花生下方有支撐 向上需謹慎

最近的大幅采購年份是20/21和21/22年度，而此時與彼時最大的不同在于，彼時處于農產品牛市初期，上方頂部價格難以預測，而當下處于農產品熊市反彈周期，高度并沒有十分樂觀 進口花生到港少，但情緒影響或大于實質：24年11-12月，我國塞內米零星到港，更多的是延遲的蘇丹米到港，往年的旺季24年3-5月塞內米進口22.4萬噸；23年約14.8萬噸；22年為11.3萬噸，這一部分今年應該是完全沒有的，而就算加上蘇丹的延遲到港，其總影響力大約不超過35-40萬噸。

聚焦

Mysteel解讀：2月花生價格指數環(huán)比上漲，油廠挺價收購

進入2月中旬，油廠開機率有所上調，部分工廠好貨成交價格大體平穩(wěn)，節(jié)后下游需求方觀望情緒升溫，市場銷量也表現清淡；總體來看，目前花生市場因油廠觀望，終端需求偏差，需求面難以對花生市場形成有效的支撐與提振，整體利空氛圍打壓市場信心，花生行情仍難以表現樂觀；不過，由于供應方仍存挺價心理，低價抵觸情緒明顯，產區(qū)難以集中出貨進入2月下旬，花生產區(qū)現貨供給量暫難放量增加，油廠油料米到貨穩(wěn)定支撐，港口進口陳米逐漸見底，新季進口米將繼續(xù)推遲到港，脫離進口米的沖擊，也間接為供應方挺價惜售創(chuàng)造利好條件。

熱點分析

國聯(lián)期貨：新季花生仍面臨下行壓力

若中秋備貨仍無起色，后續(xù)新米上市后，冷庫貨源將面臨更大的降價壓力油料米消費同樣不容樂觀花生油價格持續(xù)走低，疊加花生粕脹庫嚴重，相當一部分油廠已經停收油料米 新季花生增產較為確定 本年度雖然玉米、小麥價格大幅下跌，但花生種植利潤仍具有優(yōu)勢據了解，主產區(qū)河南和東北，玉米改種花生現象較為明顯；河北、山東等外包地的花生種植面積也有明顯增加據統(tǒng)計，河南花生新季種植面積增幅在20%左右，東北及河北地區(qū)種植面積預估增加20%~30%，整體面積與2021年相當。

市場播報

Mysteel調研：5月河南花生調研（二）

目前麥茬花生還未種植，因為農戶種植意向頗高，春花生預計增加10％左右，通過種植意向上來看，種植面積今年減少的可能性偏小 產區(qū)余量方面：產區(qū)余量模糊，預計比往年偏多，部分企業(yè)花生果食品加工需求下降明顯 后市方面，該負責人認為目前宏觀情緒拉動明顯，花生價格正處于盤整階段，5月油廠停收概率較小，或將繼續(xù)影響產區(qū)價格，7月份冷庫貨也會陸續(xù)出庫，花生價格仍有下探預期，對23季行情并不樂觀。

熱點分析

花生產業(yè)穩(wěn)定發(fā)展還需多方助力

春分過后，隨著一場又一場春雨的降落，肥沃的土地充滿了生機3月中下旬，期貨日報記者對河南等地新季花生種植意向進行了調研 穿梭在中原大地，到處花兒盛開，花生產區(qū)的農戶正忙著整地種植春花生此外，由于花生價格較高、與種植其他農作物相比收益頗高，多數農戶還很愿意在麥收后擴大麥茬花生的種植面積預計我國新季花生生產形勢樂觀 不過，當前廣大農村普遍缺少青壯年勞動力，花生生長期間的田間管理、收獲等機械化程度有待提高，加之市場價格波動較為頻繁導致種植花生的收入不穩(wěn)定，保證我國油料供應的穩(wěn)定與安全、保證花生種植面積與產量不滑坡、保證農民收益與花生產業(yè)的長期良好發(fā)展還需要社會各方共同助力，如不少地區(qū)的農戶期待著花生“保險+期貨”項目再落地，可以讓他們放心無憂地種植新季花生。

市場播報

Mysteel早報：市場交易情緒偏弱，花生價格抗壓運行（20240227）

現貨方面，近日遠月成交較多，現貨表現仍不樂觀，多地市場基差仍在下滑，預計近期豆油基差延續(xù)偏弱 花生油企業(yè)陸續(xù)復工，暫未有開機消息，節(jié)日氛圍濃厚，印度毛油報價15300元/噸左右，國內花生油價格延續(xù)弱勢運行，目前國內一級普通花生油報價15200-15300元/噸，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為18700元/噸左右 相關副產品方面，今日沿海貿易商豆粕主流現貨報價下調0-30元/噸，其中天津貿易商報價3310跌10元/噸，山東貿易商報價3240跌30元/噸 。

市場提示

Mysteel早報：天氣好轉，花生市場陸續(xù)恢復交易（20240226）

現貨方面，近日遠月成交較多，現貨表現仍不樂觀，多地市場基差仍在下滑，預計近期豆油基差延續(xù)偏弱 花生油企業(yè)陸續(xù)復工，油廠開幾率較低，，印度毛油報價15300元/噸左右，國內花生油價格延續(xù)弱勢運行，目前國內一級普通花生油報價15200-15300元/噸，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為18700元/噸左右 相關副產品方面，上周五沿海油廠主流報價普遍下調10-40元/噸，其中天津3340跌20元/噸，山東3280跌20元/噸 。

市場提示

Mysteel日報：產區(qū)天氣陸續(xù)恢復，市場交易情緒低迷

現貨方面，近日遠月成交較多，現貨表現仍不樂觀，多地市場基差仍在下滑，預計近期豆油基差延續(xù)偏弱 花生油企業(yè)陸續(xù)復工，暫未有開機消息，節(jié)日氛圍濃厚，印度毛油報價15300元/噸左右，國內花生油價格延續(xù)弱勢運行，目前國內一級普通花生油報價15200-15300元/噸，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為18700元/噸左右 相關副產品方面，今日沿海貿易商豆粕主流現貨報價下調0-30元/噸，其中天津貿易商報價3310跌10元/噸，山東貿易商報價3240跌30元/噸 。

日評

Mysteel日報：花生市場走貨有限，節(jié)后油廠或將陸續(xù)入市

現貨方面，近日遠月成交較多，現貨表現仍不樂觀，多地市場基差仍在下滑，預計近期豆油基差延續(xù)偏弱 花生油企業(yè)陸續(xù)復工，暫未有開機消息，節(jié)日氛圍濃厚，印度毛油報價15300元/噸左右，國內花生油價格延續(xù)弱勢運行，目前國內一級普通花生油報價15200-15300元/噸，實際成交可議價；小榨濃香型花生油市場主流報價為18700元/噸左右 相關副產品方面，今日沿海油廠主流報價普遍下調10-40元/噸，其中天津3340跌20元/噸，山東3280跌20元/噸 。

日評

【建信期貨】年后花生價格仍存壓力

未來油廠的收購意愿還是視花生油粕的價格及走貨情況而定，花生油在消費降級的大背景下屬實看不到需求的增量，特別是目前和葵油、玉米油等油脂的價差較大，前景并不容樂觀；花生粕視豆粕的價格而定，中期需要關注南美大豆增產預期的落地情況，特別是巴西大豆FOB報價是否會因為增產而在3月繼續(xù)大幅下滑，預計整體繼續(xù)維持謹慎的收購心態(tài) 另外不得不關注的是其他農產品的價格，如玉米在豐產后直接跌至種植成本附近、國產大豆也有較大程度的下跌，9000-10000元/噸左右的花生通貨價格在歷史上是處于中等甚至略微偏高的位置，在農產品普遍向下回歸的大背景下，花生難以一枝獨秀，新季也可能獲得更多的種植青睞。

油料大家說市場

【中信建投期貨】花生節(jié)后市場展望

當前巴西大豆收割進度快于上一作物年度，南美大豆整體豐產逐步翻牌，預計全球大豆庫消比抬升國內近月菜籽采購充足，俄羅斯非轉菜油仍是國內重要進口來源，預計節(jié)后菜油寬松格局不變近期國內棕櫚油價格上行，國內不斷新增棕櫚買船，節(jié)后傳統(tǒng)油脂需求淡季，預計油脂價格難言樂觀綜合來看，23/24年度國內花生供增需減，預計價格仍有下行空間 公司簡介：中信建投期貨有限公司在全國重點區(qū)域設有29家分支機構，有300余家獲準從事期貨IB業(yè)務的證券營業(yè)部，可向公司推薦潛在期貨客戶。

油料大家說市場

[隆眾聚焦]：供應趨勢再次提升，氨市難以挺價

近期受部分氨裝置生產波動影響，局部貨源減量導致成交氣氛略有改觀，且降雨雪天氣的影響下，市場聯(lián)動性減弱，道路運輸速度放緩，各市場根據自身出貨情況調整價格，其中北方市場像山東、山西、陜西等地推漲幅度相對明顯，但各地區(qū)價差范圍逐步擴大距離春節(jié)還剩兩周的時間，對于后市仍需考慮節(jié)前出貨降庫，及供需關系預判等因素。

熱點聚焦

花生等待新季供需指引

由于上一榨季花生種植面積下滑，使得結轉庫存較低，上下游各環(huán)節(jié)庫存均處于低位，所以本榨季新花生米開秤價格在6元/斤以上在如此高的價格水平下，基層農戶出貨意愿積極隨著新花生米上貨量逐步增加，現貨市場價格出現了較大幅度回落目前，市場對種植面積及畝產預期較為樂觀，對油用消費及食用消費預期也延續(xù)上一榨季的邏輯 一般來說，榨季初期，市場對新季供需情況的預期如何，成為后市影響行情走勢的主導因素，那么如何理解新季供需的預期差，下面進行詳細分析。

市場播報

Mysteel調研：5月河南花生調研（一）

雖然現階段國內蘇丹花生供應偏緊，但該企業(yè)表示隨行就市，持貨觀望意愿偏低，現階段進口米走貨很一般，食品廠并未持續(xù)采購對于后市展望來看，產區(qū)花生余量基本見底，國內港口進口花生庫存量有限，對于2022季花生價格仍保持樂觀態(tài)度對于新季花生種植面積來看，收花生種植收益提升的影響，預計全國花生種植面積將會有恢復性增長，但仍不及2021年水平 調研企業(yè)B 河南尉氏某花生篩選廠 任莊村5000畝土地，花生種植區(qū)域達4000多畝，種植品種以魯花8號為主，該品種主要銷售渠道為市場、油坊以及食品廠，行情相對特殊。

熱點分析

Mysteel解讀：花生行情陷入僵持，市場蓄勢待發(fā)

節(jié)日過后，花生油走貨情況有所好轉，部分工廠正處去庫存狀態(tài)受花生價格大幅上漲以及花生粕價格弱勢運行的影響，花生油榨利呈負增長狀態(tài)據Mysteel數據跟蹤，本周榨利為-578元/噸，各工廠維持低開機率目前國內一級普通花生油主產區(qū)均價在15300-15500元/噸，較年初下調1500元/噸 總的來看，花生市場供需雙方多持觀望態(tài)度，近強遠弱局勢較為明顯一方面產區(qū)余量見底，大量集中收購較為困難，多數貨源多已入冷庫，持貨觀望，短期集中出貨可能偏低；下游消費復蘇明顯，節(jié)日效應已有明顯改善；蘇丹局勢不明朗，遠期報價1370-1380美元/噸，貿易商不愿承擔風險，后市進口米到港量并不樂觀，以上因素繼續(xù)支撐花生價格維持高位。

熱點分析

淺談蘇丹事件對國內花生影響

從理論上來說，油廠可以在未來持續(xù)較低的收購量，畢竟在2019、2020年同期都有過在3-6月持續(xù)性的低收購，當時的壓榨利潤同樣偏差，故清淡的下游氛圍可能會再持續(xù)一段時間，但是即使壓榨利潤低迷，在19、20年的四季度收購旺季，油廠還是選擇入市擇機收購，故目前的低收購反而為未來的增量需求添上樂觀的砝碼 而由于本季04合約的落幕，未來期貨合約的價格將更多的關注新季花生的供需情況目前河南地區(qū)的春花生已經開始播種，據了解由于一季花生與花生小麥輪作的收益相差不大，新季河南地區(qū)春花生的種植面積有所減少，而由于花生價格在22年及23年年初回暖明顯，花生/玉米的比價同樣上漲，預計麥茬花生的種植面積將有顯著性的回暖。

聚焦

Mysteel解讀：油脂盤面震蕩多變，小品種油脂走勢又將如何？

【導語】近期大宗油脂盤面震蕩多變，小品種油脂市場是否會跟隨大宗進行調整？近期行情趨勢如何？后市分別如何演繹？總結和概述如下： （一）花生油 國內壓榨一級普通花生油偏弱運行，廠家下調報價以促進成交，油脂遠期看法仍不樂觀，利多釋放后，花生油價格跌速度放緩，花生油貿易商采購意愿略有好轉。

熱點分析

2023（第三屆）中國棉紡產業(yè)鏈高峰論壇圓滿落幕

接下來，她分析了中國棉花下游態(tài)勢，紡織服裝面臨出口下降、外需動力不足等問題，國內終端需求回暖但謹慎樂觀緊接著，她從中國棉花和棉紗進口對比、棉花生產及銷售、棉花供需平衡表，以及花紗布現貨價格走勢4個方面分析了中國棉花供給特征最后，她從多個角度對2023年棉花市場進行展望，內容可基本概括為“多年來最為復雜、現實與理想博弈增強、外部環(huán)境脆弱猙獰” 國投安信期貨有限公司曹凱發(fā)表《金融衍生工具賦能棉紡企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展》主旨演講。

會議報道

Mysteel：2023年春節(jié)期間油料運行情況

從春節(jié)運行情況來看，現階段下游消費仍不及往年同期，但與疫情前期相比已有明顯好轉，大多數業(yè)內人士對于后疫情時代表示樂觀，產區(qū)余量給予持貨商一定支撐預計節(jié)后市場存在一定的補庫需求，花生行情維持平穩(wěn)偏強運行 菜籽：春節(jié)期間，產銷區(qū)市場購銷暫滯，價格較節(jié)前持平湖北市場凈菜籽價格7200-7400元/噸，且當地部分貿易商以做其他油料產品或外地菜籽為主湖南市場凈菜籽價格在7400-7500元/噸。

熱點分析

【建信期貨】關注花生需求回暖預期與現實差

未來行情的演變或許有兩個可能性首先在春節(jié)節(jié)假日回歸后，部分貿易商或存在一定補庫行為，另需關注后續(xù)商品米需求恢復狀態(tài)，若集中補庫則存在價格短期上沖的節(jié)奏，但高度方面并不是特別樂觀一方面油廠對高價米的收購態(tài)度非常謹慎，年后一者有進口非洲米的補充；二者有花生粕的落價預期；三者若節(jié)后價格上漲，將刺激農戶購買花生種子，新一季花生種植面積有更大程度的恢復，考慮到目前大部分油廠花生油庫存還是偏高，本季去收購高價原料并不劃算。

油脂油料