Mysteel周報(bào)：鱗片石墨市場(chǎng)價(jià)格分化 人造石墨負(fù)極市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行

1.1 石油焦 本周，主營(yíng)煉廠價(jià)格大面守穩(wěn)，中海油旗下煉廠石油焦價(jià)格整體繼續(xù)調(diào)降，惠州焦在2500元/噸左右地?zé)挓拸S價(jià)格受中海油旗下煉廠價(jià)格波動(dòng)影響，部分有跟跌趨勢(shì)低硫市場(chǎng)本周表現(xiàn)平平，暫無(wú)好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，終端庫(kù)存充足，電芯廠整體以去庫(kù)為主，對(duì)負(fù)極材料需求縮減，負(fù)極企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，對(duì)原料采買情緒不高，剛需為主。

周報(bào)

[利潤(rùn)分析]：中國(guó)人造石墨負(fù)極材料樣本企業(yè)利潤(rùn)月數(shù)據(jù)分析(2025年9月)

1、樣本趨勢(shì)定性分析 本月（2025年9月），中端人造石墨生產(chǎn)利潤(rùn)為484.68元/噸，環(huán)比減少370.2元/噸，減幅43.3%，毛利率1.83%，環(huán)比減少1.4個(gè)百分點(diǎn)。

負(fù)極利潤(rùn)分析

[負(fù)極材料月評(píng)]：下游訂單向好 負(fù)極價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行（2025年9月）

1、本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）、松下正在開發(fā)一種新型高容量電動(dòng)汽車動(dòng)力電池，目標(biāo)是在大約兩年內(nèi)實(shí)現(xiàn)“無(wú)負(fù)極”技術(shù)，直接采用鋰金屬作為負(fù)極。

周月報(bào)

[國(guó)慶專題]：鋰電池排產(chǎn)量增加 負(fù)極材料供需雙增

預(yù)計(jì)10月份，中端人造石墨負(fù)極生產(chǎn)利潤(rùn)將下滑至100元/噸水平主要因10月生產(chǎn)所用的石油焦價(jià)格增加，原料成本提高，壓縮了生產(chǎn)利潤(rùn)負(fù)極材料增量不增收的情況將延續(xù) 綜合來(lái)看，四季度負(fù)極材料下游需求會(huì)呈現(xiàn)增長(zhǎng)，在2026年電池更高關(guān)稅到來(lái)之前，會(huì)刺激電池?fù)屟b出口，同時(shí)金九銀十的到來(lái)，動(dòng)力電池進(jìn)入旺季支撐，負(fù)極材料市場(chǎng)將迎來(lái)需求旺季；而原料價(jià)格上漲帶來(lái)生產(chǎn)利潤(rùn)的收縮，也會(huì)影響負(fù)極材料的行業(yè)利潤(rùn)，負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格難以及時(shí)傳導(dǎo)，負(fù)極企業(yè)將會(huì)持續(xù)加大各環(huán)節(jié)的降本增效。

熱點(diǎn)聚焦

[負(fù)極材料周評(píng)]：開工高位 負(fù)極價(jià)格穩(wěn)定為主（20250919-0925）

原料成本方面，改質(zhì)煤瀝青主流成交3850-3950元/噸持穩(wěn)低硫油漿主流成交3850-4120元/噸漲20-100元/噸 4. 下周市場(chǎng)預(yù)測(cè) 預(yù)計(jì)下周，人造石墨負(fù)極材料價(jià)格供需面波動(dòng)不大，市場(chǎng)價(jià)格大局守穩(wěn)。

周月報(bào)

[負(fù)極材料日評(píng)]：成本面高位 負(fù)極材料利潤(rùn)承壓（20250919）

負(fù)極下游需求穩(wěn)步向好，負(fù)極工廠開工保持高位，同時(shí)根據(jù)需求進(jìn)行原料方面的補(bǔ)庫(kù)原料低硫石油焦價(jià)格節(jié)節(jié)上推，人造石墨負(fù)極生產(chǎn)利潤(rùn)承壓 6.相關(guān)產(chǎn)品情況 低硫焦：煉廠主要執(zhí)行訂單合同穩(wěn)價(jià)外銷，下游剛需支撐動(dòng)力不足，市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)穩(wěn)中波動(dòng)20-50元/噸。

日?qǐng)?bào)

負(fù)極材料市場(chǎng)一周前瞻（20250915）

原料市場(chǎng)低硫石油焦價(jià)格接連上漲，人造石墨負(fù)極材料生產(chǎn)成本逐步增加，生產(chǎn)毛利微薄當(dāng)前市場(chǎng)執(zhí)行合同為主，負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格博弈持穩(wěn)

早間提示

[負(fù)極材料周評(píng)]：需求旺盛 負(fù)極市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定（20250912-0918）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料生產(chǎn)穩(wěn)定，頭部企業(yè)開工飽滿，庫(kù)存逐漸增加。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：生產(chǎn)飽滿 負(fù)極市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定（20250905-0911）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料開工略有提升，保持在中高位水平，負(fù)極頭部企業(yè)生產(chǎn)飽滿。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：供需面氣氛好轉(zhuǎn) 負(fù)極價(jià)格穩(wěn)勢(shì)運(yùn)行（20250829-0904）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料開工維持穩(wěn)定，負(fù)極頭部企業(yè)生產(chǎn)飽滿。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：控制庫(kù)存 負(fù)極價(jià)格穩(wěn)勢(shì)運(yùn)行（20250822-0828）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料個(gè)別廠家開工有所下滑，合理控制廠區(qū)庫(kù)存。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：需求穩(wěn)中向好 價(jià)格穩(wěn)勢(shì)執(zhí)行訂單（20250815-0821）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料開工保持高位，豐水期加工量較高，儲(chǔ)備一定的產(chǎn)品庫(kù)存。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：開工中高位 市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)穩(wěn)勢(shì)（20250808-0814）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料頭部企業(yè)開工保持中高位水平，部分企業(yè)滿產(chǎn)。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：執(zhí)行合同 市場(chǎng)價(jià)格博弈守穩(wěn)（20250801-0807）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料廠家訂單增加，對(duì)原料有剛性需求。

周月報(bào)

[負(fù)極材料月評(píng)]：儲(chǔ)能訂單向好 負(fù)極價(jià)格博弈守穩(wěn)（2025年7月）

1、本月市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）、張掖市政府與四川金匯能集團(tuán)簽訂全面合作協(xié)議，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司見證雙方簽約。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：儲(chǔ)能增量 市場(chǎng)價(jià)格盤穩(wěn)運(yùn)行（20250725-0731）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極廠生產(chǎn)平穩(wěn)，頭部企業(yè)開工保持較高水平。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：以銷定產(chǎn) 市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主（20250718-0724）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極材料對(duì)原料有一定備貨需求，剛需采購(gòu)。

周月報(bào)

[負(fù)極材料]：低硫焦止跌反彈 負(fù)極市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)將會(huì)如何？

多因素交織下，人造石墨負(fù)極材料價(jià)格陷入僵持狀態(tài) 因目前在用原料為前期低價(jià)庫(kù)存，負(fù)極市場(chǎng)價(jià)格缺乏支撐，疊加下游需求有轉(zhuǎn)淡趨勢(shì)，預(yù)測(cè)三季度價(jià)格走跌四季度鋰電池需求傳統(tǒng)旺季，動(dòng)力汽車和消費(fèi)類產(chǎn)品消費(fèi)帶動(dòng)，負(fù)極材料訂單需求會(huì)有好轉(zhuǎn)跡象，預(yù)計(jì)四季度負(fù)極材料市場(chǎng)價(jià)格會(huì)有反彈表現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[負(fù)極材料周評(píng)]：按單生產(chǎn) 市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)穩(wěn)勢(shì)（20250711-0717）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：需求落地之后，負(fù)極材料廠家根據(jù)訂單情況適度提高開工。

周月報(bào)

[負(fù)極材料周評(píng)]：需求清淡 負(fù)極價(jià)格守穩(wěn)（20250704-0710）

1.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：負(fù)極開工增加，負(fù)極頭部企業(yè)產(chǎn)能較足，隨著訂單落地，開工穩(wěn)步提升。

周月報(bào)