[光伏周評]：上游硅料硅片市場持續(xù)下探 各環(huán)節(jié)價格或已接近底部（20231116-1123）

1.本周行情分析 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 多晶硅菜花料主流市場價格參考60元/kg，市場價格下跌3元/kg；致密料主流市場價格參考63元/kg，市場價格下跌3元/kg；復投料主流市場價格參考65元/kg，市場價格下跌3元/kg。

周評

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月硅片月度開工情況分析

9月，國內(nèi)光伏硅片行業(yè)平均開工率呈現(xiàn)小幅回升態(tài)勢此輪增長主要受兩大因素驅動：一是海外出口需求持續(xù)強勁，尤其對高效N型產(chǎn)品的需求旺盛，為硅片企業(yè)提供了穩(wěn)定的訂單支撐，刺激企業(yè)提升產(chǎn)出以滿足海外市場需求二是上游多晶硅料價格企穩(wěn)及硅片環(huán)節(jié)自身的價格上調(diào)，修復了部分利潤空間，增強了企業(yè)開動產(chǎn)線的積極性 據(jù)Mysteel預計，2025年10月份硅片開工率在62%左右，環(huán)比上漲1.4%。

開工率

Mysteel日報：硅片市場節(jié)前觀望加劇 價格高位持穩(wěn)靜待破局

主要是海外出口需求持續(xù)強勁，尤其對高效N型產(chǎn)品的需求旺盛，為硅片企業(yè)提供了穩(wěn)定的訂單支撐，刺激企業(yè)提升產(chǎn)出以滿足海外市場需求與此同時，9月上游多晶硅料價格企穩(wěn)及硅片環(huán)節(jié)自身的價格上調(diào)，修復了部分利潤空間，增強了企業(yè)開動產(chǎn)線的積極性 。

日報

Mysteel周報：光伏產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)前觀望情緒升溫 價格持穩(wěn)難掩分化（20250922-20250926）

210N受國內(nèi)大型集中式電站項目起量帶動，需求穩(wěn)健，價格持平于1.70元/片，近期產(chǎn)量有所增加，成交氛圍良好相比之下，210RN盡管跟隨上游報價上調(diào)，但因下游電池廠庫存充足、供給嚴重過剩，市場接受度有限，實際成交價仍集中在1.40元/片，部分廠家為出貨甚至出現(xiàn)低價成交，表現(xiàn)明顯弱勢 硅片市場呈現(xiàn)出“上游挺價、下游壓價”的典型博弈狀態(tài)供給端，在上游多晶硅價格持續(xù)堅挺的背景下，硅片企業(yè)生產(chǎn)成本高企，挺價意愿強烈。

周報

[特種氣體月評]：光伏級電子大宗特氣價格延續(xù)弱勢（2025年9月）

光伏級超純氨月均價為3.5元/kg，月環(huán)比下跌28.62%；一氧化二氮價格趨于穩(wěn)定，月均價保持在11.33元/kg，環(huán)比持平；半導體級市場價格波動較小，下游需求表現(xiàn)較為穩(wěn)定具體分析來看： 光伏市場方面：多晶硅市場受原料漲價影響價格推漲，并向下延伸至硅片環(huán)節(jié)而光伏組件及電池片目前仍面臨較大庫存壓力，價格漲幅有限，硅片價格上漲造成的成本壓力，使電池片利潤進一步收縮，疊加上游廠家控產(chǎn)，對特氣需求僅維持剛需。

月評

Mysteel：國慶節(jié)后光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格偏強運行

導讀：下半年隨著反內(nèi)卷政策推進，光伏產(chǎn)業(yè)價格回暖明顯，多晶硅環(huán)節(jié)預期良好，報價回升明顯硅片環(huán)節(jié)，隨著硅料價格的上漲，成本壓力攀升，亦持續(xù)跟漲電池片環(huán)節(jié)，由于海外需求良好以及上游漲勢帶動，漲勢驅動明顯。

熱點聚焦

Mysteel周報：成本驅動上游普漲 組件需求疲軟引價格分化（20250915-20250919）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：成交價格持穩(wěn) 企業(yè)推漲預期強烈 多晶硅市場在政策強預期和行業(yè)自律的推動下，價格延續(xù)堅挺上揚態(tài)勢。

周報

Mysteel：基本面表現(xiàn)一般 多晶硅主力合約日內(nèi)價格沖高回落

據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，9月16日多晶硅價格持穩(wěn)，N型致密料47-53元/千克，N型混包料46-50元/千克，N型顆粒硅46-51元/千克硅片方面，183N硅片價格1.3-1.35元/片，210RN硅片價格1.4-1.45元/片，210N硅片價格1.65-1.7元/片周內(nèi)，光伏硅片市場在上游多晶硅料價格持續(xù)堅挺和下游需求支撐的雙重驅動下，迎來了新一輪的價格上漲上周調(diào)漲價格已實現(xiàn)從報價到成交的有效傳導，基于此頭部硅片企業(yè)的漲價預期得到兌現(xiàn)，主流尺寸價格普遍上調(diào)。

熱點聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月電池片月度開工情況分析

受出口搶量需求和成本傳導的雙重因素驅動，9月份光伏電池片環(huán)節(jié)行業(yè)開工率有所回升一方面，受部分海外國家調(diào)整海關政策或貿(mào)易壁壘預期影響，市場出現(xiàn)明顯的“搶出口”現(xiàn)象，下游組件廠商為規(guī)避潛在風險，加快了電池片的采購和備貨節(jié)奏，短期內(nèi)顯著提振了電池片需求另一方面，上游硅片環(huán)節(jié)在9月連續(xù)上調(diào)價格，生產(chǎn)成本大幅增加，電池企業(yè)為修復被壓縮的利潤空間，被動推動電池片價格上行，成本傳導機制的啟動也增強了企業(yè)維持高開工率的動力。

開工率

Mysteel日報：電池環(huán)節(jié)成本傳導受阻 節(jié)前市場交投冷清

9月29日，電池片N型M10價格在0.32元/瓦，電池片N型G10L價格在0.32元/瓦，電池片N型G12R價格在0.29元/瓦，電池片N型G12價格在0.305元/瓦 國慶節(jié)前，光伏電池片市場整體交投冷清，盡管上游硅片成本支撐仍在，但下游組件環(huán)節(jié)需求持續(xù)疲軟，導致價格傳導嚴重受阻此前頭部企業(yè)將183N電池片價格上調(diào)至0.33元/瓦，但其他企業(yè)均為跟漲，實際調(diào)漲落地困難，市場接受度普遍偏低。

日報

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年9月中國電池片產(chǎn)量環(huán)比上漲4.28%

9月電池片產(chǎn)量同樣受海外需求影響，部分國家海關政策影響導致電池片出現(xiàn)搶出口現(xiàn)象，另一方面上游硅片調(diào)漲傳導帶動電池價格上行，電池產(chǎn)量繼續(xù)增量 據(jù)Mysteel預計，2025年10月份電池片排產(chǎn)為56.39GW，環(huán)比下降2.31% 樣本說明：Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計的國內(nèi)19家電池片廠家 產(chǎn)量：一般是指生產(chǎn)企業(yè)在一段時間內(nèi)實際生產(chǎn)出的符合相關標準的商品數(shù)量 (非商品量的概念，指一定度量衡下的商品重量或體積等) ，既實際產(chǎn)量。

供應

[光伏市場周評]：電池片價格小幅回升（20250912-0918）

成本方面，上游硅料、硅片價格維持強勢，為電池片提供成本支撐預計短期價格仍將保持堅挺，但漲幅受制于下游組件廠的承受能力 下期預測來看，電池片在成本支撐與需求改善雙重作用下，環(huán)節(jié)議價能力有所增強，電池片價格預計保持堅挺，但漲幅將受下游組件廠成本承受能力的制約。

周評

Mysteel周報：政策支撐下的價格震蕩與市場僵局共存（20250908-20250912）

面對這一局面，部分硅片企業(yè)已開始主動調(diào)整生產(chǎn)結構，多家廠商在9月上調(diào)整體排產(chǎn)的同時，有意降低210RN的產(chǎn)出占比，以緩解其價格承壓風險目前，全行業(yè)硅片庫存雖有小幅累庫，但總體處于相對健康水平上游硅料價格在“反內(nèi)卷”政策護航下持續(xù)高位運行，為硅片環(huán)節(jié)提供了穩(wěn)固的成本支撐同時，下游電池環(huán)節(jié)因需求支撐而持續(xù)增產(chǎn)，并疊加企業(yè)有主動備貨預期在成本、需求和行業(yè)自律的多重支撐下，預計下周硅片價格整體將維持穩(wěn)定，183N和210N仍存進一步上行動能，而210RN則將繼續(xù)面臨滯漲甚至回調(diào)的壓力。

周報

Mysteel月報：“反內(nèi)卷”推動光伏產(chǎn)業(yè)價格上行 組件接受度仍需時間

若后續(xù)減產(chǎn)、限售落實到位，反內(nèi)卷政策推動下，限產(chǎn)收儲政策落地，多晶硅價格仍有再次沖高可能，但隨著時間推進，市場情緒正逐步消退 1.2 硅片：上游漲勢傳遞，帶動價格上行 8月硅片價格延續(xù)漲勢，報價持續(xù)拉漲。

月報

“反內(nèi)卷”對光伏產(chǎn)業(yè)的影響

上游硅料、硅片價格聯(lián)動攀升形成成本傳導鏈條，推高電池片生產(chǎn)成本，電池片企業(yè)為維持利潤上調(diào)電池片價格國內(nèi)組件價格受上游產(chǎn)業(yè)鏈漲價帶動呈推漲趨勢，但相較于其他環(huán)節(jié)進度較為平緩 促進利潤修復。

解讀

Mysteel日報：成本傳導與下游聯(lián)動合力 硅片環(huán)節(jié)成交向新報價靠攏

9月8日，Mysteel硅片N型M10價格在1.25-1.3元/片，硅片N型G10L價格在1.25-1.3元/片，硅片N型G12R-210R價格在1.4元/片，硅片N型G12價格在1.6-1.65元/片 硅片環(huán)節(jié)上周價格上調(diào)后，市場成交已逐步向新報價落地，這一過程的推進核心源于上游成本傳導的有效兌現(xiàn)，疊加下游環(huán)節(jié)價格聯(lián)動形成的支撐，共同推動硅片價格調(diào)整從“報價端”向“成交端”平穩(wěn)過渡。

日報

[特種氣體]：光伏行業(yè)反內(nèi)卷初見成效 特氣價格修復仍需時間

其背后邏輯為：從硅料到硅片環(huán)節(jié)，硅料漲價后確實實現(xiàn)了一定程度的利潤傳導；不過，從硅片向電池片、再到組件的價格傳導卻存在明顯阻力，核心原因在于終端電站的需求尚未完全跟上，對上游漲價的承接能力有限不過當前也有積極信號顯現(xiàn)，組件端的集中式招標價格已逐步回升，只是這種價格回升要完全貫通至下游、并被全產(chǎn)業(yè)鏈及終端市場充分消化，仍需一定周期。

熱點聚焦

Mysteel周報：“反內(nèi)卷”政策預期主導市場 上下游價格僵持觀望（20250901-2025095）

不管是9月限產(chǎn)限銷，還是多晶硅收儲平臺的加速落地，“反內(nèi)卷”仍是遠期交易主線，若9月限銷落地，多晶硅或仍將震蕩為主，需結合具體措施力度；若整體低于預期或仍未有明確信息，短期內(nèi)多晶硅或將承壓，短期內(nèi)仍主要關注政策節(jié)奏和頭部大廠現(xiàn)貨主流成交區(qū)間 1.2 硅片：上游漲勢傳遞 帶動企業(yè)再次推漲價格 在政策正向預期以及上游硅料價格持續(xù)上漲的雙重帶動下，頭部硅片企業(yè)上調(diào)硅片報價，183N/210N價格均報漲至1.3/1.65元/片,210RN價格暫無變動。

周報

Mysteel日報：供應端壓力攀升 工業(yè)硅成交價格跟隨盤面波動

周內(nèi)，光伏硅片市場在上游多晶硅料價格持續(xù)堅挺和下游需求支撐的雙重驅動下，迎來了新一輪的價格上漲上周調(diào)漲價格已實現(xiàn)從報價到成交的有效傳導，基于此頭部硅片企業(yè)的漲價預期得到兌現(xiàn)，主流尺寸價格普遍上調(diào)而前端料企報價較上周暫無明顯調(diào)整，而且料企有繼續(xù)推漲趨勢 有機硅主流單體廠預計仍以穩(wěn)價為主要目標，后續(xù)短期DMC報盤預計將維持在10700-11300元/噸 主流生膠和107膠大廠裝置控制負荷運行，報盤平穩(wěn)，后續(xù)107膠價格參考至11500-12000元/噸，生膠主流參考至12000-12500元/噸。

日評

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月硅片月度開工情況分析

進入8月，上游硅料環(huán)節(jié)價格呈現(xiàn)積極變化，一定程度上穩(wěn)定了市場預期雖然硅料價格上漲增加了硅片生產(chǎn)成本，但同時也使得硅片企業(yè)具備了提價和復產(chǎn)的經(jīng)濟動力此前，由于市場需求不振，硅片庫存積壓嚴重，企業(yè)不得不降低開工率以控制庫存但隨著8月下游需求回暖，硅片出貨量增加，庫存水平逐步下降后市預期樂觀，促使企業(yè)主動調(diào)整生產(chǎn)策略，提高產(chǎn)能利用率，進而推動整個行業(yè)開工率上調(diào) 據(jù)Mysteel預計，2025年9月份硅片開工率在59.8%左右，環(huán)比上漲4.3%。

開工率