比沒有價格優(yōu)勢，電池廠剛需下優(yōu)先考慮采購電解鉛，煉企出貨不暢，廠內(nèi)成品鉛錠有累庫趨勢據(jù)5月9日Mysteel調(diào)研周度小樣本數(shù)據(jù)顯示成品庫存為1.98萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.42萬噸 【下周預(yù)測】 消費疲軟，電池廠提產(chǎn)意愿不強，再生鉛企業(yè)出貨受阻，加之原料難采、生產(chǎn)虧損，預(yù)計下周再生鉛企業(yè)減停產(chǎn)范圍及幅度將再度擴大。

周報

Mysteel朝聞鋁市：特朗普再度炮轟美聯(lián)儲 預(yù)計鋁價維持區(qū)間震蕩運行

一季度，常用金屬與新能源金屬市場表現(xiàn)分化明顯，多數(shù)有色金屬價格延續(xù)上漲趨勢國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，銅均價77222元/噸，同比上漲11.4%；鋁均價20449元/噸，同比上漲7.3%；鉛均價17067元/噸，同比上漲5.9%；鋅均價24020元/噸，同比上漲14.8%；受避險需求影響，國內(nèi)黃金價格均價657.9元/克，同比上漲41.0%新能源金屬價格則處于底部震蕩階段國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，工業(yè)硅均價1.1萬元/噸，同比下跌26.8%；電池級碳酸鋰均價7.6萬元/噸，同比下跌25.9%；鎳均價12.8萬元/噸，同比下跌3.3%；鈷均價17.8萬元/噸,同比下跌20.8%。

行情簡評

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

新能源金屬進出口量有所增長，碳酸鋰進口量5.1萬噸，同比增長23.2%；未鍛軋鎳、工業(yè)硅分別出口4.9萬噸、15.6萬噸，均大幅增長；稀土出口1.4萬噸，同比增長5.1% 四是主要有色金屬品種市場價格漲多降少一季度，常用金屬與新能源金屬市場表現(xiàn)分化明顯，多數(shù)有色金屬價格延續(xù)上漲趨勢國內(nèi)現(xiàn)貨市場中，銅均價77222元/噸，同比上漲11.4%；鋁均價20449元/噸，同比上漲7.3%；鉛均價17067元/噸，同比上漲5.9%；鋅均價24020元/噸，同比上漲14.8%；受避險需求影響，國內(nèi)黃金價格均價657.9元/克，同比上漲41.0%。

國內(nèi)資訊

瑞達期貨：國外庫存高位，壓制鉛價上行

宏觀面：美聯(lián)儲主席鮑威爾：政策位置良好，需等待更明確的數(shù)據(jù)再考慮調(diào)整加密貨幣漸成主流，預(yù)計相關(guān)監(jiān)管將放寬關(guān)稅很可能刺激通脹暫時上漲且影響可能會持續(xù)很長時間，目前的趨勢是通脹和失業(yè)率齊升不要期待美聯(lián)儲出手干預(yù)大跌的股市，特朗普政策正不斷變化，關(guān)稅比美聯(lián)儲最高的預(yù)估還高，市場遇到困難可以理解基本面：供應(yīng)端再生精鉛產(chǎn)量環(huán)比上升，電解鉛產(chǎn)量大幅上升供給端均出現(xiàn)上行表現(xiàn)上周1#鉛價格報16700元/噸，廢電瓶價格平穩(wěn)運行，個別煉企調(diào)整50元/噸。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月14日-4月18日）

后續(xù)電池廠仍有接貨補庫意愿，疊加再生冶煉廠近期因原料原因困擾生產(chǎn)問題愈發(fā)凸顯，預(yù)計短期內(nèi)鉛錠社會庫存或穩(wěn)中小減中美貿(mào)易摩擦烈度略有緩和，但是鮑威爾的鷹派發(fā)言使得風(fēng)險資產(chǎn)價格承壓，因此宏觀擾動依舊較大，另外供應(yīng)面因素使得價格此前反彈高度有限 鋅：本周鋅價下行，鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅錠周度產(chǎn)量有所增長由于鋅價的下跌，本周社會庫存延續(xù)減少的趨勢，但是此前下游已有一定量的采買，導(dǎo)致庫存去化有限。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：關(guān)稅政策持續(xù)發(fā)酵 鉛價下挫后基本面仍存支撐

受市場供求關(guān)系影響，一季度鉛價震蕩偏強運行，滬鉛主力合約摸高至17805元/噸，創(chuàng)年內(nèi)新高但進入二季度，受“對等關(guān)稅”政策及需求走弱影響，近期鉛價呈現(xiàn)快速下跌趨勢，截至4月9日，滬鉛主力合約最低至16165元/噸，創(chuàng)2024年4月以來新低短短9個交易日，價格跌幅達到1640元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二季度市場面臨著較大的風(fēng)險擾動因素。

主編視角

Mysteel周報：下游剛需少采 原生鉛周內(nèi)交投欠佳 （3.28-4.3)

廣東市場冶煉廠鉛現(xiàn)貨價升水120-200元/噸，價格較上周上調(diào)明顯江西地區(qū)煉廠煉企維持對現(xiàn)貨價升水200元/噸出廠，煉企周內(nèi)出貨較少，有發(fā)貨前往交割倉庫此外河南地區(qū)冶煉廠廠提貨源價格對期鉛主力合約貼水130-150元/噸附近，鉛價持續(xù)走弱下持貨商報價貼水環(huán)比上周收窄，疊加蓄企接貨意愿一般，其中Mysteel最新統(tǒng)計濟源廠庫為5300噸，較上周增加1500噸 【下周預(yù)測】 冶煉廠生產(chǎn)方面，河南、青海、江西存有企業(yè)檢修及減量行為，供應(yīng)表現(xiàn)下滑，而需求端方面下游存蓄企反饋訂單一般，開工有走弱趨勢，且個別蓄企后續(xù)表示有減產(chǎn)計劃，供需或呈現(xiàn)雙弱局面。

周報

Mysteel日報：持貨商積極報價出貨 原生鉛市場成交偏淡

三、市場情緒及預(yù)測 臨近月末，下游接貨情緒不高，且聽聞江西市場部分下游企業(yè)近期有放假計劃，終端消費有走弱趨勢，關(guān)注下游電池廠開工情況此外，考慮到再生原料端價格高企，預(yù)計短期鉛價或高位震蕩運行為主

日報

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月17日-3月21日）

截至3月21日Mysteel全國有色價格指數(shù)為43188元/噸，與3月14日相比上漲172元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.09%、-0.59%、-0.03%和-1.45% 本周銅價重心仍上移明顯，周內(nèi)整體表現(xiàn)先揚后抑；隨著銅價連續(xù)走高，下游加工企業(yè)畏高慎采，消費表現(xiàn)一般，但由于國內(nèi)部分冶煉廠仍積極進行出口動作，市場到貨較少，庫存維持去庫趨勢，但幅度有所放緩。

產(chǎn)業(yè)分析

年內(nèi)漲幅120%！囤貨與變現(xiàn)并存 鉍價“一飛沖天”后將走向哪里？

“本來就認為未來肯定是上升趨勢，但沒想到它漲得這么快”對于近期暴漲的鉍價，一位鉍金屬生產(chǎn)商向財聯(lián)社記者感嘆道 今年以來，鉍價呈現(xiàn)加速上漲走勢創(chuàng)近十年新高，年內(nèi)漲幅已翻倍財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，出口管制、資金情緒、國內(nèi)外價差拉大等是導(dǎo)致本輪鉍價上漲的重要因素；業(yè)內(nèi)人士對未來價格走勢出現(xiàn)分歧，產(chǎn)業(yè)鏈中囤貨與變現(xiàn)并存 A股公司中，高能環(huán)境、豫光金鉛、中鎢高新“含鉍量”較高，隨著本月鉍價加速上漲，三家公司股價呈現(xiàn)整體上行走勢，均一度出現(xiàn)漲停情況。

聚焦

【財聯(lián)社】年內(nèi)漲幅120%！囤貨與變現(xiàn)并存，鉍價“一飛沖天”后將走向哪里？

“本來就認為未來肯定是上升趨勢，但沒想到它漲得這么快”對于近期暴漲的鉍價，一位鉍金屬生產(chǎn)商向財聯(lián)社記者感嘆道 今年以來，鉍價呈現(xiàn)加速上漲走勢創(chuàng)近十年新高，年內(nèi)漲幅已翻倍財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，出口管制、資金情緒、國內(nèi)外價差拉大等是導(dǎo)致本輪鉍價上漲的重要因素；業(yè)內(nèi)人士對未來價格走勢出現(xiàn)分歧，產(chǎn)業(yè)鏈中囤貨與變現(xiàn)并存 A股公司中，高能環(huán)境（603588.SH）、豫光金鉛（600531.SH）、中鎢高新（000657.SZ）“含鉍量”較高，隨著本月鉍價加速上漲，三家公司股價呈現(xiàn)整體上行走勢，均一度出現(xiàn)漲停情況。

媒體報道

廣州期貨：再生鉛煉企原料到貨不多

鉛：供需雙增，關(guān)注進口粗鉛影響 原料方面，回收商維持惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不多，在再生鉛集中復(fù)產(chǎn)情況下，廢電瓶價格易漲難跌，為鉛價提供成本支撐供應(yīng)方面，精煉鉛產(chǎn)量整體上呈現(xiàn)增加趨勢，尤其是再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能集中釋放，疊加再生鉛利潤好轉(zhuǎn)，Mysteel預(yù)計短期再生鉛日度產(chǎn)量或增加超1千噸此外，近日鉛錠進口盈虧由負轉(zhuǎn)正，進口粗鉛或沖擊國內(nèi)原料緊張局面，需關(guān)注實際進口數(shù)量。

期貨公司評論

廣州期貨：供需雙增，關(guān)注進口粗鉛影響

鉛：供需雙增，關(guān)注進口粗鉛影響 原料方面，回收商維持惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不多，在再生鉛集中復(fù)產(chǎn)情況下，廢電瓶價格易漲難跌，為鉛價提供成本支撐供應(yīng)方面，精煉鉛產(chǎn)量整體上呈現(xiàn)增加趨勢，尤其是再生鉛復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能及新建產(chǎn)能集中釋放，疊加再生鉛利潤好轉(zhuǎn)，Mysteel預(yù)計短期再生鉛日度產(chǎn)量或增加超1千噸此外，近日鉛錠進口盈虧由負轉(zhuǎn)正，進口粗鉛或沖擊國內(nèi)原料緊張局面，需關(guān)注實際進口數(shù)量。

期貨公司評論

Mysteel周報：本周廢電瓶價格趨與上漲 煉企積極漲價補庫（2.28-3.7）

各類廢電瓶價格較上周上調(diào)100-125元/噸，調(diào)整幅度0.25%至1.45%區(qū)間截止到今日廢電動含稅價集報10000-10200元/噸附近，均價10100元/噸，較上周漲100元/噸；廢舊大白含稅報廢大白9700-9900元/噸，均價9800元/噸，較上周漲150元/噸；廢舊黑殼含稅10000-10250元/噸，均價10125元/噸，較上周漲100元/噸周內(nèi)廢電瓶價格整體呈穩(wěn)中上漲趨勢，期鉛后半周走勢較強，高價企業(yè)訂單到貨情況良好，回收企業(yè)積極發(fā)貨為主。

周報

Mysteel午評：鉛價持平 廢電瓶價格企穩(wěn)為主

市場情緒及預(yù)測：鉛價持平，今日河南個別煉企廢電瓶價格上調(diào)50-130元/噸，其他地區(qū)企穩(wěn)為主，鉛價波動較小，回收端拿貨價有上升趨勢，利潤壓縮出貨積極性減弱，預(yù)計短期廢電瓶價格穩(wěn)中偏強。

行情簡評

Mysteel：政策助力+消費好轉(zhuǎn) 3月江浙市場廢電池產(chǎn)廢量或有望增加

2月上旬門店開店時間較往年較晚，江浙市場廢電瓶報廢量尚未恢復(fù)正常，且鉛價年后表現(xiàn)較為平穩(wěn)，廢電瓶回收商對節(jié)后煉企到貨持悲觀態(tài)度，出貨意愿不佳；中旬，煉企對廢電瓶原料的需求不斷提升，江浙市場回收價格開始表現(xiàn)上漲趨勢，煉企消耗量開始逐步提升，廢料采購積極，采購價格隨之上調(diào)；下旬，由于煉企補庫成效較好，市場廢電瓶價格趨于穩(wěn)定 三、3月江浙市場廢鉛蓄電池報廢量擁有上升空間 江浙作為人口聚集省份和電動車主要產(chǎn)地，2024年江浙地區(qū)電動車保有量均在全國前五，浙江市場保有量為2000萬輛，江蘇市場為3500萬輛。

主編視角

Mysteel日報：原生鉛市場成交欠佳 部分持貨商貼水小擴

一、今日價格 2月26日全國市場1#鉛錠價格報16925元/噸，較上一交易日上漲25元/噸現(xiàn)貨市場報價方面，河南濟源市場持貨商對滬鉛2504合約報貼水220-240元/噸出廠，貼水有擴大趨勢湖南市場冶煉企業(yè)報16895-16925元/噸出廠安徽市場企業(yè)近期散單未有報價出貨江西市場企業(yè)報17075-17125元/噸出廠 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、市場成交 下游電池廠入市剛需拿貨，原生煉廠反饋出貨欠佳，發(fā)往交割倉庫較多，部分持貨商對鉛現(xiàn)貨價格貼水報價繼續(xù)有所擴大。

日報

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會一行蒞臨上海鋼聯(lián)指導(dǎo)

2025年2月26日上午，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生金屬分會副會長劉巍一行蒞臨上海鋼聯(lián)參觀交流，受到上海鋼聯(lián)新能源新材料事業(yè)群總經(jīng)理盧慶、銅鉛鋅稀貴事業(yè)部總經(jīng)理高晨曦、鋁事業(yè)部聯(lián)席總經(jīng)理李旬的熱情接待雙方就“十五五”規(guī)劃和行業(yè)發(fā)展趨勢等方面進行了深入探討和交流 高晨曦等陪同劉巍副會長一行參觀了大宗商品信息展示廳，詳細地介紹了上海鋼聯(lián)各板塊資訊產(chǎn)品和業(yè)務(wù)架構(gòu)，涉及黑色、有色、能源化工、建筑鋼材、農(nóng)產(chǎn)品、新能源、新材料、再生資源八大行業(yè)；重點介紹了大宗商品價格指數(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)服務(wù)、衛(wèi)星遙感技術(shù)、全球大宗商品可視化展示系統(tǒng)。

國內(nèi)資訊