Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.06-09.13）

目前新玉米陸續(xù)上市，行業(yè)利潤逐步修正，開機(jī)增長(zhǎng)等利空因素顯現(xiàn)，關(guān)注企業(yè)新一輪減產(chǎn)檢修及陰雨天氣對(duì)玉米影響，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格震蕩偏弱調(diào)整 棉花：本周棉花價(jià)格先抑后揚(yáng)，9月13日新疆機(jī)采棉3128B現(xiàn)貨價(jià)格14724元/噸，周環(huán)比上漲81元/噸，漲幅0.55%，年同比下跌19.04%USDA發(fā)布9月全球棉花供需數(shù)據(jù)利多，然而國內(nèi)棉花增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，籽棉收購心理價(jià)位偏低；紡織傳統(tǒng)旺季成色不足，紗廠整體接單表現(xiàn)不佳，原料采購十分謹(jǐn)慎。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

【財(cái)聯(lián)社】下游訂單不足，“金九銀十”預(yù)期落空，新棉上市“底氣不足”

據(jù)中國棉花協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上周全國籽棉平均收購價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7%，新疆籽棉平均收購價(jià)為7.44元/公斤，同比上漲26.7% 因棉改糧政策、天氣等因素，2023年新疆棉花存在種植面積減少、部分區(qū)域減產(chǎn)等現(xiàn)象上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師楊萍向財(cái)聯(lián)社記者表示，棉花種植面積下降，不利天氣使得產(chǎn)區(qū)積溫不足，大部分棉田單產(chǎn)下降較為普遍，2023/24年度新疆棉產(chǎn)量預(yù)估520萬噸，較上一年度減少100余萬噸。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：新疆籽棉上市坎坷，各有苦衷

時(shí)間不曾為誰駐足，新年度棉花上市已一月有余，籽棉收購過程一波三折，目前新疆籽棉交售已進(jìn)入中后期，筆者帶大家回顧下這一次不同以往的交售大戰(zhàn) 新疆棉花加工產(chǎn)能過剩愈加明顯，2022/23年度產(chǎn)量623.23萬噸，平均每家軋花企業(yè)加工量6405噸受棉改糧政策、天氣等因素影響，2023年新疆棉花種植面積減少10%左右，部分區(qū)域單產(chǎn)下降程度較大，減產(chǎn)幅度高的或超過15%，市場(chǎng)下調(diào)棉花產(chǎn)量預(yù)期，部分人士預(yù)計(jì)新疆棉產(chǎn)量低于500萬噸，Mysteel農(nóng)產(chǎn)品預(yù)期保底產(chǎn)量520萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：金九銀十將過，紗價(jià)易跌難漲

導(dǎo)語：金九銀十旺季將過，10月份鄭棉、鄭紗價(jià)格重心下移，下游負(fù)反饋持續(xù)，上游搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力減弱，市場(chǎng)各方對(duì)后市多持悲觀心態(tài)，棉紡市場(chǎng)難言樂觀 搶收和減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)減弱 上游棉花價(jià)格大跌 隨著10月份新疆各地籽棉陸續(xù)采收，軋花廠收購籽棉價(jià)格也開始公示出來，但是上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，且搶收預(yù)期落空，減產(chǎn)驅(qū)動(dòng)力弱，鄭棉價(jià)格連續(xù)下跌，籽棉價(jià)格也從8元/公斤左右，一路跌至7.2元/公斤左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉偏弱震蕩，下游交投疲軟

10月份以來 ，新棉陸續(xù)采摘交售，前期市場(chǎng)對(duì)籽棉價(jià)格有較高預(yù)期，不過今年疆內(nèi)并未出現(xiàn)籽棉搶收情況機(jī)采籽棉收購價(jià)格由開秤時(shí)的8.0-8.3元/公斤下降至7.4-7.5元/公斤 內(nèi)地籽棉收購價(jià)亦有不同程度下調(diào)，收購數(shù)量有限當(dāng)前鄭棉期價(jià)偏弱震蕩，棉花貿(mào)易企業(yè)積極銷售；國內(nèi)下游交投清淡，棉紗價(jià)格偏弱運(yùn)行，紡企順勢(shì)走貨，成品庫存累積，對(duì)于后期信心不足 預(yù)期短期內(nèi)棉價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局 鄭棉期貨價(jià)格偏弱震蕩 圖1 2022-2023年鄭棉主連價(jià)格走勢(shì)圖 截至2023年10月27日，鄭棉主連偏強(qiáng)弱勢(shì)震蕩，暫收于16115元/噸；鄭棉期貨持續(xù)下行，一方面由于下游消費(fèi)低迷，雖然有減產(chǎn)預(yù)期，但儲(chǔ)備棉、進(jìn)口棉以及下游的棉紗庫存填補(bǔ)了市場(chǎng)缺口；另一方面 10月份新疆籽棉交售價(jià)高開低走，目前已明顯低于棉農(nóng)、合作社的預(yù)期，因此籽棉交售進(jìn)度比較緩慢，下游棉紗市場(chǎng)維持弱勢(shì)，紗線庫存持續(xù)累積，紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國棉花價(jià)格基本企穩(wěn)，交投表現(xiàn)平淡

四、行情預(yù)測(cè) 新棉減產(chǎn)預(yù)期對(duì)棉價(jià)形成支撐，儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出，下游需求表現(xiàn)不溫不火，市場(chǎng)多空博弈主要關(guān)注新疆機(jī)采籽棉開秤價(jià)格，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)或震蕩上漲

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：新棉上市在即，“金九”行情能否啟動(dòng)

由于下游坯布廠淡季特征維持，市場(chǎng)開機(jī)率4成左右，采購紗線意愿偏低，導(dǎo)致紗線庫存逐漸累積 整體而言，供應(yīng)端方面，目前新疆天氣正常，棉花座桃吐絮順利，棉花減產(chǎn)預(yù)期減弱，加之今年加工成本偏高，軋花廠相對(duì)理性，后期籽棉搶收預(yù)期仍否兌現(xiàn)，仍存疑問下游方面，下游紡企旺季訂單未釋放，紡企紗線利潤虧損，成品庫存高位，需求端相對(duì)偏弱在供應(yīng)端炒作情緒降溫下，以及需求拖累情況下，金九行情或較難啟動(dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花強(qiáng)預(yù)期邏輯未改， 純棉紗拐點(diǎn)仍需等待

2023年新疆棉花種植面積受“棉改糧”政策疊加出苗期低溫、冰雹等惡劣天氣影響，新年度產(chǎn)量預(yù)期較去年相比減產(chǎn)已成共識(shí)，而隨著近兩年軋花廠數(shù)量繼續(xù)增加，雖產(chǎn)能過剩依舊明顯，但相應(yīng)的，多數(shù)軋花廠表示今年理性和穩(wěn)健操作才是更好的選擇，對(duì)籽棉預(yù)估開秤價(jià)為7.5-8元/公斤附近，折算皮棉加工成本17500元/噸左右，因此預(yù)計(jì)新年度搶收仍可能出現(xiàn)，但或沒有預(yù)期的那么強(qiáng)烈 紡企訂單改善遲緩 圖2 2021-2023年主流地區(qū)紡企庫存情況 自8月下旬以來，棉花價(jià)格在回調(diào)后持續(xù)反彈，但向下傳導(dǎo)不暢，織造工廠難以接受高價(jià)原料，純棉紗市場(chǎng)交投表現(xiàn)平平，庫存壓力仍存，企業(yè)調(diào)漲乏力，虧損狀態(tài)持續(xù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供應(yīng)端故事未完待續(xù)，棉價(jià)繼續(xù)高位震蕩

供應(yīng)端情緒擾動(dòng)，市場(chǎng)繼續(xù)觀望 近期新疆棉花生長(zhǎng)進(jìn)入盛蕾結(jié)鈴期，棉花長(zhǎng)勢(shì)情況尚可，棉花生長(zhǎng)進(jìn)度加快，但較去年同期晚10-15天，由于近期高溫天氣頻繁，市場(chǎng)減產(chǎn)擔(dān)憂情緒發(fā)酵，加之5月出苗期受降溫降雪、霜凍、低溫天氣影響，棉花受災(zāi)程度較嚴(yán)重，或?qū)γ藁▎萎a(chǎn)有影響；近年來新疆軋花廠生產(chǎn)線產(chǎn)能逐漸增加，產(chǎn)能過剩問題較嚴(yán)重，若新年度棉花減產(chǎn)配合，籽棉搶收預(yù)期偏強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：多空拉鋸，棉價(jià)短期難破震蕩行情

據(jù)了解，部分北疆種植戶和棉企預(yù)計(jì)2023年棉花單產(chǎn)平均400公斤左右，較同期減少10%-20%新年度棉花減產(chǎn)預(yù)期，疊加防疫措施優(yōu)化后，地區(qū)收購工作不再受限，籽棉僧多粥少，新花上市的搶收大戰(zhàn)或愈演愈烈目前新疆仍處于棉花生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，需重點(diǎn)關(guān)注天氣變化和水肥供應(yīng)情況 紡企開機(jī)降、庫存增 但好于同期水平 圖 2021-2023年主流地區(qū)紡企開機(jī)情況 由于棉價(jià)持續(xù)高位震蕩，下游棉紗漲價(jià)跟進(jìn)不足，上下游價(jià)格傳導(dǎo)不暢，紡紗利潤倒掛嚴(yán)重，紡企開機(jī)率出現(xiàn)下調(diào)。

熱點(diǎn)分析

國內(nèi)棉價(jià)將振蕩上行

天氣情況欠佳將導(dǎo)致單產(chǎn)下降 由于植棉面積減少且前期天氣欠佳，國內(nèi)棉花減產(chǎn)已成大概率事件，且預(yù)計(jì)減產(chǎn)幅度較大調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，本年度新疆植棉面積下調(diào)至3681萬畝，同比降幅7.1%，預(yù)計(jì)總產(chǎn)559.5萬噸，同比減少10.6%；全國總產(chǎn)將降至607.6萬噸，同比減少10.5%減產(chǎn)將為棉價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行提供基礎(chǔ) 此外，軋花廠產(chǎn)能仍然過剩，可能引發(fā)搶收助推棉價(jià)預(yù)計(jì)2023年度新疆送檢的軋花廠數(shù)量與往年持平，但技改后軋花效率提高、產(chǎn)能增加，因此三季度籽棉收購季出現(xiàn)搶收的可能性較高，或助推棉價(jià)上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：鄭棉震蕩下行，紡企成品庫存增加

市場(chǎng)多空因素交織 棉價(jià)或維持震蕩 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)調(diào)研顯示，截止5月25日， 市場(chǎng)參與者（棉花貿(mào)易商及紡織企業(yè)）持看漲心態(tài)的主要邏輯是市場(chǎng)預(yù)計(jì)棉花種植面積減少，供應(yīng)端壓力緩解；加之5月初一波惡劣天氣導(dǎo)致棉花存在減產(chǎn)預(yù)期；同時(shí)金九銀十新疆籽棉市場(chǎng)存在較強(qiáng)的搶收預(yù)期。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉花新年度開啟，市場(chǎng)面臨諸多挑戰(zhàn)

前幾年不同時(shí)期，新疆市場(chǎng)都有流傳棉花減產(chǎn)消息，隨著籽棉交售逐漸結(jié)束，一些傳言最終被推翻，如圖1所示，近幾個(gè)年度，全國參與公檢的棉花數(shù)量529-592萬噸，新疆棉數(shù)量513-576萬噸，2022年新疆棉花種植面積增加，單產(chǎn)預(yù)期增加，2022年度新疆棉產(chǎn)量有望超過576萬噸，為緩解市場(chǎng)供應(yīng)壓力的收儲(chǔ)工作任重道遠(yuǎn) 從市場(chǎng)需求來看，隨著用棉成本下降，紡企紡紗利潤逐步修復(fù)，8月份以來，紗廠開機(jī)率、布廠開工率明顯回升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或穩(wěn)中下跌（20220819）

現(xiàn)貨情況：國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格隨期價(jià)下跌，新疆倉庫資源交投尚可；中央儲(chǔ)備棉輪入已連續(xù)7個(gè)工作日無成交，累計(jì)成交率下滑至36.32% 市場(chǎng)熱點(diǎn)：國內(nèi)部分區(qū)域籽棉已開始零星采摘，關(guān)注籽棉交售價(jià)格；USDA周報(bào)顯示，截止8月11日當(dāng)周，美國2022/23市場(chǎng)年度陸地棉出口銷售凈增4.95萬包，裝運(yùn)量26.74萬包 二、行情預(yù)測(cè) 美棉減產(chǎn)因素逐漸被消化，國內(nèi)供應(yīng)充足，外強(qiáng)內(nèi)弱格局持續(xù)，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)或穩(wěn)中下跌，持續(xù)關(guān)注紗廠接單情況，以及宏觀面消息。

早盤預(yù)測(cè)

Mysteel解讀：棉市稍有降溫 但韌性偏強(qiáng)

主要原因：一是籽棉新棉加工成本支撐，目前新疆機(jī)采籽棉在10.2元/公斤左右，折合棉花成本在23000元/噸左右二是天氣因素影響，新棉減產(chǎn)預(yù)期偏高，市場(chǎng)多頭情緒持續(xù)發(fā)酵三是鄭棉期貨行情暴漲影響，盤面最高位置創(chuàng)近十年新高，帶動(dòng)現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲氛圍 圖2 2019-2021年鄭棉倉單數(shù)量統(tǒng)計(jì) 鄭棉倉單方面，截至到10月29日，鄭棉注冊(cè)倉單2118張，較上一交易日減少41張；有效預(yù)報(bào)509張，較上一交易日增加159張；倉單及預(yù)報(bào)總量2277張，折合棉花9.108萬噸，較去年同比減少2782張，折合棉花11.13萬噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：鄭棉高位回落

目前新棉成本支撐，棉價(jià)重心上移，鄭棉期價(jià)再度漲停后回落，新疆籽棉交售延遲以及超預(yù)期的減產(chǎn)預(yù)期可能在搶收過程中發(fā)酵，刺激棉花市場(chǎng)的看漲氛圍下游需求旺季不旺，紡織服裝整體消費(fèi)一般預(yù)計(jì)新疆收購博弈還將繼續(xù)，鄭棉維持震蕩上漲趨勢(shì)

鄭棉

Mysteel棉花例會(huì)|籽棉上量 棉花價(jià)格承壓

總結(jié)：上周國內(nèi)棉花價(jià)格大體承壓具體來看，新疆籽棉收購價(jià)北跌南穩(wěn)，棉農(nóng)交售心態(tài)略有提升；皮棉現(xiàn)貨交投整體表現(xiàn)一般，一口價(jià)僅零星成交，點(diǎn)價(jià)成交氛圍也較為清淡；下游整體交投氛圍依舊維持偏弱的態(tài)勢(shì)，部分庫存較大貿(mào)易商有低價(jià)走貨情況 表1 棉花價(jià)格情況（單位：元/噸） 表2 棉花基本面情況（單位：萬噸） 1）國內(nèi)新花陸續(xù)上市，目前北疆采摘進(jìn)度約七成，南疆采摘進(jìn)度約四成，綜合進(jìn)度過半；收購近四成，加工近15%，收購及加工落后于同期，市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)； 2）美棉優(yōu)良率高，收割、加工、檢驗(yàn)進(jìn)度落后，減產(chǎn)預(yù)期明顯；巴西2020/21年度棉花收成完成，加工超6成，減產(chǎn)成定局；印度9-10月強(qiáng)降雨，棉花爛根爛鈴，減產(chǎn)消息較多； 3)儲(chǔ)備棉增量競(jìng)價(jià)，進(jìn)口棉平臺(tái)供應(yīng)增量，市場(chǎng)供應(yīng)增，但價(jià)格也增；新棉成本基本定價(jià)24000-25000元/噸，期現(xiàn)倒掛3000元以上，內(nèi)外價(jià)差3000元以上，現(xiàn)貨價(jià)格暫未傳導(dǎo)，國內(nèi)棉花優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)； 4)下游棉紗、坯布價(jià)格跟漲原料力度不強(qiáng)，需求存在但未能傳導(dǎo)；限電持續(xù)，紡織負(fù)荷下降，紡企追高謹(jǐn)慎，觀望情緒較強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：鄭棉再度漲停

目前新棉成本支撐，棉價(jià)重心上移，鄭棉期價(jià)再度漲停，新疆籽棉交售延遲以及超預(yù)期的減產(chǎn)預(yù)期可能在搶收過程中發(fā)酵，刺激棉花市場(chǎng)的看漲氛圍下游需求旺季不旺，紡織服裝整體消費(fèi)一般預(yù)計(jì)新疆收購博弈還將繼續(xù)，鄭棉維持震蕩上漲趨勢(shì)

鄭棉

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（10.11-10.15）

不過新疆籽棉交售延遲以及超預(yù)期的減產(chǎn)預(yù)期可能在搶收過程中發(fā)酵，刺激棉花市場(chǎng)的看漲氛圍下游紗線企業(yè)按需備貨為主，擔(dān)心價(jià)格繼續(xù)上漲，目前產(chǎn)成品逐步進(jìn)入累庫狀態(tài)預(yù)計(jì)鄭棉下周維持震蕩上漲格局 八、造紙行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 10月15日，造紙價(jià)格指數(shù)936.62，周環(huán)比下跌3.97，跌幅0.42%；年同比上升，漲幅1.64%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel快訊：棉紡市場(chǎng)早間提示

昨日鄭棉主連夜盤收于21685，漲400，漲幅1.88%；ICE美棉收于107.22，漲3.31，漲幅3.19%昨日國內(nèi)籽棉收購價(jià)部分地區(qū)出現(xiàn)小幅回升，上漲0.1元/公斤，目前機(jī)采籽棉10.3-10.6元/公斤，手采籽棉11.4-11.5元/公斤，籽棉交售量略有增加下游當(dāng)前原料庫存充裕，對(duì)于新年度棉花采購意愿不強(qiáng)，補(bǔ)庫以國儲(chǔ)棉和低價(jià)進(jìn)口棉為主 籽棉價(jià)格出現(xiàn)小幅回升，棉價(jià)重心亦上移，短期新棉成本對(duì)棉價(jià)支撐仍存，且隨著收購進(jìn)程推進(jìn)，市場(chǎng)關(guān)于新疆減產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，多頭氛圍仍顯濃厚，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)持穩(wěn)偏上。

早盤預(yù)測(cè)