Mysteel：2025年國慶期間光伏市場運行較為穩(wěn)定

電池、組件環(huán)節(jié)，由于訂單能見度較差，部分電池、組件企業(yè)有減、停產(chǎn)放假規(guī)劃，在國內(nèi)需求放緩、海外需求步入淡季的情況下，價格進一步上漲空間較小，成交實際上漲仍需一定時間 價格分析與展望 多晶硅環(huán)節(jié)：截至9月30日，多晶硅N型復(fù)投料51.5元/千克，N型致密料50元/千克，N型混包料48元/千克，N型顆粒硅48.5元/千克。

熱點聚焦

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月22日-9月26日）

而且政策未落地的情況下，消息無法長期拉動價格上漲盤面在8885-9285之間震蕩，拉動現(xiàn)貨小幅上漲，廠家報價堅挺，市場多為觀望為主 多晶硅方面，多晶硅本周價格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價格小幅提升，主要原因是前期顆粒硅價格整體較低，市場采買量有所增加，進而小幅推漲供給端，本周存企業(yè)新項目進入試運行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時預(yù)計隨著四川或云南等地進入枯水期，電價開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對于行業(yè)供需差有一定改善作用；而需求端近期采買節(jié)奏較慢，多輪價格的上漲給拉晶或硅片廠帶來一定成本壓力，多以消化前期庫存為主，采買多以剛需采購為主。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格偏強運行

截至9月23日，N型致密料價格47-53元/千克，N型復(fù)投料價格48-55元/千克，N型混包料價格46-50元/千克，N型顆粒硅價格46-51元/千克一方面由于反內(nèi)卷政策推動，市場預(yù)期良好，企業(yè)快速拉漲價格此外多晶硅環(huán)節(jié)涉及收儲自律，企業(yè)嚴格遵守行業(yè)自律，從9月開始限售，下游前期對于高價硅料接受度低，但隨著反內(nèi)卷的推動，多次會議的召開，以及限售導(dǎo)致供應(yīng)緊平衡，下游對于高價硅料逐步接受，9月多晶硅主流成交價格均在50元/千克以上，市場預(yù)期良好。

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Mysteel日報：多晶硅報價高位持穩(wěn) 節(jié)前成交冷清

9月25日Mysteel多晶硅N型致密料47-53元/千克；N型混包料46-50元/千克；N型顆粒硅46-51元/千克；N型復(fù)投料48-55元/千克 多晶硅市場整體維持穩(wěn)定，價格延續(xù)堅挺態(tài)勢頭部企業(yè)N型致密料報價堅守55元/千克高位，顆粒硅報價上探至51元/千克，但實際成交價略低盡管行業(yè)庫存仍處于高位且有累積趨勢，供需基本面寬松，但受“反內(nèi)卷”政策預(yù)期強烈影響，企業(yè)挺價信心充足，報價與實際成交形成分化。

日報

[多晶硅周評]：現(xiàn)貨價格暫穩(wěn)（20250919-0925）

市場邏輯： ① 本周價格持穩(wěn) ② 供給端有企業(yè)新產(chǎn)能試生產(chǎn) ③ 下游對多晶硅價格的上調(diào)接納度較弱 截至9月25日，N型復(fù)投料市場平均報價在52元/kg；N型致密料市場平均報價在50元/kg；N型顆粒硅市場平均報價在50元/kg。

周評

Mysteel月報：10月工業(yè)硅話題圍繞供應(yīng)端展開 盤面底部或有支撐

9月全國開工變化主要來自于三大主產(chǎn)區(qū)，其中新疆開工變化主要來自于合盛硅業(yè)，東西部產(chǎn)區(qū)均有新增復(fù)產(chǎn)礦熱爐，近日送電9臺礦熱爐，產(chǎn)量預(yù)計將在國慶后體現(xiàn)南方產(chǎn)區(qū)來看，云南與四川產(chǎn)區(qū)開工增長明顯，但整體對全國貢獻量不及北方，內(nèi)蒙、寧夏、甘肅等后起產(chǎn)區(qū)開工無明顯季節(jié)性變化，開工維持平穩(wěn) 需求方面來看，9月多晶硅市場整體維持向上勢頭，成交價格微幅上揚，頭部企業(yè)N型致密料報價堅守55元/千克高位，顆粒硅報價上探至51元/千克。

研究報告

[工業(yè)硅日評]詢單量增加，高價成交有限（20250926）

7.下游分析 多晶硅方面，本周價格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價格小幅提升，其主要原因是前期顆粒硅價格整體較低，市場采買量有所增加，進而小幅推漲；供給端本周存企業(yè)新項目進入試運行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時預(yù)計隨著四川或云南等地進入枯水期，電價開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對于行業(yè)供需差有一定改善作用； 有機硅方面，有機硅DMC報盤暫穩(wěn)，實單商談出貨，現(xiàn)階段部分主流單體廠相繼出貨，甚至部分單體廠已接單至下月中旬，短期內(nèi)庫存持壓較小，目前DMC主流參考在10900-11300元/噸。

原料市場價格行情

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場情緒有所消退 價格持穩(wěn)運行 多晶硅市場整體維持穩(wěn)定，價格延續(xù)堅挺態(tài)勢。

周報

[工業(yè)硅周評]：現(xiàn)貨報價小幅上調(diào)，高價成交數(shù)量有限（20250919-20250925）

四川地區(qū)仍以樂山地區(qū)為主西北地區(qū)大廠暫無復(fù)產(chǎn)計劃，伊犁電價優(yōu)勢明顯，廠家開工穩(wěn)定，整體處于供大于求的局面現(xiàn)貨震蕩上行，下游詢單增加，廠家報價堅挺，但高價接單有限，下游并未高價買貨，持續(xù)以剛需為主市場消息的不斷傳出，刺激期現(xiàn)貨寬幅震蕩，后續(xù)持續(xù)關(guān)注政策發(fā)布及落地 2）多晶硅本周價格整體較為穩(wěn)定，其中僅顆粒硅價格小幅提升，其主要原因是前期顆粒硅價格整體較低，市場采買量有所增加，進而小幅推漲；供給端本周存企業(yè)新項目進入試運行環(huán)節(jié)，整體供給小幅增加，另有企業(yè)陸續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)或檢修計劃，整體復(fù)產(chǎn)量小于檢修量，未來供給預(yù)期有下滑預(yù)期，同時預(yù)計隨著四川或云南等地進入枯水期，電價開始大幅上漲，此地區(qū)裝置將陸續(xù)暫停生產(chǎn)，對于行業(yè)供需差有一定改善作用；而需求端近期采買節(jié)奏較慢，多輪價格的上漲給拉晶或硅片廠帶來一定成本壓力，多以消化前期庫存為主，采買多以剛需采購為主 3）本期有機硅DMC整體市場穩(wěn)中探漲。

周/月評

Mysteel日報：多晶硅報價堅挺上揚 政策與能耗新規(guī)共塑供給新格局

9月18日Mysteel多晶硅N型致密料47-53元/千克；N型混包料46-50元/千克；N型顆粒硅46-51元/千克；N型復(fù)投料48-55元/千克 國內(nèi)多晶硅市場在政策強預(yù)期和行業(yè)自律的推動下，價格延續(xù)堅挺上揚態(tài)勢頭部企業(yè)及二線均報價55元/千克，顆粒硅報價51元/千克，成交價格同步微幅上揚盡管下游實際批量采購尚未大規(guī)模啟動，但受報價持續(xù)走高影響，除拉晶自用外，硅片廠代工采購需求也在增加，支撐了市場交投。

日報

[多晶硅月評]：9月多晶硅市場價格小幅抬升（2025年9月）

月評

Mysteel日報：政策驅(qū)動挺價 需求疲軟致成交滯緩

9月11日Mysteel多晶硅P型復(fù)投料33-36元/千克；多晶硅P型致密料31-35元/千克；N型致密料45-53元/千克；顆粒硅31-33元/千克；N型混包料44-50元/千克；N型顆粒硅44-49元/千克；N型復(fù)投料46-55元/千克 近期多晶硅價格在經(jīng)歷前期快速反彈后進入暫穩(wěn)階段，市場呈現(xiàn)“報價堅挺、成交清淡”的膠著局面。

日報

Mysteel：預(yù)期回落 多晶硅主力合約日內(nèi)最高跌幅超4%

晶硅近期基本面偏寬松，供給端控產(chǎn)不及預(yù)期，下游海外需求傳導(dǎo)或在四季度逐步退坡，而下游庫存充裕，需求難得到提振，現(xiàn)貨價格上方空間有限，但政策面擾動依然頻繁，給價格下方帶來支撐短期政策擾動和基本面分歧依然大，新利多消息出現(xiàn)前，盤面支撐有所松動，或偏弱震蕩為主 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，9月23日多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，N型致密料47-53元/千克，N型混包料46-50元/千克，N型顆粒硅46-51元/千克。

熱點聚焦

[多晶硅周評]：價格再度上漲（20250912-0918）

市場邏輯： ① 多晶硅強制性國家標(biāo)準(zhǔn)門檻提高，加速收儲進度 ② 價格小幅上行 ③ 行業(yè)對遠期價格持觀望態(tài)度 截至9月18日，N型復(fù)投料市場平均報價在52元/kg；N型致密料市場平均報價在50元/kg；N型顆粒硅市場平均報價在49元/kg。

周評

Mysteel周報：成本驅(qū)動上游普漲 組件需求疲軟引價格分化（20250915-20250919）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：成交價格持穩(wěn) 企業(yè)推漲預(yù)期強烈 多晶硅市場在政策強預(yù)期和行業(yè)自律的推動下，價格延續(xù)堅挺上揚態(tài)勢。

周報

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨成交偏弱 尾盤受多晶消息帶動下跌

下游端近期采購意愿一般，壓價心態(tài)較強，近期基差未調(diào)整，粉廠采購較少期貨端，今日工業(yè)硅主力2511合約收盤價格8410元，幅度-1.58%，跌135元，單日減倉3531手，尾盤下跌較為明顯，主要受多晶硅平臺公司消息影響，但并未經(jīng)過證實 下游端來看，目前多晶硅一線料企價格基本集中在55元/千克，二線料企也報漲至52元/千克，顆粒硅價格落在49元/千克，且市場仍有進一步調(diào)整預(yù)期下游采買體量較少，成交較為僵持，不管是9月限產(chǎn)限銷，還是多晶硅收儲平臺的加速落地，“反內(nèi)卷”仍是遠期交易主線，若9月限銷落地，多晶硅或仍將震蕩為主，需結(jié)合具體措施力度。

日評

Mysteel：基本面表現(xiàn)一般 多晶硅主力合約日內(nèi)價格沖高回落

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，9月16日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料47-53元/千克，N型混包料46-50元/千克，N型顆粒硅46-51元/千克硅片方面，183N硅片價格1.3-1.35元/片，210RN硅片價格1.4-1.45元/片，210N硅片價格1.65-1.7元/片周內(nèi)，光伏硅片市場在上游多晶硅料價格持續(xù)堅挺和下游需求支撐的雙重驅(qū)動下，迎來了新一輪的價格上漲上周調(diào)漲價格已實現(xiàn)從報價到成交的有效傳導(dǎo)，基于此頭部硅片企業(yè)的漲價預(yù)期得到兌現(xiàn)，主流尺寸價格普遍上調(diào)。

熱點聚焦

Mysteel：光伏今日資訊回顧（2025-09-15）

Mysteel調(diào)研 1、9月15日多晶硅價格上漲：N型致密料47-53元/千克，較上一工作日上漲1元/千克；N型混包料46-50元/千克，較上一工作日上漲2元/千克；N型顆粒硅46-51元/千克，較上一工作日上漲2元/千克。

熱點聚焦

Mysteel周報：本周工業(yè)硅擾動因素繁多 市場成交熱度一般（9.5-9.12）

本周多晶硅市場總體持穩(wěn)運行，料企報價較上周無明顯調(diào)整，顆粒硅報價突破50元/千克本周頭部料企N型致密報價55元/千克，二三線料企N型致密報價52 元/千克，顆粒硅報價51元/千克供應(yīng)方面，雖然有企業(yè)在9月檢修停產(chǎn)，但復(fù)產(chǎn)及排產(chǎn)增量仍較為明顯，總體產(chǎn)出較8月緩增，需關(guān)注西北基地減產(chǎn)能否執(zhí)行需求方面，目前下游拉晶廠采購策略有所分化：一部分拉晶廠考慮到后市價格仍有上漲可能，主動采購增加庫存以規(guī)避高成本風(fēng)險；另一部分則仍觀望為主，靜待市場明確風(fēng)向，短期內(nèi)剛需采購。

周評

Mysteel周報：政策支撐下的價格震蕩與市場僵局共存（20250908-20250912）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格處暫穩(wěn)膠著期 政策強預(yù)期與成交疲軟并存 多晶硅價格在經(jīng)歷前期快速反彈后進入暫穩(wěn)階段，市場呈現(xiàn)“報價堅挺、成交清淡”的膠著局面。

周報