Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析（20241129）

國內(nèi)棉價(jià)弱勢震蕩調(diào)整，貿(mào)易商采購基差下調(diào)現(xiàn)階段新疆棉采摘交售基本接近尾聲，預(yù)計(jì)12月初全部完成；加工進(jìn)度在59.8%，去年同期為57.7%，市場交易邏輯轉(zhuǎn)向需求；下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新增訂單數(shù)量有限，紡企呈現(xiàn)累庫 計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差穩(wěn)中偏弱，關(guān)注籽棉收購價(jià)、紡企接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel解讀：降庫“路徑”難尋 棉花供應(yīng)持續(xù)“升壓”

導(dǎo)語：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至12月5日，我國新疆皮棉累計(jì)加工量達(dá)到460.19萬噸，當(dāng)前皮棉日加工量處于歷年相對較高水平；而下游紡織行業(yè)正經(jīng)歷著近幾年相對偏弱的淡季行情中，供需兩極分化情況下，基本面更顯弱勢，鄭棉上行受到制約 自從進(jìn)入10月份以來，鄭棉一直在萬四關(guān)口徘徊，向上有棉花豐產(chǎn)及需求減弱預(yù)期的打壓，向下又有成本托底，棉花市場進(jìn)退兩難的情況下進(jìn)入了橫盤整理的局面。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花下游需求轉(zhuǎn)弱 市場觀望情緒升溫

進(jìn)入11月底 ，國內(nèi)新棉大規(guī)模采摘和交售已經(jīng)進(jìn)入尾聲，由于近兩年虧損影響，本季棉花加工廠收購新花較為謹(jǐn)慎，新季棉農(nóng)惜售心理有限從本月來看，新疆籽棉價(jià)格低開回升，但仍與去年收購價(jià)格拉開較大差距，目前疆內(nèi)機(jī)采棉主流收購價(jià)格在6.4元/公斤左右，新疆棉成本鎖定在14800-15200元下游棉紗市場交投一般，隨著期價(jià)走弱，報(bào)價(jià)有所松動(dòng)，紡企心態(tài)謹(jǐn)慎，多按單采購預(yù)計(jì)棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)震蕩格局 軋花廠開機(jī)進(jìn)入尾聲 截至11月21日，全國軋花廠開工率95.05%，周環(huán)比減少2.1%。

熱點(diǎn)分析

“硬核”科技力量助力新疆棉“七十二變” 為幸福生活增光添彩

說起棉花，大家想到最多的是被褥、衣物，其實(shí)棉花又被稱為“植物之王”，它的主副產(chǎn)品都有著較高的利用價(jià)值，比如說棉花籽、棉花秸稈，它們也都能生產(chǎn)出多種高附加值產(chǎn)品，10月29日的系列報(bào)道《新疆棉·織新篇》，讓我們跟隨記者的鏡頭去新疆了解這些不為眾人知的棉花新用途 提高附加值 看棉籽“七十二變” 記者來到了新疆喀什地區(qū)岳普湖縣阿其克鄉(xiāng)的一處農(nóng)民養(yǎng)殖專業(yè)合作社，看到這里的育肥牛膘肥體壯，現(xiàn)在正值生長的黃金季節(jié)，每個(gè)月都能夠長50公斤以上，長這么快的秘訣在哪里？其實(shí)就是它們所吃的這些飼料。

資訊

土墩子農(nóng)場棉花采收交售進(jìn)入尾聲

今年，土墩子農(nóng)場共種植棉花4.3萬畝，預(yù)計(jì)籽棉總產(chǎn)量2萬余噸，截至目前已交售1.95萬噸 土墩子農(nóng)場農(nóng)業(yè)和林業(yè)草原中心工作人員雍慧說：“從播種到收獲我們?nèi)踢M(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)，保證棉花產(chǎn)量和質(zhì)量，預(yù)計(jì)籽棉產(chǎn)量是2.4萬噸，預(yù)計(jì)到月底全部銷售完畢” 據(jù)土墩子農(nóng)場農(nóng)業(yè)和林業(yè)草原中心主任劉兵介紹，該場去年種植的棉花實(shí)現(xiàn)100%質(zhì)量追溯，品質(zhì)在新疆排名前列為確保棉花穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)質(zhì)，該中心今年邀請專家召開現(xiàn)場會(huì)十余次，為種棉戶提供從種到收全程技術(shù)指導(dǎo)。

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Mysteel解讀：基本面缺乏利好消息，棉紡后市難言樂觀

新棉持續(xù)加工 上游供應(yīng)增量 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計(jì)公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì) 新棉上市以來，棉企和植棉戶之間雙方持續(xù)博弈，從剛開始的少量交售，逐步過渡到大量收購，目前也基本接受當(dāng)前籽棉交售價(jià)格，衣分40%的機(jī)采籽棉6.2-6.3元/公斤，手采籽棉7.0-7.2元/公斤，加上今年棉花產(chǎn)量豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棉花目前公檢進(jìn)度也快于去年同期，截至2024年10月24日24點(diǎn)，全國棉花累計(jì)公檢合計(jì)76.95萬噸，同比增加69.17%，新疆棉累計(jì)公檢量75.49萬噸，同比增加72.42%。

熱點(diǎn)分析

新疆棉花全面采收 棉田盡顯“科技范”

時(shí)下，新疆各地棉花迎來全面采收，“智慧棉田”盡顯“科技范” 連日來，在尉犁縣，由兩個(gè)“90后”種植管理的3000畝“超級棉田”正在采收只見采棉機(jī)轟隆隆駛過，像一把大型推子，將白透了的棉田剃個(gè)精光 “我們用六頭采棉機(jī)，大約一個(gè)星期就能完成采收任務(wù)今年平均畝產(chǎn)籽棉有望達(dá)到500公斤，比去年好”該棉田的管理者之一艾海鵬說 “超級棉田”里，耕、種、管、收等環(huán)節(jié)，均借助遙感無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人機(jī)、農(nóng)業(yè)無人車以及智能灌溉系統(tǒng)，科技賦能使得棉花種植輕松高效。

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Mysteel解讀：鄭棉為何節(jié)前大漲，節(jié)后形勢又能否持續(xù)？

記得8月及9月市場不少調(diào)研團(tuán)去往新疆市場走訪，給出一致消息為今年新疆棉生長情況較好，產(chǎn)量大概率增加，新年度產(chǎn)量預(yù)測約為580-610萬噸，較2023/2024年度增加3.5%-8%，機(jī)采籽棉開秤價(jià)預(yù)期為5.3-5.7元/公斤而Mysteel農(nóng)產(chǎn)品電話調(diào)研也差不多，新年度棉花預(yù)計(jì)豐產(chǎn)，主要集中在北疆，南疆棉花種植及產(chǎn)量預(yù)計(jì)與同期持平，整體產(chǎn)量預(yù)期600萬噸，籽棉開秤預(yù)期5.7-5.9元/噸，低于5.5元/公斤棉農(nóng)短期交售意愿低迷，高于6.1元/公斤軋花廠開秤風(fēng)險(xiǎn)較大且觀望為主。

熱點(diǎn)分析

【新疆泰昆蛋白物產(chǎn)公司】預(yù)計(jì)節(jié)后棉粕、棉籽蛋白跟隨豆粕震蕩偏弱運(yùn)行

受訪人： 新疆泰昆蛋白粕品中心 營銷總監(jiān) 周立平 客戶觀點(diǎn)： 從供應(yīng)看23/24年新疆棉花面積3616萬畝，同比下降8%，皮棉產(chǎn)量525萬噸，棉籽產(chǎn)量預(yù)估650萬噸，今年是一個(gè)面積、單產(chǎn)雙減的年份，同比棉籽減少120-150萬噸我們調(diào)研今年油廠預(yù)計(jì)加工480-500萬噸之間，較去年減少80-100萬噸壓榨量，等于是減少40萬噸左右的棉粕供應(yīng)。

飼料添加劑大家說市場

Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)棉花市場回顧與2024年展望

厄爾尼諾氣候?qū)?023年新疆棉花單產(chǎn)造成較大影響，世界氣象組織最新報(bào)告，目前的厄爾尼諾事件預(yù)計(jì)將至少持續(xù)到2024年4月，關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣對2024年棉花種植及生長進(jìn)度的影響新疆軋花產(chǎn)能過剩，去產(chǎn)能任重道遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)2024/25年度籽棉交售價(jià)格相比2023/24年度下調(diào)空間有限，關(guān)注屆時(shí)儲(chǔ)備棉輪換、棉花進(jìn)口配額等政策調(diào)控力度 2024年棉花價(jià)格首先需要解決紡織產(chǎn)品庫存問題，其次關(guān)注下一年度棉花生產(chǎn)情況及需求恢復(fù)情況，紡織服裝對外貿(mào)依賴程度較高，因而還需重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)政策及國際宏觀形勢。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或窄幅震蕩（20231204）

現(xiàn)貨情況：新疆籽棉收購已經(jīng)處于尾聲，籽棉價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，成交量較少；新棉預(yù)售持續(xù)交售中，基差鎖定暫未結(jié)算，以新疆庫提貨為主，而市場可成交價(jià)格暫穩(wěn)，一口價(jià)成交較少 市場熱點(diǎn)：據(jù)美國商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)升至21.8萬人；至11月18日當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)升至192.7萬人，創(chuàng)約兩年來最高水平，表明美國勞動(dòng)力市場正在降溫 二、行情預(yù)測 鄭棉主力合約換月，其走勢為觸及低位反彈，后續(xù)市場較為關(guān)注下游需求及去庫存情況，短期棉花多空數(shù)據(jù)交易基本完成，預(yù)計(jì)棉花早間現(xiàn)貨價(jià)格或窄幅震蕩。

早盤預(yù)測

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231127)

鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價(jià)小幅下跌、再度刷新階段性低位；新疆棉花加工成本逐漸固化，期現(xiàn)價(jià)格重心下移與成本倒掛幅度擴(kuò)大，部分軋花企業(yè)籽棉收購價(jià)已下調(diào)至7元/公斤以內(nèi)；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，降價(jià)去庫存為主，棉花采購不積極預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231128)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價(jià)盤中跌破15000元/噸關(guān)口，最低14840元/噸再度刷新階段性低位；新疆棉花加工成本逐漸固化，期現(xiàn)價(jià)格重心下移與成本倒掛幅度擴(kuò)大，部分軋花企業(yè)籽棉收購價(jià)已下調(diào)至7元/公斤以內(nèi)；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，降價(jià)去庫存為主，棉花采購不積極預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20231124)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價(jià)小幅下跌；籽棉交售進(jìn)入后期，新疆棉花加工成本逐漸固化，期現(xiàn)價(jià)格重心下移與成本倒掛幅度擴(kuò)大，棉企觀望心態(tài)為主；紗廠產(chǎn)品庫存積壓，降價(jià)去庫存為主，棉花采購不積極預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有擴(kuò)大，關(guān)注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20231124）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)新疆棉現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，貿(mào)易商報(bào)價(jià)隨行就市，下游紡企原料補(bǔ)庫意愿不佳，現(xiàn)貨交投平淡 市場熱點(diǎn)：疆內(nèi)籽棉收購進(jìn)度90%左右，北疆收購基本接近尾聲，籽棉價(jià)格穩(wěn)定 二、行情預(yù)測 棉企皮棉銷售進(jìn)度偏慢，挺價(jià)觀望情緒維持，下游紡企訂單跟進(jìn)不足，庫存去化緩慢，紡企心態(tài)略顯悲觀，供需偏弱情況下，預(yù)計(jì)國內(nèi)棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱運(yùn)行 。

早盤預(yù)測

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行（20231123）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)新疆棉現(xiàn)貨小幅上漲，貿(mào)易商現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)略有上調(diào)，下游紡企謹(jǐn)慎采購，原料備貨積極性偏低，市場交投平淡 市場熱點(diǎn)：疆內(nèi)籽棉收購進(jìn)度90%左右，北疆收購基本接近尾聲，籽棉價(jià)格平穩(wěn) 二、行情預(yù)測 棉企皮棉銷售進(jìn)度較慢，挺價(jià)觀望情緒維持，下游紡企訂單跟進(jìn)乏力，庫存去化緩慢，供需矛盾僵持下，預(yù)計(jì)國內(nèi)棉花早間價(jià)格或震蕩運(yùn)行

早盤預(yù)測

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（11.10-11.17）

新疆籽棉交售進(jìn)入后期，部分軋花廠反饋收購量不及去年，棉花加工成本與期貨價(jià)格依舊倒掛，新棉銷售進(jìn)度較慢紗廠接單稀少，棉紗庫存積壓，紡紗持續(xù)虧損，部分紗廠開機(jī)下降，部分工廠資金壓力緊張只能選擇停產(chǎn)基本面需求積弱，若無利好因素提振，預(yù)計(jì)下周棉花價(jià)格或震蕩偏弱，重點(diǎn)關(guān)注宏觀方面消息 蘋果：本周山東產(chǎn)區(qū)晚富士價(jià)格暫穩(wěn)，截至2023年11月17日，棲霞80#一二級貨源庫外交易基本結(jié)束，產(chǎn)地陸續(xù)開始交易庫內(nèi)貨源，以外貿(mào)小果成交為主，一二級貨源多以客商包裝發(fā)自存，棲霞65#庫存果2.3-2.4元/斤，70#庫存果2.5-2.8元/斤。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel周報(bào)：棉花期現(xiàn)價(jià)格震蕩，需求持續(xù)低迷（11.2-11.9）

本周缺乏強(qiáng)消息指引，棉花期現(xiàn)價(jià)格維持震蕩，紗廠降價(jià)去庫存為主儲(chǔ)備棉日度投放量減少、競拍成交率依舊不高，紡織行情持續(xù)走弱，因紡紗持續(xù)虧損，部分工廠下調(diào)開機(jī)或暫停生產(chǎn)新疆籽棉交售進(jìn)入中后期，軋花廠理性收購，少數(shù)種植戶仍惜售觀望 詳情請看周報(bào) 棉花周度報(bào)告（11.2-11.9） 。

周評

Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

截至目前，已公示的2023年度新疆棉花加工企業(yè)數(shù)量合計(jì)1058家，其中地方企業(yè)755家，兵團(tuán)企業(yè)303家，較2022年度增加4家通過計(jì)算，平均每家企業(yè)加工量減幅23%至5000噸以下，近日對多家企業(yè)調(diào)研了解，大部分企業(yè)反饋籽棉收購量低于去年 圖1 2019-2023年度新疆棉花日度加工量 圖2 2019-2023年度新疆棉花累計(jì)加工量 受天氣影響，2023年棉花生長進(jìn)度較去年晚10天左右，機(jī)采棉大規(guī)模采收時(shí)間在國慶節(jié)之后，相比前幾年都要晚。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國棉價(jià)小跌，下游交投偏弱

一、內(nèi)容摘要 1))部分市場新疆棉花價(jià)格下跌50元/噸左右，籽棉收購價(jià)暫穩(wěn)，新棉銷售緩慢； 2)港口進(jìn)口棉人民幣價(jià)格上漲150元/噸，近期港口外棉到港較多，下游拿貨不積極； 3)全國純棉32s環(huán)錠紡均價(jià)跌0.04%，紡企開機(jī)下降，去庫緩慢。

日報(bào)