Mysteel日報：今日工業(yè)硅期現(xiàn)雙跌暫未止步 產業(yè)結構性矛盾突出

目前華東通氧553#硅在8500-8900元/噸，華東421#硅在9300-9900元/噸供給端，云南開工已低于去年同期水準，內蒙古、寧夏、陜西和山東，在產硅企硅企開工情緒萎靡，個別停產企業(yè)短期內暫無復工打算盤面價格跌速加快，倉單絕對價格低于9000以下，硅企失去價格優(yōu)勢，虧損生產中下游少量低價采購，多以盤面點價為主，市場去庫較慢，大廠復產消息刺激下，同時結合西南復產將近，工業(yè)硅全國供給預期增加，行業(yè)矛盾加深。

日評

Mysteel年報：2025年工業(yè)硅供需寬松格局或將延續(xù) 價格上行壓力仍存

期貨方面，2024年度工業(yè)硅基準交割品的轉變，也使得市場迎來一輪轉變生產產品的浪潮，為更好的服務光伏行業(yè)打下基礎 2024年度工業(yè)硅期現(xiàn)價格回顧 2024年工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持續(xù)下移，隨后在觸及全國先進成本線附近后，開始底部磨底，并在12月探破全國現(xiàn)金成本一線1-2月的時候，春節(jié)前的補庫陸續(xù)完成，全國工業(yè)硅周度供給保持平穩(wěn)，結合2023年11月底期貨集中注銷完成后，市場上期現(xiàn)貨源充足，下游多以消化節(jié)前備貨為主，對工業(yè)硅需求陸續(xù)減少，消化不暢的情況下，價格陸續(xù)小幅度走弱，與此同時，南方產區(qū)尤其是云南產區(qū)的硅企，準確預測到了豐水期價格持續(xù)下跌的情況，紛紛選擇套保策略，盤面繼續(xù)下滑。

研究報告

Mysteel解讀：工業(yè)硅行情僵持 云南四季度變量分析與梳理

小爐型的淘汰置換問題，頻繁被提及，云南硅企中，大多數(shù)都是以12500KVA為主，在《工業(yè)重點領域能效標桿水平和基準水平（2023年版）》中提到了工業(yè)硅原則上應在2026年底前完成技術改造或淘汰退出，當?shù)氐墓杵笕绾芜x擇，更多的是要看政策的施行力度，本年度豐水期生產工作大致完成，短期來看（到年底），爐型或許暫時沒有明顯波動 2.關于價格方面，三大下游（多晶硅、有機硅以及鋁合金錠），行業(yè)競爭日益激烈，年內均接近面臨虧損的問題，對其原料--工業(yè)硅的價格把控也更為謹慎，企業(yè)處于降本增效考慮，對于期貨工具的使用度也不斷增加，來平衡收益和風險，最大限度保障自身的運行。

研究報告

Mysteel日報：今日國內工業(yè)硅整體去庫壓力仍存 市場平穩(wěn)整理運行

供給方面，國慶節(jié)至今日，內蒙古、陜西、寧夏產區(qū)的礦熱爐開工大體持穩(wěn)，云南產區(qū)部分企業(yè)逐漸醞釀停爐計劃，當下整體供給暫時穩(wěn)定，開工波動可等待后續(xù)跟進需求方面，市場以節(jié)前囤貨的消納為主，當下場內交投比較平淡，庫存去化進程較慢，尤其昨日早盤盤面高開下，貿易商和期現(xiàn)商報價謹慎，更多的是關注后續(xù)盤面波動情況期貨方面，今日工業(yè)硅主力合約2411收盤價9575，跌4.54%，今日減倉3077手 今日多晶硅價格平穩(wěn)，硅料市場挺價意愿明顯，但行業(yè)庫存壓力下，價格向下傳導的路徑受阻，當前復投料報36-41元/千克，致密料報價35-39元/千克，菜花料報價31-34元/千克。

日評

廣發(fā)期貨：工業(yè)硅繼續(xù)探底

主產區(qū)產量無明顯下降，目前新疆和云南產量小幅回落，據(jù)統(tǒng)計，上周新疆、云南、四川三地總產量為5.38萬噸，較最高峰時期下降0.34萬噸 從需求角度來看，多晶硅需求走弱導致工業(yè)硅需求疲軟雖然有機硅、鋁合金和出口今年的表現(xiàn)不差，同比均有增長，但多晶硅占工業(yè)硅需求超40%，對需求的影響更大從今年二季度開始，多晶硅價格下跌，行業(yè)虧損導致多晶硅企業(yè)開始檢修減產，多晶硅產量從5月開始下滑，對應的工業(yè)硅需求也隨之減少。

市場播報

Mysteel日報：今日工業(yè)硅現(xiàn)貨價格繼續(xù)小幅走低 市場庫存消化較慢

今日華東通氧553#硅在11500-11700元/噸，華東421#硅在12100-12300元/噸供給端，目前工業(yè)硅全國供給繼續(xù)保持高位，北方小產區(qū)以及部分云南企業(yè)由于前期未進行套保導致虧損加劇，進而停爐，但對整體供應影響不大步入8月，部分企業(yè)陸續(xù)轉產符合新交割標準的553#硅，但近一周來，盤面過快的跌幅下，報價偏少，另一部分延續(xù)前期生產節(jié)奏，牌號暫無更改需求端，近期盤面價格持續(xù)探底，場內詢單熱度回溫，尤其對低磷硼99硅的囤貨意向增多，421倉單出現(xiàn)性價比，甚至低于一些非交割品的價格，倉單注銷量增加，但市場整體庫存消化艱難，行業(yè)去庫僅占小部分。

日評

云南省：到2025年，短流程煉鋼產量占比達15%

九、健全法規(guī)政策體系 （二十七）完善法規(guī)和標準體系有序推進大氣污染防治地方立法工作結合實際，推動云南省天然生膠惡臭治理技術及行業(yè)污染物排放標準、工業(yè)硅廢氣治理技術規(guī)范、石墨坩堝行業(yè)大氣污染物排放標準等地方標準制定工作 （二十八）落實價格稅費激勵約束政策落實國家峰谷分時電價、高耗能行業(yè)階梯電價、港口岸基供電支持性電價、清潔取暖“煤改電”及采暖用電銷售側峰谷電價、清潔取暖氣價等政策。

鋼材

廣期所修訂工業(yè)硅期貨業(yè)務細則相關問答

工業(yè)硅期貨上市以來，云南、四川、新疆等全國13個省份105家工業(yè)硅生產企業(yè)與期現(xiàn)商積極開展合作進行賣出套保，鎖定經(jīng)營利潤，極大緩解了價格下行周期下的行業(yè)困境二是優(yōu)化定價與貿易模式，光伏產業(yè)鏈原材料價格“虛高、大起大落”等突出問題得以有效規(guī)避，已注銷的工業(yè)硅期貨標準倉單中超過80%流入光伏產業(yè)，為光伏產業(yè)鏈降本增效發(fā)揮了積極作用此次規(guī)則修改主要有三個方面的考慮： 一是多晶硅產業(yè)已成為工業(yè)硅下游最大消費領域，光伏產業(yè)消費需求對工業(yè)硅產業(yè)發(fā)展的影響更加顯著。

日評

【方正中期】預計2024年工業(yè)硅供需雙增筑底回升

供給方面：目前工業(yè)硅處于產能擴張周期中后段2022年開啟產能擴張周期，2023年計劃投產一度超過200萬噸，隨著價格走弱，部分裝置推遲投產，預計年內投產在100萬噸左右，其中云南投產計劃推遲取消相對較多以目前公開投產計劃，2024年新增產能或超過200萬噸，其中新疆東部合盛硅業(yè)三期項目值得關注，產能計劃在40萬噸目前產量增幅遠不及產能增速，行業(yè)集中度提高，顯示供應端高增速對產業(yè)造成明顯的副作用。

工業(yè)硅

Mysteel：2023年工業(yè)硅行業(yè)大事記-云南篇

進入到下半年之后，下游需求緩慢釋放，多晶硅新增產能投產，西北大廠檢修各方面因素疊加，市場價格開始緩慢抬升，加上進入四季度，云南區(qū)域進入枯水期，成本形成一定支撐，廠家低價惜售，市場價格在下半年表現(xiàn)相對穩(wěn)健全年來看，2023年云南區(qū)域通氧553均價在15251.88元/噸， 2023年云南區(qū)域421均價在16053.13元/噸，相較于2022年下降超20%（2022年通氧553均價在19524元/噸，421均價在20609.74元/噸），對比2022年以及2021年，云南市場價格重心下移，不僅僅是云南，乃至其他區(qū)域，隨著期貨對市場的調控，新增產能的增加，在沒有特殊政策或者行業(yè)動態(tài)的情況下，工業(yè)硅價格很難再有極端的行情出現(xiàn)。

日評

工業(yè)硅期市作用逐步發(fā)揮

比如，云南地區(qū)水電資源是否緊張會快速反映在期貨盤面的上漲和下跌過程中，大型企業(yè)的減產會導致價格的快速反彈高達6%，海外宏觀風險市場導致需求預期走弱因而價格快速下跌超5%相較現(xiàn)貨市場價格變化一般以日度為單位，期貨價格隨著信息在交易者中快速傳播快速變化，及時反映市場情況和價格變化，也使得期貨市場是價格發(fā)現(xiàn)的理想場所 因此，工業(yè)硅期貨上市有利于規(guī)范行業(yè)價格體系，促進工業(yè)硅行業(yè)形成透明化、公允化、市場化的價格。

市場播報

【界面】兩日漲超10%，工業(yè)硅期貨價為何出現(xiàn)罕見大漲？

江旭芳稱，今年云南區(qū)域降水量相較于去年明顯減少，如果一直持續(xù)高溫，可能在夏季用電高峰期出現(xiàn)有階段性有序用電情況 6月16日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會也分析表示，基于5-6月份市場供需改善、成本強力支撐和眾多不確定因素，預期工業(yè)硅市場價格下行空間極其有限，并有望短期內止跌企穩(wěn) 合盛硅業(yè)是中國硅基新材料行業(yè)中業(yè)務鏈最完整、生產規(guī)模最大的企業(yè)之一。

媒體報道

[隆眾聚焦]：需求制約 四川工業(yè)硅市場跌勢主導

近期工業(yè)硅市場終端需求疲軟為主，疊加豐水期來臨電價下調，成本出現(xiàn)松動，工業(yè)硅整體成交價格表現(xiàn)震蕩下行。

熱點聚焦

【證券時報】工業(yè)硅價格持續(xù)下探跌破成本，短期弱勢或難改

“整體來看，下游有機硅，多晶硅，鋁合金都處于弱勢局面，原料端工業(yè)硅受其影響，短期內價格很難會有起色，加上南方豐水期來臨，云南、四川電費有望進一步下調，供應量有上升的預期，工業(yè)硅價格有進一步下滑的可能”江旭芳稱 展大鵬也提及，隨著硅價延續(xù)跌破底線，行業(yè)又回歸成本倒掛的困境中。

媒體報道

國投安信期貨：工業(yè)硅等待庫存端變動

但實際上，受消費和利潤拖累，5月云南工業(yè)硅周度開工率僅為30%，四川開工率28%，西南總體開工復產的意愿并不強因此，降水天氣表現(xiàn)在盤面上更多的是情緒影響，建議客觀關注后續(xù)西南豐水期的實際復工變動 價格預期方面，當前工業(yè)硅基本面供需雙弱，庫存高位不下，盤面仍靠向行業(yè)更低成本對4月云南工業(yè)硅生產成本做粗略估算，豐水期差價1560元/噸，盤面短期底部14300—14500元/噸，由成本支撐的下行空間并不大，交易上建議謹慎追跌。

市場播報

Mysteel日報：工業(yè)硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn) 成交略有改善

今日工業(yè)硅價格平穩(wěn)，今日華東通氧553#硅價格在15500-15700元/噸，華東421#硅價格在16600-16900元/噸近期由于新疆電價上漲、云南電力緊張、四川平水期未出現(xiàn)預期復產等因素影響，整體市場供應能力下降，部分硅廠今日出現(xiàn)試探性報價上調，但目前下游端有機硅與鋁合金行業(yè)對工業(yè)硅始終維持剛需采購，多晶硅產業(yè)鏈雖需求景氣但看跌情緒仍存，議價權向產業(yè)鏈下游轉移，預計對工業(yè)硅價格帶動有限，上漲缺乏一定支撐，預計短期內價格穩(wěn)定為主。

日評

云財富期貨：工業(yè)硅維持逢高沽空思路

企業(yè)生產利潤進一步壓縮 隨著工業(yè)硅現(xiàn)貨價格的持續(xù)下跌，導致企業(yè)生產利潤進一步壓縮，不乏西南等主產區(qū)企業(yè)被動進入負利潤狀態(tài)水平，造成生產企業(yè)減產加碼除了利潤影響外，近期云南省應急管理廳關于印發(fā)云南省新能源行業(yè)領域產業(yè)鏈企業(yè)安全生產專項整治工作方案的通知，明確重點整治范圍包括工業(yè)硅等制造企業(yè)或項目雖然本次整治市場普遍理解為地方政府對工業(yè)制造業(yè)生產安全的日常督導，對產業(yè)鏈的影響有限，但云南產區(qū)工業(yè)硅企業(yè)借此主動停產檢修，周產出環(huán)比下降明顯。

市場播報

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月2日）

直至3月2日10:15，合約價格為8106 【工業(yè)硅】本周工業(yè)硅部分產區(qū)價格有小幅回落，華東通氧553#硅價格在17300-17500元/噸，有機硅用421#硅價格在18600-18900元/噸本周市場報價相對混亂，南北方心態(tài)存在差異，西南產區(qū)以挺價心態(tài)為主導，降價出貨意愿較低，市場關注點南移至云南限電消息，但此次限電預計對整體供應量難以造成較大影響，行業(yè)整體供應能力尚可。

日評

張航：工業(yè)硅行情回顧及市場展望

從現(xiàn)貨行情復盤：2022年至今，工業(yè)硅價格重心回落，年度累計跌幅達14.6%；從期貨行情復盤：已上市約兩個月，價格多窄幅震蕩，但亦有大漲大跌 然后對工業(yè)硅的供需情況進行分析從供應方面來看：2022年以來，行業(yè)高利潤生態(tài)驅使硅廠維系高開工12月以來，行業(yè)進入季節(jié)性枯水期，新疆地區(qū)新增產能投產持續(xù)增加開爐，云南地區(qū)雖利潤收縮但仍有利潤，開爐并未明顯減少，四川地區(qū)利潤成本倒掛明顯，開爐及產量減少。

主題大會

Mysteel日報：工業(yè)硅南北市場分歧顯現(xiàn) 期貨市場弱勢反彈

今日工業(yè)硅部分產區(qū)價格有小幅回落，華東通氧553#硅價格在17300-17500元/噸，昆明通氧553#硅價格在17300-17400元/噸，421#硅價格在18200-18400元/噸近日市場關注點南移至云南限電消息，但此次限電預計對整體供應量難以造成較大影響，行業(yè)整體供應能力尚可南方產區(qū)挺價心態(tài)強烈，整體行業(yè)庫存多在北方，北方部分硅廠在此次博弈中選擇降價出貨，現(xiàn)貨價格上漲空間承壓今日工業(yè)硅主力合約以17500低開，短暫震蕩后創(chuàng)日內低點1485，隨后開啟上漲走勢，但午盤價格難以繼續(xù)上行，開始高位震蕩，成交量縮減，持倉量有所增加，最終以17540收盤。

日評