花生下方有支撐 向上需謹慎

這個數(shù)字是什么概念呢？如果按照1600多萬噸的產(chǎn)量估算，按7成出米率，油料商品各半來分，我國油料米年供應量大約在570萬噸，影響量大約在6-7%左右，當然這暫時還不算其他非洲渠道或直接進口花生油的補充所以非洲進口受阻聽上去唬人，實際上情緒面的影響更大 三、 觀點總結(jié)及操作建議 從當下油廠的收購價格來看，對標期貨交割品的標準，普遍價格在7900-8000元/噸，而港口的蘇丹米價格大約在7900-8150元/噸，可售的貨源不算多。

聚焦

Mysteel解讀：國內(nèi)花生進口同比下滑35%，出口同比增長48%

進入6月，進口米成交價格跟隨國內(nèi)行情弱勢調(diào)整，多數(shù)塞內(nèi)加爾花生流向油廠，市場成交零星但隨著時間的推移，天氣的影響部分花生質(zhì)量已發(fā)生改變據(jù)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計 ，5月塞內(nèi)加爾花生進口量為58249噸，環(huán)比減少51798噸，減幅47.06%；同比增加22616噸，增幅63.47% 數(shù)據(jù)來源：海關總署 從國內(nèi)進口花生來源國占比來看，2024年仍然以進口非洲國家為主，美國進口量相對穩(wěn)定。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：山東市場油脂油料調(diào)研日志（一）

而市場對于全國種植面積的呼聲預增超30%對于開稱價格的預估將不會太低，即使種植面積增加，如果價格偏低，農(nóng)民也會相對延遲出售，直至元旦前夕，要為來年準備農(nóng)資所需資金時，或許價格方面還有商談余地 原料進口方面根據(jù)國別也是有差距的，美國一般為帶殼花生果，非洲為花生米，南美為花生原油，印度也為花生原油 而對于近幾年的貿(mào)易異動勘察解決方案方面，現(xiàn)畢竟交易種類以及風險也可通過期貨套保以及期權等交易軟件協(xié)助。

實地調(diào)研

淺談蘇丹事件對國內(nèi)花生影響

進口也有明顯的季節(jié)性特征，一般而言非洲花生在6-7月進行播種，蘇丹基本在9-10月后陸續(xù)收獲、塞內(nèi)加爾在11月后陸續(xù)收獲，算上船期及相應的清關時間，我國每年3-6月是相對的花生進口高峰期從短期來看，蘇丹武裝沖突對中國進口影響較小，主要也是由于今年花生的價格在前期較高，另外盤面也給出了一部分的套保利潤，故今年進口蘇丹花生的積極性較好，訂單簽的也比去年提前不少，根據(jù)海關數(shù)據(jù)，1月我國進口2.7萬噸蘇丹花生、2月進口6.1萬噸，預計3-5月進口量同樣不少，而目前的武裝沖突主要影響的還是5月及之后船期的花生進口，影響的量不大。

聚焦

長江期貨：花生調(diào)整尚未結(jié)束

目前產(chǎn)區(qū)庫存水平在30%左右，較往年明顯偏低，而進口花生體量難改國內(nèi)供需偏緊格局 短期來看，3—5月是進口花生到港的傳統(tǒng)旺季往年2月非洲花生集中到港，相比于國產(chǎn)花生，非洲花生的含油率較高，且價格相對較低，部分油廠和貿(mào)易商選擇進口貨源2022/2023年度花生增產(chǎn)，塞內(nèi)加爾在2022年年初取消每公斤30法郎的出口稅，預計出口增多從進口情況來看，目前走貨價格依舊偏高，3月9日，山東油料周均價10300元/噸，河南油料周均價10490元/噸，駐馬店白沙通貨花生米均價11720元/噸，蘇丹精花生米黃島港報價10900元/噸，進口利潤繼續(xù)窄幅振蕩，港口交易活躍度不高，多以議價成交為主。

市場播報

年后花生關注要點及行情展望

而進口量的多少則取決于是否有利潤可賺，前期國內(nèi)現(xiàn)貨價格保持較高，部分貿(mào)易商確實有較高的意愿去進口非洲花生，而隨著價格的回落，部分心態(tài)趨于謹慎目前蘇丹至青島港的CNF報價為1275美元/噸，另外需要注意的是目前人民幣的升值對于進口而言較為有利，按之前7的匯率計算，進口到港價約8925元/噸，但按現(xiàn)在6.75的匯率計算，進口到港價降至8606元/噸，變相帶給貿(mào)易商更多的進口意愿，所以從供應充足及有利可圖的角度來說，23年上半年花生進口量或出現(xiàn)回暖。

農(nóng)產(chǎn)品聚焦

【建信期貨】關注花生需求回暖預期與現(xiàn)實差

未來行情的演變或許有兩個可能性首先在春節(jié)節(jié)假日回歸后，部分貿(mào)易商或存在一定補庫行為，另需關注后續(xù)商品米需求恢復狀態(tài)，若集中補庫則存在價格短期上沖的節(jié)奏，但高度方面并不是特別樂觀一方面油廠對高價米的收購態(tài)度非常謹慎，年后一者有進口非洲米的補充；二者有花生粕的落價預期；三者若節(jié)后價格上漲，將刺激農(nóng)戶購買花生種子，新一季花生種植面積有更大程度的恢復，考慮到目前大部分油廠花生油庫存還是偏高，本季去收購高價原料并不劃算。

油脂油料

Mysteel解讀：2022年11月中國花生進口總量同比下降34.9%

主要原因是：1.2021年初國內(nèi)行情低迷，油廠開秤時間推移，整體收購意愿并不積極，國內(nèi)花生價格存在明顯的下行趨勢，導致進口花生的利潤空間有限，貿(mào)易商遠期合同存在風險2.受新冠疫情影響，進出口船艙緊張，進口花生到港時間存在不確定性，非洲花生儲存條件有限臨近市場收尾階段，進口花生存在蟲粉和黃曲霉素、酸價升高的風險 數(shù)據(jù)來源：海關總署 截止至2022年11月中國花生累計進口量為639663.52噸，累計進口量較2021年同期相比減少342999.79噸，同減少34.9%。

熱點分析

Mysteel解讀：2022年10月中國進口花生小幅增長，環(huán)比增長9.31%

主要原因是：1.2021年初國內(nèi)行情低迷，油廠開秤時間推移，整體收購意愿并不積極，國內(nèi)花生價格存在明顯的下行趨勢，導致進口花生的利潤空間有限，貿(mào)易商遠期合同存在風險2.受新冠疫情影響，進出口船艙緊張，進口花生到港時間存在不確定性，非洲花生儲存條件有限臨近市場收尾階段，進口花生存在蟲粉和黃曲霉素、酸價升高的風險 數(shù)據(jù)來源：海關總署 截止至2022年10月中國花生累計進口量為611254.25噸，累計進口量較2021年同期相比減少363293.95噸，同減少37.2%。

熱點分析

Mysteel調(diào)研：山東產(chǎn)區(qū)花生調(diào)研日志（三）

據(jù)詳細了解，花生在播種和開花下針不能旱，收獲期不能澇否則對產(chǎn)量將形成較大的影響， 而花生油方面，企業(yè)提到2020-2021年花生油消費情況尚可，但隨著疫情反復化、常態(tài)化，導致需求減弱后期繼續(xù)上漲超過11000元/噸不太合理，畢竟進口量和需求弱擺在這里，企業(yè)認為花生價格停留在8500-9000元/噸的較為合理而2022年9月，非洲國家取消花生油關稅，也將意味著花生價格漲到一定高度后，企業(yè)或?qū)⑹召彺罅窟M口毛油來制衡高價的國產(chǎn)花生價格。

實地調(diào)研

花生價格相關性及基差、交割 的總結(jié)回顧

一般而言，進口非洲米的價格較國內(nèi)偏低，但受制于篩上篩下率及酸價等指標，摻混率并不會很高，另外部分進口美國米也是摻混的選項之一國內(nèi)方面，東北米由于其黃曲霉低的優(yōu)勢，受到更多青睞，而每年由于各地氣候不同，含油率、黃曲霉等指標也相應有所浮動，根據(jù)不同渠道，山東、河北、河南等地的花生同樣會被酌情選擇摻混為了方便計算，本文暫時參考東北通貨米價格為計算基差的標的，而在實際現(xiàn)貨市場中，有渠道的貿(mào)易商可以以更低的價格摻混出交割品。

聚焦

Mysteel解讀：花生2022上半年市場回顧及下半年展望

近年，中國花生的進口依存度不足4%，2022年更是呈現(xiàn)明顯下降趨勢，主要原因是： 1.年初國內(nèi)行情低迷，國產(chǎn)花生價格存在下行趨勢，進口花生的利潤空間有限2.受新冠疫情影響，進出口船艙緊張，進口花生到港時間存在不確定性，非洲花生儲存條件有限臨近市場收尾階段，進口花生存在蟲咬和黃曲霉素、酸價升高的風險 2022年進口量的縮減使得花生企業(yè)對國內(nèi)花生需求明顯增加，一定程度支撐了國產(chǎn)花生行情。

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Mysteel解讀：花生油2022上半年市場回顧及下半年展望

其中我國目前對于花生油的進口，以初榨花生油（花生毛油）為主從進口來源來看，花生油進口主要來源地集中在南美洲、非洲、及南亞國家具體來看，中國花生油進口來源國為：巴西，其進口占比37%；印度，其進口占比22%；蘇丹，其進口占比17%；阿根廷，其進口占比11%；美國，其進口占比4%；尼加拉瓜，其進口占比3%；塞內(nèi)加爾，其進口占比3% 我國花生油出口的數(shù)量比較有限，由于國內(nèi)花生油價格較高，在國際上并不占優(yōu)勢。

熱點分析

招遠市發(fā)揮花生加工企業(yè)龍頭作用 助推花生產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級

近年來，金城花生有限公司不斷加強“走出去”步伐，先后與魯花、益海嘉里工業(yè)糧油、盛康工貿(mào)、青島西海岸農(nóng)高商貿(mào)等國內(nèi)知名花生加工企業(yè)建立了良好合作關系2015年8月以來，又與美國企業(yè)INTERRA INTERNATIONAL,LLC、非洲塞內(nèi)加爾的SHAMU SARL、KG GROUP SARL簽訂花生米采購合同，實現(xiàn)了從源頭采購、訂單種植、下游銷售的“一體化、多元化”營運模式，既分享了產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤，又規(guī)避了國內(nèi)價格浮動、外匯波動的風險。

聚焦

建信期貨：花生中期以偏強思路對待

在如此大規(guī)模的收購力度下，花生產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶存貨消化較快據(jù)筆者調(diào)研了解，目前東北地區(qū)農(nóng)戶余貨或不足一成，河南和山東地區(qū)農(nóng)戶余貨也僅在一至兩成另外，據(jù)部分進口商反映，由于前期國內(nèi)花生價格偏弱，今年進口花生的意愿明顯減弱，原本3—5月是進口非洲米集中到港的階段，但是今年同期進口量或僅有去年的一半，變相增添了國產(chǎn)米的需求產(chǎn)區(qū)余貨較少疊加油廠維持開放的收購意愿，較多貿(mào)易商也逐漸加大采購囤貨量，市場氛圍樂觀，信心提升。

市場播報

花生利多利空因素梳理

未來3-5月雖然是進口量較多的季節(jié)，蘇丹及塞內(nèi)加爾的非洲米將陸續(xù)到港，但今年來看，由于前期國內(nèi)花生長期處于供大于求的狀態(tài)，國內(nèi)價格低迷，對于進口采購的積極性也相對較差，預估未來到港量也將大大低于往年同期水平。

聚焦

花生呈現(xiàn)近弱遠強格局

而無論是選擇壓價收購還是托市搶收，應該都取決于加工剛性需求的強弱以及低價貨源的緊俏程度據(jù)統(tǒng)計，自2021/2022產(chǎn)季開秤以來，國內(nèi)規(guī)模油廠累計收購原料將近50萬噸，已略高于往年同期平均水平同時，當季油廠開機率維持高位，大部分陳花生米庫存已轉(zhuǎn)化為花生油庫存，但去年第四季度消費旺季不旺，終端走貨表現(xiàn)欠佳，現(xiàn)在油廠上不缺原料、下不缺產(chǎn)品，從自身剛需來看暫無托市搶收動機 從進口補充來看，我國作為非洲花生的第一大出口市場，非洲花生出口報價受國內(nèi)價格波動影響明顯且表現(xiàn)被動，預計后市更弱于國內(nèi)。

市場播報

Mysteel解讀：節(jié)后花生市場或偏弱運行

加之當?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，國內(nèi)供應端仍存在著較大的壓力 4.進入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

熱點分析

Mysteel解讀：節(jié)后花生或偏弱運行

加之當?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，中國國內(nèi)供應對端仍存在著較大的壓力 4.進入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

鋼聯(lián)分析師

蘋果跌停創(chuàng)歷史新低 純堿盤中觸及漲停

目前花生現(xiàn)貨市場整體報價保持高位運行，但上漲動力不足南華期貨指出，進口非洲花生到港時間集中在 4 月，這部分花生到港時間的延遲給節(jié)后初期現(xiàn)貨價格提供了上漲支撐，但是考慮到基層庫存較往年多，且氣溫回升后面臨儲藏的問題，預計后續(xù)花生現(xiàn)貨價格上漲的持續(xù)性較為有限供應方面，當前農(nóng)戶普遍惜售，基層上貨量不大，挺價心理明顯；需求端，油廠陸續(xù)復工，但市場采購較為謹慎，按需采購為主，也在一定程度上對價格產(chǎn)生壓制 蘋果尾盤跌停并創(chuàng)歷史新低 化工有色多品種顯著回落 相比花生上市以來的偏強走勢，蘋果則是“弱者恒弱”。

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