Mysteel日報(bào)：硅片價(jià)格加速下探 需求疲軟削弱上游支撐

據(jù)Mysteel調(diào)研市場了解，183N硅片成交已普遍落至1.20元/片，部分急單甚至低于該水平；210RN成交價(jià)下行至1.25元/片左右，較前期高點(diǎn)回落明顯；而此前相對堅(jiān)挺的210N硅片亦承壓回調(diào)至1.55元/片，逼近多數(shù)廠商現(xiàn)金成本線盡管上游多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格仍維持堅(jiān)挺，理論上對硅片形成一定成本支撐，但終端需求持續(xù)萎縮顯著削弱了這一傳導(dǎo)邏輯下游電池環(huán)節(jié)同步松動，183N/210RN/210N電池片成交均價(jià)均已跌破0.29元/瓦，組件端采購意愿低迷，導(dǎo)致硅片企業(yè)出貨困難。

日報(bào)

[光伏周評]：上游硅料硅片市場持續(xù)下探 各環(huán)節(jié)價(jià)格或已接近底部（20231116-1123）

1.本周行情分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 多晶硅菜花料主流市場價(jià)格參考60元/kg，市場價(jià)格下跌3元/kg；致密料主流市場價(jià)格參考63元/kg，市場價(jià)格下跌3元/kg；復(fù)投料主流市場價(jià)格參考65元/kg，市場價(jià)格下跌3元/kg。

周評

Mysteel周報(bào)：上游集體挺價(jià)信號顯現(xiàn) 下游淡季壓制反彈空間（20251208-20251212）

目前市場場情緒也已發(fā)生轉(zhuǎn)變，由前期低價(jià)拋售轉(zhuǎn)變至買賣雙方僵持觀望階段 當(dāng)前硅片市場處于的“供需雙弱” 格局，企業(yè)主動加大減產(chǎn)力度的動作與弱需求和高庫存進(jìn)行艱難對抗預(yù)計(jì)12月硅片整體排產(chǎn)環(huán)比下調(diào)13-15%硅片企業(yè)的大規(guī)模減產(chǎn)，是硅片廠商在巨額虧損下的無奈之舉，標(biāo)志著市場最劇烈的下跌階段可能已經(jīng)結(jié)束，但這只是價(jià)格修復(fù)的開始后市，得益于上游硅料價(jià)格持穩(wěn)帶來的成本剛性支撐，以及行業(yè)大規(guī)模減產(chǎn)預(yù)期下市場情緒有所修復(fù)，硅片價(jià)格企穩(wěn)為主。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年11月硅片月度開工率環(huán)比下降6.4%

11月國內(nèi)硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能開工率環(huán)比明顯下滑，專業(yè)化硅片廠商庫存高企，同時(shí)出貨困難，現(xiàn)金流壓力加劇，被迫主動停產(chǎn)或大幅降低開工率同時(shí)上游多晶硅環(huán)節(jié)也在減產(chǎn)，但其價(jià)格仍高于硅片可承受水平，成本支撐弱化；且電池片11月開工率同步下滑，進(jìn)一步削弱對硅片的需求上游減產(chǎn)與下游排產(chǎn)雙降形成負(fù)向循環(huán) 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年12月份硅片開工率在50.2%左右，環(huán)比下降8% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)15家硅片廠家。

開工率

Mysteel日報(bào)：國內(nèi)工業(yè)硅下游需求疲軟 拖累市場承壓運(yùn)行

工業(yè)硅主力合約2601跌幅明顯，收盤價(jià)格8250元，幅度-2.19%，跌185元，單日減倉13514手，看空情緒加劇 下游端多晶硅廠家雖在平臺自律下報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，但下游硅片、電池片跌勢難止，且終端庫存充足、采購意愿低迷，導(dǎo)致成交清淡，基本面偏弱；中游硅片與電池片價(jià)格暫穩(wěn)但成交疲軟，行業(yè)高庫存去化緩慢，而下游組件企業(yè)則面臨上游降價(jià)與輔材高企的雙重?cái)D壓，已計(jì)劃下調(diào)排產(chǎn)甚至提前放假，短期價(jià)格或延續(xù)低位震蕩。

日評

[液氬周評]：液氬偏強(qiáng)運(yùn)行，成交重心穩(wěn)中上移（20251205-1211）

華南液氬本周價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，咣當(dāng)價(jià)格上漲至1450元/噸，隨著市場價(jià)格攀升，華南本地價(jià)格漲幅明顯收窄，廣西成交價(jià)格上漲至1080-1100元/噸，漲幅為25元/噸上游液位水平偏低，挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，價(jià)格預(yù)計(jì)表現(xiàn)較為堅(jiān)挺 西南本周液氬市場持穩(wěn)為主川渝市場價(jià)格維持高位，硅片市場本周價(jià)格穩(wěn)中存弱，下游終端傳導(dǎo)不暢，上游成本遞增，氛圍改善有限。

周評

[液氬周評]：液氬漲勢延續(xù)，多地價(jià)格推漲明顯（20251128-1204）

硅片市場本周價(jià)格偏弱運(yùn)行，上游多晶硅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，終端價(jià)格下滑，上游成本遞增，價(jià)格傳導(dǎo)不暢光伏行業(yè)對液氬需求轉(zhuǎn)弱，未對液氬價(jià)格形成利好提振 2.市場影響因素分析 供應(yīng)預(yù)測：空分裝置近期負(fù)荷不高，上游液氬液位普遍偏低，供應(yīng)水平較為有限 需求預(yù)測：市場存零星光伏訂單收貨，但對整體價(jià)格提振有限。

周評

Mysteel日報(bào)：成本傳導(dǎo)失效疊加淡季效應(yīng) 硅片全尺寸價(jià)格承壓

當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)面臨高庫存與弱需求雙重?cái)D壓行業(yè)總庫存維持在高位，而下游電池廠因組件排產(chǎn)持續(xù)下滑，采購意愿低迷，僅以消化現(xiàn)有庫存為主，新增訂單極為有限盡管上游多晶硅價(jià)格仍在堅(jiān)挺，理論上提供一定成本支撐，但在終端裝機(jī)淡季背景下，成本傳導(dǎo)機(jī)制幾近失效，硅片企業(yè)被迫通過降價(jià)或延長賬期等方式爭取出貨 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：電池片價(jià)格暫穩(wěn)觀望 減產(chǎn)托底難掩需求疲軟

然而，終端需求疲軟的根本矛盾仍未改善國內(nèi)組件廠排產(chǎn)維持低位，新簽訂單稀少，采購僅限剛性補(bǔ)庫；海外市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，采購節(jié)奏放緩疊加上游硅片價(jià)格持續(xù)松動，電池環(huán)節(jié)成本支撐邏輯仍顯脆弱 。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：光伏組件價(jià)格全線持穩(wěn) 供需博弈下市場暫處平衡

當(dāng)前光伏組件市場整體維持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢，常規(guī)組件市場報(bào)價(jià)均落在0.66-0.68元/瓦，實(shí)際成交區(qū)間在0.63-0.65元/瓦盡管上游硅片、電池價(jià)格持續(xù)松動，削弱成本支撐，但組件廠商普遍采取“守價(jià)去庫、按需排產(chǎn)”策略，避免價(jià)格體系混亂短期來看，在無搶裝或政策強(qiáng)力托底下，組件價(jià)格受成本底線和政策預(yù)期支撐，雖難以大幅下跌，但實(shí)質(zhì)性反彈缺乏需求基礎(chǔ) 。

日報(bào)

大全能源：N型致密料占比超70%，Q4增產(chǎn)有望帶動成本優(yōu)化

12月5日，大全能源舉行第三季度業(yè)績說明會該公司董事、董事會秘書孫逸鋮與財(cái)務(wù)總監(jiān)兼副總經(jīng)理施偉出席會議，并就公司管理層就投資者普遍關(guān)注的硅料價(jià)格走勢、行業(yè)政策影響、公司經(jīng)營業(yè)績及技術(shù)布局等核心問題作出集中回應(yīng) 大全能源專注于高純多晶硅的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售該公司主要產(chǎn)品為高純多晶硅，主要應(yīng)用于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)隨著下游電池技術(shù)向N型迭代，單晶硅片用料可進(jìn)一步區(qū)分為P型用料與N型用料，后者對純度及品質(zhì)要求更高，已成為行業(yè)技術(shù)升級的重要方向。

生產(chǎn)動態(tài)

Mysteel日報(bào)：需求斷檔庫存高企 電池片價(jià)格承壓下行

盡管上游硅片價(jià)格略有企穩(wěn)，但傳導(dǎo)至電池端的成本支撐效應(yīng)微弱，多數(shù)廠商已陷入現(xiàn)金流虧損邊緣 。

日報(bào)

Mysteel周報(bào)：需求退潮疊加成本傳導(dǎo)困難 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓分化（20251124-20251128）

供需方面，供應(yīng)端庫存壓力已累積至歷史高位，部分企業(yè)在虧損壓力下啟動減產(chǎn)計(jì)劃，但下游電池環(huán)節(jié)同步收縮產(chǎn)能，使得硅片端減產(chǎn)未能有效扭轉(zhuǎn)供需失衡需求端持續(xù)疲軟，組件、電池企業(yè)開工率下降，剛性采購需求減弱，其中210N尺寸需求下滑尤為顯著，市場整體陷入需求萎縮的負(fù)循環(huán)，新單成交清淡，低價(jià)貨源增多 價(jià)格下行的核心邏輯在于終端需求疲軟導(dǎo)致成本傳導(dǎo)失效，盡管上游多晶硅價(jià)格維持堅(jiān)挺，但難以支撐硅片市場。

周報(bào)

Mysteel日報(bào)：下游需求存縮減預(yù)期 對工業(yè)硅采購意愿不足

近期期現(xiàn)端收貨增多，下游需求不濟(jì)，整體市場采買方博弈 近期多晶硅市場現(xiàn)貨價(jià)格變化不大，廠家挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，下游硅片價(jià)格加速下行，主流尺寸實(shí)際成交價(jià)進(jìn)一步下探，逼近多數(shù)廠商現(xiàn)金成本線盡管上游多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格仍維持堅(jiān)挺，理論上對硅片形成一定成本支撐，但終端需求持續(xù)萎縮顯著削弱了這一傳導(dǎo)邏輯下游電池環(huán)節(jié)同步松動，組件端采購意愿低迷，導(dǎo)致硅片企業(yè)出貨困難 今日山東單體廠報(bào)盤維持在13100元/噸，其余主流單體廠報(bào)盤延續(xù)維穩(wěn)，成交重心維持在穩(wěn)定價(jià)格區(qū)間，DMC主流參考在13100-13500元/噸。

日評

[光伏市場周評]：電池片價(jià)格繼續(xù)下跌（20251128-1204）

海外市場方面，印度需求階段性下滑，歐洲和拉美等地也缺乏明顯補(bǔ)貨，致國內(nèi)外需求同步減弱上游硅片價(jià)格雖企穩(wěn)，但成本傳導(dǎo)至電池端微弱行業(yè)庫存居高不下，下游電池廠因生產(chǎn)下滑，采購意愿不振，以消化庫存為主，新訂單寥寥183.75mm雙面Topcon電池片主流市場價(jià)格區(qū)間下跌至0.29-0.30元/W，主流成交均價(jià)參考0.295元/W，市場價(jià)格下跌1.67%。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年11月電池片月度產(chǎn)能利用率環(huán)比下降3.5%

11月，在上游硅片價(jià)格持續(xù)松動、成本支撐弱化，疊加銀漿價(jià)格維持高位的雙重?cái)D壓下，多數(shù)電池片廠商已逼近甚至跌破現(xiàn)金成本線，盈利空間被大幅壓縮其中，缺乏一體化協(xié)同優(yōu)勢的專業(yè)化電池廠虧損尤為嚴(yán)重，普遍主動下調(diào)排產(chǎn)，以緩解現(xiàn)金流壓力并控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年12月份電池片產(chǎn)能利用率在47.6%左右，環(huán)比下降8.3% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)19家電池片廠家。

開工率

Mysteel日報(bào)：組件價(jià)格暫穩(wěn)觀望 需求疲軟制約市場活躍度

頭部廠商堅(jiān)守價(jià)格體系，暫未跟進(jìn)上游硅片、電池的跌價(jià)節(jié)奏；而部分二三線企業(yè)及貿(mào)易商雖有小幅讓利意愿，但受限于“反內(nèi)卷”政策約束及年底回款壓力，實(shí)際降價(jià)幅度有限，特價(jià)單多為個(gè)案，尚未形成趨勢性松動當(dāng)前市場核心矛盾仍在于終端需求持續(xù)低迷國內(nèi)方面，北方地面電站施工基本收尾，分布式項(xiàng)目受收益率與季節(jié)因素影響推進(jìn)緩慢；海外市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，印度、歐洲等地采購節(jié)奏放緩新簽訂單能見度低，多數(shù)組件廠以執(zhí)行前期合同為主，現(xiàn)貨交易清淡。

日報(bào)

[光伏市場周評]：電池片價(jià)格窄幅波動（20251114-1120）

市場整體需求冷清，下游組件廠商減產(chǎn)，采購態(tài)度保守上游硅片價(jià)格下滑，成本支撐瓦解在這雙重因素的驅(qū)動下，電池片價(jià)格持續(xù)下跌。

周評

Mysteel日報(bào)：供需失衡加劇下行壓力 電池片價(jià)格持續(xù)走弱

供給端雖有部分企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)，但整體減產(chǎn)力度不足，行業(yè)庫存仍處于高位，庫存去化壓力迫使企業(yè)低價(jià)出貨成本端支撐同樣減弱，上游硅片價(jià)格延續(xù)松動態(tài)勢，電池片企業(yè)成本空間被壓縮，部分中小企業(yè)已出現(xiàn)現(xiàn)金流壓力短期來看，終端需求未見實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，供需矛盾難以緩解，電池片價(jià)格仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，需重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)減產(chǎn)落地效果與下游組件訂單邊際變化 。

日報(bào)

Mysteel月報(bào)：反內(nèi)卷情緒降溫，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格弱穩(wěn)

雖上游硅料調(diào)漲情緒濃重，為硅片價(jià)格提供了有力支撐，但終端需求整體不及預(yù)期，導(dǎo)致國內(nèi)市場需求偏弱，對高價(jià)訂單接受度不高頭部硅片企業(yè)仍堅(jiān)守高位報(bào)價(jià)，試圖維持價(jià)格秩序和利潤空間，展現(xiàn)出較強(qiáng)的挺價(jià)意愿但大量二三線及尾部硅片企業(yè)面臨巨大的庫存和現(xiàn)金流壓力，為加速出貨、回籠資金，這些企業(yè)已開始主動下調(diào)報(bào)價(jià)，183N已從1.35元/片，一路下探至1.3元/片。

月報(bào)