Mysteel分析：多晶硅弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期交織 供需矛盾依舊尖銳

中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議明確要求依法依規(guī)治理企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出工業(yè)和信息化部召開(kāi)光伏行業(yè)制造業(yè)企業(yè)座談會(huì)，強(qiáng)調(diào)依法依規(guī)、綜合治理光伏行業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)自律要求企業(yè)限產(chǎn)、限售等這些政策信號(hào)表明，治理光伏行業(yè)“內(nèi)卷”的合力已經(jīng)形成光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芎暧^政策影響，多晶硅、硅片、電池價(jià)格均迎來(lái)全面反彈，價(jià)格開(kāi)啟上行通道多晶硅價(jià)格走勢(shì)發(fā)生了明顯變化此前，多晶硅價(jià)格“跌跌不休”，長(zhǎng)期處于低位運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】硅片價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格回暖趨勢(shì)明顯

光伏行業(yè)分析師劉一君在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“7月份以來(lái)，光伏市場(chǎng)情緒火熱，在多晶硅環(huán)節(jié)價(jià)格上漲帶動(dòng)下，下游各環(huán)節(jié)價(jià)格出現(xiàn)明顯回暖，硅片價(jià)格延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)從供需層面來(lái)看，近期硅片排產(chǎn)減少，供應(yīng)減少，但下游環(huán)節(jié)需求出現(xiàn)一定好轉(zhuǎn)，對(duì)硅片價(jià)格也形成了一定刺激” 監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，以N型G10L單晶硅片為例，7月份，該型號(hào)硅片價(jià)格已由月初的0.88元/片漲至月末的1.2元/片，漲幅超過(guò)36%。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：“反內(nèi)卷”引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展 光伏行業(yè)白銀需求測(cè)算

7月3日，工信部重磅會(huì)議召開(kāi)，14家知名光伏企業(yè)參會(huì)會(huì)后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格率先做出積極反應(yīng)，頭部企業(yè)帶頭聯(lián)合保價(jià)7月工業(yè)硅及多晶硅期現(xiàn)價(jià)格共振大幅走高，主力合約月漲幅分別達(dá)8.68%和46.5%，硅片價(jià)格同步止跌回升 7月24日，在中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)召集下，2025光伏行業(yè)供應(yīng)鏈發(fā)展（大同）研討會(huì)在山西大同舉辦，“反內(nèi)卷”成為研討會(huì)熱議話題會(huì)上中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)曹仁賢指出，非理性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)已使得光伏供應(yīng)鏈穩(wěn)定性受損，上下游企業(yè)需摒棄零和思維，共同構(gòu)建更具韌性的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

主編視角

[特種氣體]：?下游需求暫無(wú)明顯改善 部分特氣價(jià)格下行明顯

光伏級(jí)產(chǎn)品價(jià)格很可能繼續(xù)走低，半導(dǎo)體價(jià)格則預(yù)計(jì)在當(dāng)前價(jià)格區(qū)間內(nèi)波動(dòng)調(diào)整具體來(lái)看： 光伏市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)在反內(nèi)卷政策支撐及成本傳導(dǎo)的推動(dòng)下，8月各環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)將保持溫和上漲趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎樂(lè)觀，光伏行業(yè)硅片環(huán)節(jié)減產(chǎn)挺價(jià)策略與多晶硅庫(kù)存壓力間的博弈、以及電池片對(duì)低效產(chǎn)能的出清力度，將決定時(shí)市場(chǎng)的復(fù)蘇程度。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：政策導(dǎo)向下，七月光伏產(chǎn)業(yè)鏈主材價(jià)格上漲，八月輔材價(jià)格跟漲

七月以來(lái)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈主材價(jià)格在政策導(dǎo)向下持續(xù)攀升隨著全球能源轉(zhuǎn)型加速，各國(guó)光伏裝機(jī)需求旺盛，疊加國(guó)內(nèi)政策對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)的扶持，上游硅料、硅片及電池片等主材供需趨緊，價(jià)格呈現(xiàn)階段性上漲。

熱點(diǎn)聚焦

三超新材控股股東變更，博達(dá)新能時(shí)隔一年再與A股“會(huì)面”

公開(kāi)資料顯示，博達(dá)新能主要產(chǎn)品為光伏組件、電池片及硅片，業(yè)務(wù)主要以境外高價(jià)值市場(chǎng)為主，該部分市場(chǎng)呈現(xiàn)準(zhǔn)入門檻高，毛利率高等特性 三超新材主營(yíng)產(chǎn)品之一的電鍍金剛線主要用于光伏硅材料、藍(lán)寶石、磁性材料等硬脆材料的切割加工受金剛線需求減少和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，公司產(chǎn)品價(jià)格及毛利率逐年下降今年一季度，公司歸屬凈利潤(rùn)虧損625.58萬(wàn)元 在發(fā)行預(yù)案中，三超新材表示，光伏行業(yè)已經(jīng)從“規(guī)模擴(kuò)張”到“高質(zhì)量發(fā)展”，有望逐步復(fù)蘇。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)： 成本傳導(dǎo)與需求博弈交織 上游續(xù)漲動(dòng)能分化下游博弈凸顯（20250728-20250801）

隨著多晶硅價(jià)格的上漲以及行業(yè)政策的積極信號(hào)釋放，市場(chǎng)對(duì)硅片價(jià)格走勢(shì)形成了上漲預(yù)期與此同時(shí)，下游電池企業(yè)陸續(xù)開(kāi)始接受硅片提價(jià)訂單，采買訂單數(shù)量增加，促使硅片廠商不得不上調(diào)硅片價(jià)格以維持利潤(rùn)空間當(dāng)前頭部企業(yè)價(jià)格183N上漲至1.2元/片，210RN在1.35元/片，210N落在1.55/片據(jù)Mysteel調(diào)研了解，該價(jià)格已有成交且市場(chǎng)上183N硅片需求增多，供不應(yīng)求，仍存有漲價(jià)預(yù)期 1.3電池片：海外需求推動(dòng)183N領(lǐng)漲 成本壓力推動(dòng)210系列跟漲 光伏電池片市場(chǎng)價(jià)格開(kāi)啟上行通道，核心驅(qū)動(dòng)源于上游成本傳導(dǎo)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：硅片價(jià)格延續(xù)漲勢(shì) 頭部企業(yè)報(bào)價(jià)再上調(diào)

7月28日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.15元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.05元/片；硅片N型G10L價(jià)格在1.15元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.05元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.3元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.05元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.5元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.05元/片 光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)隨著多晶硅價(jià)格的上漲以及行業(yè)政策的積極信號(hào)釋放，市場(chǎng)對(duì)硅片價(jià)格走勢(shì)形成了上漲預(yù)期。

日?qǐng)?bào)

H1“舉步維艱”，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)“穩(wěn)預(yù)期+拓場(chǎng)景”將成支撐光伏行業(yè)發(fā)展的雙引擎

上半年新增裝機(jī)高基數(shù)，疊加新興市場(chǎng)加速發(fā)力等因素，中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)名譽(yù)理事長(zhǎng)王勃華在今日舉行的光伏行業(yè)2025年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢(shì)展望研討會(huì)上，將2025年新增裝機(jī)的預(yù)測(cè)值由此前的215-255GW上調(diào)至270-300GW，全球市場(chǎng)規(guī)模亦對(duì)應(yīng)調(diào)整 但裝機(jī)量的增長(zhǎng)，未能實(shí)質(zhì)性改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)，王勃華將上半年光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展概括為“舉步維艱，每走一步都很艱難”盡管搶裝潮帶動(dòng)新增裝機(jī)量大幅上升，但制造端仍然量?jī)r(jià)齊跌，電池片和組件產(chǎn)量的增速已經(jīng)下降到了15%以下，多晶硅和硅片的產(chǎn)量甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，且價(jià)格下降的幅度更大。

產(chǎn)業(yè)資訊

中信建投：光伏反內(nèi)卷可能推動(dòng)行業(yè)重回?fù)砉铻橥?/a>

Mysteel日?qǐng)?bào)：成本需求雙驅(qū)動(dòng)下 硅片市場(chǎng)漲勢(shì)明確

7月22日，Mysteel硅片N型M10價(jià)格在1.1元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.025元/片；硅片N型G10L價(jià)格在1.1元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.025元/片；硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.25元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.025元/片；硅片N型G12價(jià)格在1.45元/片，環(huán)比上一工作日上漲0.025元/片 光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)顯著上漲態(tài)勢(shì)，行業(yè)調(diào)價(jià)動(dòng)作密集且幅度可觀。

日?qǐng)?bào)

光伏行業(yè)“內(nèi)卷”嚴(yán)重，國(guó)家層面政策信號(hào)密集釋放 光伏產(chǎn)業(yè)大省如何“反內(nèi)卷”

爭(zhēng)先恐后的擴(kuò)張，帶來(lái)行業(yè)產(chǎn)能的嚴(yán)重過(guò)剩據(jù)光伏行業(yè)權(quán)威機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting數(shù)據(jù)，截至2024年末，國(guó)內(nèi)廠商的硅料、硅片、電池、組件四大主產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能均超過(guò)1100GW，但中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2025年全球與中國(guó)光伏市場(chǎng)樂(lè)觀需求量分別為600GW和250GW左右 供需失衡下，全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格暴跌據(jù)上述機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年，全年多晶硅、硅片、電池、組件價(jià)格跌幅分別達(dá)39%、50%、40%和29%。

熱點(diǎn)資訊

[隆眾聚焦]：供需邏輯失靈？光伏玻璃行業(yè)迎來(lái)“囤貨潮”

首先是當(dāng)前行業(yè)價(jià)格基本為歷史最低價(jià)，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)調(diào)研當(dāng)前2.0mm單鍍（面板）光伏玻璃報(bào)價(jià)大致在9.5-10.5元/平米之間這一價(jià)格水平甚至低于二線企業(yè)的現(xiàn)金成本，迫使部分產(chǎn)能退出市場(chǎng)，價(jià)格跌破"生存線"為后續(xù)反彈創(chuàng)造了空間條件 2024-2025年光伏玻璃2.0mm單鍍（面板）價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖（元/平米） 其次是政策因素：2025年7月16日光伏行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展會(huì)議明確要求企業(yè)執(zhí)行全成本定價(jià)，硅料含稅全成本定為43.874元/kg，硅片指導(dǎo)價(jià)也相應(yīng)提高。

熱點(diǎn)聚焦

[多晶硅周評(píng)]：多晶硅市場(chǎng)成交逐步增加 當(dāng)周價(jià)格暫穩(wěn)（20250725-0731）

市場(chǎng)邏輯： ① 本周政策端暫無(wú)進(jìn)一步明確細(xì)則落地，周內(nèi)價(jià)格暫穩(wěn) ② 新月供給預(yù)期上行，需求端難以匹配其增速 ③ 行業(yè)高庫(kù)存壓力短期難以緩解。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)分化，銻錠持穩(wěn)VS氧化銻下跌（7.11-7.18）

當(dāng)前光伏玻璃市場(chǎng)呈現(xiàn)表面繁榮與深層矛盾并存的復(fù)雜局面短期價(jià)格觸底反彈預(yù)期疊加政策刺激（行業(yè)會(huì)議要求全成本定價(jià)，推高硅料/硅片價(jià)格）和傳統(tǒng)旺季預(yù)期（9-10月?lián)屟b行情），共同驅(qū)動(dòng)下游組件廠被動(dòng)囤貨，形成階段性采購(gòu)熱潮然而，這種"囤貨式繁榮"掩蓋了結(jié)構(gòu)性困境：其一，終端需求未實(shí)質(zhì)改善，歐美貿(mào)易壁壘制約出口，國(guó)內(nèi)分布式光伏受消納能力限制；其二，產(chǎn)能剩余持續(xù)存在，雖經(jīng)減產(chǎn)調(diào)整，供需矛盾仍未緩解行業(yè)虛假繁榮與終端疲軟形成脫節(jié)，反映能源轉(zhuǎn)型中的深層挑戰(zhàn)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢(shì)傳導(dǎo)深化 組件端博弈加?。?0250714-202507018）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行 成交重心上移 硅料環(huán)節(jié)價(jià)格漲勢(shì)進(jìn)一步鞏固，相較于上周企業(yè)普遍提價(jià)但實(shí)際成交稀疏的狀態(tài)，本周硅料交易活躍度明顯提升。

周報(bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏產(chǎn)業(yè)鏈承壓較重 產(chǎn)能出清仍為主要目標(biāo)（20250627-0703）

1.2硅片 硅片方面，本周硅片市場(chǎng)價(jià)格下行壓力加大，整體市場(chǎng)情緒偏弱供應(yīng)方面，本周硅片行業(yè)整體開(kāi)工率變化不大，部分拉晶企業(yè)按計(jì)劃逐步下調(diào)開(kāi)工率，個(gè)別廠家因庫(kù)存壓力較大而采取減產(chǎn)措施 1.3電池片 光伏電池片市場(chǎng)成交價(jià)格暫穩(wěn)。

周評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

但隨著市場(chǎng)對(duì)于多晶硅兼并重組預(yù)期加強(qiáng)，行業(yè)頭部企業(yè)也紛紛發(fā)聲配合，在行業(yè)配合和政策指導(dǎo)下，多晶硅價(jià)格或在特定時(shí)間有所轉(zhuǎn)機(jī) 硅片：展望下半年，光伏硅片市場(chǎng)仍面臨諸多不確定性。

熱點(diǎn)聚焦

[多晶硅日評(píng)]：多晶硅成交價(jià)格區(qū)間拉大 主流成交暫無(wú)明顯波動(dòng)（20250703）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫(kù)存連續(xù)9周累庫(kù)，政策真空期難有需求端利好消息中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)仍以累庫(kù)和價(jià)格下跌為主，但行業(yè)整合計(jì)劃可能對(duì)未來(lái)供需格局產(chǎn)生影響

每日點(diǎn)評(píng)

[多晶硅日評(píng)]：多晶硅市場(chǎng)整體暫穩(wěn) 后市仍有波動(dòng)（20250702）

短期看，光伏終端“搶裝潮”接近末期，需求回落至40GW左右，而硅片和電池片庫(kù)存連續(xù)9周累庫(kù)，政策真空期難有需求端利好消息中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)仍以累庫(kù)和價(jià)格下跌為主，但行業(yè)整合計(jì)劃可能對(duì)未來(lái)供需格局產(chǎn)生影響

每日點(diǎn)評(píng)