Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)花生產(chǎn)量或繼續(xù)增加

目前下游采購積極性不高，貿(mào)易商拿貨謹(jǐn)慎，整體成交清淡，執(zhí)行前期合同為主當(dāng)前國內(nèi)一級普通花生油主產(chǎn)區(qū)均價在 15000 元/噸；小榨濃香花生油主產(chǎn)區(qū)報價 16850 元/噸 從各個油廠到貨量情況來看，油廠多維持謹(jǐn)慎的收購策略，收購量維持低位；油廠收購繼續(xù)收尾，多數(shù)油廠零星到貨，整體到貨量有限，成交價格基本平穩(wěn)下游消費意愿低迷，內(nèi)貿(mào)市場走貨偏緩，價格倒掛現(xiàn)象普遍，缺乏有效的成交量支撐 3.1.3進出口趨勢分析 回顧上半年花生進口量來看，國內(nèi)供應(yīng)寬松背景下，對于進口花生需求有所減弱，2025年國內(nèi)花生價格的偏弱震蕩，從風(fēng)味以及性價比來講，企業(yè)對進口花生采購量有所減少。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：山東市場油脂油料調(diào)研日志（一）

所售產(chǎn)品分兩部分，一部分為包裝油銷售，另一部分為散油貿(mào)易銷售的輻射范圍包含山東、河南南部、河北唐山、北京、天津、江西南部，其中河南、東北算是較大主產(chǎn)區(qū)，但消費卻偏少，源于河南消費水平偏低，而花生油價格較高，購買力的問題；東北主因本土對風(fēng)味油脂的偏愛，因此有所偏差并且了解到，按目前現(xiàn)狀，1-2季度的花生油銷量同比去年較差，主要原因為，疫情過后，居民經(jīng)濟水平有待恢復(fù)，因此消費是有所降級的，且前期居民所備用量尚存，整體來說2季度始終為油脂淡季，消費情況不盡如意。

實地調(diào)研

花生價格相關(guān)性及基差、交割 的總結(jié)回顧

究其原因，一方面花生油屬于風(fēng)味油脂，定價較高，一般以家庭消費為主，有一定的消費黏性，與三大油脂的相互替代關(guān)系并沒有太強；另一方面，我國是世界上最大的花生主產(chǎn)國，價格主要也以國內(nèi)供需定價為主，較少受到國外報價的干擾，而三大油脂的定價與國外價格聯(lián)動性較強，容易造成兩者之間價格走勢不聯(lián)動當(dāng)然從另一個角度來說，花生與三大油脂相關(guān)性較弱也為投資者提供了油脂油料間價差套利的空間及機會 而花生期貨價格與花生及花生油現(xiàn)貨價有較強的相關(guān)性，上市至今兩者之間的相關(guān)系數(shù)分別為0.84及0.72，屬強相關(guān)。

聚焦

Mysteel解讀：花生油2022上半年市場回顧及下半年展望

2、消費及變化趨勢分析 2022上半年花生油消費呈偏弱運行的趨勢年初花生油在春節(jié)消費的促使下，油廠走貨順暢春節(jié)需求結(jié)束后，進入了上半年的傳統(tǒng)需求淡季花生油作為高價風(fēng)味油，向來以小包裝消費為主，因此小包裝油銷售停滯會對花生油需求形成較為致命的打擊 包裝油方面，居民經(jīng)過春節(jié)囤貨后，上半年小包裝花生油的消費力明顯下降，從上圖可明顯看出，一線品牌包裝油由于品牌溢價的存在，銷售價格上半年維持穩(wěn)定，但部分中小品牌包裝油價格由于罐裝成本的增加不得不出現(xiàn)上漲，這也使得這部分品牌的銷售更加困難。

熱點分析

Mysteel解讀：多方因素推波助瀾 花生市場漲勢再現(xiàn)

2022年3月進口花生量與去年同期相比仍然存在著較大的差距到港量少的原因首先是因為新冠疫情的影響下，船期緩慢，其次是因為國內(nèi)花生價格相對較低，從性價比方面來講，國內(nèi)花生存在較大優(yōu)勢，導(dǎo)致進口米的需求較差畢竟進口米壓榨后缺少了國內(nèi)花生油的風(fēng)味 另一方面，緬甸商務(wù)部貿(mào)易司5月9日發(fā)布公告，為確保緬甸國內(nèi)市場供應(yīng)，暫停對外出口花生和芝麻。

熱點分析

Mysteel解讀：收購主體策略調(diào)整 花生市場陰晴不定

2022年3月進口花生量與去年同期相比仍然存在著較大的差距到港量少的原因首先是因為新冠疫情的影響下，船期緩慢，其次是因為國內(nèi)花生價格相對較低，從性價比方面來講，國內(nèi)花生存在較大優(yōu)勢，導(dǎo)致進口米的需求較差畢竟進口米壓榨后缺少了國內(nèi)花生油的風(fēng)味 花生行情仍存不確定性 近期產(chǎn)區(qū)春花生已經(jīng)播種結(jié)束，部分產(chǎn)區(qū)卻受土地干旱的影響暫未播種，些許市場人士將其視為花生行情的利好因素之一。

熱點分析

花生遠月合約回調(diào)幅度有限

花生油作為具有特殊風(fēng)味的高端食用植物油，在全國植物油消費中占比不足10%，價格受自身供需主導(dǎo)花生粕產(chǎn)值占比偏低，通常作為花生油壓榨企業(yè)的副產(chǎn)品銷售，價格波動受替代品豆粕供需主導(dǎo)，對花生原料價格影響有限 今年第一季度，花生出現(xiàn)了與油脂油料板塊聯(lián)動的必要性時機，即替代品供應(yīng)出現(xiàn)短缺，引發(fā)實質(zhì)性消費需求的情況花生精煉油在用途上可與其他油脂形成替代，但是歷史價差并不允許替代發(fā)生，今年春節(jié)后，菜油和棕櫚油一度與花生精煉油價格持平，替代消費預(yù)期出現(xiàn)，原料價格出現(xiàn)趨勢性反彈。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：油脂盤面震蕩，花生油卻獨善其身？

學(xué)校食堂及餐飲等行業(yè)目前相對活躍，對中包裝花生油需求尚可，稍稍緩解了花生油需求低迷的狀態(tài) 供應(yīng)方面：主力油廠提貨訂單有限，出貨相對困難，加上花生油屬于風(fēng)味油，大多油廠以銷定產(chǎn)，維持較低開機率，部分油廠選擇在春節(jié)過后傳統(tǒng)出貨淡季進行停產(chǎn)檢修據(jù)統(tǒng)計，目前樣本油企開機率41.6%，較上周提升2.3個百分點 成本方面：近期主力油廠收購意向良好，有效消化產(chǎn)區(qū)庫存，但廠外龐大的到貨量形成壓力，魯花，益海對收購價格都做了調(diào)整，花生市場的走向已經(jīng)傾向于油廠。

熱點分析

花生油日報：花生油市場維持平穩(wěn) 油企走貨偏弱

油廠送貨量逐步增加，油廠排隊車輛較多，增大油廠收購壓力近期魯花微幅調(diào)整收購價格，次貨的價格會偏低一些，好貨價格較為合理，此次調(diào)價更是打擊了市場的信心 三、明日預(yù)測 市場大多是剛需走貨，油企訂單持續(xù)不佳，終端手中大多備貨充足，大多觀望為主，基本不再采購原料花生整體偏弱運行，成本支撐無太大變化由于花生油屬于風(fēng)味油，保存時間最多2-3個月，因此目前油廠多維持低負荷開工，以銷定產(chǎn)來降低庫存壓力。

日評

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之山東花生產(chǎn)業(yè)鏈（2020.11.30）

花生米市場化高，國家基本上沒有相應(yīng)的調(diào)控政策價格主要影響因素：一、農(nóng)產(chǎn)品周期性規(guī)律，3年或者40個月的周期性；二、其他油脂的影響，花生與其他油脂油料相關(guān)性較強，基本上是同步的 花生存放周期：一般是當(dāng)年消化一般5月份消化，因為花生油是風(fēng)味油，含油量高，最長存放6個月左右時間 花生上市日期：花生是8月初上市，江西和湖南地區(qū)，其次是河南，山東，東北等地區(qū) 第二站 某花生種植合作社 該家花生種植專業(yè)合作社成立于2007年，種植1000畝的花生種植基地，共有8家農(nóng)戶合作成立，經(jīng)營范圍包括為成員組織采購、供應(yīng)成員種植花生所需的化肥、農(nóng)膜，組織收購、銷售成員種植的花生，引進新技術(shù)、新品種，開展技術(shù)培訓(xùn)、技術(shù)交流和咨詢服務(wù)。

實地調(diào)研