Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)生鐵價(jià)格震蕩走低

圖-1 2023-2025年Mysteel鑄造生鐵綜合價(jià)格指數(shù) 2、成本利潤分析 圖-2 鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 從Mysteel鐵礦石價(jià)格指數(shù)來看，1-6月國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)震蕩走弱，截至6月27日國產(chǎn)礦價(jià)格指數(shù)為851.53元/噸，較年初降幅為74.35元/噸。

研究報(bào)告

Mysteel：生鐵價(jià)格屢創(chuàng)新低 短期市場難言樂觀

圖-3 生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存走勢圖 四、焦炭、鐵礦石趨弱運(yùn)行 生鐵成本支撐不足 2025年至今，焦炭降9輪漲1輪，焦炭價(jià)格指數(shù)累計(jì)降幅471.4元/噸，而國產(chǎn)礦同步下行，價(jià)格指數(shù)降幅64.4元/噸，導(dǎo)致原材料成本支撐整體走弱。

市場研究

Mysteel：成本、需求雙弱 生鐵價(jià)格反彈尚需時(shí)機(jī)

周度產(chǎn)量為28.29萬噸，周環(huán)比減少0.22萬噸，月環(huán)比增加3.2萬噸，較節(jié)后增加4.24萬噸而下游需求方面，目前鑄造企業(yè)訂單并不理想，對生鐵需求較為疲軟，僅以少量剛需采購為主，而長流程鋼廠多為少量多頻次采購，因此生鐵企業(yè)出貨不暢，廠內(nèi)庫存持續(xù)攀升，截止3月14日廠內(nèi)生鐵庫存增至72.47萬噸，周環(huán)比增加6.5萬噸，月環(huán)比增加9.26萬噸，較節(jié)后增加16.23萬噸，創(chuàng)2024年以來新高 圖-2 生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率走勢圖 圖-3 生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存走勢圖 三、焦炭、鐵礦石趨弱運(yùn)行 生鐵成本支撐不足 焦炭方面，春節(jié)后焦炭累降4輪，第十一輪將于今日落地，累計(jì)降幅200-220元/噸，而國產(chǎn)礦亦震蕩走弱，以萊蕪地區(qū)鐵精粉64%Fe為例，春節(jié)后至今累計(jì)降幅30元/噸，導(dǎo)致生鐵生產(chǎn)成本支撐整體偏弱。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2024年國內(nèi)生鐵價(jià)格重心下移 下半年或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

進(jìn)入4月后，隨著生鐵價(jià)格下行，生鐵性價(jià)比提升，貿(mào)易商和下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫，而后生鐵市場觸底反彈，下游需求經(jīng)階段性釋放后再度收緊5月中下旬后，各生鐵企業(yè)廠內(nèi)庫存累增，新單成交欠佳，疊加行業(yè)淡季影響，市場低價(jià)資源頻出，而下游鑄造企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)采購情緒較為謹(jǐn)慎，整體成交偏弱 3、成本利潤分析 圖-4 鐵礦石、焦炭價(jià)格指數(shù)走勢圖 從Mysteel鐵礦石綜合指數(shù)來看，1-6月國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數(shù)震蕩下跌，1月鐵礦石價(jià)格高位震蕩，2-3月終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期、負(fù)反饋壓制鐵礦石需求，鐵礦石價(jià)格下跌為主。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng) 市場信心提振明顯（12.5-12.9）

除華北、東北因高爐檢修，鐵精粉日耗有所降低外，華東、華南及沿江區(qū)域鋼廠國產(chǎn)鐵精粉日耗均有所增加主要是近期進(jìn)口礦漲幅較大，國產(chǎn)礦性價(jià)比相對較高，鋼廠有增加國產(chǎn)礦用量，疊加個(gè)別高爐復(fù)產(chǎn)，鐵礦石用量整體增加 圖三：鋼廠鐵精粉日耗走勢圖 表四：分區(qū)域鋼廠鐵精粉日耗 3、鋼廠鐵精粉庫存走勢 本周鋼廠國產(chǎn)鐵精粉庫存為89.3萬噸降4.09萬噸，環(huán)比降4.38%。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel月報(bào)：10月鋼坯價(jià)格上漲空間或有限（2022年9月）

調(diào)研周期內(nèi)，下游運(yùn)輸基本恢復(fù)正常，疊加節(jié)前補(bǔ)庫需求，倉儲(chǔ)庫存降庫為主；港口方面，港口資源陸續(xù)疏港 圖5：唐山地區(qū)主要倉庫及港口鋼坯庫存走勢圖 四、原料市場 鐵礦石方面：九月份下游成材需求放量明顯，在此支撐下上游鋼廠高爐生產(chǎn)繼續(xù)釋放，原料需求規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；且月度內(nèi)因?yàn)閲鴥?nèi)礦山安全事故的影響，對內(nèi)外礦現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生一定支撐，因此至月底時(shí)港口現(xiàn)貨價(jià)格與國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格均呈現(xiàn)出上漲趨勢；而遠(yuǎn)期市場因?yàn)橥獠凯h(huán)境影響，以及對于需求前景的分歧，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。

鋼鐵要聞

Mysteel月報(bào)：10月鋼坯價(jià)格上漲空間或有限

調(diào)研周期內(nèi)，下游運(yùn)輸基本恢復(fù)正常，疊加節(jié)前補(bǔ)庫需求，倉儲(chǔ)庫存降庫為主；港口方面，港口資源陸續(xù)疏港 圖5：唐山地區(qū)主要倉庫及港口鋼坯庫存走勢圖 四、原料市場 鐵礦石方面：九月份下游成材需求放量明顯，在此支撐下上游鋼廠高爐生產(chǎn)繼續(xù)釋放，原料需求規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大；且月度內(nèi)因?yàn)閲鴥?nèi)礦山安全事故的影響，對內(nèi)外礦現(xiàn)貨價(jià)格產(chǎn)生一定支撐，因此至月底時(shí)港口現(xiàn)貨價(jià)格與國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格均呈現(xiàn)出上漲趨勢；而遠(yuǎn)期市場因?yàn)橥獠凯h(huán)境影響，以及對于需求前景的分歧，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅回落。

研究報(bào)告

Mysteel：東北地區(qū)生鐵現(xiàn)狀及后市展望

對比去年同期，生鐵價(jià)格寬幅下行，其主要原因是今年3月起，東北地區(qū)疫情反復(fù)不斷，受其影響，下游鑄造企業(yè)的春節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)計(jì)劃不斷推遲，在產(chǎn)企業(yè)多為剛需采購，需求支撐不足，加之原料市場走低，生鐵價(jià)格隨之下行，市場在“強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)”之間博弈 二、原料市場走低 生鐵成本支撐減弱 圖2：東北地區(qū)鐵礦石、焦炭絕對價(jià)格指數(shù)走勢圖 鐵礦石：受近期進(jìn)口礦價(jià)格波動(dòng)影響，多數(shù)國產(chǎn)礦山出貨積極性不高，部分礦選停產(chǎn)檢修，等待后市上漲，只有個(gè)別礦山，因資金短缺積極拋貨；需求方面，長流程鋼廠壓價(jià)心態(tài)不減，采購價(jià)持續(xù)下調(diào)，基本維持按需采購，觀望心態(tài)明顯，在整體需求沒有太大改變的情況下，預(yù)計(jì)東北地區(qū)鐵精粉價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行。

市場研究

國內(nèi)鋼產(chǎn)量增長依靠進(jìn)口礦增加的歷史結(jié)束了

而今年初以來，鐵礦石價(jià)格還屢屢刷新歷史極值，5月12日達(dá)到截至目前的歷史最高值——233.10美元/噸短短4個(gè)多月，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下降了130美元/噸，降幅達(dá)到50%以上然而，與進(jìn)口鐵礦石不同，國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格表現(xiàn)卻相對較為穩(wěn)定65%品位的國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格同期降幅僅為12.5% 從今年初以來進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格變化走勢圖（見圖1）也可以看出，自6月底我國鋼鐵行業(yè)開始實(shí)行限產(chǎn)減產(chǎn)以來，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格和國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格均出現(xiàn)了較大幅度下降，但國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格跌勢明顯弱于進(jìn)口鐵礦石。

爐料

Mysteel：型鋼品種2020年市場回顧及2021年展望

在成本層層疊加的情況下，成品材被動(dòng)跟漲，現(xiàn)貨價(jià)格在下半年保持穩(wěn)中向上的趨勢雖然目前來看12月底價(jià)格在一輪大漲過后需求減淡的情況下原料方面存在回落，但當(dāng)前降幅相對于成品材而言依舊顯得降幅較窄 圖3：國產(chǎn)鐵礦石及進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì) 3、軋材企業(yè)利潤薄弱局勢難改 從疫情好轉(zhuǎn)過后，4月份鋼企整體生產(chǎn)步入正軌，鋼企效益開始回升，但與此同時(shí)鋼坯價(jià)格同步上漲，因此效益相對而言并未過快增長。

每周評述