Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)擾動(dòng)加劇下價(jià)格先揚(yáng)后抑

春節(jié)期間紡企庫存達(dá)到高位，節(jié)后下游需求清淡，庫存消化緩慢，到4月份，內(nèi)地部分紡企采用調(diào)休、錯(cuò)峰開機(jī)來減少庫存壓力，截至6月底，紡企淡季明顯，紗廠基本控制庫存的理性化，目前內(nèi)地紡企庫存在15-20天左右，新疆地區(qū)庫存在20-40天左右，同比庫存一直高于去年同期；市場(chǎng)對(duì)于下半年信心不足，紡企將謹(jǐn)慎把控棉紗庫存 六、利潤(rùn)情況分析 圖15 2022/23-2024/25年度新疆棉花加工利潤(rùn)走勢(shì) 2025年上半年軋花廠加工利潤(rùn)整體要較前兩年虧損明顯，尤其是北疆地區(qū)，由于籽棉收購成本要較南疆高0.2-0.3元/斤，成本壓力遇上持續(xù)下行的鄭棉，軋花廠平均利潤(rùn)整體在-500元/噸上下，進(jìn)入5月中旬，貿(mào)易關(guān)系緩和，支撐盤面上漲，且隨著國(guó)內(nèi)棉花去庫較快，提振市場(chǎng)信心，疊加6月中旬市場(chǎng)炒作高溫天氣，棉花一路上漲，利潤(rùn)在5月中旬即扭虧為盈。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩調(diào)整（20250205）

現(xiàn)貨情況：春節(jié)期間，市場(chǎng)交投稀少數(shù)據(jù)顯示，新疆棉花加工量達(dá)到639萬噸，同比增加19%全國(guó)棉花商業(yè)庫存達(dá)到530萬噸，紡織企業(yè)多提前歇業(yè)，建立庫存積極性一般，保持謹(jǐn)慎態(tài)度，按需采購目前來看供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，多空博弈明顯，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)區(qū)間調(diào)整，關(guān)注需求端變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250127）

現(xiàn)貨情況：節(jié)日臨近，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯，鄭棉寬幅震蕩數(shù)據(jù)顯示，新疆棉花加工量達(dá)到639萬噸，同比增加19%全國(guó)棉花商業(yè)庫存達(dá)到530萬噸，紡織企業(yè)多提前歇業(yè)，建立庫存積極性一般，保持謹(jǐn)慎態(tài)度，按需采購目前來看供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，多空博弈明顯，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)區(qū)間調(diào)整，關(guān)注需求端變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20250126）

現(xiàn)貨情況：節(jié)日臨近，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒明顯，鄭棉寬幅震蕩數(shù)據(jù)顯示，新疆棉花加工量達(dá)到639萬噸，同比增加19%全國(guó)棉花商業(yè)庫存達(dá)到530萬噸，紡織企業(yè)多提前歇業(yè)，建立庫存積極性一般，保持謹(jǐn)慎態(tài)度，按需采購目前來看供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，多空博弈明顯，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)區(qū)間調(diào)整，關(guān)注需求端變化以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩走弱（20250117）

現(xiàn)貨情況：國(guó)內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格為14680元/噸，較昨日穩(wěn)定數(shù)據(jù)顯示，新疆棉花加工量達(dá)到628萬噸，同比增加19%全國(guó)棉花商業(yè)庫存達(dá)到本季峰值528.08萬噸，紡織企業(yè)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，按需采購為主目前來看供應(yīng)端表現(xiàn)寬松，節(jié)日臨近市場(chǎng)成交放緩，盤面缺乏持續(xù)上行驅(qū)動(dòng) 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格延續(xù)區(qū)間震蕩（20250116）

市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) 在美元及谷物等市場(chǎng)等漲勢(shì)助力下ICE美棉反彈，鄭棉再次突破13600壓力位震蕩運(yùn)行；現(xiàn)貨市場(chǎng)，目前棉花單日加工量降至2萬噸附近，供應(yīng)增幅放緩，但寬松格局已定，下游紡企陸續(xù)停機(jī)放假，市場(chǎng)消化庫存能力減弱，預(yù)計(jì)近期棉花市場(chǎng)延續(xù)震蕩局勢(shì)。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20250106）

市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤 二、行情預(yù)測(cè) ICE美棉受出口銷售報(bào)告及市場(chǎng)情緒拖累繼續(xù)走跌，鄭棉則延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)；現(xiàn)貨市場(chǎng)，目前棉花加工量已超600萬噸，供應(yīng)繼續(xù)擴(kuò)大寬松局勢(shì)，而下游紡企隨著春節(jié)臨近，陸續(xù)停機(jī)放假，供需壓力較大，考慮近期市場(chǎng)處于政策空窗期，預(yù)計(jì)棉花市場(chǎng)圍繞基本面維持震蕩偏弱行情。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20250103）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14565元/噸，市場(chǎng)交投清淡，價(jià)格小幅上漲；鄭棉期價(jià)收盤13495元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，上周國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增長(zhǎng)至506.58萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.48%新疆累計(jì)加工量達(dá)到594萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或維持震蕩（20250102）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14565元/噸，市場(chǎng)交投清淡，價(jià)格小幅上漲；鄭棉期價(jià)收盤13495元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，上周國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增長(zhǎng)至506.58萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.48%新疆累計(jì)加工量達(dá)到584萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或隨盤波動(dòng)（20241230）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14603元/噸，鄭棉期價(jià)收盤13500元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增長(zhǎng)至484萬噸，新疆累計(jì)加工量達(dá)到562萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20241231）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14521元/噸，市場(chǎng)交投清淡，價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整；鄭棉期價(jià)收盤13430元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，上周國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增長(zhǎng)至506.58萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.48%新疆累計(jì)加工量達(dá)到584萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20241226）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14579元/噸，市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)偏弱；鄭棉期價(jià)收盤13465元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增長(zhǎng)至484萬噸，新疆累計(jì)加工量達(dá)到562萬噸紡企原料維持剛需采購，走貨尚可；中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或區(qū)間震蕩（20241225）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14585元/噸，市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)鄭棉期價(jià)盤整在13450元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增至484萬噸，新疆累計(jì)加工量達(dá)到560萬噸紡企原料維持剛需采購，中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)（20241224）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14585元/噸，市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)偏強(qiáng)鄭棉期價(jià)微幅上揚(yáng)至13455元/噸據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)跟蹤，國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫存增至484萬噸，新疆累計(jì)加工量達(dá)到540萬噸紡企原料維持剛需采購，中小型紡企訂單量有限，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20241219）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14631元/噸，跌幅0.95%鄭棉期價(jià)受情緒面打壓以及基本面拖累跌至13390元/噸，截至12月18日，疆內(nèi)皮棉加工量已超過534.83萬噸，棉花商業(yè)庫存持續(xù)增加，下游中小紡企訂單稀少，棉花基本面缺乏有利支撐預(yù)計(jì)短期棉價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，關(guān)注下游訂單以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月9日-12月13日）

新疆棉：截至12月12日，國(guó)內(nèi)3128皮棉均價(jià)14971元/噸，周環(huán)比下跌0.83%其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14500-14700元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格14900-15000元/噸國(guó)內(nèi)棉價(jià)弱勢(shì)下調(diào)，與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲，僅南疆個(gè)別地區(qū)少量籽棉進(jìn)行收購供應(yīng)端仍保持寬松局面，紡企采購謹(jǐn)慎，性價(jià)比較高貨源走貨良好。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩下行（20241218）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14771元/噸，市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行全疆皮棉加工量已超過500萬噸，商業(yè)庫存呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，棉企壓力不減下游紡企新簽訂單有限，原料也維持剛需采購，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不及預(yù)期預(yù)計(jì)短期棉價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，關(guān)注下游訂單以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或維持震蕩（20241217）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)新疆棉3128B均價(jià)為14821元/噸，市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行鄭棉期價(jià)下探至13570元/噸，全疆皮棉加工量已超過500萬噸，商業(yè)庫存呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，棉企壓力不減下游紡企新簽訂單有限，原料也維持剛需采購，市場(chǎng)觀望氛圍較濃，下游需求不急預(yù)期預(yù)計(jì)短期棉價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，關(guān)注下游訂單以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：2024/25年度棉花采摘結(jié)束，棉花成本固化，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或震蕩偏弱（20241211）

現(xiàn)貨情況：全國(guó)棉花采摘進(jìn)度99.7%，棉花加工進(jìn)度75.7%，交售進(jìn)度98.1%，入庫量呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，供應(yīng)端保持寬松局面隨著紡企訂單減少，紡企對(duì)皮棉剛需逢低適量采購，成品銷售壓力增加，部分中小紡企有累庫現(xiàn)象預(yù)計(jì)短期棉價(jià)弱勢(shì)震蕩，關(guān)注下游需求以及宏觀經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)對(duì)盤面影響 市場(chǎng)熱點(diǎn)：采摘進(jìn)入最后收尾，僵瓣棉等品質(zhì)稍差的籽棉增多，收購價(jià)較前期弱勢(shì)，新疆機(jī)采籽棉南疆收購6.25-6.30元/公斤，北疆收購6.2-6.3元/公斤，手采籽棉6.7-6.8元/公斤。

早盤預(yù)測(cè)

[隆眾聚焦]：下游開工持續(xù)下跌 純棉紗艱難維穩(wěn)

其中新疆市場(chǎng)機(jī)采棉價(jià)格14500-14700元/噸，內(nèi)地地產(chǎn)棉價(jià)格14900-15000元/噸國(guó)內(nèi)棉價(jià)弱勢(shì)下調(diào)，與往年相比今年加工速度較快，全疆籽棉交售工作已接近尾聲，僅南疆個(gè)別地區(qū)少量籽棉進(jìn)行收購供應(yīng)端仍保持寬松局面，紡企采購謹(jǐn)慎，性價(jià)比較高貨源走貨良好下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，新增訂單數(shù)量有限，紡企開機(jī)走低 二、成品庫存持續(xù)累積，壓制紗價(jià) 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年12月12日 ，中國(guó)純棉紗行業(yè)成品庫存量：28.20天，環(huán)比+4.81。

熱點(diǎn)聚焦