【建信期貨】年后關(guān)注花生余貨量預(yù)期差及宏觀變化

受訪人信息： 建信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員 洪辰亮 客戶觀點(diǎn)：今年花生豐產(chǎn)，收獲季開始現(xiàn)貨及期貨同步快速下跌，但觀察四季度油廠的風(fēng)向其實(shí)并沒有特別悲觀，收獲季開始至今油廠收購量在近8年中處于中等偏好水平，也預(yù)示著年前價(jià)格下方支撐力度較強(qiáng)而春節(jié)后行情變數(shù)較大一者是產(chǎn)量出貨進(jìn)度現(xiàn)在并看不太出，就像去年一直說出貨慢，但在春節(jié)后發(fā)現(xiàn)余貨也并沒有想象中這么多，而今年相對(duì)出貨比去年好一些，產(chǎn)量微增的預(yù)期是否會(huì)再一次被節(jié)后余貨量打破值關(guān)注。

油脂油料大家說市場(chǎng)

Mysteel解讀：10月花生油價(jià)格指數(shù)弱勢(shì)運(yùn)行，同比下跌2.25%

國(guó)慶假期節(jié)日過后，市場(chǎng)需求補(bǔ)庫意愿增加；加之產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙惜售心理增加，上貨量小，花生產(chǎn)區(qū)仍在收獲中，有效供應(yīng)量繼續(xù)拖延 進(jìn)入中旬，油廠陸續(xù)入市，對(duì)行情有所提振，產(chǎn)區(qū)價(jià)格止跌企穩(wěn)進(jìn)入下旬，油廠全面入市，油廠收購積極，經(jīng)銷商看漲情緒升溫，紛紛入市補(bǔ)庫，貨源流通加速 從油廠采購情況來看，本月莒南各工廠到貨量穩(wěn)中有增，油料花生收購價(jià)格偏強(qiáng)上漲，日到貨量維持在300噸左右。

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)棉價(jià)下跌，下游延續(xù)清淡

美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2024年11月10日，美國(guó)棉花收獲進(jìn)度為71%，前周為63%，上年同期為64%，五年均值為63%國(guó)內(nèi)企業(yè)大多等待1月新進(jìn)口配額發(fā)放，雖然短期內(nèi)進(jìn)口棉市場(chǎng)價(jià)格或因?yàn)榕漕~緊張棉企上調(diào)基差意愿較強(qiáng)，但若新配額發(fā)放基差價(jià)格或?qū)⑺蓜?dòng)預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口棉價(jià)格或?qū)⒕S持震蕩運(yùn)行 三、純棉紗市場(chǎng)情況 今日全國(guó)C32s環(huán)錠紡均價(jià)22080元/噸，價(jià)格穩(wěn)定，部分市場(chǎng)C32s環(huán)紡價(jià)格21800-23000元/噸，價(jià)格基本執(zhí)行一單一議；紡企新單明顯減少，大部分紡企庫存增加，部分小型企業(yè)下調(diào)開機(jī)，市場(chǎng)整體延續(xù)清淡。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：9月花生價(jià)格高開低走，跌幅過于明顯

本月國(guó)內(nèi)花生價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行截止至9月30日全國(guó)花生通貨米均價(jià)為8040元/噸，環(huán)比上漲8040元/噸，跌幅12.79%9月初，產(chǎn)區(qū)上貨量增大，基層出貨意愿增加，市場(chǎng)按需采購交易謹(jǐn)慎，花生價(jià)格重心大幅下移莒南部分工廠入市收購，油料開秤價(jià)格8300元/噸中旬，開封大花生產(chǎn)區(qū)蒜茬花生陸續(xù)上市，產(chǎn)區(qū)悲觀情緒升溫月末，產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入麥茬花生收獲階段，市場(chǎng)走貨不快，供應(yīng)端延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)青島益海嘉里工廠入市收購，部分工廠到貨壓力較大，收購價(jià)格連續(xù)調(diào)整。

月評(píng)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)區(qū)即將集中供應(yīng)，花生行情缺乏支撐（9.19-9.26）

本周國(guó)內(nèi)花生價(jià)格偏弱運(yùn)行截止至2024年9月26日，全國(guó)通貨米均價(jià)為8420元/噸，較上周下調(diào)340元/噸本周產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入麥茬花生收獲階段，市場(chǎng)走貨不快，普遍觀望為主，部分中間環(huán)節(jié)少量建立庫存，供應(yīng)端延續(xù)承壓態(tài)勢(shì)油料方面，青島益海嘉里工廠入市收購，部分工廠到貨壓力較大，收購價(jià)格連續(xù)調(diào)整預(yù)計(jì)下周花生行情維持平穩(wěn)偏弱運(yùn)行

周評(píng)

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

花生為一年一季的農(nóng)作物，我國(guó)花生主要在春夏播種、秋天收獲，當(dāng)下又到新花生收獲上市季，河南、山東等部分主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)有新花生上市，東北地區(qū)花生預(yù)計(jì)也將在十一前后上市雖然豐產(chǎn)預(yù)期有所降溫，但源源不斷的貨源及下游羸弱的需求使得近期花生期貨、現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，價(jià)格下跌 總產(chǎn)仍然維持高位 今年花生播種面積同比依舊有一定的增加，主要原因是競(jìng)爭(zhēng)作物價(jià)格偏弱，特別是玉米價(jià)格持續(xù)下跌，使得部分玉米地轉(zhuǎn)種花生。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：傳統(tǒng)旺季預(yù)期不強(qiáng)，棉紗難有亮眼表現(xiàn)

導(dǎo)語：九月將近，棉紡市場(chǎng)即將迎來傳統(tǒng)旺季，但就當(dāng)前基本面情況來看，旺季行情顯現(xiàn)力有不足，紗線價(jià)格仍延續(xù)弱勢(shì)，截至8月23日，國(guó)內(nèi)純棉32s環(huán)錠紡現(xiàn)貨主流報(bào)價(jià)為22075元/噸，月環(huán)比下跌734元/噸，跌幅3.22% 新棉增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng) 棉花供應(yīng)表現(xiàn)寬松 表 全國(guó)棉花商業(yè)庫存統(tǒng)計(jì) 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品棉花團(tuán)隊(duì)調(diào)研顯示，2024年棉花生長(zhǎng)情況良好，且有望提前收獲，據(jù)植棉戶反饋，2024年棉桃個(gè)數(shù)多且棉桃大，預(yù)計(jì)單產(chǎn)較去年有所上升，平均畝產(chǎn)或在400-450公斤左右，市場(chǎng)對(duì)于新棉增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。

熱點(diǎn)分析

快收花生了，花生收獲機(jī)品種有哪些，2024上半年補(bǔ)貼銷量如何？

花生作為重要的食用油料作物，以及動(dòng)物蛋白飼料來源，對(duì)于食用油安全以及減少大豆進(jìn)口依賴有著非常重要的作用花生幾乎所有省區(qū)都有種植然而，花生收獲機(jī)械各地補(bǔ)貼品種和數(shù)量差異很大，各地花生機(jī)械化水平也有很大差異目前，花生收獲季節(jié)即將大面積開始，也有網(wǎng)友詢問某種花生收獲機(jī)的價(jià)格，為此特整理2024年各省區(qū)花生收獲機(jī)補(bǔ)貼品種和數(shù)量供參考 　　農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼公示數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，38個(gè)農(nóng)機(jī)補(bǔ)貼核算省區(qū)，有13個(gè)公示有花生收獲機(jī)補(bǔ)貼數(shù)據(jù)，合計(jì)補(bǔ)貼各種花生收獲機(jī)1656臺(tái)。

聚焦

Mysteel早報(bào)：油料花生震蕩偏弱 成品趨穩(wěn)運(yùn)行（20240528）

花生油市場(chǎng)需求清淡，油廠價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，目前國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15200元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為18300元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，阿根廷已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為4130萬噸，上周為3441萬噸，平均單產(chǎn)為3.12噸/公頃，上周是3.17噸/公頃國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)油廠大豆豆粕庫存累庫速度加快，但是下游需求未見好轉(zhuǎn)，豆粕行情不穩(wěn)，飼料廠逢低補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨基差承壓運(yùn)行 花生粕需求量有限，各工廠開機(jī)量增加，供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，46以上蛋白報(bào)價(jià)3600-3730元/噸。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：油料花生價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整

花生油市場(chǎng)需求清淡，油廠價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，目前國(guó)內(nèi)一級(jí)普通花生油報(bào)價(jià)15200元/噸；小榨濃香型花生油市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為18300元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，阿根廷已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為4130萬噸，上周為3441萬噸，平均單產(chǎn)為3.12噸/公頃，上周是3.17噸/公頃國(guó)內(nèi)方面，國(guó)內(nèi)油廠大豆豆粕庫存累庫速度加快，但是下游需求未見好轉(zhuǎn)，豆粕行情不穩(wěn)，飼料廠逢低補(bǔ)貨，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨基差承壓運(yùn)行 花生粕需求量有限，各工廠開機(jī)量增加，供應(yīng)相對(duì)充足，市場(chǎng)報(bào)價(jià)混亂，46以上蛋白報(bào)價(jià)3600-3730元/噸。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：市場(chǎng)需求有限，花生個(gè)別產(chǎn)區(qū)價(jià)格上調(diào)

益海嘉里工廠到貨量穩(wěn)定，收購指標(biāo)較為嚴(yán)格青島、開封、到貨量維持在1000噸加，油廠收購壓力略顯，部分工廠成交多以質(zhì)論價(jià)；臨沂各工廠到貨200噸左右，成交多以質(zhì)論價(jià) 二、花生油價(jià)格 相關(guān)油脂方面，日連盤豆油減倉下行，原料端雖阿根廷油籽工人罷工，使南美大豆收獲延遲 ，給予盤面升水支撐，但因市場(chǎng)對(duì)于巴西大豆產(chǎn)量有上調(diào)預(yù)期，同時(shí)又限制其上漲，因此CBOT大豆下跌，豆油跟跌 。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：花生產(chǎn)區(qū)價(jià)格以穩(wěn)為主，部分地區(qū)小幅調(diào)整

二、花生油價(jià)格 相關(guān)油脂方面，日連盤豆油減倉下行，原料端雖阿根廷油籽工人罷工，使南美大豆收獲延遲 ，給予盤面升水支撐，但因市場(chǎng)對(duì)于巴西大豆產(chǎn)量有上調(diào)預(yù)期，同時(shí)又限制其上漲，因此CBOT大豆下跌，豆油跟跌 。

日評(píng)

花生產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展還需多方助力

河南桐柏縣毛集鎮(zhèn)楊莊村一位近70歲的老農(nóng)民告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，他常年種植15畝左右的花生，出售花生是家里的主要收入來源由于當(dāng)?shù)囟嗌綅彵〉?，且夏季干旱少雨，種植小麥和玉米的收成較低，而部分花生品種可以抵抗長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的干旱，比較適合在當(dāng)?shù)胤N植他希望花生價(jià)格能更穩(wěn)定，讓他有錢掙 郭長(zhǎng)松告訴記者，2023年花生收獲季河南多地出現(xiàn)連陰雨，多數(shù)農(nóng)戶錯(cuò)過了高價(jià)出售花生的機(jī)會(huì)，多虧參加了花生“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目，要不然在后期通貨花生米市場(chǎng)價(jià)格從6元/斤跌到4.7元/斤時(shí)農(nóng)戶損失就大了。

市場(chǎng)播報(bào)

4月USDA美棉供需月報(bào)：供需數(shù)據(jù)環(huán)比持平

行業(yè)報(bào)告

年后花生上漲邏輯及后續(xù)操作思考

從年后的走勢(shì)來看，多頭移倉換月，遠(yuǎn)月10合約明顯更加受到青睞，算是意料之外，情理之中 從花生本身的基本面來看，未來似乎又將再度走出油商分離的行情油料米的終端需求及油廠的壓榨利潤(rùn)始終制約著其價(jià)格的上方空間；而商品米來看，今年一方面由于東北天氣偏干，瓣粒較多、另一方面河南地區(qū)收獲期降雨偏多也在一定程度上影響到花生的質(zhì)量，故其供應(yīng)量并沒有預(yù)期中這么多，且之前也提到人員流動(dòng)帶來的食品需求相對(duì)來說提振更明顯一點(diǎn)，年后商品米的漲幅也更加加深了這一預(yù)期。

聚焦

油脂油料反彈之路曲折

一方面，南美收獲進(jìn)度較快以及美國(guó)大豆預(yù)期種植面積偏高等因素將繼續(xù)施壓全球大豆市場(chǎng)另一方面，南亞油脂產(chǎn)量及出口依然處于相對(duì)低位，利于油脂價(jià)格走強(qiáng)馬來西亞調(diào)高棕櫚油參考價(jià)格也對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定的利多影響油脂油料市場(chǎng)多空因素交織，預(yù)計(jì)本輪反彈行情或在反復(fù)拉鋸中展開 近日，在預(yù)計(jì)下游生豬養(yǎng)殖業(yè)節(jié)后會(huì)有補(bǔ)欄需求，以及國(guó)內(nèi)花生大幅上漲的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)蛋白粕板塊整體走強(qiáng)，延續(xù)了節(jié)前企穩(wěn)反彈的節(jié)奏。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2023年花生種植面積和產(chǎn)量分析

生長(zhǎng)期中又多次遭遇旱轉(zhuǎn)澇的多變天氣，東北產(chǎn)區(qū)臨上市階段降雨頻繁，水淹現(xiàn)象較多，導(dǎo)致部分產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)以及質(zhì)量下降明顯其余主產(chǎn)區(qū)部分選擇改種玉米、大豆、紅薯等種植收益較高且播種收獲省時(shí)省力的作物，經(jīng)過Mysteel調(diào)研所得，預(yù)計(jì)2022年花生種植面積下降至4037千公頃 2023年基層種植意愿增加，其主要原因是由于2022季花生整體供應(yīng)量縮減明顯，花生價(jià)格的上漲使得基層種植意愿有所提高，值得注意的是由于去年小麥價(jià)格上漲，河南多數(shù)產(chǎn)區(qū)留給種植春花生的白地多選擇改種冬季小麥，使得河南春花生的種植面積延續(xù)下滑趨勢(shì)，預(yù)計(jì)較去年水平縮減5%-10%。

熱點(diǎn)分析

花生向下趨勢(shì)難改

目前中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商庫存普遍偏低，階段性不宜過分看空花生從整個(gè)年度角度出發(fā)，供應(yīng)端壓力仍然較大，中長(zhǎng)期仍然偏空對(duì)待本季花生合約 新季花生在8月中旬開始陸續(xù)收獲上市，今年供應(yīng)量預(yù)計(jì)有兩成以上的增長(zhǎng)，而油廠需求難以跟上，相應(yīng)的壓力在盤面上也有體現(xiàn)，2401合約自9月的高點(diǎn)至今已有1000元/噸左右的跌幅短期來看，隨著價(jià)格快速下跌，農(nóng)戶惜售心態(tài)漸起，上貨量的減少對(duì)現(xiàn)貨有一定支撐，但整年度的銷售壓力仍然在中長(zhǎng)期施壓于盤面。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel解讀：10月花生供需矛盾尚不突出，價(jià)格預(yù)期低迷

導(dǎo)語：10月國(guó)慶假期過后，東北產(chǎn)區(qū)新季花生收獲面積擴(kuò)大，河南產(chǎn)區(qū)結(jié)束陰雨天氣，麥茬花生上量逐步增多截止至10月22日，全國(guó)通貨花生米均價(jià)為9660元/噸，環(huán)比下調(diào)1300元/噸，跌幅11.8%；同比下調(diào)760元/噸，跌幅7.3%而近期，基層售賣意愿降低，花生價(jià)格企穩(wěn)回升，后市又將如何？本文將對(duì)10月進(jìn)行回顧并對(duì)11月份進(jìn)行展望 市場(chǎng)交易清淡，花生價(jià)格下滑明顯 10月國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)增量明顯，花生價(jià)格高位運(yùn)行下，市場(chǎng)入市謹(jǐn)慎，油廠收購價(jià)格不斷調(diào)整。

熱點(diǎn)分析

新季花生供需及節(jié)假日風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

目前花生正值收獲上市期，本文旨在梳理23/24年度供需基本面情況，并提示國(guó)慶中秋長(zhǎng)假期間潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及關(guān)注要點(diǎn) 一、23/24年度花生或供需雙增 供應(yīng)端方面的回暖是市場(chǎng)當(dāng)下普遍的共識(shí)，今年春夏播種之際，由于當(dāng)時(shí)通貨花生價(jià)格處于歷史高位，故無論是傳統(tǒng)的河南、山東產(chǎn)區(qū)還是新興的遼寧、吉林產(chǎn)區(qū)，整體種植積極性都有較大程度的恢復(fù)，平均預(yù)估面積或有1.5-2成左右的恢復(fù)，但略低于2021年的水平。

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