Mysteel解讀：關稅沖擊下中國棉花進口結構的現(xiàn)狀、困境與突圍

全球棉花市場供應充沛，美國棉花產(chǎn)量預估雖被下調(diào)，但依然較前一年度增長明顯，而其他國家與巴西棉在國際市場上存在著較強的競爭關系，進一步打壓了巴西棉花價格，導致近今年價格呈現(xiàn)地位 總結：目前來看國際棉花市場競爭日趨激烈，印度、巴基斯坦等新興產(chǎn)棉國憑借成本優(yōu)勢不斷擴大市場份額中國棉花產(chǎn)業(yè)存在結構性矛盾，國內(nèi)棉花生產(chǎn)成本高，質量參差不齊，難以完全滿足高端紡織需求，在全球市場競爭中面臨一定壓力。

熱點分析

Mysteel早報：全國花生市場價格偏穩(wěn)運行（20250410）

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報價偏弱，國內(nèi)一級普通花生油報價14250元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16300元/噸左右 相關副產(chǎn)品方面，國內(nèi)連粕近弱遠強格局明顯，主力M09合約大幅走強，主要因中國和美國貿(mào)易關稅可能進一步升級，受關稅提振影響，各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)上調(diào)，市場買貨情緒高漲 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價3230元/噸，實際成交可議價。

市場提示

Mysteel日報：全國花生市場價格平穩(wěn)運行

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報價偏弱，國內(nèi)一級普通花生油報價14250元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16300元/噸左右 相關副產(chǎn)品方面，國內(nèi)連粕近弱遠強格局明顯，主力M09合約大幅走強，主要因中國和美國貿(mào)易關稅可能進一步升級，受關稅提振影響，各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格繼續(xù)上調(diào)，市場買貨情緒高漲 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價3230元/噸，實際成交可議價。

日評

Mysteel解讀：2025年2月花生進出口數(shù)據(jù)分析

截止至2025年2月中國花生累計出口總量為27174噸，出口量較2024年同比增加3305噸，增幅14% 三、進口花生油概況 據(jù)中國海關數(shù)據(jù)顯示：2025年2月中國花生油進口量30105噸，環(huán)比增加4756噸，減幅18.76%；同比增加10993噸，增幅57.52% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 從2025年花生油市場來看，國內(nèi)花生油需求受限，1-2月國內(nèi)花生通貨價格相對穩(wěn)定，春節(jié)放假壓榨企業(yè)開機率有所下滑。

熱點分析

Mysteel早報：全國花生市場價格偏強震蕩（20250311）

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報價偏弱，國內(nèi)一級普通花生油報價14350元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16300元/噸左右 相關副產(chǎn)品方面，國內(nèi)連粕M05震蕩偏弱，中國與加拿大貿(mào)易升級，貿(mào)易關稅將提振菜粕價格，同時也令菜粕替代豆粕效應下降，將間接提振豆粕現(xiàn)貨價格 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價3530元/噸，實際成交可議價 三、行情預測 目前來看，國內(nèi)花生現(xiàn)貨市場穩(wěn)中有漲，采購方采購依然理性，擇價按需補庫，高價成交難度大，交易氛圍一般 。

市場提示

Mysteel日報：全國花生市場價格震蕩小漲

花生油方面，多數(shù)油廠節(jié)后報價偏弱，國內(nèi)一級普通花生油報價14350元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16300元/噸左右 相關副產(chǎn)品方面，國內(nèi)連粕M05震蕩偏弱，中國與加拿大貿(mào)易升級，貿(mào)易關稅將提振菜粕價格，同時也令菜粕替代豆粕效應下降，將間接提振豆粕現(xiàn)貨價格 花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價3530元/噸，實際成交可議價。

日評

Mysteel解讀：中美棉花貿(mào)易“攻防戰(zhàn)”，關稅如何左右產(chǎn)業(yè)命運

國內(nèi)棉花生產(chǎn)成本高，質量參差不齊，難以完全滿足高端紡織需求2024年，中國棉花種植面積約3000萬畝，總產(chǎn)量約690萬噸，但高品質棉花占比不足40%目前國際棉花市場競爭日趨激烈，印度、巴基斯坦等新興產(chǎn)棉國憑借成本優(yōu)勢不斷擴大市場份額紡織產(chǎn)業(yè)鏈面臨重構壓力，加征關稅導致的成本上升若國內(nèi)對棉花需求穩(wěn)定，而進口美棉受限，部分依賴美棉的企業(yè)可能會轉向國內(nèi)棉花市場，增加對國產(chǎn)棉花的需求，推動價格上漲這一政策促使國內(nèi)紡織企業(yè)調(diào)整采購策略，轉向巴西、澳大利亞等其他產(chǎn)棉國尋求替代供應。

熱點分析

Mysteel：2025年春節(jié)期間全國油脂市場供需雙弱

中國對進口自加拿大的菜籽反傾銷調(diào)查何時及出臺何種措施仍是進口菜油供給的最大變化后市關注宏觀經(jīng)濟政策，地緣關系影響，產(chǎn)地天氣及產(chǎn)量情況變化，美國生物柴油政策 四、花生油 價格回顧：春節(jié)前油廠整體到貨量趨穩(wěn)，成交以質論價，結算價格重心略下沉，國內(nèi)一級普通花生油報價14380元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16500元/噸左右 市場動態(tài)：春節(jié)假期結束，油廠陸續(xù)復工，報價維持平穩(wěn)，實際成交有一定的議價空間，下游客商年前有所備貨，市場整體缺乏成交，銷量不多。

熱點分析

Mysteel解讀：2024年11月花生進出口數(shù)據(jù)分析

今年6月以來，國內(nèi)市場需求清淡，花生價格走低，油廠多采購花生原料為主，進口花生油量呈現(xiàn)下滑 四、出口花生油概況 據(jù)中國海關數(shù)據(jù)顯示：2024年11月中國花生油出口量為843.9噸，環(huán)比增加62.9噸，增幅8.06%；同比增加18.9噸，增幅2.3% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 2024年11月花生油出口量呈現(xiàn)小幅增加，中國香港、馬來西亞訂單量有所增加。

熱點分析

Mysteel解讀：國內(nèi)花生進口同比增長1%，出口同比增長56%

今年6月以來，國內(nèi)市場需求清淡，花生價格走低，油廠多采購花生原料為主，進口花生油量呈現(xiàn)下滑 四、出口花生油概況 據(jù)中國海關數(shù)據(jù)顯示：2024年10月中國花生油出口量為781噸，環(huán)比減少305噸，減幅28.08%；同比增加82噸，增幅11.73% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 2024年10月花生油出口量呈現(xiàn)明顯減少，中國香港、馬來西亞、美國訂單量有所減少。

熱點分析

Mysteel解讀：新年度籽棉收購相對平靜 萬四關口面臨挑戰(zhàn)

2024年棉花生長情況較為良好，但受9月氣溫下降等因素對部分區(qū)域棉花單產(chǎn)造成一些影響，部分研究人員對下調(diào)增產(chǎn)幅度預期的觀點達成一致，因此對于盤面略有支撐傳統(tǒng)金九旺季不旺，下游需求斷斷續(xù)續(xù)，十一以來紗廠開工率穩(wěn)中有升，因而，近期內(nèi)外盤面走勢略有分化 圖1 2022/23-2024/25年度中國棉花累計公檢數(shù)據(jù)統(tǒng)計 籽棉上市之前，結合市場各種因素分析，分析人士、軋花企業(yè)給出的預估價格皆不高，國慶節(jié)前期價持續(xù)上漲，預估價格雖有調(diào)整，但基本都以預期銷售價格計算成本上限，因而大部分棉農(nóng)未出現(xiàn)較強的惜售心理而選擇順價銷售。

熱點分析

Mysteel解讀：終端市場需求乏力，莒南花生油價格指數(shù)同比下跌10.32%

兩廣市場迎來當?shù)匦?em class='keyword'>花生壓榨季，對于小包裝用量有所減少從終端來看，市場競爭替代品增多，商超銷量有限，需求端整體表現(xiàn)平淡 從相關油脂來看，大豆到港量較大，豆油供應寬松，庫存呈現(xiàn)增長態(tài)勢棕櫚油方面， 6月中國棕櫚油進口31萬噸，預計7月進口量將繼續(xù)增加，供應將逐漸走向寬松菜油方面，國內(nèi)菜籽6月進口量增至60萬噸，預計未來到港量仍保持較高水平，國內(nèi)菜油供應量將逐步增長在油脂大環(huán)境背景下，貿(mào)易商觀望心理明顯，建立庫存意愿偏低，花生油價格弱勢調(diào)整。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕價格底部徘徊 上漲則需等風來

9 月巴西大豆對中國到港 411 萬噸，阿根廷大豆對中國到港 31.5 萬噸，共計 442.8萬噸(以上均為根據(jù)目前發(fā)船預估，每周將會進行調(diào)整更新)結合目前國內(nèi)全國港口大豆庫存743.57萬噸，當前進口大豆供給寬裕，預計9月大豆進入去庫存時期而豆粕庫存依舊居高不下，最新數(shù)據(jù)顯示豆粕庫存126.06萬噸，較上周增加4.13萬噸，增幅3.39%，同比去年增加56.95萬噸，增幅82.40% 但如果考慮最近油廠豆粕現(xiàn)貨價格3000元/噸附近，貿(mào)易商豆粕現(xiàn)貨多數(shù)地區(qū)跌破過3000元/噸；相比其它蛋白粕如棉粕、花生粕、菜粕是具備性價比；并且與去年同期豆粕價格突破4000元/噸后，進入8月份再次沖擊5000元/噸大關相比，今年隨著時間推移，豆粕進入8月份依舊有性價比，將刺激豆粕消費。

熱點分析

Mysteel解讀：國內(nèi)花生進口同比下滑35%，出口同比增長48%

春節(jié)過后，國內(nèi)花生價格再次高企，油廠增加進口油力度進入5月國內(nèi)市場需求清淡，花生價格走低，油廠多采購花生原料為主，進口花生油量呈現(xiàn)下滑 四、出口花生油概況 據(jù)中國海關數(shù)據(jù)顯示：2024年5月中國花生油出口量為875噸，環(huán)比增加230噸，增幅35.65%；同比增加297噸，增幅51.5% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 2024年5月花生油出口量呈現(xiàn)明顯增長，中國香港、馬來西亞訂單量有所增加。

熱點分析

[隆眾聚焦]：淡季氣氛壓制 滌棉紗市場窄幅偏弱

2024年4月中國滌棉紗出口4824.811噸，環(huán)比增幅10.21%，同比降幅6.72%，出口均價2385.20美元/噸2024年1-4月累計出口量18777.62噸，較去年同期增幅18.74% 綜合來看，短期滌棉紗企業(yè)仍以控制庫存出貨為主隨著氣溫的升高，紗廠用電將迎來高峰期，后期紗廠或錯峰用電，一定程度環(huán)節(jié)供應壓力，疊加外貿(mào)需求穩(wěn)步恢復，滌棉紗供需矛盾或有所緩和，不過因滌棉紗加工費偏弱影響，滌棉紗繼續(xù)跌價空間較小，預計短期滌棉紗市場或維持窄幅震蕩，關注棉花生長情況及滌綸短纖價格變化趨勢。

熱點聚焦

Mysteel早報：棉花早間價格或略有上調(diào)（20240520）

現(xiàn)貨情況：棉花現(xiàn)貨價格小幅上漲，鄭棉期價低位震蕩，軋花企業(yè)觀望為主，貿(mào)易企業(yè)銷售積極，紡企采購意愿較低，走貨平平 市場熱點：中國4月棉花進口量34萬噸，環(huán)比降15%，同比增加3倍余印度季風降雨即將來臨，緩解2023年降雨量偏低的棉田，或有利于棉花生長、提高產(chǎn)量 二、行情預測 國內(nèi)棉花供應充足，若無消息影響，預計棉花早間現(xiàn)貨價格或略有上調(diào)。

早盤預測

5月USDA美棉供需月報：產(chǎn)量及期末庫存明顯增加

美國農(nóng)業(yè)部公布5月份棉花供需報告，報告顯示本月美國2024/25年度棉花產(chǎn)量增，出口增，期末庫存增 具體來看，因天氣較好，美國棉花種植面積及產(chǎn)量同比增加4.3%及41.77%，產(chǎn)量為1600萬包；出口方面因中國及東南亞需求依舊強勁故同比增5.69%為1490萬包；期末庫存因總供應抵消出口導致增加54.17%為370萬包陸地棉花生產(chǎn)者收到的銷售年度價格預計平均為每磅74美分，同比減少2美分。

行業(yè)報告

Mysteel解讀：花生進口同比銳減，出口市場開拓新機

春節(jié)過后，國內(nèi)花生價格再次高企，為降低加工成本進口毛油量再次呈現(xiàn)增長 四、出口花生油概況 據(jù)中國海關數(shù)據(jù)顯示：2024年3月中國花生油出口量為616噸，環(huán)比增加15噸，增幅2.49%；同比減少242噸，減幅28.26% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 2024年2-3月花生油出口量呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，中國香港、中國澳門訂單量較為穩(wěn)定。

熱點分析

[五一專題]：長假工銨企業(yè)穩(wěn)價限貨 節(jié)后行情或有上行預期

導語: 節(jié)前工銨工廠惜售影響下，市場交投氣氛逐步回暖。

熱點聚焦

【國泰君安期貨】節(jié)后花生上漲驅動不足，價格預計穩(wěn)中偏弱

進口米方面，蘇丹和塞內(nèi)加爾一季度到港量預期下滑，對花生價格存有潛在利多，但主要行情關注點仍需聚焦國內(nèi)售糧情況關注年后氣溫回暖情況以及農(nóng)戶售糧情緒變化若氣溫回暖較慢、農(nóng)戶仍有惜售情緒則節(jié)后花生價格跌幅或不及預期，供應壓力后移整體節(jié)后預計花生價格穩(wěn)中偏弱為主，上漲驅動較弱 企業(yè)簡介：國泰君安期貨有限公司是中國金融期貨交易所的一號會員，同時也擁有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所的會員資格和交易結算席位。

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