Mysteel解讀：國內(nèi)外菜籽和菜油價格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國內(nèi)菜籽買船激增，未來菜籽和菜油市場供需如何，隨著國際供需和國內(nèi)市場走勢如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報告對全球油籽產(chǎn)量進行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復性增產(chǎn)，全球菜系價格快速下跌，由于二季度對于Q3加籽菜籽可售庫存持悲觀態(tài)度，國內(nèi)對于菜籽買船量偏低，從全球角度來看，澳油/澳籽或成為市場關注點。

熱點分析

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤休市（20250506）

國內(nèi)菜油庫存高位，市場購銷清淡，短期菜油供應寬松，掣肘菜油行情但遠月菜籽買船較少，市場看漲情緒較強，或支撐菜油行情預計短期菜油價格或高位震蕩中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加菜籽意見陳述會結(jié)果后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策

期市分析

Mysteel解讀：2025年4月川渝菜系市場調(diào)研報告

加拿大作為我國菜籽、菜粕進口的重要來源國，其貿(mào)易政策的不確定性導致菜油、菜粕行情波動加劇川渝地區(qū)是國內(nèi)菜籽的主要產(chǎn)區(qū)之一，菜籽壓榨生產(chǎn)的菜油是本地供應的重要來源但由于本地菜籽產(chǎn)量有限，川渝地區(qū)菜油供應部分依賴外部調(diào)入，主要來自長江中下游地區(qū)（如湖北、湖南）和沿海港口（如江蘇、廣西）隨著國內(nèi)菜籽種植面積波動和進口依賴度增加，未來川渝地區(qū)菜油供應的穩(wěn)定性面臨一定挑戰(zhàn)目前國內(nèi)現(xiàn)貨庫存高企等因素，川渝地區(qū)菜油價格承壓明顯，現(xiàn)貨端的壓力與遠月偏強的預期下，產(chǎn)業(yè)矛盾突出。

熱點分析

Mysteel快訊：大盤休市 植物油價格變化不大（20250427）

預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩運行，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況 菜油：ICE油菜籽價格上漲，且油廠開機較低，油廠挺價意愿較強，二三季度菜籽買船較少，支撐菜油價格但菜油庫存高位，成交清淡，或掣肘菜油行情預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠基差報價堅挺中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加意見陳述會結(jié)果后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策。

日評

?Mysteel早報：全國菜油夜盤上漲（20250421）

三、行情預測 受困于宏觀經(jīng)濟動蕩的菜油、菜粕期貨，近日震蕩拉鋸，有消息稱國內(nèi)菜籽貿(mào)易或轉(zhuǎn)向澳大利亞菜油庫存高位，短期供應寬松，掣肘菜油行情，但遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格，預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠報價堅挺 菜粕需求方面除部分水產(chǎn)是剛性需求，后期隨著豆粕上量或形成一定替代。

市場提示

Mysteel日報：供需偏空 全國菜油行情窄幅調(diào)整(20250421)

現(xiàn)階段菜油庫存高位，短期供應寬松，掣肘菜油行情，但遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格，預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠報價堅挺 菜粕需求方面除部分水產(chǎn)是剛性需求，后期隨著豆粕上量或形成一定替代目前國內(nèi)菜籽壓榨率持續(xù)下降，菜粕、菜油產(chǎn)量下降長期趨勢顯示的供給端偏弱局面，或因我國與其他國家形成新的貿(mào)易流向而緩解遠期供應，行情還是以寬幅震蕩為主

日評

Mysteel快訊：三大油脂期價繼續(xù)走強（20250424）

預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩運行，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況 菜油：菜油期價震蕩調(diào)整，多隨競品油脂行情變化而變化現(xiàn)貨市場消化菜籽到港及菜油供應高峰消息為主，終端消費表現(xiàn)欠佳，同時菜豆價差抑制菜油消費，預計現(xiàn)貨行情或窄幅震蕩調(diào)整；遠月主要依靠進口菜籽到港減少及政策溢價支撐遠月價格表現(xiàn)

日評

Mysteel日報：菜籽市場價格或持穩(wěn)運行（20250421）

今日菜油盤面下跌，21日鄭油盤面OI主力報收于9280元/噸，跌25元/噸，跌幅0.27%，增倉769手至29.29萬手，盤中最高9348元/噸，最低9191元/噸今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 受困于宏觀經(jīng)濟動蕩的菜油期價，近日震蕩拉鋸，且有消息稱國內(nèi)菜籽貿(mào)易或轉(zhuǎn)向澳大利亞，對國內(nèi)行情略利空 現(xiàn)階段菜油庫存高位，短期供應寬松，掣肘菜油行情，但遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格，預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠報價堅挺。

日評

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤震蕩（20250421）

夜盤菜油OI主力上漲，收9323元/噸，漲18.00元/噸，漲幅0.19%，最高9324元/噸，最低9191元/噸，持倉29.25萬手，增倉373手 受困于宏觀經(jīng)濟動蕩的菜油、菜粕期貨，近日震蕩拉鋸，有消息稱國內(nèi)菜籽貿(mào)易或轉(zhuǎn)向澳大利亞菜油庫存高位，短期供應寬松，掣肘菜油行情，但遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格，預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠報價堅挺。

期市分析

Mysteel早報：供需表現(xiàn)僵持 菜油夜盤震蕩調(diào)整（20250422）

三、行情預測 菜油庫存高位，供應寬松，且需求較弱，短期菜油行情震蕩調(diào)整，但遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格 菜粕需求方面除部分水產(chǎn)是剛性需求，后期隨著豆粕上量或形成一定替代目前國內(nèi)菜籽壓榨率持續(xù)下降，菜粕、菜油產(chǎn)量下降長期趨勢顯示的供給端偏弱局面，或因我國與其他國家形成新的貿(mào)易流向而緩解遠期供應，行情還是以寬幅震蕩為主。

市場提示

Mysteel快訊：豆菜盤面偏強運行 棕櫚油期價下挫（20250422）

馬來西亞4月1-20日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增幅較上一期擴大，受原油價格支撐，今日連棕主力探底回升、午盤微幅收跌豆棕價差持續(xù)倒掛，下游維持剛需，基差弱穩(wěn)，觀望心態(tài)較濃預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩偏弱，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況菜油期價震蕩調(diào)整，市場仍在消化菜籽到港及菜油供應高峰消息，終端消費表現(xiàn)欠佳，菜豆價差抑制菜油消費，預計現(xiàn)貨行情或窄幅震蕩調(diào)整；遠月主要依靠進口菜籽到港減少及政策溢價支撐遠月價格表現(xiàn)。

日評

Mysteel快訊：三大油期貨價格震蕩上行 豆油現(xiàn)貨偏緊提振盤面（20250423）

昨日現(xiàn)貨端成交良好，現(xiàn)貨基差維持堅挺，遠月成交重心也有所上移短期來看豆系近月的不確定性依舊較高，仍有交易空間 MPOC預計夏季前海外補庫增加，受原油價格支撐，今日連棕主力午盤小幅收漲豆棕價差持續(xù)倒掛，下游維持剛需，基差弱穩(wěn)，成交不佳預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩偏弱，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況菜油期價震蕩調(diào)整，多隨競品油脂行情變化而變化現(xiàn)貨市場仍在消化菜籽到港及菜油供應高峰消息，而終端消費表現(xiàn)欠佳，同時菜豆價差抑制菜油消費，預計現(xiàn)貨行情或窄幅震蕩調(diào)整；遠月主要依靠進口菜籽到港減少及政策溢價支撐遠月價格表現(xiàn)。

日評

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤震蕩（20250422）

夜盤菜油OI2509主力上漲，收9273元/噸，漲6.00元/噸，漲幅0.06%，最高9298元/噸，最低9250元/噸，持倉29.80萬手，增倉5096手 菜油庫存高位，供應寬松，且需求較弱，短期菜油行情震蕩調(diào)整，但遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格 菜粕需求方面除部分水產(chǎn)是剛性需求，后期隨著豆粕上量或形成一定替代目前國內(nèi)菜籽壓榨率持續(xù)下降，菜粕、菜油產(chǎn)量下降。

期市分析

Mysteel快訊：今日休市 三大油脂穩(wěn)定運行（20250427）

中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加意見陳述會結(jié)果后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策馬來西亞4月1-25日棕櫚油出口環(huán)比增加，跟隨豆油等競爭油脂走勢，周五夜盤連棕主力縮量減倉、小幅下跌豆棕價差維持倒掛，下游采購維持剛需，成交表單清淡預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩運行，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況。

日評

Mysteel快訊：油脂盤面震蕩偏弱運行 現(xiàn)貨基差堅挺（20250421）

預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩偏弱，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況菜油期價走弱，前期菜籽到港、沿海菜籽庫存減少，菜油供應迎來階段性高峰，而消費表現(xiàn)欠佳，菜豆價差始終表現(xiàn)在不利菜油消費的區(qū)間內(nèi)抑制消費，預計現(xiàn)貨行情或有走弱預期；遠月主要依靠進口菜籽到港減少及政策溢價支撐遠月價格表現(xiàn)短期菜油市場高庫存壓制近月，但政策不確定性支撐遠月后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策。

日評

Mysteel快訊：菜系消息擾動 三大油脂午盤收跌（20250415）

預計短期國內(nèi)棕櫚油價格維持震蕩，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況 菜油收盤下跌菜油庫存高位，短期供應寬松，或制約菜油行情但二三季度菜籽買船較少，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠基差報價堅挺中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加意見陳述會結(jié)果后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策。

日評

Mysteel快訊：棕櫚油基本面偏弱 領跌三大油脂（20250416）

現(xiàn)貨方面，國內(nèi)供需雙弱態(tài)勢延續(xù)，油廠斷豆停機情況持續(xù)，北方區(qū)域性“短供”情況凸顯，雖南方局部地區(qū)新豆陸續(xù)到廠開榨但占比偏少，本周供給增量有限、需求弱勢延續(xù)，現(xiàn)貨行情大穩(wěn)小動，或北強南穩(wěn)菜油收盤上漲ICE油菜籽價格上漲，且二三季度菜籽買船較少，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格但菜油庫存高位，或制約菜油行情預計短期菜油價格或震蕩運行，油廠基差報價堅挺中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加意見陳述會結(jié)果。

日評

Mysteel快訊：美國關稅政策再生變故 三大油脂翻紅（20250410）

基差方面，昨日豆油成交有所減量，現(xiàn)貨端油廠可售數(shù)量較少，挺價心態(tài)較明顯貿(mào)易商4月上旬可售頭寸較少，謹慎放空，短期豆油基差預計維持堅挺宏觀擔憂情緒緩和，原油價格止跌小幅回升，連棕午盤大幅收漲豆棕價差持續(xù)高位倒掛，部分市場因供應減少，基差略有上調(diào)，下游剛需低價采購，交投情況欠佳預計短期國內(nèi)棕櫚油價格震蕩運行，關注國際生物柴油政策、高頻供需數(shù)據(jù)及國內(nèi)庫存變化情況菜油收盤上漲遠月菜籽買船較少，菜籽未來供應趨緊，油廠挺價意愿較強，支撐菜油價格。

日評

Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤下跌（20250411）

國內(nèi)菜油庫存高位，市場購銷清淡，短期菜油供應寬松，掣肘菜油行情但遠月菜籽買船較少，市場看漲情緒較強，或支撐菜油行情預計短期菜油價格或高位震蕩中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加菜籽意見陳述會結(jié)果后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策

期市分析

Mysteel日報：今日全國菜油盤面下跌(20250401)

國內(nèi)菜油庫存77.77萬噸，庫存高位，市場購銷清淡，短期菜油供應寬松，掣肘菜油行情但遠月菜籽買船較少，市場看漲情緒較強，或支撐菜油行情預計短期菜油價格或高位震蕩中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化，密切關注中加菜籽意見陳述會結(jié)果后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策 。

日評