Mysteel解讀：棉花市場寒冬蟄伏，且待春回行情升溫

導(dǎo)語：隨著棉花收購的的逐步收尾，全疆皮棉加工量已達到500萬噸以上，商業(yè)庫存量較往年增速較快，市場對于國內(nèi)棉花產(chǎn)量增長預(yù)期增加，國內(nèi)棉花供應(yīng)端逐步呈現(xiàn)寬松狀態(tài)進入12月中旬，棉花市場需求表現(xiàn)仍不及預(yù)期，期貨價格處于加工廠利潤上下徘徊；由于部分棉企收購籽棉價格偏高，到掛下現(xiàn)象明顯，挺價觀望情緒增加 棉花價格弱勢調(diào)整，市場交投清淡 截止至12月16日，國內(nèi)3128皮棉均價14821元/噸，周環(huán)比下跌185元/噸，跌幅1.23%；同比下跌1671元/噸，跌幅10.13%。

熱點分析

Mysteel解讀：供松需弱格局持續(xù)，棉紗未來方向何在？

從2023年新疆棉花加工量接近560萬噸來看，2024年疆內(nèi)植棉面積雖有小幅減少，但是單產(chǎn)預(yù)期可觀，新疆新棉增產(chǎn)或是必然且今年軋花行業(yè)避險情緒濃厚，多家大型企業(yè)對外出租自有軋花廠，從實際租賃情況來看，市場承包軋花廠積極性有所減弱，一是不看好后期市場需求，二是2023年軋花行情虧損嚴(yán)重，或?qū)⑹沟媒衲険屖辗諊患?em class='keyword'>往年目前市場多預(yù)期機采籽棉開秤價或在6元/公斤左右，超出該價格籽棉少收或者停收，降低加工風(fēng)險。

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[隆眾聚焦]：11月15日起儲備棉停止輪出 純棉紗后市走勢如何？

棉花現(xiàn)貨成交價格亦有所上升，新疆市場3128B主流成交價格回升至16550元/噸，較昨日上漲150元/噸鄭棉價格有所反彈，午后收盤價格在15840元/噸，環(huán)比上漲205元/噸 二、棉花供應(yīng)仍偏充足 1.新棉大量上市 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 雖籽棉收購價格在市場博弈之中振幅較往年略寬，且前期收棉進度較往年略慢，但自10月中下旬以來，軋花廠開工水平便快速上升；進入11月份，軋花廠開機持續(xù)在97%以上，截止2023年11月12日，全國皮棉累計加工量231萬噸，同比增長51.3%。

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Mysteel：鄭棉主連小幅下跌（20231009）

當(dāng)前國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格高位，新棉上市在即，市場對于籽棉價格仍有較高預(yù)期，下游市場不及預(yù)期，雖有回暖，但差于往年同期，多持觀望心態(tài)預(yù)計鄭棉期貨將維持偏強震蕩趨勢

鄭棉

【財聯(lián)社】國內(nèi)棉價創(chuàng)年內(nèi)新高！紗企跟漲乏力期待“金九銀十”

對于棉花價格走強的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長緩慢，長勢普遍較弱，發(fā)育進程明顯晚于往年；二是受保農(nóng)穩(wěn)糧政策性因素影響，棉花種植面積預(yù)估下調(diào)10%左右；三是新疆軋花廠產(chǎn)能過剩，新年度籽棉搶收預(yù)期偏強 中國棉花協(xié)會調(diào)查顯示：截至6月30日，全國棉花現(xiàn)蕾率98.3%，高于去年同期0.6個百分點；只有31.1%的調(diào)查戶反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個百分點。

媒體報道

Mysteel解讀：種植收益好于預(yù)期，棉花產(chǎn)需或迎大幅調(diào)整

2022/23年度新疆籽棉交售價格較2021/22年度降幅明顯，然而，各項種植成本仍舊居高不下，包地種植戶對收益基本不抱期望隨著2023-2025年新疆棉花目標(biāo)價格補貼政策落地，以及補貼標(biāo)準(zhǔn)陸續(xù)公布，種植大戶終于長舒一口氣 2023年4月，新疆棉花種植戶陸續(xù)收到第一批2022年度棉花目標(biāo)價格補貼，金額為0.8元/公斤按照近幾年補貼發(fā)放情況推算，地方籽棉銷售均價與補貼金額合計7.5元/公斤左右，2022年度機采籽棉銷售均價約6元/公斤，除此之外，2022/23年度新疆棉花大豐產(chǎn)，總產(chǎn)量超過620萬噸，遠高于往年水平。

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Mysteel調(diào)研：2023年棉花種植面積調(diào)研

2023年，由于2022/23年度棉花上市時期，籽棉價格較往年同期偏低，棉花價格回顧正常區(qū)間，棉農(nóng)植棉收益不高宏觀方面，受最新的保糧穩(wěn)農(nóng)政策影響，部分區(qū)域棉農(nóng)反饋，必須拿出10%的棉田改種其他糧食作物；以及最新公布的棉花目標(biāo)價格補貼政策表示，維持18600元目標(biāo)價格不變，但對棉花產(chǎn)量以及質(zhì)量有嚴(yán)格要求，一定程度影響棉農(nóng)植棉意向綜合來看，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)測，2023年棉花種植面積預(yù)計2700.27千公頃，同比降幅10%。

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Mysteel：棉花2022年市場回顧與2023年展望

隨著10月份的到來，2022年新花也開始逐步上市，市場關(guān)于新年度產(chǎn)量增產(chǎn)預(yù)期強烈，未來供應(yīng)表現(xiàn)寬松，且2021年軋花行業(yè)面臨全面虧損，加之疫情防控工作嚴(yán)格，籽棉價格如市場預(yù)期一般，遠低于2021年水平，因此棉花加工成本同比也大幅降低，部分棉花加工企業(yè)新年度機采棉預(yù)售價格低至13500-13600元/噸，平均機采新棉價格14000元/噸上下新棉價格的出現(xiàn)，疊加紡織行情低迷，也使得積壓的2021年陳棉價格承壓運行，開始逐步向新棉價格靠攏，但由于疆內(nèi)新棉出疆物流不暢的影響，價格跌幅不大，尤其是內(nèi)地庫棉花價格稍顯堅挺，疆內(nèi)外提貨價格價差甚至擴大到1000元噸以上，超出往年水平。

熱點分析

棉花向上動力不足

各軋花廠籽棉收購量高低不一，一部分軋花廠收購量較為充足，另一部分軋花廠面臨收棉難的問題，整體收購進度較往年明顯推遲 目前，新疆機采棉收購均價在5.8—6.1元/公斤根據(jù)2022年度新疆棉花目標(biāo)價格改革加工企業(yè)公示情況來看，新年度自治區(qū)公示數(shù)量753家，兵團公示數(shù)量300家，軋花廠總量不降反增，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，但并未出現(xiàn)明顯的搶收現(xiàn)象，收購均價整體穩(wěn)定，波動不大同時，據(jù)全國棉花交易市場數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至11月22日，新疆地區(qū)皮棉累計加工總量213.74萬噸，同比減少28.89%，而全國棉花公證檢驗量為80.07萬噸，同比減少近七成，近日公證檢驗速度雖有所加快，但整體進度仍明顯落后。

市場播報

Mysteel：2022年國慶期間棉花市場運行情況

目前新疆棉出貨節(jié)奏不快，下游紡企暫未補庫，觀望心態(tài)偏強 喀什市場：國慶期間，受疫情防控影響，喀什市場部分軋花廠零星開秤，機采籽棉收購價在5.3-5.4元/公斤左右籽棉收購價同比往年較低，棉農(nóng)惜售意愿強烈，市場籽棉交投清淡當(dāng)?shù)厣唐访迋}庫出貨節(jié)奏一般，下游紡企假期暫未補庫，多以觀望為主 奎屯市場：國慶假期間，下游提貨需求較弱，奎屯市場棉花流通緩慢軋花廠陸續(xù)開秤，籽棉收購價格穩(wěn)中有漲，少數(shù)棉企40%衣分機采籽棉價格5.7-5.8元/公斤，收購依舊難以上量。

熱點分析

[純棉紗]：節(jié)日期間觀望整理 節(jié)后行情等待指引

導(dǎo)語：國慶節(jié)前，上游棉花期貨走勢偏弱，但現(xiàn)貨價格逐步企穩(wěn)，純棉紗行情變動有限，企業(yè)橫盤整理，議價出貨，等待節(jié)日期間及節(jié)后消息指引 一、節(jié)日期間棉花現(xiàn)貨守穩(wěn) 純棉紗價格未動但開機下降 節(jié)日期間，鄭棉期貨休市，ICE美棉周五收高，但盤中觸及逾一年低位，并因經(jīng)濟衰退擔(dān)憂錄得連續(xù)第四周下跌新疆棉實際交投仍稀少，疆內(nèi)疫情封控仍有限制，新疆籽棉收購并未如往年一樣出現(xiàn)大幅度漲價以及搶收。

熱點聚焦

[純棉紗]：前三季度跌多漲少 四季度行情又將如何？

近期地產(chǎn)棉籽棉收購價格因棉農(nóng)惜售仍偏高，部分收購價格仍在4.2-4.3元/斤，以質(zhì)論價，但皮棉成本偏高且出貨承壓的情況下，國慶節(jié)前軋花廠心態(tài)謹慎，對籽棉收購加工積極性較低國慶之后，新疆機采棉將大量集中上市，但今年新花產(chǎn)量看增而需求不及往年的情況下，預(yù)計價格將陸續(xù)觸底，但中后期伴隨市場逐步恢復(fù)理性，且下游需求略存支撐的情況下，棉價存一定反彈幅度，但難以重回前期高位 純棉紗自身供需面：有望窄幅提升 雖國慶期間部分紗廠及下游棉紡織造、印染企業(yè)存放休計劃，但節(jié)后企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體開機率仍將恢復(fù)至節(jié)前水平，另外棉花價格觸底后，場內(nèi)剛需或陸續(xù)加強，伴隨新一輪冬季及雙旦節(jié)日訂單下達，市場供需仍存進一步提升預(yù)期，但當(dāng)前經(jīng)濟形勢不及往年，市場供需面向好程度恐將有限。

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Mysteel解讀：多空因素交織，棉價震蕩運行

截止至8月26日，1%關(guān)稅下美棉M1-1/8到港價報24453元/噸，國內(nèi)3128B皮棉均價報16121元/噸，內(nèi)外棉價差為-8332元/噸，外強內(nèi)弱格局持續(xù) 新年度供應(yīng)仍顯寬松 籽棉價格預(yù)期較低 今年國內(nèi)氣溫整體偏高，7、8月份炎熱時間長于往年，對于喜溫耐旱的棉花來說，利于其生長從各地棉花種植戶及產(chǎn)業(yè)人士的反饋來看，2022/23年度棉花產(chǎn)量預(yù)期同比大幅增長。

熱點分析

Mysteel：烏蘇市棉花集中播種時間偏晚

烏蘇市棉花春耕備播工作相繼開展，合作社、種植戶忙于田間打藥、平整土地、鋪滴灌等為主，大部分合作社預(yù)計集中播種進度較2021年稍晚幾天，播種面積預(yù)計與2021年基本持平某合作社負責(zé)人反映，由于氣溫相對較高，結(jié)合往年種植經(jīng)驗，擔(dān)憂出現(xiàn)“倒春寒”天氣，為盡可能減少重播風(fēng)險、控制種植成本，計劃將集中播種時間延遲至4月15日左右 由于棉花種植的各項成本均有明顯增長，合作社、種植戶對于秋季籽棉交售價格較為關(guān)心。

熱點分析

鄭棉上有阻力下有支撐

春節(jié)后鄭棉表現(xiàn)相對強勢，2205合約從節(jié)前21495元/噸最高上漲至22210元/噸，不過在22000元/噸以上有套保盤“搶跑”，價格上沖乏力，近期回調(diào) USDA報告下調(diào)全球產(chǎn)量 根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的2月報告預(yù)測顯示，全球棉花產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減0.68%至2616萬噸，主要是下調(diào)了印度棉產(chǎn)量11萬噸印度棉產(chǎn)量下調(diào)印證了此前由于印度籽棉上市量大幅低于往年同期水平帶來的籽棉搶收、印度棉價格大幅上漲行情。

市場播報

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12.27-12.31）

新疆棉：隨著疆內(nèi)棉花加工進入尾聲，新棉加工成本基本定型，普遍高出市場價格至少 1000 元/噸以上，期現(xiàn)價格倒掛嚴(yán)重，軋花企業(yè)處于虧本狀態(tài)，部分資金壓力較大的企業(yè)低價處理部分貨源，但整體銷售進度約兩成左右，遠低于同期水平，貿(mào)易商及紡織廠接貨意愿不強，紗廠原料庫存大多 30 天左右，節(jié)前備貨熱情不高地產(chǎn)棉方面，隨著年關(guān)臨近，農(nóng)戶籽棉交售意愿增強，局部地區(qū)廠家收購略有增量，但加工周期較往年偏長，廠家皮棉庫存多處低位，弱三級皮棉價格 20500-20700 元/噸，毛重帶票。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：棉紡市場早間提示

鄭棉CF2201夜盤收21510，漲165，漲幅0.77%，ICE美棉收115.14，漲1.49，漲幅1.31%國外北半球市場籽棉也開始采收，價格較往年均有上漲，其中印度籽棉收購價格較MSP收購價格高出近一倍的水平；而國內(nèi)新棉也大量上市，成本對棉價支撐作用較強但近期政策干預(yù)較為明顯，如儲備棉拋售規(guī)則上周五出現(xiàn)改動，市場預(yù)計會增加進口棉資源拋售；整體來看，棉花成本、需求強勁問題為短期主基調(diào)，政策因素將導(dǎo)致棉價波動較大，棉價上漲動力仍存。

早盤預(yù)測

棉花短期高位振蕩

新棉長勢一直慢于往年，疊加植棉面積下降，減產(chǎn)預(yù)期不斷強化同時，今年農(nóng)資和化肥等價格普遍上漲，導(dǎo)致植棉成本增加另外，軋花廠加工產(chǎn)能過剩，加工產(chǎn)能遠大于棉花產(chǎn)量，籽棉搶收預(yù)期已然成為市場共識但距離籽棉上市仍有一個多月的時間，產(chǎn)量將受到面積和單產(chǎn)的共同影響新棉面積下降是較為確定的，單產(chǎn)則需要觀察長勢以美棉為例，目前新棉雖然長勢普遍較慢，優(yōu)良率卻在持續(xù)提升，這意味著單產(chǎn)目前暫不會受到影響。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：宏觀環(huán)境偏緊 棉價“底盤”仍硬氣

但從同比來看，較去年同期漲幅在33%，為近3年高位造成近年偏高的主要原因：一是20/21年度籽棉收購成本較往年偏高，軋花廠加工成本上升二是今年鄭棉倉單數(shù)量遠低于往年同期，倉單壓力釋放明顯三是棉花基本面行情樂觀，下游消費平穩(wěn)，棉價底部有支撐 下游淡季未顯 紗價表現(xiàn)堅挺 圖2 2019-2021年純棉32s環(huán)錠紡價格走勢 進入傳統(tǒng)淡季，下游紗廠淡季氛圍并不明顯，當(dāng)前下游紗企成品庫存低位，紗價繼續(xù)表現(xiàn)堅挺。

熱點分析

棉花日報：棉市供需暫穩(wěn) 等待消息指引（210524）

現(xiàn)階段新疆部分棉區(qū)復(fù)播補種工作進入收尾階段，據(jù)棉農(nóng)反映，因氣溫低于往年，棉花生長進度較同期預(yù)計晚7-10天 今日內(nèi)地地區(qū)皮棉價格下調(diào)100-200元/噸，3128機采棉價格16200-16450元/噸，3128手采棉價格16500-16700元/噸，貿(mào)易企業(yè)積極報盤，銷售熱情較高地產(chǎn)棉方面，部分地區(qū)因農(nóng)忙籽棉收購暫緩，現(xiàn)貨成交鮮少 今日進口棉市場價格基本企穩(wěn)，市場詢單、問價、成交放緩。

日報