廣發(fā)期貨：宏觀力量再起，焦煤建議再次轉(zhuǎn)多

【期現(xiàn)】 截至11月14日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2005元，環(huán)比下跌10元，主焦煤（介休）沙河驛2150元，環(huán)比上漲40元，期貨貼水145元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）40元，升水（蒙5）22元，煤礦庫存去化較快，且部分有預(yù)售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】 截至11月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減0.04萬噸至600.91萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.14萬噸至235.75萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤止盈離場，等待新驅(qū)動(dòng)

【期現(xiàn)】截至11月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)2015元，環(huán)比上漲16元，主焦煤（介休）沙河驛2110元，環(huán)比持平，期貨貼水95元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1965元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛1983元，環(huán)比持平，期貨升水（蒙3）50元，升水（蒙5）32元，煤礦庫存去化較快，且部分有預(yù)售現(xiàn)象，煉焦煤各煤種價(jià)格普遍出現(xiàn)上漲 【供給】截至11月9日，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比減0.04萬噸至600.91萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.14萬噸至235.75萬噸。

機(jī)構(gòu)

金瑞期貨：焦煤年內(nèi)易跌難漲

供應(yīng)能力提升 一方面，煤炭保供穩(wěn)價(jià)背景下，煉焦煤增產(chǎn)潛力已有保障；另一方面，鋼材旺季需求不及預(yù)期引發(fā)負(fù)反饋，供應(yīng)端礦山、港口被動(dòng)累庫預(yù)計(jì)短期焦煤反彈空間有限，年內(nèi)維持易跌難漲格局 4月以來，煉焦煤價(jià)格下挫現(xiàn)貨方面，沙河驛進(jìn)口蒙古主焦煤價(jià)格從4月初的2100元/噸持續(xù)下跌至4月27日的1780元/噸，而后持穩(wěn)，截至5月8日累計(jì)下跌320元/噸，跌幅18%。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤遠(yuǎn)月有所企穩(wěn)，建議觀望為主

【期現(xiàn)】截至4月24日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1487元，環(huán)比下跌1元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1580元，環(huán)比下跌70元，期貨93元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1615元，環(huán)比下跌50元，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1585元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水（蒙3）98元煤礦出貨不暢，部分煤礦價(jià)格繼續(xù)下跌，截止目前，國內(nèi)煉焦煤普遍下跌500-600元/噸 【供給】主產(chǎn)地個(gè)別煤礦因庫存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動(dòng)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤需求和政策共振，短期離場觀望

【期現(xiàn)】截至2月20日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1925元，環(huán)比上漲28元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨升水50元煉焦煤市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地價(jià)格漲跌互現(xiàn)，蒙煤需求開始不斷增加，影響蒙煤報(bào)價(jià)堅(jiān)挺 【供給】國內(nèi)煤礦產(chǎn)量繼續(xù)恢復(fù)，目前產(chǎn)地除個(gè)別礦點(diǎn)因井下問題生產(chǎn)仍不正常外，其余煤礦已基本恢復(fù)正常生產(chǎn)水平，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加12.57萬噸至906.33萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.25%至90.02%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：需求高度有限，焦煤仍有下行空間

【期現(xiàn)】截至2月13日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1789元，環(huán)比下跌51元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水86元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，受動(dòng)力煤下跌影響，跨界煤種仍有回落可能 【供給】產(chǎn)地煤礦多已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端增量明顯，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加125.84萬噸至837.72萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升12.5%至83.2%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：多螺紋空焦煤頭寸可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】截至2月8日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1844元，環(huán)比上漲8元，汾渭主焦煤（山西煤）介休報(bào)2135元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1875元，環(huán)比持平，期貨貼水31元煉焦煤市場整體偏穩(wěn)運(yùn)行，煤價(jià)延續(xù)小幅震蕩，線上競拍價(jià)格漲跌互現(xiàn) 【供給】春節(jié)過后部分煤礦陸續(xù)開始安排復(fù)工復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地焦煤供應(yīng)基本恢復(fù)至正常水，進(jìn)口煤方面，甘其毛都口岸通關(guān)逐步恢復(fù)至正常水平，后市有望進(jìn)一步增長至1000車水平。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：我國煉焦煤進(jìn)口貿(mào)易的可行性分析

從交割標(biāo)準(zhǔn)上看，蒙古煉焦煤與國產(chǎn)低硫主焦煤品質(zhì)基本一致，并且硫分更低，更加符合焦煤期貨2304合約之前的交割標(biāo)準(zhǔn)，而且進(jìn)口煉焦煤價(jià)格整體來說更低廉，具有優(yōu)勢 截至2022年12月2日，低硫主焦煤價(jià)格為2390元/噸，中硫主焦煤價(jià)格為2190元/噸，蒙5#精煤沙河驛鎮(zhèn)自提價(jià)為2320元/噸，加拿大鹿井一號(hào)主焦煤價(jià)格為2150元/噸雖然加拿大煉焦煤的品質(zhì)不如蒙古煉焦煤優(yōu)秀，但整體價(jià)格與我國中硫主焦煤價(jià)格接近。

爐料

廣發(fā)期貨：焦煤情緒影響較大，逢低多為主

焦煤：情緒影響較大，逢低多為主 【期現(xiàn)】截至4月19日，焦煤2209合約收盤價(jià)3016元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3450元/噸，期貨貼水434元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3432元/噸，期貨貼水416元/噸煉焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊格局，價(jià)格穩(wěn)中有漲 【供給】昨日消息稱蒙煤通車將增加，但是約束條件依舊是疫情國內(nèi)方面，受中煤華晉集團(tuán)王家?guī)X煤礦浴室火災(zāi)事故影響，目前中煤華晉下屬的三座煤礦已停產(chǎn)，區(qū)域內(nèi)供給進(jìn)一步收緊。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：短期焦煤缺口難填，供應(yīng)持續(xù)緊張

焦煤：關(guān)注疫情，中期逢低多為主 【期現(xiàn)】截至4月18日，焦煤2205合約收盤價(jià)3168元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3420元/噸，期貨貼水252元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3400元/噸，期貨貼水232元/噸煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中有漲 【供給】近日部分地區(qū)煤炭運(yùn)輸仍受阻，煤礦庫存持續(xù)累積，部分礦區(qū)小幅減產(chǎn)此外，受環(huán)保影響，內(nèi)蒙棋盤井當(dāng)?shù)孛旱V和洗煤廠已全部停止銷售。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，可逢低多為主

【期現(xiàn)】3月10日，焦煤2205合約收盤價(jià)3080元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3270元/噸，期貨貼水190元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3316元/噸，期貨貼水236元/噸供應(yīng)端持續(xù)緊張，煉焦煤各煤種價(jià)格延續(xù)漲勢，煤礦競拍成交價(jià)格再創(chuàng)新高 【供給】內(nèi)蒙烏海及棋盤井地區(qū)受環(huán)保檢查影響，部分無儲(chǔ)煤棚或儲(chǔ)煤棚不達(dá)標(biāo)的洗煤廠或煤礦已被迫停限產(chǎn)，焦煤供應(yīng)端延續(xù)偏緊格局。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，建議逢低多為主

【期現(xiàn)】3月9日，焦煤2205合約收盤價(jià)3106元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3180元/噸，期貨貼水74元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3226元/噸，期貨貼水120元/噸供應(yīng)端持續(xù)緊張，煉焦煤各煤種價(jià)格延續(xù)漲勢，煤礦競拍成交價(jià)格再創(chuàng)新高 【供給】供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加18.04萬噸至961.20萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.79%至95.47%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤基本面仍向好，逢低多為主

【期現(xiàn)】3月8日，焦煤2205合約收盤價(jià)3057元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本3100元/噸，期貨貼水43元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本3194元/噸，期貨貼水137元/噸煉焦煤市場延續(xù)強(qiáng)勢運(yùn)行，在下游積極采購?fù)苿?dòng)下，價(jià)格繼續(xù)探漲 【供給】近日個(gè)別前期放假還未復(fù)產(chǎn)煤礦已恢復(fù)正常，供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加18.04萬噸至961.20萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.79%至95.47%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤宏觀向好預(yù)期兌現(xiàn)，逢低多為主

【期現(xiàn)】3月1日，焦煤2205合約收盤價(jià)2724元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2850元/噸，期貨貼水126元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2826元/噸，期貨貼水102元/噸煉焦煤市場延續(xù)漲勢，烏海地區(qū)主流煤企煉焦煤各煤種價(jià)格普漲150元/噸 【供給】少數(shù)放假停產(chǎn)的煤礦近期陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加16.75萬噸至943.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.66%至93.68%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤宏觀向好預(yù)期兌現(xiàn)，建議逢低多為主

【期現(xiàn)】3月2日，焦煤2205合約收盤價(jià)2778元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2850元/噸，期貨貼水72元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2857元/噸，期貨貼水79元/噸煉焦煤市場延續(xù)漲勢，產(chǎn)地煤價(jià)繼續(xù)上調(diào)，昨日運(yùn)城地區(qū)部分低硫瘦焦煤價(jià)格上漲300元/噸，晉中靈石地區(qū)高硫肥煤報(bào)價(jià)上漲100元/噸 【供給】國內(nèi)煤礦近期陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加16.75萬噸至943.15萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升1.66%至93.68%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤建議逢低多為主，警惕需求預(yù)期轉(zhuǎn)向的波動(dòng)影響

【期現(xiàn)】2月25日，焦煤2205合約收盤價(jià)2512元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2800元/噸，期貨貼水288元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2699元/噸，期貨貼水187元/噸煉焦煤價(jià)格上漲為主，骨架煤種漲幅較大，其中山西地區(qū)低硫主焦煤上漲200-400元/噸，靈石地區(qū)肥煤上漲300元/噸，山西地區(qū)瘦煤上漲300-400元/噸，烏海地區(qū)肥煤上漲250-300元/噸，山西子長氣煤上漲150元/噸，長治地區(qū)貧煤下跌40-60元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月18日，焦煤2205合約收盤價(jià)2558元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水182元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2459元/噸，期貨升水99元/噸煉焦煤價(jià)格仍以下跌為主，下跌煤種主要為配焦煤和調(diào)價(jià)較慢的骨架煤種，其中柳林地區(qū)中、低硫主焦煤下跌300-330元/噸，靈石肥煤下跌300元/噸，河津瘦煤下跌300元/噸，興縣和子長氣煤下跌98-150元/噸不過隨著近兩日煤礦出貨轉(zhuǎn)好，且在競拍成交提振下，個(gè)別煤礦報(bào)價(jià)開始探漲。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月22日，焦煤2205合約收盤價(jià)2593元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水147元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2556元/噸，期貨升水37元/噸隨著下游采購節(jié)奏加快，煤礦出貨良好，煉焦煤漲價(jià)范圍繼續(xù)擴(kuò)大，除了氣煤和貧瘦煤等跨界煤種外，其他煤種價(jià)格均開始出現(xiàn)上漲 【供給】春節(jié)過后產(chǎn)地煤礦基本均已恢復(fù)正常生產(chǎn)，供應(yīng)端繼續(xù)有所增量，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加30.78萬噸至926.40萬噸，產(chǎn)能利用率周環(huán)比上升3.06%至92.01%。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，可逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月15日，焦煤2205合約收盤價(jià)2414元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水326元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2515元/噸，期貨貼水101元/噸產(chǎn)地煉焦煤各煤種價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

策略研究

廣發(fā)期貨：焦煤仍有驅(qū)動(dòng)，建議逢低試多為主

【期現(xiàn)】2月14日，焦煤2205合約收盤價(jià)2426元/噸，主焦（蒙煤）沙河驛倉單成本2740元/噸，期貨貼水314元/噸；主焦（山西煤）沙河驛倉單成本2611元/噸，期貨貼水185元/噸產(chǎn)地煉焦煤各煤種價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸 【供給】節(jié)后煉焦煤主產(chǎn)地煤礦逐步復(fù)產(chǎn)復(fù)工，多已恢復(fù)正常生產(chǎn)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量環(huán)比增加59.46萬噸至895.62萬噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.91%至88.95%。

機(jī)構(gòu)