Mysteel解讀：國(guó)內(nèi)外菜籽和菜油價(jià)格影響因素分析

前言：全球2023/24年菜籽產(chǎn)量不斷被調(diào)整，當(dāng)前加拿大油菜籽處于上市季節(jié)，國(guó)內(nèi)菜籽買船激增，未來(lái)菜籽和菜油市場(chǎng)供需如何，隨著國(guó)際供需和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)走勢(shì)如何？ 全球油料產(chǎn)量增加4.9%，9月USDA報(bào)告對(duì)全球油籽產(chǎn)量進(jìn)行了小幅調(diào)整低其中棉籽、菜籽、大豆產(chǎn)量均做了下調(diào)，其中菜籽在其中占比約13% 全球菜油的產(chǎn)量、需求、庫(kù)存均上調(diào)，前期由于全球菜籽的產(chǎn)量恢復(fù)性增產(chǎn)，全球菜系價(jià)格快速下跌，由于二季度對(duì)于Q3加籽菜籽可售庫(kù)存持悲觀態(tài)度，國(guó)內(nèi)對(duì)于菜籽買船量偏低，從全球角度來(lái)看，澳油/澳籽或成為市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格大穩(wěn)動(dòng)(20251208)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 受加拿大菜籽增產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化、ICE油菜籽期貨價(jià)格持續(xù)回落，以及澳大利亞菜籽到港卸船進(jìn)度順暢等多重因素共同影響，菜油期貨盤(pán)面價(jià)格承壓下行預(yù)計(jì)短期內(nèi)菜油價(jià)格將維持震蕩偏弱格局 三、后市展望 在全球菜籽豐產(chǎn)背景下，國(guó)際供應(yīng)壓力逐步傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期菜油與菜粕價(jià)格相應(yīng)承壓下行不過(guò)，四季度正值傳統(tǒng)油脂消費(fèi)旺季，隨著下游備貨需求的逐步釋放，預(yù)計(jì)將對(duì)價(jià)格形成一定托底支撐。

日評(píng)

?Mysteel：鄭商所菜油期貨夜盤(pán)下跌(20251208)

加拿大統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年該國(guó)油菜籽產(chǎn)量達(dá)到2180萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，同比大幅增長(zhǎng)13.3%在此影響下，ICE油菜籽價(jià)格持續(xù)走低，將全球供應(yīng)充裕與市場(chǎng)看跌情緒傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)與此同時(shí)，當(dāng)前現(xiàn)貨交投氛圍清淡，亦對(duì)菜油價(jià)格形成短期壓制然而，考慮到前期進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)9500元/噸一線仍為關(guān)鍵支撐價(jià)位總體來(lái)看，短期內(nèi)菜油價(jià)格或延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行格局

期市分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)菜油夜盤(pán)下跌（20251208）

三、行情預(yù)測(cè) 加拿大統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，今年該國(guó)油菜籽產(chǎn)量達(dá)到2180萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，同比大幅增長(zhǎng)13.3%在此影響下，ICE油菜籽價(jià)格持續(xù)走低，將全球供應(yīng)充裕與市場(chǎng)看跌情緒傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)與此同時(shí)，當(dāng)前現(xiàn)貨交投氛圍清淡，亦對(duì)菜油價(jià)格形成短期壓制。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格大穩(wěn)小調(diào)(20251205)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 加拿大統(tǒng)計(jì)局最新報(bào)告指出，今年油菜籽產(chǎn)量達(dá)到2180萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，較上月預(yù)估值大幅上調(diào)177萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)13.3%受供應(yīng)大幅增加影響，ICE油菜籽價(jià)格承壓下行，國(guó)際市場(chǎng)看跌情緒隨之傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)與此同時(shí)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，菜油價(jià)格短期亦面臨下行壓力然而，考慮到前期進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)9500元/噸一線仍為關(guān)鍵支撐位整體來(lái)看，短期內(nèi)菜油價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱走勢(shì) 三、后市展望 加拿大統(tǒng)計(jì)局最新報(bào)告顯示，今年油菜籽產(chǎn)量達(dá)2180萬(wàn)噸，創(chuàng)歷史新高，不僅超出市場(chǎng)預(yù)期的2125萬(wàn)噸，較上月預(yù)估值大幅上調(diào)177萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)13.3%。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)菜油夜盤(pán)下跌（20251205）

受此影響，ICE油菜籽價(jià)格回落，將國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)壓力與看跌情緒傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)疊加當(dāng)前現(xiàn)貨成交清淡，菜油價(jià)格短期承壓不過(guò)，考慮前期進(jìn)口成本，9500元/噸附近預(yù)計(jì)仍將形成關(guān)鍵支撐綜上，菜油價(jià)格短期或延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)

市場(chǎng)提示

Mysteel快訊：市場(chǎng)交投平淡 油脂現(xiàn)貨基差穩(wěn)定（20251205）

受此影響，ICE油菜籽價(jià)格承壓回落，將國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)壓力與看跌情緒傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)市場(chǎng)加之當(dāng)前現(xiàn)貨成交維持清淡，菜油價(jià)格短期承壓運(yùn)行不過(guò)，考慮到前期進(jìn)口成本支撐，9500元/噸一線預(yù)計(jì)仍為關(guān)鍵價(jià)格支撐位綜合來(lái)看，菜油價(jià)格短期或延續(xù)震蕩偏弱走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜油盤(pán)面下跌(20251205)

受供應(yīng)大幅增加影響，ICE油菜籽價(jià)格承壓下行，國(guó)際市場(chǎng)看跌情緒隨之傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)與此同時(shí)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交持續(xù)清淡，菜油價(jià)格短期亦面臨下行壓力然而，考慮到前期進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)9500元/噸一線仍為關(guān)鍵支撐位整體來(lái)看，短期內(nèi)菜油價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩偏弱走勢(shì)

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格大穩(wěn)小調(diào)(20251204)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 本周四加拿大統(tǒng)計(jì)局可能上調(diào)油菜籽產(chǎn)量預(yù)估，受此消息影響ICE油菜籽期貨價(jià)格承壓走低，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒亦形成傳導(dǎo)與此同時(shí)，澳大利亞菜籽陸續(xù)順利到港，近月菜油供應(yīng)壓力逐步增加，疊加當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，短期內(nèi)菜油行情仍面臨下行壓力不過(guò)，從前期進(jìn)口成本支撐來(lái)看，9500元/噸附近預(yù)計(jì)仍將構(gòu)成短期關(guān)鍵支撐位綜合判斷，菜油價(jià)格短期或維持震蕩偏弱運(yùn)行格局 三、后市展望 當(dāng)前北方新季菜籽上市疊加澳籽到港，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有所緩解，對(duì)價(jià)格形成短期壓制。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格穩(wěn)中有漲(20251203)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 近日澳大利亞菜籽陸續(xù)到港，預(yù)計(jì)將逐步增加菜油供應(yīng)，對(duì)短期行情形成一定壓力，加之現(xiàn)貨成交清淡，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎但國(guó)內(nèi)菜油庫(kù)存持續(xù)下降為價(jià)格提供了底部支撐綜合來(lái)看，菜油價(jià)格短期內(nèi)可能維持區(qū)間震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注澳籽實(shí)際壓榨情況，以及豆油、棕櫚油等關(guān)聯(lián)油脂的價(jià)格波動(dòng)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格窄幅調(diào)整(20251125)

且澳大利亞菜籽已到港對(duì)菜油價(jià)格形成壓力前期高成本進(jìn)口資源與持續(xù)下降的港口庫(kù)存，共同構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的價(jià)格底部短期核心看點(diǎn)集中于澳籽實(shí)際通關(guān)進(jìn)度及潛在的菜油收儲(chǔ)政策預(yù)計(jì)期貨價(jià)格將維持高位寬幅震蕩，而現(xiàn)貨基差則有望保持堅(jiān)挺 三、后市展望 隨著北方地區(qū)迎來(lái)國(guó)產(chǎn)菜籽的集中上市，國(guó)內(nèi)供應(yīng)得到一定補(bǔ)充，加之11月船期澳籽即將到港，市場(chǎng)看漲情緒有所降溫。

日評(píng)

Mysteel快訊：多空因素匱乏 植物油行情窄幅調(diào)整（20251125）

美豆成本支撐較弱，巴西貼水繼續(xù)下行，美國(guó)生柴預(yù)期不佳，競(jìng)品油脂利多題材不足，連盤(pán)豆油或延續(xù)窄幅調(diào)整現(xiàn)貨方面，大豆壓榨量居高不下，終端消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，現(xiàn)貨基差窄幅調(diào)整為主 棕櫚油：美國(guó)生物柴油政策最終提案時(shí)間尚未確定，棕櫚油近月基本面弱勢(shì)難改，缺乏明確消息指引，棕櫚油期價(jià)低位震蕩國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨基差維穩(wěn)，市場(chǎng)挺價(jià)意愿強(qiáng)，短期棕櫚油或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 菜油：油脂市場(chǎng)整體氛圍偏空，且澳大利亞菜籽已到港對(duì)菜油價(jià)格形成壓力，但受前期高成本進(jìn)口及港口庫(kù)存持續(xù)下降的支撐，當(dāng)前菜油價(jià)格底部依然堅(jiān)實(shí)。

日評(píng)

Mysteel快訊：資金情緒不佳 植物油行情整體偏弱（20251124）

現(xiàn)貨方面，大豆壓榨量居高不下，終端消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，現(xiàn)貨基差窄幅調(diào)整為主 棕櫚油：美國(guó)生物柴油政策反復(fù)，且EPA最終提案的具體時(shí)間尚未確定，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒增強(qiáng)，主力合約減倉(cāng)下行，移倉(cāng)換月逐步推進(jìn)，1-5價(jià)差倒掛小幅修復(fù)馬棕近端供應(yīng)依舊偏多，關(guān)注近期馬來(lái)及印尼天氣情況國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨基差穩(wěn)定，價(jià)格隨盤(pán)下跌，終端采買積極性提高，短期棕櫚油或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 菜油：油脂整體偏弱，但沿海油廠因菜籽斷供導(dǎo)致停機(jī)，以及港口庫(kù)存持續(xù)去化影響，當(dāng)前菜油價(jià)格下方支撐堅(jiān)實(shí)。

日評(píng)

Mysteel快訊：多空頻繁轉(zhuǎn)換 植物油行情由漲轉(zhuǎn)跌（20251120）

現(xiàn)貨方面，大豆壓榨量居高不下，終端消費(fèi)表現(xiàn)平穩(wěn)，市場(chǎng)供強(qiáng)需弱態(tài)勢(shì)延續(xù)，現(xiàn)貨基差窄幅調(diào)整為主 棕櫚油：美國(guó)考慮將削減進(jìn)口生物燃料激勵(lì)措施的提議推遲一到兩年，利空美豆油，馬棕本身受基本面限制上漲空間有限，棕櫚油期價(jià)跟隨豆油回調(diào)，原油價(jià)格走弱也壓制棕櫚油期價(jià)國(guó)內(nèi)12月進(jìn)口利潤(rùn)因外商報(bào)價(jià)下跌而有所修復(fù)，關(guān)注買船情況，短期棕櫚油或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 菜油：11月船期澳菜籽即將到港，加之11月以來(lái)菜油價(jià)格重心較高，帶動(dòng)遠(yuǎn)期買船意愿增強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)菜油夜盤(pán)上漲（20251113）

三、行情預(yù)測(cè) 棕櫚油行情偏弱但加拿大最新生物燃料激勵(lì)計(jì)劃已明確將菜籽油列為核心原料，從政策面為菜油行情注入利好加拿大菜籽進(jìn)口受限，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠普遍停產(chǎn)，疊加貿(mào)易商強(qiáng)烈的挺價(jià)意愿，共同對(duì)短期價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)勁支撐預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格震蕩調(diào)整，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)油脂情況及澳大利亞菜籽的實(shí)際到港情況

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜油盤(pán)面上漲(20251113)

與此同時(shí)，加拿大菜籽進(jìn)口受限已引發(fā)國(guó)內(nèi)油廠停產(chǎn)，澳籽預(yù)計(jì)11月下旬到港，在供給收縮與菜油去庫(kù)共同作用下，短期價(jià)格獲得強(qiáng)勁支撐預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注替代油脂走勢(shì)及澳大利亞菜籽的實(shí)際到港情況

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)菜油夜盤(pán)上漲（20251114）

三、行情預(yù)測(cè) 加拿大菜籽進(jìn)口受限已引發(fā)國(guó)內(nèi)油廠停產(chǎn)，而澳籽需待11月下旬方能到港，由此形成的供給缺口與菜油庫(kù)存持續(xù)去化形成共振，為短期價(jià)格提供了強(qiáng)勁支撐預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，后續(xù)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注替代油脂的市場(chǎng)走勢(shì)及澳大利亞菜籽的實(shí)際到港規(guī)模與效率。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜籽價(jià)格變化不大(20251113)

今日菜油基差較穩(wěn)，成交清淡 加拿大最新生物燃料激勵(lì)政策將菜籽油列為核心原料，利好菜油行情與此同時(shí)，加拿大菜籽進(jìn)口受限已引發(fā)國(guó)內(nèi)油廠停產(chǎn)，澳籽預(yù)計(jì)11月下旬到港，在供給收縮與菜油去庫(kù)共同作用下，短期價(jià)格獲得強(qiáng)勁支撐預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注替代油脂走勢(shì)及澳大利亞菜籽的實(shí)際到港情況。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)菜油盤(pán)面上漲(20251112)

與此同時(shí)，加拿大菜籽進(jìn)口持續(xù)受限，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)油廠普遍停產(chǎn)，疊加貿(mào)易商強(qiáng)烈的挺價(jià)意愿，共同對(duì)短期價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)勁支撐預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將維持震蕩偏強(qiáng)格局，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)油脂的比價(jià)效應(yīng)及澳大利亞菜籽的實(shí)際到港情況

日評(píng)

Mysteel快訊：菜油強(qiáng)勢(shì)延續(xù) 豆棕調(diào)整有限（20251113）

現(xiàn)貨方面，供應(yīng)增量模式持續(xù)，終端消費(fèi)表現(xiàn)低迷，油廠現(xiàn)貨賣壓有限，遠(yuǎn)月報(bào)價(jià)持續(xù)，庫(kù)存逐步下降，現(xiàn)貨基差窄幅調(diào)整為主，變化有限 菜油：加拿大最新生物燃料激勵(lì)政策將菜籽油列為核心原料，利好菜油行情與此同時(shí)，加拿大菜籽進(jìn)口受限已引發(fā)國(guó)內(nèi)油廠停產(chǎn)，在供給收縮與菜油去庫(kù)共同作用下，短期價(jià)格獲得強(qiáng)勁支撐預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注替代油脂走勢(shì)及澳大利亞菜籽的實(shí)際到港情況 。

日評(píng)