Mysteel解讀：降庫(kù)“路徑”難尋 棉花供應(yīng)持續(xù)“升壓”

而特朗普即將上臺(tái)后對(duì)中國(guó)加征關(guān)稅的具體實(shí)施細(xì)則又給紡織行業(yè)帶來(lái)不確定的需求預(yù)期，短期棉花市場(chǎng)在供應(yīng)持續(xù)增加，而降庫(kù)路徑又難尋的情況下，供強(qiáng)需弱局勢(shì)愈顯清晰 加工量處高位 棉花供應(yīng)“升壓” 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，我國(guó)新疆皮棉累計(jì)加工量達(dá)到460.19萬(wàn)噸，單日加工量6.9萬(wàn)噸，雖然有部分軋花廠已經(jīng)結(jié)束了本年度的加工任務(wù)，但當(dāng)前皮棉的日加工量仍處于歷年相對(duì)較高的水平，從目前籽棉收購(gòu)情況來(lái)看，今年皮棉產(chǎn)量預(yù)期在630萬(wàn)噸的高位，供應(yīng)較為寬松；而隨著供應(yīng)量的不斷增加，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存也處于高位。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：下游需求低迷 純棉紗低位震蕩

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14500-14700元/噸，鄭棉主連震蕩，周度下跌10元/噸昨日鄭棉主連收于13965元/噸，漲15元/噸，本周鄭棉橫盤震蕩，市場(chǎng)宏觀擾動(dòng)因素仍存，但國(guó)內(nèi)基本面偏弱，拖累鄭盤表現(xiàn)周內(nèi)隨著籽棉收購(gòu)進(jìn)入尾聲，停收企業(yè)增多，軋花廠重心轉(zhuǎn)至加工端；而下游紡企處于消費(fèi)淡季，市場(chǎng)情緒整體偏悲觀，對(duì)原料的補(bǔ)庫(kù)積極性降溫，預(yù)計(jì)下周棉花市場(chǎng)繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，短期缺乏明確指引驅(qū)動(dòng) 二、純棉紗樣本企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，純棉紗價(jià)格弱勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 截至2024年11月28日 ，中國(guó)純棉紗行業(yè)成品庫(kù)存量：25.55天，環(huán)比+0.45%。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：市場(chǎng)缺乏指引 棉花持續(xù)橫盤整理

據(jù)悉目前全疆的籽棉交售進(jìn)度已超過(guò)80%以上，收購(gòu)期或較前兩年提前近兩周時(shí)間結(jié)束，截至11月19日，新疆地區(qū)棉花累計(jì)加工量約346.92萬(wàn)噸，公檢量也持續(xù)增加加上上一年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，棉花供應(yīng)充足預(yù)期不變 紡企再遇寒冬，訂單提前減少 美國(guó)大選結(jié)束后，或會(huì)啟動(dòng)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征60%關(guān)稅的利空消息影響著紡企的開機(jī)、采購(gòu)力度。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂觀

新棉持續(xù)加工 上游供應(yīng)增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 新棉上市以來(lái)，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開始的少量交售，逐步過(guò)渡到大量收購(gòu)，目前也基本接受當(dāng)前籽棉交售價(jià)格，衣分40%的機(jī)采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棉花目前公檢進(jìn)度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點(diǎn)，全國(guó)棉花累計(jì)公檢合計(jì)76.95萬(wàn)噸，同比增加69.17%，新疆棉累計(jì)公檢量75.49萬(wàn)噸，同比增加72.42%。

熱點(diǎn)分析

精河縣棉花實(shí)收測(cè)產(chǎn)創(chuàng)全國(guó)紀(jì)錄

10月28日，在精河縣茫丁鄉(xiāng)東莊村周忠亮的百畝棉花高產(chǎn)示范棉田里，伴隨著機(jī)器的轟鳴聲，一臺(tái)臺(tái)大型采棉機(jī)來(lái)回穿梭，進(jìn)行著采摘、壓縮、打包等作業(yè)，當(dāng)場(chǎng)“吐”出一顆顆“金蛋蛋”般的棉卷 今年，周忠亮家這塊地的籽棉經(jīng)過(guò)專家組實(shí)收測(cè)產(chǎn)，以畝產(chǎn)743.6公斤的成績(jī)創(chuàng)下了全國(guó)高產(chǎn)紀(jì)錄消息一出，引得很多棉花種植大戶致電向他請(qǐng)教種植經(jīng)驗(yàn) 近日，自治區(qū)農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳組織全國(guó)農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務(wù)中心、中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院西部農(nóng)業(yè)研究中心、新疆棉花產(chǎn)業(yè)技術(shù)體系、石河子大學(xué)農(nóng)學(xué)院等單位的專家組，對(duì)精河縣“百千萬(wàn)”（百畝攻關(guān)、千畝創(chuàng)建、萬(wàn)畝示范）棉花高產(chǎn)示范田進(jìn)行實(shí)收測(cè)產(chǎn)。

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Mysteel解讀：新年度籽棉收購(gòu)相對(duì)平靜 萬(wàn)四關(guān)口面臨挑戰(zhàn)

國(guó)慶節(jié)后，鄭棉期價(jià)沖高回落，目前主力合約價(jià)格處于14000-14500元/噸區(qū)間震蕩，新年度籽棉陸續(xù)上市，機(jī)采籽棉收購(gòu)工作已開展半個(gè)月，大部分軋花企業(yè)保持理性心態(tài)，收購(gòu)價(jià)格整體變化幅度較小 USDA發(fā)布10月供需報(bào)告，2024/25年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)4.7萬(wàn)噸至2539.5萬(wàn)噸，同比增加64.8萬(wàn)噸，全球棉花進(jìn)出口貿(mào)易量減少11萬(wàn)噸余，全球棉花消費(fèi)量預(yù)估下調(diào)0.01%整體來(lái)看，報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，其中，10月預(yù)估中國(guó)棉花產(chǎn)量614萬(wàn)噸，較9月預(yù)估值增加8.7萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格小幅上漲（20240930）

現(xiàn)貨情況：昨日棉花現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)，部分企業(yè)為出貨出現(xiàn)基差下調(diào)50元/噸左右；而下游紡企因小長(zhǎng)假在即出現(xiàn)買貨提貨情況，但整體購(gòu)銷不及同期 新疆籽棉也出現(xiàn)高開格局，目前機(jī)采價(jià)格6.2-6.3元/斤，手摘價(jià)格7.0-7.2元/公斤，暫未大量上 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)棉花周度簽約裝運(yùn)量再度下降，中國(guó)市場(chǎng)需求不佳，印度及巴基斯坦簽約較好；中國(guó)市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)放水，短期預(yù)計(jì)給市場(chǎng)信心提振作用。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行（20240929）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨持續(xù)反彈，現(xiàn)貨價(jià)格跟漲；新疆籽棉也出現(xiàn)高開格局，目前機(jī)采價(jià)格6.2-6.3元/斤，手摘價(jià)格7.0-7.2元/公斤，暫未大量上；而下游紡企因小長(zhǎng)假在即出現(xiàn)買貨提貨情況，但整體購(gòu)銷不及同期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美國(guó)棉花周度簽約裝運(yùn)量再度下降，中國(guó)市場(chǎng)需求不佳，印度及巴基斯坦簽約較好；中國(guó)市場(chǎng)宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)放水，短期預(yù)計(jì)給市場(chǎng)信心提振作用 二、行情預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，目前下游紡織品市場(chǎng)需求及訂單表現(xiàn)不旺，但棉花新作物逐步上市，短期消費(fèi)與供應(yīng)博弈，供應(yīng)端情緒稍積極，故預(yù)計(jì)今日早間現(xiàn)貨棉價(jià)暫穩(wěn)運(yùn)行等待消息指引。

早盤預(yù)測(cè)

新和縣：82.5萬(wàn)畝棉花進(jìn)入測(cè)產(chǎn) 豐收近在眼前

” 據(jù)了解，近期縣農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣中心技術(shù)人員先后對(duì)全縣82.5萬(wàn)畝棉花進(jìn)行測(cè)產(chǎn)目前，測(cè)產(chǎn)工作已基本完成，預(yù)計(jì)今年每畝可產(chǎn)籽棉460到480公斤左右縣農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣中心將持續(xù)做好田間指導(dǎo)，確保今年全縣棉花高產(chǎn)穩(wěn)產(chǎn) 出處：中國(guó)網(wǎng)

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喀什地區(qū)召開2024年棉花產(chǎn)業(yè)綠色發(fā)展研討會(huì)

來(lái)自山東農(nóng)科院、新疆農(nóng)科院、新疆農(nóng)業(yè)大學(xué)、石河子大學(xué)、巴州農(nóng)科院、第三師農(nóng)科所的6位專家做專題報(bào)告，來(lái)自疆內(nèi)地方和兵團(tuán)高校科研院所的21名專家學(xué)者出席研討會(huì)并交流發(fā)言來(lái)自喀什地區(qū)農(nóng)口部門和12個(gè)縣市的110人參加研討會(huì) 岳普湖縣是全國(guó)有名的農(nóng)業(yè)有機(jī)標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)基地，被農(nóng)業(yè)部評(píng)定為“中國(guó)高產(chǎn)棉之鄉(xiāng)”，目前，棉花種植面積長(zhǎng)期穩(wěn)定在75萬(wàn)畝左右，占耕地面積的64.7%，年產(chǎn)籽棉32萬(wàn)噸左右。

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數(shù)字化推動(dòng)棉業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

全產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)服務(wù)5000多家涉棉企業(yè)和廣大棉農(nóng) 　數(shù)字化推動(dòng)棉業(yè)高質(zhì)量發(fā)展(消費(fèi)萬(wàn)花筒) “在這里，我們能看到和追蹤到包括我國(guó)主要產(chǎn)棉區(qū)種植面積、籽棉實(shí)時(shí)收購(gòu)量、實(shí)時(shí)交售動(dòng)態(tài)、棉花實(shí)時(shí)加工量、出庫(kù)量等數(shù)據(jù)信息”在位于北京的中國(guó)棉花全產(chǎn)業(yè)鏈大數(shù)據(jù)中心，全國(guó)棉花交易市場(chǎng)黨委書記、董事長(zhǎng)丁好武說(shuō) 我國(guó)是全球最大的棉花消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)。

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長(zhǎng)絨棉農(nóng)藝更合中國(guó)“情”

12月4日，在兵團(tuán)第一師農(nóng)科所機(jī)采長(zhǎng)絨棉高產(chǎn)示范現(xiàn)場(chǎng)會(huì)上新型長(zhǎng)絨棉采棉機(jī)表現(xiàn)不凡，其采凈率達(dá)95% 中國(guó)棉花纖維長(zhǎng)度、整齊度、比強(qiáng)度等纖維物理指標(biāo)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)新疆棉花品質(zhì)之優(yōu)舉世罕見，棉花種植面積占全國(guó)的80%以上，但大而不強(qiáng)、多而不優(yōu)仍然是困擾新疆棉花產(chǎn)業(yè)的難題從事長(zhǎng)絨棉采摘機(jī)械研究20余年，重慶機(jī)股份公司國(guó)家企業(yè)技術(shù)中心高級(jí)工程師田永軍說(shuō)，我國(guó)的棉花采摘多采用國(guó)外平摘錠采棉技術(shù)，為了適應(yīng)機(jī)械采收，保證籽棉產(chǎn)量，長(zhǎng)絨棉種植戶多采用以矮化植株高度、增加種植密度、促進(jìn)早熟為特征的“矮密早”植棉技術(shù)，這使我國(guó)長(zhǎng)絨棉的品質(zhì)優(yōu)勢(shì)得不到發(fā)揮。

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【財(cái)聯(lián)社】下游訂單不足，“金九銀十”預(yù)期落空，新棉上市“底氣不足”

據(jù)中國(guó)棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上周全國(guó)籽棉平均收購(gòu)價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7%，新疆籽棉平均收購(gòu)價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7% 因棉改糧政策、天氣等因素，2023年新疆棉花存在種植面積減少、部分區(qū)域減產(chǎn)等現(xiàn)象上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍向財(cái)聯(lián)社記者表示，棉花種植面積下降，不利天氣使得產(chǎn)區(qū)積溫不足，大部分棉田單產(chǎn)下降較為普遍，2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)估520萬(wàn)噸，較上一年度減少100余萬(wàn)噸。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：四季度棉市供需雙弱，上漲空間或有限

進(jìn)入四季度，2023/24年度棉花大量上市，棉花減產(chǎn)以及籽棉搶收情緒并未持續(xù)在盤面兌現(xiàn)，新年度棉花價(jià)格呈現(xiàn)寬幅下跌行情，當(dāng)前棉花供需環(huán)境偏弱，棉花后市行情難有大漲之勢(shì) USDA中國(guó)供需數(shù)據(jù)略偏中性 圖1 USDA中國(guó)棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，11月份中國(guó)棉花供需格局相對(duì)穩(wěn)定。

熱點(diǎn)分析

【財(cái)聯(lián)社】國(guó)內(nèi)棉價(jià)創(chuàng)年內(nèi)新高！紗企跟漲乏力期待“金九銀十”

對(duì)于棉花價(jià)格走強(qiáng)的原因，甘俊麗表示，一方面新疆因前期不利天氣，棉花生長(zhǎng)緩慢，長(zhǎng)勢(shì)普遍較弱，發(fā)育進(jìn)程明顯晚于往年；二是受保農(nóng)穩(wěn)糧政策性因素影響，棉花種植面積預(yù)估下調(diào)10%左右；三是新疆軋花廠產(chǎn)能過(guò)剩，新年度籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng) 中國(guó)棉花協(xié)會(huì)調(diào)查顯示：截至6月30日，全國(guó)棉花現(xiàn)蕾率98.3%，高于去年同期0.6個(gè)百分點(diǎn)；只有31.1%的調(diào)查戶反映棉花總體苗情較好，同比低19.9個(gè)百分點(diǎn)。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：棉花輪出政策落地，勿盲目看漲

靴子落地，2023年中央儲(chǔ)備棉銷售工作將于7月下旬正式開展，具體時(shí)間和數(shù)量暫未發(fā)布，7月18日鄭棉夜盤小幅回落，仍處于高位區(qū)間震蕩由此可見，在商業(yè)庫(kù)存低于去年同期水平，以及新年度籽棉搶收預(yù)期下，多頭資金信心未受到較大影響 圖1 2023年中國(guó)棉花與棉紗價(jià)格走勢(shì)圖 2023年3月以來(lái)，國(guó)內(nèi)棉花、棉紗價(jià)格基本呈上漲走勢(shì)，棉花價(jià)格表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，花紗價(jià)差逐漸收窄。

熱點(diǎn)分析

申銀萬(wàn)國(guó)期貨：旺季需求推升棉價(jià)

由于2022年國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)大幅降低，遠(yuǎn)不及此前農(nóng)戶的預(yù)期，2023年中國(guó)植棉意向預(yù)計(jì)同比小幅下降中棉協(xié)去年12月調(diào)查結(jié)果顯示，新疆地區(qū)植棉意向面積為3769.13萬(wàn)畝，同比下降0.5%而此前國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)調(diào)查顯示的降幅更大，新疆意向植棉面積為3627.4萬(wàn)畝，同比減少63萬(wàn)畝，減幅1.7%此外，美棉2023/2024年度種植面積預(yù)期也有所下滑由于近幾個(gè)月美國(guó)農(nóng)業(yè)部連續(xù)下調(diào)美棉出口量，市場(chǎng)對(duì)于美棉需求下滑的擔(dān)憂不斷加重，疊加美國(guó)當(dāng)前天氣依舊干旱，可能會(huì)進(jìn)一步影響下年度美棉的種植面積，從而為外盤提供一定的支撐。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：近期鄭棉呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，原因幾何？

11月18日，鄭棉主連大幅上漲，周度上漲255元/噸，漲幅1.92%，收盤13555元/噸，盤中最高13590現(xiàn)貨方面，截止2022年11月18日，全國(guó)3128皮棉均價(jià)15308元/噸，周環(huán)比下跌0.14%近期棉花期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性不強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格重心逐漸下移，而棉花期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，原因?yàn)楹危?一是棉花公檢進(jìn)度緩慢 圖1 2020-2022年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 由于近期疆內(nèi)疫情防控升級(jí)，人員流動(dòng)受限，軋花廠不能跨區(qū)域收購(gòu)籽棉，籽棉交售進(jìn)度緩慢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：籽棉交售僵持，棉市困局誰(shuí)來(lái)解

時(shí)間已經(jīng)過(guò)去近八分之一，2022/23年度棉花上市平凡而又不平凡，陳棉庫(kù)存高企，新棉上市緩慢，下游需求表現(xiàn)欠佳，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)謹(jǐn)慎情緒難消 圖1 2020-2022年度中國(guó)棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 新疆籽棉陸續(xù)采收，各地籽棉開秤價(jià)格參差不齊，40%衣分機(jī)采籽棉低至5.1元/公斤，高一些的達(dá)到6.1元/公斤，皆大幅低于筆者國(guó)慶節(jié)前預(yù)期的6.5元/公斤。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或弱勢(shì)震蕩（20221013）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)棉花均價(jià)暫穩(wěn)，新冠疫情管控影響棉花出疆，市場(chǎng)棉花流通量愈發(fā)減少，棉企挺價(jià)意愿較強(qiáng)，但紡企內(nèi)地庫(kù)剛需采購(gòu)為主；籽棉價(jià)格逐步抬升，軋花廠預(yù)售積極 市場(chǎng)熱點(diǎn)：國(guó)內(nèi)新棉交售進(jìn)度對(duì)市場(chǎng)流通的影響，美聯(lián)儲(chǔ)加息 二、行情預(yù)測(cè) 全球及中國(guó)棉花供需寬松，但短期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)因疫情流通受阻，市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)略顯困頓，價(jià)格略有支撐，故預(yù)計(jì)今日棉花價(jià)格或弱勢(shì)震蕩。

早盤預(yù)測(cè)