Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)硅錳偏弱運(yùn)行 鋼廠陸續(xù)啟動(dòng)新一輪招標(biāo)（4.18-4.25）

本周下游繼續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，主流鋼招上周定價(jià)后，其他鋼廠陸續(xù)開啟新一輪的采購(gòu)，但由于盤面低位，鋼招價(jià)格維持較低水平，具體來看，本周華東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)5980元/噸，數(shù)量2500噸，商承江西某鋼廠硅錳定價(jià)5950元/噸，招標(biāo)數(shù)量5000噸，承兌含稅到廠，有折基，持續(xù)觀望其他鋼招定價(jià)情況 綜合來看，本周盤面偏弱運(yùn)行，錳礦價(jià)格持續(xù)偏弱，化工焦價(jià)格暫無明顯的看漲預(yù)期，合金成本難有較大支撐；供應(yīng)端，北方主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古以及寧夏檢修與復(fù)產(chǎn)的預(yù)期均存在，五月個(gè)別工廠預(yù)計(jì)正常檢修15-20天，另有工廠前期檢修結(jié)束預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量不會(huì)有較大的波動(dòng)，難有大范圍減產(chǎn)；鋼廠端，“金三銀四”即將結(jié)束，下游需求表現(xiàn)不佳，全國(guó)鋼廠陸續(xù)啟動(dòng)新一輪的合金采購(gòu)，由于盤面低位，壓價(jià)情緒較濃，觀望合金廠生產(chǎn)端變化以及鋼招表現(xiàn)，預(yù)計(jì)硅錳市場(chǎng)短期內(nèi)維持震蕩運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 全國(guó)整體合金產(chǎn)量微降（4.3-4.11）

本周下游繼續(xù)緩慢復(fù)產(chǎn)，主流鋼招暫未定價(jià)，因盤面低位，大多鋼廠近期以盤面點(diǎn)貨為主，定價(jià)較低，4月鋼招華東及華南進(jìn)程尚可，廣東某鋼廠4月招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6100元/噸，數(shù)量3000噸，承兌含稅到廠，有折基；江蘇某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6080元/噸，數(shù)量500噸，商承含稅到廠北方鋼招多等待主流鋼招指引，目前主流鋼招暫未詢盤采購(gòu)，需觀望鋼招進(jìn)程 綜合來看，本周盤面震蕩運(yùn)行，化工焦價(jià)格止跌，在本周價(jià)格上漲一輪后，可能繼續(xù)存在上漲預(yù)期，錳礦價(jià)格震蕩偏弱；供應(yīng)端，北方主產(chǎn)區(qū)內(nèi)蒙古以及寧夏個(gè)別工廠預(yù)計(jì)本月及下月開始檢修，部分工廠將在原料消耗以及訂單完成后觀望市場(chǎng)決定是否檢修，南方個(gè)別大廠也存在減產(chǎn)檢修預(yù)期，若行情持續(xù)如此，合金產(chǎn)量將繼續(xù)存減少預(yù)期；鋼廠端，南方鋼廠陸續(xù)招標(biāo)采購(gòu)，北方多等待主流鋼招指引，預(yù)計(jì)下周鋼招陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)，觀望合金廠生產(chǎn)端變化以及鋼招表現(xiàn)，預(yù)計(jì)硅錳市場(chǎng)維持震蕩運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（4月10日）

開工方面，寧夏減產(chǎn)拉開帷幕，3月始到目前為止檢修5臺(tái)礦熱爐，影響量相對(duì)有限，部分廠后期有減產(chǎn)計(jì)劃，結(jié)合廠內(nèi)原料庫(kù)存觀望生產(chǎn) 下游需求端，4月鋼招華東及華南進(jìn)程尚可，最新鋼招定價(jià)6080商承，換算正常承兌價(jià)圍繞6020-6030元/噸，河鋼集團(tuán)暫未進(jìn)場(chǎng)招標(biāo) 整體來看，硅錳4月價(jià)格緩慢觸底，關(guān)注宏觀市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)硅錳影響 內(nèi)蒙硅錳： 內(nèi)蒙硅錳：硅錳市場(chǎng)近期受政策端影響表現(xiàn)偏弱震蕩，成本端錳礦價(jià)格波動(dòng)，化工焦本周價(jià)格上漲30-50元/噸，合金成本支撐仍在，生產(chǎn)端，個(gè)別廠家對(duì)于是否檢修持觀望態(tài)度，本周暫無較大變動(dòng)，個(gè)別廠家表示在原料消耗后將進(jìn)行檢修動(dòng)作，新增產(chǎn)能方面，短期暫無較多投產(chǎn)預(yù)期，新增產(chǎn)能集中在下半年，預(yù)計(jì)短期內(nèi)合金產(chǎn)量仍然存在下跌空間，價(jià)格方面，目前市場(chǎng)價(jià)格在5700-5800元/噸，廠家利潤(rùn)微薄甚至微虧，多數(shù)廠家封盤不報(bào)，以交付前期訂單為主，觀望主流鋼招采購(gòu)情況以及本月市場(chǎng)具體的檢修情況，預(yù)計(jì)短期硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：3月硅錳成本支撐 價(jià)格有望走強(qiáng)

化工焦方面，化工焦價(jià)格延續(xù)下跌狀態(tài)，累積跌幅達(dá)270元/噸折合硅錳成本下跌135元/噸左右部分廠家逢低采購(gòu)，控制生產(chǎn)成本隨著下游鋼廠利潤(rùn)邊際改善，需求或?qū)⒂瓉砗棉D(zhuǎn)，焦炭價(jià)格預(yù)期出現(xiàn)復(fù)蘇 四、需求方面 下游需求表現(xiàn)來看，根據(jù)推算2月份鋼廠鐵水產(chǎn)量總量環(huán)比減少616萬噸至6385萬噸，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加2.20萬噸至228.05萬噸/天，華東鐵水增量較為明顯。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳期貨窄幅盤整 現(xiàn)貨觀望謹(jǐn)慎

供應(yīng)端，原料方面，錳礦市場(chǎng)報(bào)盤價(jià)格暫不明朗，挺價(jià)心態(tài)持續(xù)，但個(gè)別低價(jià)少量出貨情況同時(shí)存在，貨權(quán)集中度提升，下游硅錳廠家陸續(xù)詢價(jià)，采購(gòu)量尚且有限化工焦十輪下跌，市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)下跌空間有限，硅錳整體成本窄幅波動(dòng)，后期存有上漲預(yù)期，成本支撐增強(qiáng) 需求端，華東個(gè)別鋼廠招標(biāo)繼續(xù)，目前尚未開標(biāo)，整體報(bào)盤底部價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺 整體來看，硅錳保持窄幅盤整運(yùn)行，繼續(xù)關(guān)注基本面成本以及下游鋼廠表現(xiàn)情況。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)硅錳震蕩偏穩(wěn) 工廠報(bào)價(jià)上漲（1月13日）

華東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6280元/噸，數(shù)量1000噸，承兌含稅到廠，有折基 后市觀點(diǎn)： 硅錳市場(chǎng)震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行，成本端，周初錳礦市場(chǎng)堅(jiān)挺上行，成交逐步跟進(jìn)，目前港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)直線上調(diào)化工焦市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，當(dāng)前化工焦供應(yīng)相對(duì)寬松，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，下游采購(gòu)偏保守焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行，于上周三即1月8日第六輪提降落地；供應(yīng)端，寧夏廠家開工方面短期波動(dòng)不明顯，后期隨著倒掛加劇，可能伴有減產(chǎn)情況，內(nèi)蒙古后續(xù)產(chǎn)量存在上漲空間，預(yù)計(jì)短期內(nèi)合金產(chǎn)量仍有增加預(yù)期，廣西地區(qū)預(yù)計(jì)春節(jié)前產(chǎn)量有下降空間；需求端，預(yù)計(jì)春節(jié)前產(chǎn)量有下降空間，觀望主流鋼招采購(gòu)定價(jià)情況。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)硅錳偏弱運(yùn)行 工廠低價(jià)出貨情緒不佳（1月3日）

鋼廠 鋼廠端，近日華東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6158元/噸，承兌含稅到廠；另有華東某鋼廠招標(biāo)硅錳合金定價(jià)6110元/噸，3000噸，承兌含稅到廠臨近春節(jié)假期，短期內(nèi)合金需求尚可，需觀望定價(jià)情況 后市觀點(diǎn)： 硅錳市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，成本端，工廠錳礦備貨基本結(jié)束，個(gè)別工廠根據(jù)價(jià)格陸續(xù)補(bǔ)貨，礦價(jià)維持平穩(wěn)，化工焦本月或存在一輪降價(jià)預(yù)期；供應(yīng)端，寧夏廠家開工略有波動(dòng)，但主動(dòng)減產(chǎn)意愿一般，內(nèi)蒙前期新點(diǎn)火爐子產(chǎn)量陸續(xù)提升，本月個(gè)別工廠爐子存在點(diǎn)火預(yù)期，產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，廣西頻傳降電費(fèi)消息，觀望落實(shí)情況。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳謹(jǐn)慎觀望 等待主流鋼招定價(jià)

期貨端，硅錳期貨盤面飄紅，收盤價(jià)6348，漲幅0.47% 供應(yīng)端，原料方面，錳礦價(jià)格較為堅(jiān)挺，市場(chǎng)成交量一般，低價(jià)資源收窄化工焦價(jià)格同樣較為堅(jiān)挺，預(yù)期短期仍有波動(dòng)出貨方面，硅錳廠家新訂單偏少，華東及華北鋼招定價(jià)不多，供需博弈持續(xù) 需求端，華北鋼招開啟，主流鋼招暫未定價(jià)，華東部分鋼招計(jì)劃發(fā)布，觀望華北鋼招情況 整體來看，硅錳短期維持窄幅盤整運(yùn)行，關(guān)注下游鋼招定價(jià)情況。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)硅錳震蕩運(yùn)行 北方個(gè)別工廠爐子點(diǎn)火（11月26日）

鋼廠 鋼廠端，上周主流鋼招定價(jià)后，其他鋼廠陸續(xù)采購(gòu)定價(jià)，近日華東某鋼廠硅錳定價(jià)6290元/噸，招標(biāo)數(shù)量3600噸，承兌含稅到廠，有折基，觀望后續(xù)冬儲(chǔ)對(duì)合金需求產(chǎn)生的影響 后市觀點(diǎn)： 硅錳市場(chǎng)今日震蕩運(yùn)行，成本端，化工焦價(jià)格暫無波動(dòng)，錳礦市場(chǎng)相對(duì)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)上行；生產(chǎn)端，北方主產(chǎn)區(qū)開工穩(wěn)定，內(nèi)蒙地區(qū)今日一臺(tái)新爐點(diǎn)火，南方由于高成本原因，工廠生產(chǎn)積極性不高，需求端，11月合金采購(gòu)陸續(xù)結(jié)束，當(dāng)前南方鋼招價(jià)格在6290元/噸，承兌含稅到廠，有折基，近日市場(chǎng)需求端消息面環(huán)繞，關(guān)注后續(xù)鋼廠合金冬儲(chǔ)進(jìn)展。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：錳鐵產(chǎn)量高位 價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行（10.25-11.1）

高碳錳鐵本周周初現(xiàn)貨價(jià)格小幅下調(diào)50元/噸，高價(jià)較難成交，疊加上周化工焦價(jià)格下跌，成本支撐減弱周末錳礦價(jià)格探漲，成本小幅上調(diào)當(dāng)前南北方成本差異逐步加大華東區(qū)域鋼招開啟，市場(chǎng)觀望氛圍濃厚，靜待11月鋼招指引中低碳錳鐵本周價(jià)格平穩(wěn)，整體弱勢(shì)運(yùn)行，開工平穩(wěn)錳鐵10月產(chǎn)量處于年內(nèi)高位，市場(chǎng)對(duì)后市信心較弱綜合來看，錳鐵市場(chǎng)短期內(nèi)弱勢(shì)運(yùn)行

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳盤面波動(dòng) 現(xiàn)貨觀望運(yùn)行

期貨端，硅錳盤面飄綠，硅錳主力合約收盤6112，幅度+0.10%，單日增產(chǎn)7738手 供應(yīng)端，成本方面，錳礦價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行， 南非半碳酸塊礦及澳塊小幅下跌0.5元/噸度，加蓬價(jià)格略穩(wěn)化工焦近期迎來首輪下跌80元/噸度，預(yù)期仍有連續(xù)下跌可能出貨方面，廠家出貨清淡，北方部分廠交貨套保訂單，短期出貨壓力較小 需求端，華東鋼廠暫未開啟新一輪硅錳招標(biāo)，北方硅錳10月定價(jià)圍繞河鋼集團(tuán)價(jià)格下浮150元/噸承兌及200元/噸現(xiàn)金。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵主力合約大幅下挫

需求方面，鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，建材出貨放緩，市場(chǎng)信心回落，華東及河北大型鋼廠硅錳招標(biāo)定價(jià)拖延本周來看：供應(yīng)方面，錳礦弱勢(shì)震蕩，化工焦偏弱運(yùn)行，但期價(jià)連續(xù)下行廠家生產(chǎn)壓力仍在增加，主產(chǎn)地寧夏內(nèi)蒙部分工廠檢修結(jié)束，開工增加，南方地區(qū)廠家即將進(jìn)入枯水期有減產(chǎn)預(yù)期，近期產(chǎn)量增量不多需求方面，宏觀預(yù)期減弱，盤面波動(dòng)下行，鋼招價(jià)格走低，主流鋼招定價(jià)6200元/噸，較詢盤持平，環(huán)比上月漲220元/噸，貿(mào)易市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)較少，成交情況一般，市場(chǎng)投機(jī)情緒趨向謹(jǐn)慎，中線以偏空思路對(duì)待。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：錳硅短線維持弱震蕩思路對(duì)待

原料方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)83家獨(dú)立硅錳企業(yè)樣本（調(diào)研產(chǎn)能全國(guó)占比71.6%）：全國(guó)錳礦廠內(nèi)庫(kù)存均值10.8天，環(huán)比持平，錳礦延續(xù)盤整，冶金焦六輪提漲落地，化工焦堅(jiān)挺，成本偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，云南地區(qū)目前開工無較大變化，但因市場(chǎng)持續(xù)走弱，減停產(chǎn)情況將逐漸增多需求方面，鋼價(jià)漲跌互現(xiàn)，建材出貨放緩，宏觀預(yù)期降溫，市場(chǎng)信心回落，華東及河北大型鋼廠硅錳招標(biāo)定價(jià)拖延，觀望期現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)策略建議：SM2501合約大幅下挫，市場(chǎng)交易熱度降溫，操作上建議短線維持弱震蕩思路對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳供需博弈 鋼招定價(jià)拖延

期貨端，硅錳盤面下跌，硅錳主力合約收盤6284，幅度-1.47%，單日減倉(cāng)2189手 供應(yīng)端，成本方面，錳礦價(jià)格盤整，市場(chǎng)暫無更多低價(jià)資源流出，北方加蓬主流價(jià)格36.5元/噸度，半碳酸主流價(jià)格31.5-32元/噸度化工焦運(yùn)行較好，或仍存上漲可能供應(yīng)方面，南方產(chǎn)量低位，北方復(fù)產(chǎn)情況略好，個(gè)別廠家檢修后復(fù)產(chǎn)，近期出鐵 需求端，華東及河北大型鋼廠硅錳招標(biāo)定價(jià)拖延，觀望市場(chǎng)現(xiàn)貨及期貨價(jià)格表現(xiàn)， 整體來看，硅錳短期窄幅波動(dòng)運(yùn)行，關(guān)注市場(chǎng)主流成交情況。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳供應(yīng)略降 期現(xiàn)價(jià)格較弱

期貨端，硅錳盤面下跌，硅錳主力合約收盤6288，幅度-2.57%，單日增倉(cāng)737手 供應(yīng)端，成本方面，原料價(jià)格小幅波動(dòng)，錳礦報(bào)價(jià)小幅探漲，化工焦存有波動(dòng)預(yù)期，硅錳生產(chǎn)成本仍有支撐，期貨盤面套保機(jī)會(huì)難尋，寧夏產(chǎn)區(qū)及南方產(chǎn)區(qū)持續(xù)倒掛狀態(tài)，產(chǎn)量方面，8月全國(guó)綜合開工率為：50.6%，環(huán)比減8.60%8月日均產(chǎn)量：27321.8噸，環(huán)比減14.27% 需求端，九月鋼廠端采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，華東某鋼廠硅錳定價(jià)6150元/噸承兌含稅到廠，分批采購(gòu)。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議延續(xù)震蕩思路對(duì)待，關(guān)注7600附近壓力

上周錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行成本方面，錳礦報(bào)價(jià)持續(xù)上行，幫口成交價(jià)逐漸向報(bào)價(jià)接近，化工焦開啟二輪降價(jià)，錳硅現(xiàn)貨支撐依然堅(jiān)挺產(chǎn)業(yè)方面，部分北方廠家月底存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，寧夏部分廠家開始投入前期高價(jià)礦，廠家有出貨情緒需求方面，近日華東某鋼廠硅錳招標(biāo)價(jià)格8450元/噸，采購(gòu)量4500噸，北方鋼招價(jià)格多為主流鋼招價(jià)格下浮100-150元承兌到，鋼廠招標(biāo)價(jià)雖有小幅提升，但采購(gòu)逐漸接近尾聲，需求增量持續(xù)性有限。

策略研究

瑞達(dá)期貨：錳硅2409合約探底回升

錳硅市場(chǎng)偏弱運(yùn)行成本方面，錳礦報(bào)價(jià)持續(xù)上行，幫口成交價(jià)逐漸向報(bào)價(jià)接近，化工焦開啟二輪降價(jià)，錳硅現(xiàn)貨支撐依然堅(jiān)挺產(chǎn)業(yè)方面，部分北方廠家月底存復(fù)產(chǎn)預(yù)期，寧夏部分廠家開始投入前期高價(jià)礦，廠家有出貨情緒需求方面，近日華東某鋼廠硅錳招標(biāo)價(jià)格8450元/噸，采購(gòu)量4500噸，北方鋼招價(jià)格多為主流鋼招價(jià)格下浮100-150元承兌到，鋼廠招標(biāo)價(jià)雖有小幅提升，但采購(gòu)逐漸接近尾聲，需求增量持續(xù)性有限。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳成本高位 價(jià)格有待跟漲

期貨端，硅錳期貨市場(chǎng)多空博弈繼續(xù)，部分合約增倉(cāng)明顯，，主力合約飄紅倉(cāng)，09合約收盤8816，幅度+0.48%，單日增倉(cāng)9597手 廠家方面，下游鋼招小幅開啟，廠家端接長(zhǎng)協(xié)訂單為主，但受制于高位成本，個(gè)別廠家盤面尋貨，等待合適價(jià)格進(jìn)場(chǎng)采購(gòu)成本端，原料漲跌互現(xiàn)，錳礦挺價(jià)情緒延續(xù)，高品礦報(bào)價(jià)漲幅較為明顯，成交價(jià)小幅上漲，化工焦二輪下跌，后期仍有波動(dòng)預(yù)期 需求方面，華東某鋼廠硅錳定價(jià)8450元/噸承兌含稅到廠，4500噸；另一鋼廠部分價(jià)格8200元/噸承兌含稅到廠有折基。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅錳期現(xiàn)價(jià)格上調(diào) 市場(chǎng)交投尚可

期貨端，硅錳盤面持續(xù)上漲，主力合約增倉(cāng)明顯，09合約收盤8098，幅度+2.35%，單日增倉(cāng)53559手 廠家方面，成本方面，化工焦仍有上漲預(yù)期，錳礦價(jià)格較為堅(jiān)挺，廠家采購(gòu)情緒一般，北方即期生產(chǎn)成本接近7300-7500元/噸北方出貨方面，北方個(gè)別成交價(jià)位于7400元/噸現(xiàn)金含稅到廠，南方個(gè)別成交價(jià)7500-7700元/噸，廠家多一單一議 需求方面，市場(chǎng)消息華東某鋼廠補(bǔ)招硅錳部分量定價(jià)7900承兌含稅到廠，華南某鋼廠部分量定價(jià)8000元/噸承兌，華北主流鋼招暫未出臺(tái)。

日評(píng)

Mysteel月報(bào)：5月硅錳表現(xiàn)較好 成本支撐較強(qiáng)

化工焦小幅持續(xù)上漲，累積漲幅接近200元/噸 四、硅錳鋼招價(jià)格波動(dòng)上漲 供需博弈明顯 華東及華南鋼招進(jìn)程進(jìn)行較快，定價(jià)較亂，中旬華東定價(jià)圍繞6150-6200元/噸承兌，下旬部分定價(jià)圍繞7200-7500承兌含稅到廠華北主流鋼招尚未展開 Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率80.60%，環(huán)比上周增加0.87個(gè)百分點(diǎn)，同比去年減少1.09個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率86.24%，環(huán)比增加0.71個(gè)百分點(diǎn)，同比減少3.25個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率52.81%，環(huán)比增加2.16個(gè)百分點(diǎn)，同比增加30.73個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量230.67萬噸，環(huán)比增加1.95萬噸，同比減少9.81萬噸。

研究報(bào)告