《Mysteel 鉛精礦價格日報》2021年第17期

日報

Mysteel再生鉛月度報告（4月）

一、再生鉛市場回顧 4月宏觀風險擾動加劇，鉛價弱勢運行，期間一度下探至年內最低位4月30日1#鉛錠價格報16700元/噸，較3月31日17150元/噸下跌450元/噸，跌幅2.62%1#鉛錠月度均價為16795.24元/噸，環(huán)比下跌426.19元/噸，跌幅2.47%再生鉛雖隨鉛價波動，但煉企挺價惜售，跌幅不及1#鉛錠，各品種月度均價下跌270-315元/噸不等，跌幅在1.68%-2.19%。

月報

廣州期貨：短期鉛價繼續(xù)反彈空間或受限

鉛：短期鉛價繼續(xù)反彈空間或受限 原料方面，臨近五一，部分廢電瓶回收商出貨意愿提升，再生鉛煉企原料到貨略有好轉但量級較為有限，廢電瓶預計維持供需結構性矛盾，價格或持穩(wěn)為主供應方面，再生鉛煉企普遍虧損，加上廢電瓶原料整體供應仍緊張，再生鉛供應預計延續(xù)減產狀態(tài)需求方面，鉛蓄電池企業(yè)訂單情況一般，今年電池廠五一放假時間普遍比往年延長2-3天，鉛市需求疲軟綜合而言，廢電瓶成本支撐及再生鉛減產為鉛價提供支撐，但下游需求下滑對價格施壓，短期鉛價上方空間或受限，主力合約運行區(qū)間參考16500-17200，警惕關稅擾動。

期貨公司評論

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel早讀：中國一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由降轉增 有色金屬多數(shù)飄綠

◎4月25日（周五），全球第三大鋅生產商Hindustan Zinc公布，第四季度利潤跳增，受產量增加及鋅價格上漲推動根據(jù)Systematix的預估，3月當季國內鋅價格上漲約17.5%，由于來自印度建筑和制造業(yè)的需求增加公司在提交給交易所的文件中稱：“盡管預期存在一些供應過剩，但鋅和鉛價格預計將保持韌性”公司稱，2025-26財年，國內鋅需求預期達到92.6萬噸。

有色聚焦

Mysteel周報：阻燃需求受溴價拖累，銻價震蕩走低（4.11-4.18）

6、金融界4月17日消息，有投資者在互動平臺向興業(yè)銀錫提問：董秘您好，最近銻價連創(chuàng)新高，漲到了23萬，請問公司那么多礦，有沒有銻資源？第一季度銀和錫的價格很好，公司業(yè)績有沒有預增？公司回答表示：截至2023年末，子公司銀漫礦業(yè)采礦許可證范圍內保有資源量中，銻金屬量18.47萬噸公司生產銀鉛精礦和銀銅精礦中含銻，以混合粉形式銷售；2024年，公司銻金屬產量為1,350噸左右公司2025年第一季度業(yè)績情況，敬請關注公司擬于2025年4月28日在指定媒體披露的2025年第一季度報告。

周報

Mysteel廢電瓶月度報告（3月）

廢電瓶月報（3月） 一、價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年3月份鉛價圍繞16900-17400元/噸之間震蕩運行，廢電瓶價格整體偏強運行。

月報

Mysteel：關稅政策持續(xù)發(fā)酵 鉛價下挫后基本面仍存支撐

受市場供求關系影響，一季度鉛價震蕩偏強運行，滬鉛主力合約摸高至17805元/噸，創(chuàng)年內新高但進入二季度，受“對等關稅”政策及需求走弱影響，近期鉛價呈現(xiàn)快速下跌趨勢，截至4月9日，滬鉛主力合約最低至16165元/噸，創(chuàng)2024年4月以來新低短短9個交易日，價格跌幅達到1640元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二季度市場面臨著較大的風險擾動因素。

主編視角

瑞達期貨：鉛的需求呈現(xiàn)疲態(tài)，鉛價格小幅上漲

滬鉛主力合約期價跌幅0.57%宏觀面： 美國2月核心PCE物價指數(shù)年率、月率均超市場預期，交易員繼續(xù)押注美聯(lián)儲今年降息兩次，首次降息將在7月份基本面：供應端看全球精煉鉛領域，礦山產量出現(xiàn)環(huán)比下滑，關稅問題不斷擾動著滬鉛進口上周，鉛精礦價格小幅上漲需求端：上周1#鉛價 再漲25元/噸報17325元/噸，江西、湖北等部分企業(yè)廢電瓶價格上調20-50元/噸，下游接貨積極性不高，有部分廠家有減產意圖。

期貨公司評論

Mysteel解讀：從供需視角看3月份鉛精礦加工費或持穩(wěn)為主

2025年3月份整體鉛精礦價格整體呈現(xiàn)先揚后抑再揚呈“M”字形，分市場來看，濟源地區(qū)鉛精礦價格16475-16875元/金屬噸，均價16675元/金屬噸；郴州地區(qū)鉛精礦價格16375-16775元/金屬噸，均價16600元/金屬噸；個舊地區(qū)鉛精礦價格16175-16575元/金屬噸，均價16300元/金屬噸 1.2鉛精礦加工費回顧 據(jù)Mysteel 調研統(tǒng)計了解，2025年3月份鉛精礦市場主流加工費區(qū)間400~600元/金屬噸，整體表現(xiàn)較上月持平。

主編視角

Mysteel：3月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運行

2025年3月份，六大基本金屬價格上漲，其中錫價漲幅最大國內現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價格80155元/噸，2月末價格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價格20560元/噸，2月末價格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價格17150元/噸，2月末價格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價格23390元/噸，2月末價格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價格282500元/噸，2月末價格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價格131240元/噸，2月末價格127980元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：廢電瓶咫尺上萬 不斷刷新年內高位

對比鉛價來看，廢電瓶的漲幅相對偏低，但考慮到廢電瓶出鉛率（61%附近），漲幅則相對一致 從鉛價來看，當1#鉛報17100元/噸附近時，2024年對應的廢電瓶不含稅價格在9600元/噸上下，2025年廢電動價格報9800元/噸，較2024年高出200元/噸；當1#鉛報17200元/噸，2024年廢電瓶不含稅報9950元/噸上下，2025年9830元/噸，低于去年的價格水平，2024年5月份鉛價處于快速上漲通道，市場廢電瓶貨源流通嚴重緊張；當1#鉛報17300元/噸，2024年廢電瓶不含稅報9970元/噸附近，2025年報9950-10000元/噸，基本處于相同的價位水平。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

本周有色金屬價格多數(shù)下跌截至3月21日Mysteel全國有色價格指數(shù)為43188元/噸，與3月14日相比上漲172元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為2.09%、-0.59%、-0.03%和-1.45% 2025年1-2月份，全國固定資產投資（不含農戶）52619億元，同比增長4.1%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)投資增長25.4%，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長5.6%。

產業(yè)分析

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價格上漲

本周有色金屬價格上漲本周銅價重心繼續(xù)上移，周內表現(xiàn)先抑后揚，且周尾一度突破80000元/噸關口，隨著銅價再度上漲，下游加工企業(yè)畏高情緒顯現(xiàn)，采購意愿表現(xiàn)謹慎，日內基本觀望或者剛需接貨生產為主，消費有所受抑；同時由于臨近交割換月，近月合約Contango結構維持，持貨商挺價惜售情緒同樣較強，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸于平水附近本周現(xiàn)貨鋁價創(chuàng)近四月新高。

有色指數(shù)評述

廣州期貨：預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價提供成本支撐

鉛：供需預期雙增，關注庫存變化 原料方面，廢電瓶價格穩(wěn)中有升，產廢量一般而再生鉛將集中復產，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價提供成本支撐供需方面，再生鉛復產產能及新建產能將于3月集中釋放今年開學季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購以剛需為主，不過市場傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫存方面，自春節(jié)歸來，鉛錠社庫不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅挺，再生鉛將集中復產，市場傳言電池廠提產，需求持向好預期，短期鉛價或在17000-17700元/噸區(qū)間震蕩，關注庫存變化，警惕需求恢復不及預期帶來利空風險。

期貨公司評論

Mysteel廢電瓶月度報告（2月）

截止到2025年2月底，國內廢電動均價10025元/噸，廢白殼均價9675元/噸，廢黑殼均價10050元/噸，各類電瓶價格較2025年1月底上漲125-175元/噸 二、市場情況 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù)Mysteel調研，2025年2月底統(tǒng)計到35家再生鉛樣本企業(yè)的原料庫存為14.33萬噸，較2025年1月底增加3.5萬噸，增幅32.32%；統(tǒng)計到65家再生鉛企業(yè)的原料庫存為26.91萬噸，較2025年1月增加9.05萬噸，環(huán)比增50.67%，同比2024年2月增加34.15%。

月報

廣州期貨：鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形

鉛：供需預期雙增，關注庫存變化 原料方面，廢電瓶價格穩(wěn)中有升，產廢量一般而再生鉛將集中復產，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價提供成本支撐供需方面，再生鉛復產產能及新建產能將于3月集中釋放今年開學季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購以剛需為主，不過市場傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫存方面，自春節(jié)歸來，鉛錠社庫不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅挺，再生鉛將集中復產，需求現(xiàn)實偏淡但傳言電池廠提產，短期鉛價或在17000-17600元/噸區(qū)間震蕩，關注庫存變化，警惕需求恢復不及預期帶來利空風險。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價或在16900-17500元/噸區(qū)間震蕩

鉛：供需預期雙增，關注庫存變化 原料方面，廢電瓶價格穩(wěn)中有升，產廢量一般而再生鉛將集中復產，預計廢電瓶價格維持堅挺，為鉛價提供成本支撐供需方面，再生鉛復產產能及新建產能將于3月集中釋放今年開學季終端需求表現(xiàn)不及往年同期，下游采購以剛需為主，不過市場傳言下游鉛蓄電池廠在3月或提產5%-10%，鉛市或呈現(xiàn)供需雙增情形庫存方面，自春節(jié)歸來，鉛錠社庫不斷走增綜合而言，廢電瓶成本支撐堅挺，再生鉛將集中復產，需求現(xiàn)實偏淡但傳言電池廠提產，短期鉛價或在16900-17500元/噸區(qū)間震蕩，關注庫存變化，警惕需求恢復不及預期帶來利空風險。

期貨公司評論

Mysteel解讀：從供需視角看2月份鉛精礦加工費或持穩(wěn)為主

2025年1月份整體鉛精礦價格整體呈現(xiàn)先抑后揚再揚呈“W”字形，分市場來看，濟源地區(qū)鉛精礦價格15975-16275元/金屬噸，均價16120元/金屬噸；郴州地區(qū)鉛精礦價格15875-16175元/金屬噸，均價16020元/金屬噸；個舊地區(qū)鉛精礦價格15675-15975元/金屬噸，均價15820元/金屬噸 1.2鉛精礦加工費回顧 據(jù)Mysteel 調研統(tǒng)計了解，2025年1月份鉛精礦市場主流加工費區(qū)間400~600元/金屬噸，整體表現(xiàn)較上月持平。

主編視角

Mysteel：2月大宗商品價格指數(shù)止跌企穩(wěn)，后期或先抑后揚

2025年2月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中錫價漲幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年2月末價格76810元/噸，1月末價格75170元/噸；A00電解鋁2025年2月末價格20590元/噸，1月末價格20120元/噸；1#鉛錠2025年2月末價格16925元/噸，1月末價格16600元/噸；0#鋅錠2025年2月末價格23450元/噸，1月末價格23480元/噸；1#錫錠2025年2月末價格255750元/噸，1月末價格249000元/噸；1#電解鎳2025年2月末價格127980元/噸，1月末價格126220元/噸。

指數(shù)分析