【建信期貨】年后關(guān)注花生余貨量預(yù)期差及宏觀變化

受訪人信息： 建信期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員 洪辰亮 客戶觀點：今年花生豐產(chǎn)，收獲季開始現(xiàn)貨及期貨同步快速下跌，但觀察四季度油廠的風(fēng)向其實并沒有特別悲觀，收獲季開始至今油廠收購量在近8年中處于中等偏好水平，也預(yù)示著年前價格下方支撐力度較強而春節(jié)后行情變數(shù)較大一者是產(chǎn)量出貨進度現(xiàn)在并看不太出，就像去年一直說出貨慢，但在春節(jié)后發(fā)現(xiàn)余貨也并沒有想象中這么多，而今年相對出貨比去年好一些，產(chǎn)量微增的預(yù)期是否會再一次被節(jié)后余貨量打破值關(guān)注。

油脂油料大家說市場

Mysteel解讀：10月花生油價格指數(shù)弱勢運行，同比下跌2.25%

國慶假期節(jié)日過后，市場需求補庫意愿增加；加之產(chǎn)區(qū)農(nóng)忙惜售心理增加，上貨量小，花生產(chǎn)區(qū)仍在收獲中，有效供應(yīng)量繼續(xù)拖延 進入中旬，油廠陸續(xù)入市，對行情有所提振，產(chǎn)區(qū)價格止跌企穩(wěn)進入下旬，油廠全面入市，油廠收購積極，經(jīng)銷商看漲情緒升溫，紛紛入市補庫，貨源流通加速 從油廠采購情況來看，本月莒南各工廠到貨量穩(wěn)中有增，油料花生收購價格偏強上漲，日到貨量維持在300噸左右。

分析研究

Mysteel日報：全國棉價下跌，下游延續(xù)清淡

美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至2024年11月10日，美國棉花收獲進度為71%，前周為63%，上年同期為64%，五年均值為63%國內(nèi)企業(yè)大多等待1月新進口配額發(fā)放，雖然短期內(nèi)進口棉市場價格或因為配額緊張棉企上調(diào)基差意愿較強，但若新配額發(fā)放基差價格或?qū)⑺蓜宇A(yù)計短期內(nèi)進口棉價格或?qū)⒕S持震蕩運行 三、純棉紗市場情況 今日全國C32s環(huán)錠紡均價22080元/噸，價格穩(wěn)定，部分市場C32s環(huán)紡價格21800-23000元/噸，價格基本執(zhí)行一單一議；紡企新單明顯減少，大部分紡企庫存增加，部分小型企業(yè)下調(diào)開機，市場整體延續(xù)清淡。

日報

Mysteel月報：9月花生價格高開低走，跌幅過于明顯

本月國內(nèi)花生價格弱勢運行截止至9月30日全國花生通貨米均價為8040元/噸，環(huán)比上漲8040元/噸，跌幅12.79%9月初，產(chǎn)區(qū)上貨量增大，基層出貨意愿增加，市場按需采購交易謹慎，花生價格重心大幅下移莒南部分工廠入市收購，油料開秤價格8300元/噸中旬，開封大花生產(chǎn)區(qū)蒜茬花生陸續(xù)上市，產(chǎn)區(qū)悲觀情緒升溫月末，產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入麥茬花生收獲階段，市場走貨不快，供應(yīng)端延續(xù)承壓態(tài)勢青島益海嘉里工廠入市收購，部分工廠到貨壓力較大，收購價格連續(xù)調(diào)整。

月評

Mysteel周報：產(chǎn)區(qū)即將集中供應(yīng)，花生行情缺乏支撐（9.19-9.26）

本周國內(nèi)花生價格偏弱運行截止至2024年9月26日，全國通貨米均價為8420元/噸，較上周下調(diào)340元/噸本周產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進入麥茬花生收獲階段，市場走貨不快，普遍觀望為主，部分中間環(huán)節(jié)少量建立庫存，供應(yīng)端延續(xù)承壓態(tài)勢油料方面，青島益海嘉里工廠入市收購，部分工廠到貨壓力較大，收購價格連續(xù)調(diào)整預(yù)計下周花生行情維持平穩(wěn)偏弱運行

周評

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

花生為一年一季的農(nóng)作物，我國花生主要在春夏播種、秋天收獲，當下又到新花生收獲上市季，河南、山東等部分主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)有新花生上市，東北地區(qū)花生預(yù)計也將在十一前后上市雖然豐產(chǎn)預(yù)期有所降溫，但源源不斷的貨源及下游羸弱的需求使得近期花生期貨、現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，價格下跌 總產(chǎn)仍然維持高位 今年花生播種面積同比依舊有一定的增加，主要原因是競爭作物價格偏弱，特別是玉米價格持續(xù)下跌，使得部分玉米地轉(zhuǎn)種花生。

市場播報

Mysteel解讀：傳統(tǒng)旺季預(yù)期不強，棉紗難有亮眼表現(xiàn)

導(dǎo)語：九月將近，棉紡市場即將迎來傳統(tǒng)旺季，但就當前基本面情況來看，旺季行情顯現(xiàn)力有不足，紗線價格仍延續(xù)弱勢，截至8月23日，國內(nèi)純棉32s環(huán)錠紡現(xiàn)貨主流報價為22075元/噸，月環(huán)比下跌734元/噸，跌幅3.22% 新棉增產(chǎn)預(yù)期較強 棉花供應(yīng)表現(xiàn)寬松 表 全國棉花商業(yè)庫存統(tǒng)計 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品棉花團隊調(diào)研顯示，2024年棉花生長情況良好，且有望提前收獲，據(jù)植棉戶反饋，2024年棉桃個數(shù)多且棉桃大，預(yù)計單產(chǎn)較去年有所上升，平均畝產(chǎn)或在400-450公斤左右，市場對于新棉增產(chǎn)預(yù)期較強。

熱點分析

快收花生了，花生收獲機品種有哪些，2024上半年補貼銷量如何？

花生作為重要的食用油料作物，以及動物蛋白飼料來源，對于食用油安全以及減少大豆進口依賴有著非常重要的作用花生幾乎所有省區(qū)都有種植然而，花生收獲機械各地補貼品種和數(shù)量差異很大，各地花生機械化水平也有很大差異目前，花生收獲季節(jié)即將大面積開始，也有網(wǎng)友詢問某種花生收獲機的價格，為此特整理2024年各省區(qū)花生收獲機補貼品種和數(shù)量供參考 　　農(nóng)機購置補貼公示數(shù)據(jù)顯示，截至7月15日，38個農(nóng)機補貼核算省區(qū)，有13個公示有花生收獲機補貼數(shù)據(jù)，合計補貼各種花生收獲機1656臺。

聚焦

Mysteel早報：油料花生震蕩偏弱 成品趨穩(wěn)運行（20240528）

花生油市場需求清淡，油廠價格延續(xù)弱勢運行，目前國內(nèi)一級普通花生油報價15200元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為18300元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，阿根廷已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為4130萬噸，上周為3441萬噸，平均單產(chǎn)為3.12噸/公頃，上周是3.17噸/公頃國內(nèi)方面，國內(nèi)油廠大豆豆粕庫存累庫速度加快，但是下游需求未見好轉(zhuǎn)，豆粕行情不穩(wěn)，飼料廠逢低補貨，預(yù)計現(xiàn)貨基差承壓運行 花生粕需求量有限，各工廠開機量增加，供應(yīng)相對充足，市場報價混亂，46以上蛋白報價3600-3730元/噸。

市場提示

Mysteel日報：油料花生價格延續(xù)弱勢調(diào)整

花生油市場需求清淡，油廠價格延續(xù)弱勢運行，目前國內(nèi)一級普通花生油報價15200元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為18300元/噸左右 相關(guān)副產(chǎn)品方面，阿根廷已經(jīng)收獲的大豆產(chǎn)量為4130萬噸，上周為3441萬噸，平均單產(chǎn)為3.12噸/公頃，上周是3.17噸/公頃國內(nèi)方面，國內(nèi)油廠大豆豆粕庫存累庫速度加快，但是下游需求未見好轉(zhuǎn)，豆粕行情不穩(wěn)，飼料廠逢低補貨，預(yù)計現(xiàn)貨基差承壓運行 花生粕需求量有限，各工廠開機量增加，供應(yīng)相對充足，市場報價混亂，46以上蛋白報價3600-3730元/噸。

日評

Mysteel日報：市場需求有限，花生個別產(chǎn)區(qū)價格上調(diào)

益海嘉里工廠到貨量穩(wěn)定，收購指標較為嚴格青島、開封、到貨量維持在1000噸加，油廠收購壓力略顯，部分工廠成交多以質(zhì)論價；臨沂各工廠到貨200噸左右，成交多以質(zhì)論價 二、花生油價格 相關(guān)油脂方面，日連盤豆油減倉下行，原料端雖阿根廷油籽工人罷工，使南美大豆收獲延遲 ，給予盤面升水支撐，但因市場對于巴西大豆產(chǎn)量有上調(diào)預(yù)期，同時又限制其上漲，因此CBOT大豆下跌，豆油跟跌 。

日評

Mysteel日報：花生產(chǎn)區(qū)價格以穩(wěn)為主，部分地區(qū)小幅調(diào)整

二、花生油價格 相關(guān)油脂方面，日連盤豆油減倉下行，原料端雖阿根廷油籽工人罷工，使南美大豆收獲延遲 ，給予盤面升水支撐，但因市場對于巴西大豆產(chǎn)量有上調(diào)預(yù)期，同時又限制其上漲，因此CBOT大豆下跌，豆油跟跌 。

日評

花生產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展還需多方助力

河南桐柏縣毛集鎮(zhèn)楊莊村一位近70歲的老農(nóng)民告訴期貨日報記者，他常年種植15畝左右的花生，出售花生是家里的主要收入來源由于當?shù)囟嗌綅彵〉?，且夏季干旱少雨，種植小麥和玉米的收成較低，而部分花生品種可以抵抗長達一個多月的干旱，比較適合在當?shù)胤N植他希望花生價格能更穩(wěn)定，讓他有錢掙 郭長松告訴記者，2023年花生收獲季河南多地出現(xiàn)連陰雨，多數(shù)農(nóng)戶錯過了高價出售花生的機會，多虧參加了花生“保險+期貨”項目，要不然在后期通貨花生米市場價格從6元/斤跌到4.7元/斤時農(nóng)戶損失就大了。

市場播報

4月USDA美棉供需月報：供需數(shù)據(jù)環(huán)比持平

行業(yè)報告

年后花生上漲邏輯及后續(xù)操作思考

從年后的走勢來看，多頭移倉換月，遠月10合約明顯更加受到青睞，算是意料之外，情理之中 從花生本身的基本面來看，未來似乎又將再度走出油商分離的行情油料米的終端需求及油廠的壓榨利潤始終制約著其價格的上方空間；而商品米來看，今年一方面由于東北天氣偏干，瓣粒較多、另一方面河南地區(qū)收獲期降雨偏多也在一定程度上影響到花生的質(zhì)量，故其供應(yīng)量并沒有預(yù)期中這么多，且之前也提到人員流動帶來的食品需求相對來說提振更明顯一點，年后商品米的漲幅也更加加深了這一預(yù)期。

聚焦

油脂油料反彈之路曲折

一方面，南美收獲進度較快以及美國大豆預(yù)期種植面積偏高等因素將繼續(xù)施壓全球大豆市場另一方面，南亞油脂產(chǎn)量及出口依然處于相對低位，利于油脂價格走強馬來西亞調(diào)高棕櫚油參考價格也對市場產(chǎn)生一定的利多影響油脂油料市場多空因素交織，預(yù)計本輪反彈行情或在反復(fù)拉鋸中展開 近日，在預(yù)計下游生豬養(yǎng)殖業(yè)節(jié)后會有補欄需求，以及國內(nèi)花生大幅上漲的帶動下，國內(nèi)蛋白粕板塊整體走強，延續(xù)了節(jié)前企穩(wěn)反彈的節(jié)奏。

市場播報

Mysteel：2023年花生種植面積和產(chǎn)量分析

生長期中又多次遭遇旱轉(zhuǎn)澇的多變天氣，東北產(chǎn)區(qū)臨上市階段降雨頻繁，水淹現(xiàn)象較多，導(dǎo)致部分產(chǎn)區(qū)單產(chǎn)以及質(zhì)量下降明顯其余主產(chǎn)區(qū)部分選擇改種玉米、大豆、紅薯等種植收益較高且播種收獲省時省力的作物，經(jīng)過Mysteel調(diào)研所得，預(yù)計2022年花生種植面積下降至4037千公頃 2023年基層種植意愿增加，其主要原因是由于2022季花生整體供應(yīng)量縮減明顯，花生價格的上漲使得基層種植意愿有所提高，值得注意的是由于去年小麥價格上漲，河南多數(shù)產(chǎn)區(qū)留給種植春花生的白地多選擇改種冬季小麥，使得河南春花生的種植面積延續(xù)下滑趨勢，預(yù)計較去年水平縮減5%-10%。

熱點分析

花生向下趨勢難改

目前中間環(huán)節(jié)的貿(mào)易商庫存普遍偏低，階段性不宜過分看空花生從整個年度角度出發(fā)，供應(yīng)端壓力仍然較大，中長期仍然偏空對待本季花生合約 新季花生在8月中旬開始陸續(xù)收獲上市，今年供應(yīng)量預(yù)計有兩成以上的增長，而油廠需求難以跟上，相應(yīng)的壓力在盤面上也有體現(xiàn)，2401合約自9月的高點至今已有1000元/噸左右的跌幅短期來看，隨著價格快速下跌，農(nóng)戶惜售心態(tài)漸起，上貨量的減少對現(xiàn)貨有一定支撐，但整年度的銷售壓力仍然在中長期施壓于盤面。

市場播報

Mysteel解讀：10月花生供需矛盾尚不突出，價格預(yù)期低迷

導(dǎo)語：10月國慶假期過后，東北產(chǎn)區(qū)新季花生收獲面積擴大，河南產(chǎn)區(qū)結(jié)束陰雨天氣，麥茬花生上量逐步增多截止至10月22日，全國通貨花生米均價為9660元/噸，環(huán)比下調(diào)1300元/噸，跌幅11.8%；同比下調(diào)760元/噸，跌幅7.3%而近期，基層售賣意愿降低，花生價格企穩(wěn)回升，后市又將如何？本文將對10月進行回顧并對11月份進行展望 市場交易清淡，花生價格下滑明顯 10月國內(nèi)整體供應(yīng)增量明顯，花生價格高位運行下，市場入市謹慎，油廠收購價格不斷調(diào)整。

熱點分析

新季花生供需及節(jié)假日風(fēng)險點

目前花生正值收獲上市期，本文旨在梳理23/24年度供需基本面情況，并提示國慶中秋長假期間潛在的風(fēng)險點及關(guān)注要點 一、23/24年度花生或供需雙增 供應(yīng)端方面的回暖是市場當下普遍的共識，今年春夏播種之際，由于當時通貨花生價格處于歷史高位，故無論是傳統(tǒng)的河南、山東產(chǎn)區(qū)還是新興的遼寧、吉林產(chǎn)區(qū)，整體種植積極性都有較大程度的恢復(fù)，平均預(yù)估面積或有1.5-2成左右的恢復(fù)，但略低于2021年的水平。

聚焦