Mysteel：供需失衡，河北工業(yè)線(xiàn)材震蕩格局何時(shí)破解

概述：河北工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)持續(xù)呈現(xiàn)供需弱平衡狀態(tài)，價(jià)格波動(dòng)收窄但缺乏突破動(dòng)力需求端則呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化：傳統(tǒng)基建領(lǐng)域需求穩(wěn)中有降，新能源、高端裝備制造等新興領(lǐng)域增量未能完全對(duì)沖缺口下游采購(gòu)模式由“批量采購(gòu)”轉(zhuǎn)向“按需采購(gòu)”，“金九銀十”旺季預(yù)期落空，筆者將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行具體分析； 一、供需失衡的核心矛盾 圖一：華北區(qū)鋼廠(chǎng)產(chǎn)量 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel工業(yè)線(xiàn)材團(tuán)隊(duì) 圖二：華北區(qū)鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel工業(yè)線(xiàn)材團(tuán)隊(duì) 供應(yīng)端：2025年，華北區(qū)鋼廠(chǎng)工業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率保持在較高水平。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格或先揚(yáng)后抑

分階段看，節(jié)后第一周在良好的預(yù)期之下，價(jià)格走高，第二周長(zhǎng)假造成累庫(kù)壓力愈發(fā)突出，市場(chǎng)供需表現(xiàn)明顯失衡，在無(wú)利好提振的情況下，價(jià)格易跌難漲回顧2022年以來(lái)節(jié)后品種價(jià)格表現(xiàn)大多不盡如人意，開(kāi)門(mén)紅行情不具備持續(xù)性，節(jié)后下游補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏明顯放緩 二、南北價(jià)差持續(xù)性倒掛 圖1：2023—2025年9月拉絲價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 當(dāng)前華東-華北價(jià)差僅-70元/噸，華南-華北拉絲價(jià)差-60元/噸，工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)的區(qū)域價(jià)差呈現(xiàn)出顯著異常，南方電弧爐產(chǎn)能釋放加劇競(jìng)爭(zhēng)、以及普優(yōu)轉(zhuǎn)產(chǎn)缺乏經(jīng)濟(jì)性等多重因素共同作用，導(dǎo)致南北價(jià)差進(jìn)入持續(xù)性倒掛周期。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel：供需博弈——山東工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析

2025年以來(lái)，需求端整體偏弱，傳統(tǒng)領(lǐng)域拖累明顯，而高端領(lǐng)域提供有限支撐原料總庫(kù)存在8月持續(xù)上升，凸顯終端需求復(fù)蘇緩慢市場(chǎng)成交方面，工業(yè)線(xiàn)材品種社會(huì)庫(kù)存總量在9月19日當(dāng)周達(dá)68.66萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.86%，其中拉絲材庫(kù)存上升明顯，從側(cè)面反映出鋼廠(chǎng)貿(mào)易商等企業(yè)出貨困難區(qū)域表現(xiàn)上，華東和華北地區(qū)價(jià)格跌幅較大，硬線(xiàn)均價(jià)下跌11元/噸，山東地區(qū)相對(duì)穩(wěn)定但需求不高，終端按需采購(gòu)為主這種疲軟源于“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)和宏觀(guān)政策影響，下游企業(yè)多剛需采購(gòu)，對(duì)旺季預(yù)期悲觀(guān)，導(dǎo)致需求動(dòng)力接續(xù)不足。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel月報(bào)：9月工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩運(yùn)行

Mysteel工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格指數(shù)顯示，8月工業(yè)線(xiàn)材指數(shù)價(jià)格在3750-3810元/噸之間波動(dòng)，受短期政策利好推動(dòng)，原料成本上漲推動(dòng)價(jià)格短暫上行，但受需求拖累回落，月末回落至低點(diǎn)反映出“弱現(xiàn)實(shí)”主導(dǎo)的市場(chǎng)格局，政策利好未能抵消終端采購(gòu)的乏力這一趨勢(shì)與7月的“淡季不淡”形成強(qiáng)烈對(duì)比從區(qū)域價(jià)差比較，華北價(jià)格較強(qiáng)，華東價(jià)格韌性略強(qiáng)于華南， 但全月成交均以剛需為主，缺乏批量采購(gòu) 產(chǎn)量小幅下降 圖2：2024—2025年8月工業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 8月鋼廠(chǎng)處于策略調(diào)整以及受到季節(jié)性因素影響，工業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量整體小幅收縮。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel：9月上旬線(xiàn)材制品價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

8月下旬線(xiàn)材制品價(jià)格呈現(xiàn)持穩(wěn)態(tài)勢(shì)，華北地區(qū)因限產(chǎn)和資源緊缺價(jià)格堅(jiān)挺，而華東、西北等區(qū)域受輸入資源增加影響承壓，主要原因在于原料支撐與弱需求的博弈同時(shí)國(guó)際因素間接影響國(guó)內(nèi)價(jià)格，主要通過(guò)全球貿(mào)易和原料市場(chǎng)傳導(dǎo)，地緣沖突和貿(mào)易緊張（如中美關(guān)稅談判）削弱經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，抑制鋼材出口需求接下來(lái)筆者將對(duì)九月上旬線(xiàn)材制品市場(chǎng)進(jìn)行簡(jiǎn)單預(yù)測(cè)分析 市場(chǎng)方面 基于當(dāng)前供需、成本及政策信號(hào)，9月上旬線(xiàn)材制品價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，下行壓力與支撐并存。

金屬制品

Mysteel：北高南低——工業(yè)線(xiàn)材區(qū)域價(jià)差失衡現(xiàn)象分析

三、產(chǎn)能分布失衡 從供給來(lái)看，2025年8月河北工業(yè)線(xiàn)材鋼廠(chǎng)檢修規(guī)模持續(xù)波動(dòng)，致區(qū)域供應(yīng)收縮，疊加鋼廠(chǎng)主動(dòng)降庫(kù)策略，緩解了市場(chǎng)過(guò)剩壓力此外，8月底河北高爐集中檢修進(jìn)一步限制了原料轉(zhuǎn)化能力，短期供應(yīng)彈性降低華北作為工業(yè)線(xiàn)材主產(chǎn)區(qū)，檢修引發(fā)的供應(yīng)減量可能加劇區(qū)域供需緊平衡，短期供應(yīng)收縮支撐價(jià)格韌性若9月檢修延續(xù)，疊加旺季需求回暖，或推動(dòng)價(jià)格階段性上行；反之，若復(fù)產(chǎn)加速，可能重回供需博弈格局。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel：淡季不淡？旺季不旺？——廣東工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)8月回顧與9月展望

主要原因包括：資源到貨周期延長(zhǎng)，運(yùn)輸及供應(yīng)環(huán)節(jié)不穩(wěn)定；同時(shí)，華東、華北地區(qū)價(jià)格較高、需求強(qiáng)勁，導(dǎo)致鋼廠(chǎng)資源更多流向這些地區(qū)，華南出現(xiàn)價(jià)格倒掛 受此影響，一季度廣州市場(chǎng)來(lái)自華北的主流拉絲材到貨量同比大幅減少69.23%，華東資源甚至一度緊缺二季度，隨著建筑需求轉(zhuǎn)弱，本地電弧爐鋼廠(chǎng)逐步將部分產(chǎn)能轉(zhuǎn)向工業(yè)線(xiàn)材盡管年初供應(yīng)偏緊，2025年全年廣州市場(chǎng)拉絲材資源總量仍較2024年有明顯且較快的增長(zhǎng)。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下跌 預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)弱勢(shì)盤(pán)整（8.15-8.22）

一、市場(chǎng)概述 本周全國(guó)工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，冷鐓鋼、拉絲材和硬線(xiàn)三大品種價(jià)格普遍下跌，其中拉絲材跌幅最大，顯示出市場(chǎng)需求偏弱及市場(chǎng)信心不足華東和華北地區(qū)如寧波、天津、杭州等地跌幅較大，而山東地區(qū)價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定供應(yīng)和庫(kù)存呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，表觀(guān)消費(fèi)量增量不足，近期工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)處于調(diào)整階段，短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⑿》呷?二、價(jià)格情況 本周冷鐓鋼（ML35K）全國(guó)均價(jià)為3656元/噸，較一周前小幅下跌30元/噸，寧波跌幅最大達(dá)60元/噸。

每周評(píng)述

Mysteel周報(bào)：工地廢鋼價(jià)格多數(shù)下跌（8.29-9.5）

概述：本周?chē)?guó)內(nèi)工地廢鋼市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)下跌，整體成交一般，北方因部分鋼廠(chǎng)限產(chǎn)及交通限制，整體交投減弱，臨近周末，鋼廠(chǎng)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，交投有所好轉(zhuǎn)截至09月05日，44個(gè)主導(dǎo)城市直鋼筋均價(jià)2187元/噸，較上周下跌20元/噸，鋼筋切粒均價(jià)2278元/噸，較上周下跌20元/噸。

工地廢鋼周報(bào)

Mysteel：華北工業(yè)線(xiàn)材7月回顧與8月份展望

進(jìn)入中下旬，市場(chǎng)漲價(jià)氛圍達(dá)到高潮，截至7月底，焦炭5輪漲價(jià)落地，天津工業(yè)線(xiàn)材主流價(jià)格較月初上漲220元/噸 2.供需情況：需求受淡季影響顯現(xiàn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況：7月華北地區(qū)鋼廠(chǎng)生產(chǎn)基本穩(wěn)定，限產(chǎn)消息對(duì)于線(xiàn)材的供應(yīng)影響不大，利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，鋼廠(chǎng)生產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，整體供應(yīng)較為充足。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel：淡季不淡 7月華北工業(yè)線(xiàn)材開(kāi)啟周期反轉(zhuǎn)行情

概述：6月份華北工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格整體表現(xiàn)進(jìn)一步走弱，月末鋼材市場(chǎng)更是陷入深度悲觀(guān)，市場(chǎng)情緒降至年內(nèi)冰點(diǎn)，貿(mào)易商普遍采取"去庫(kù)存"策略應(yīng)對(duì)淡季轉(zhuǎn)折始于7月第二周，中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議釋放明確信號(hào)，要求重點(diǎn)治理鋼鐵行業(yè)低價(jià)傾銷(xiāo)行為同時(shí)河北、山西等地限產(chǎn)消息先后釋放，華北工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格在 “低產(chǎn)量、低庫(kù)存、低價(jià)格” 的三大支撐下實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲同時(shí)黑色金屬板塊期貨大幅上漲，焦煤等品種出現(xiàn)了罕見(jiàn)的連續(xù)2日漲停，價(jià)格上漲有進(jìn)一步擴(kuò)大之勢(shì)。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel：工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)本周漲勢(shì)能否延續(xù)？關(guān)鍵看需求兌現(xiàn)力度

2. 驅(qū)動(dòng)因素解析 成本推動(dòng)：焦炭第三輪提漲全面落地，據(jù)Mysteel工業(yè)線(xiàn)材團(tuán)隊(duì)測(cè)算，華北地區(qū)鋼廠(chǎng)拉絲材即時(shí)生產(chǎn)成本周環(huán)比上升56元/噸； 情緒催化：宏觀(guān)政策面持續(xù)釋放利好，市場(chǎng)投機(jī)需求明顯升溫，貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)積極性顯著提升； 庫(kù)存支撐：二季度以來(lái)工業(yè)線(xiàn)材品種廠(chǎng)庫(kù)和社庫(kù)總量維持在50-60萬(wàn)噸水平，較去年同期70-80萬(wàn)噸的庫(kù)存量明顯偏低，為價(jià)格提供有力支撐。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel調(diào)研：8月山東地區(qū)工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)

調(diào)研背景：2025年三季度以來(lái)，山東工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯波動(dòng)，盡管目前處于淡季，但是需求對(duì)比往年有所增長(zhǎng)，但漲幅不明顯，主要原因是宏觀(guān)因素?cái)_動(dòng)、原料價(jià)格上漲帶動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)成本提高，從而帶動(dòng)成材價(jià)格上漲，但終端客戶(hù)多數(shù)較為謹(jǐn)慎，觀(guān)望為主，導(dǎo)致需求無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，呈現(xiàn)出供需結(jié)構(gòu)失衡的局面，在供需、市場(chǎng)、庫(kù)存和鋼廠(chǎng)政策等多方面的影響下，8月份是否會(huì)延續(xù)漲勢(shì)，需求端能否有所改善，筆者將從以下幾個(gè)方向進(jìn)行具體分析和調(diào)研： 一、硬線(xiàn)價(jià)格走勢(shì) 通過(guò)上述價(jià)格走勢(shì)可以看出目前山東硬線(xiàn)價(jià)格對(duì)比往年有明顯的趨勢(shì)變化，價(jià)格重心正在逐步拉高，主要原因?yàn)楹暧^(guān)利好消息頻出，焦炭多輪提漲、鋼廠(chǎng)生產(chǎn)成本增加、價(jià)格持續(xù)上漲，但除華北地區(qū)以外，終端訂單稍顯不足，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)雖有提高，但客戶(hù)對(duì)于高價(jià)資源始終保持觀(guān)望態(tài)度，通過(guò)與終端客戶(hù)溝通發(fā)現(xiàn)，多數(shù)表示消耗庫(kù)存為主，采購(gòu)量小幅縮減，加之今年普轉(zhuǎn)優(yōu)鋼廠(chǎng)增加，競(jìng)爭(zhēng)激烈，實(shí)際需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格小幅上漲 預(yù)計(jì)明日價(jià)格震蕩偏強(qiáng)

宏觀(guān)面來(lái)看，近期消息炒作帶動(dòng)市場(chǎng)情緒出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，期現(xiàn)價(jià)格震蕩上行；基本面來(lái)看，貿(mào)易商現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨期貨上漲而上漲，終端廠(chǎng)家采購(gòu)積極性有所修復(fù)，疊加華東地區(qū)部分品種缺貨嚴(yán)重、華北地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)等消息，綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)明日工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主

每日分析

Mysteel：7月廣東工業(yè)線(xiàn)材或沖高回落

另一方面是廣東價(jià)格較低，資源更傾向于價(jià)格高的華北和華東市場(chǎng)，疊加外入資源發(fā)貨周期較長(zhǎng)，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格分化進(jìn)入7月，各資源價(jià)差雖有所收窄，漲勢(shì)較猛，但整體需求未見(jiàn)持續(xù)性回暖，價(jià)格上漲動(dòng)力不足，漲幅有限 三、需求方面 當(dāng)前工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)面臨著需求疲軟問(wèn)題具體來(lái)看，新項(xiàng)目開(kāi)工數(shù)量依然不足，難以形成有效的增量需求；與此同時(shí)，在建項(xiàng)目的工程進(jìn)度普遍較為緩慢，對(duì)現(xiàn)有需求的支撐也顯得乏力。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年河北工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)或弱勢(shì)運(yùn)行

然而，這種關(guān)聯(lián)性正在顯著減弱，工業(yè)線(xiàn)材采購(gòu)行為已從"期貨導(dǎo)向型"轉(zhuǎn)向"剛需驅(qū)動(dòng)型"，周期性波動(dòng)成為新常態(tài)隨著淡季深入，預(yù)計(jì)剛性需求支撐力度可能進(jìn)一步減弱，價(jià)格反彈空間受限 三、供給壓力 圖三：2023-2025年華北區(qū)鋼廠(chǎng)產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel工業(yè)線(xiàn)材團(tuán)隊(duì) 如圖所示，2025年2月至5月，華北區(qū)工業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量呈現(xiàn)逐月上升趨勢(shì)。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)價(jià)格止跌上漲 預(yù)計(jì)下周盤(pán)整偏強(qiáng)（6.27-7.4）

每周評(píng)述

Mysteel：預(yù)計(jì)7月天津工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

一、當(dāng)前市場(chǎng)簡(jiǎn)述 天津工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)呈現(xiàn)"弱現(xiàn)實(shí)、弱預(yù)期"的運(yùn)行特征截至6月末，天津市場(chǎng)冷鐓鋼（SWRCH22A）主流報(bào)價(jià)3350-3360元/噸，硬線(xiàn)（45#）3350元/噸，拉絲材（Q195）報(bào)價(jià)3190-3240元/噸，較上月同期下跌90元/噸，品種線(xiàn)較年初下跌100元/噸，拉絲材下跌160元/噸左右當(dāng)前市場(chǎng)整體供需雙弱，呈現(xiàn)以下特點(diǎn)： 1. 價(jià)格韌性較強(qiáng)：雖處傳統(tǒng)淡季，但線(xiàn)材價(jià)格跌幅明顯小于建筑鋼材，品種線(xiàn)跌幅小于普碳拉絲材； 2. 成交持續(xù)性較差：天津多以普通線(xiàn)材需求為主，定價(jià)以鋼廠(chǎng)鎖價(jià)/招標(biāo)直發(fā)為主，同質(zhì)化材料競(jìng)爭(zhēng)加劇，貿(mào)易商出貨承壓、被動(dòng)、不持續(xù)； 3. 庫(kù)存維持低位：社會(huì)庫(kù)存連續(xù)3周下降，目前維持在1-2萬(wàn)噸水平，多集中在拔絲廠(chǎng)/料場(chǎng)； 4. 供應(yīng)本土化：多以河北、天津本地鋼廠(chǎng)投放為主，資源流動(dòng)性不強(qiáng)，區(qū)域價(jià)差相差不大，價(jià)格受外部沖擊??； 二、7月份市場(chǎng)預(yù)測(cè) 1. 鋼廠(chǎng)供應(yīng)壓力不減 從鋼廠(chǎng)生產(chǎn)角度來(lái)看，鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，6月份鋼廠(chǎng)產(chǎn)量649.74萬(wàn)噸，較5月份上漲1.21%，其中華北區(qū)域26家鋼廠(chǎng)樣本6月產(chǎn)量304.5萬(wàn)噸，月環(huán)比增加1.94%，7月份排產(chǎn)量312萬(wàn)噸，整體鋼廠(chǎng)供應(yīng)量或?qū)⑦M(jìn)一步增加。

工業(yè)線(xiàn)材

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)線(xiàn)材市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)小幅下跌 預(yù)計(jì)下周弱勢(shì)運(yùn)行（6.20-6.27）

每周評(píng)述

Mysteel：山西工業(yè)線(xiàn)材調(diào)研實(shí)訪(fǎng)

回顧5月份，央行降準(zhǔn)降息如期落地，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策持續(xù)加碼，同時(shí)行業(yè)限產(chǎn)預(yù)期升溫，短暫提振市場(chǎng)情緒，助推鋼價(jià)弱勢(shì)反彈但好景不長(zhǎng)，進(jìn)入6月消費(fèi)淡季疊加南方汛期影響，山西工業(yè)線(xiàn)材價(jià)格或承壓運(yùn)行 目前，全國(guó)工業(yè)線(xiàn)材主要流通品種以拉絲材為主，約占工業(yè)線(xiàn)材主流品種的 40%拉絲材主要流通市場(chǎng)集中在華北、華東和華南，約占全國(guó)總量的70%左右山西工業(yè)線(xiàn)材涵蓋了拉絲材、硬線(xiàn)、冷鐓鋼、30MnSi等行情，市場(chǎng)行情較完善，也對(duì)北方市場(chǎng)分析提供更詳細(xì)的數(shù)據(jù)支持，為各環(huán)節(jié)客戶(hù)提供更全面的市場(chǎng)信息。

工業(yè)線(xiàn)材