國泰君安期貨：鐵合金預(yù)計(jì)維持偏弱格局

硅鐵、錳硅：近期硅鐵錳硅市場行情基本延續(xù)“產(chǎn)能過剩、需求支撐有限”的主邏輯，長期走勢預(yù)計(jì)維持偏弱格局，但需注意短期擾動因素4月初受特朗普關(guān)稅政策影響，黑色系商品普遍承壓，硅鐵因甘肅、青海等產(chǎn)區(qū)聯(lián)合減產(chǎn)表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，疊加內(nèi)蒙古環(huán)保減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵，主力合約一度沖高至6030元/噸但隨后內(nèi)蒙古減產(chǎn)未實(shí)質(zhì)落地，疊加黑色系整體弱勢及寧夏、內(nèi)蒙大廠無明確減產(chǎn)計(jì)劃，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向，硅鐵價(jià)格開啟補(bǔ)跌截至昨日收盤，主力合約已回落至5658元，交割月前套保倉單集中釋放進(jìn)一步壓制盤面。

晨報(bào)速遞

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（2月6日）

總體來說，開工伊始，硅鐵期貨備受矚目，供應(yīng)量卻進(jìn)一步加大，疊加詢盤減少，市場人士百感交集，后期需重點(diǎn)關(guān)注需求端復(fù)產(chǎn)力度以及鋼廠招標(biāo)價(jià)格走勢 【工業(yè)硅】 節(jié)后工業(yè)硅市場交投氛圍冷清，部分期現(xiàn)商詢貨積極，工廠惜售，下游市場訂單寥寥節(jié)后開工情況來看，新疆東部合盛節(jié)前節(jié)后共復(fù)產(chǎn)9臺33000礦熱爐，剩余礦熱爐也計(jì)劃陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，西部合盛預(yù)計(jì)在2月下旬石河子天氣情況緩解后將有陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，內(nèi)蒙古、甘肅地區(qū)年前新建產(chǎn)能近期也存新增開爐計(jì)劃，其余北方產(chǎn)區(qū)供給暫時(shí)平穩(wěn)，市場供應(yīng)預(yù)計(jì)將在二季度開始前有持續(xù)增量。

日評

建信期貨：硅鐵成本支撐減弱

近期，硅鐵主力期貨合約延續(xù)震蕩偏弱趨勢，究其原因主要是受到成本支撐下移的影響 原材料方面，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至2024年12月27日，陜西地區(qū)蘭炭市場主流價(jià)為800元/噸，較2024年10月中旬的階段性高點(diǎn)990元/噸下跌190元/噸，跌幅較為明顯且隨著2024年12月27日焦炭第5輪提降落地，后續(xù)蘭炭價(jià)格仍有進(jìn)一步下調(diào)預(yù)期其他主要原材料與各主產(chǎn)區(qū)電價(jià)均以持平為主綜合來看，截至2024年12月26日，寧夏、內(nèi)蒙古、青海、陜西、甘肅地區(qū)硅鐵生產(chǎn)成本均比上周下調(diào)66元/噸。

原料

廣發(fā)期貨：硅鐵短期寬幅震蕩偏弱為主

非鋼需求方面，金屬鎂下游需求維持疲軟態(tài)勢，國外出口訂單仍以壓價(jià)為主，國內(nèi)鎂系合金開工有所恢復(fù)但大廠仍維持檢修硅鐵出口利潤環(huán)比收縮，近期由于國內(nèi)硅鐵價(jià)格反彈，國內(nèi)出口優(yōu)勢回落不銹鋼需求維持韌性整體硅鐵非鋼需求邊際走弱為主成本端，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，甘肅部分廠家電價(jià)上調(diào)1分/度，青海下降1.5分/度展望后市，短期硅鐵呈現(xiàn)供平需減格局，供應(yīng)壓力回升，反彈空配為主目前宏觀政策周期明顯拉長，政策預(yù)期也尚未證偽，盤面定價(jià)將在預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)間搖擺，硅鐵價(jià)格寬幅震蕩偏弱為主。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：硅鐵盤面拉漲，供應(yīng)壓力仍存?

硅鐵出口利潤環(huán)比收縮，近期由于國內(nèi)硅鐵價(jià)格反彈，國內(nèi)出口優(yōu)勢回落不銹鋼需求維持韌性整體硅鐵非鋼需求邊際走弱為主成本端，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，甘肅部分廠家電價(jià)上調(diào)1分/度，青海下降1.5分/度展望后市，短期硅鐵呈現(xiàn)供平需減格局，供應(yīng)壓力回升，供需轉(zhuǎn)向?qū)捤珊罄m(xù)宏觀政策周期明顯拉長，政策預(yù)期也尚未證偽，盤面定價(jià)將在預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)間搖擺，硅鐵價(jià)格寬幅震蕩偏弱為主

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：硅鐵價(jià)格寬幅震蕩偏弱為主

非鋼需求方面，金屬鎂下游需求維持疲軟態(tài)勢，國外出口訂單仍以壓價(jià)為主，國內(nèi)鎂系合金開工有所恢復(fù)但大廠仍維持檢修硅鐵出口利潤環(huán)比收縮，近期由于國內(nèi)硅鐵價(jià)格反彈，國內(nèi)出口優(yōu)勢回落不銹鋼需求維持韌性整體硅鐵非鋼需求邊際走弱為主成本端，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，甘肅部分廠家電價(jià)上調(diào)1分/度，青海下降1.5分/度展望后市，短期硅鐵呈現(xiàn)供平需減格局，供應(yīng)壓力回升，反彈空配為主目前宏觀政策周期明顯拉長，政策預(yù)期也尚未證偽，盤面定價(jià)將在預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)間搖擺，硅鐵價(jià)格寬幅震蕩偏弱為主。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：主流鋼招二詢，錳硅復(fù)產(chǎn)持續(xù)

非鋼需求方面，金屬鎂下游需求維持疲軟態(tài)勢，國外出口訂單仍以壓價(jià)為主，國內(nèi)鎂系合金開工有所恢復(fù)但大廠仍維持檢修硅鐵出口利潤環(huán)比收縮，近期由于國內(nèi)硅鐵價(jià)格反彈，國內(nèi)出口優(yōu)勢回落不銹鋼需求維持韌性整體硅鐵非鋼需求邊際走弱為主成本端，蘭炭價(jià)格持穩(wěn)，甘肅部分廠家電價(jià)上調(diào)1分/度，青海下降1.5分/度展望后市，短期硅鐵呈現(xiàn)供平需減格局，供應(yīng)壓力回升，供需轉(zhuǎn)向?qū)捤珊罄m(xù)宏觀政策周期明顯拉長，政策預(yù)期也尚未證偽，盤面定價(jià)將在預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)間搖擺，硅鐵價(jià)格寬幅震蕩偏弱為主。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議短線延續(xù)偏強(qiáng)震蕩思路對待

硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行成本方面，節(jié)后部分地區(qū)電價(jià)或有上調(diào)，隨著蘭炭出貨情況好轉(zhuǎn)，價(jià)格或小幅探漲，現(xiàn)貨支撐偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，節(jié)前由于寧夏電路檢修，雖然陜西和甘肅有所增產(chǎn)，整體開工呈現(xiàn)下降，近期宏觀利好持續(xù)提振市場情緒，市場對節(jié)后“銀十”預(yù)期尚存，寧夏電路檢修結(jié)束，黑色板塊去庫好轉(zhuǎn)，廠家或小幅提產(chǎn)需求方面，鋼廠利潤修復(fù)，鋼材加速去庫，高爐復(fù)產(chǎn)增多，合金市場供需結(jié)構(gòu)持續(xù)改善整體而言，供需雙增，成本偏強(qiáng)，硅鐵市場短期有望延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注主產(chǎn)地結(jié)算電費(fèi)以及后續(xù)廠家復(fù)產(chǎn)情況。

周報(bào)回顧

Mysteel：2024年上半年97硅價(jià)格持續(xù)走低 后市行情如何演繹

同時(shí)，由于鋁廠正處于淡季，下游需求疲軟，導(dǎo)致97硅生產(chǎn)商面臨較大壓力多數(shù)產(chǎn)商表示，近期訂單量明顯下降，部分廠家甚至已再度轉(zhuǎn)向生產(chǎn)硅鐵等其他產(chǎn)品受制于整體行情影響，多數(shù)廠家多數(shù)廠家對后續(xù)97硅價(jià)格仍持不看好態(tài)度，在加上競品的競爭壓力，97硅價(jià)格優(yōu)勢極低，短期價(jià)格恐仍有一定下行空間 二、97硅上半年供應(yīng)充足 97硅主要產(chǎn)區(qū)在甘肅、寧夏、青海，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，寧夏、青海97硅產(chǎn)量基本波動不大，97硅主要增量在甘肅產(chǎn)區(qū)，2024年1月初因受制于硅鐵行情弱勢，97硅價(jià)格高位，部分硅鐵廠家選擇轉(zhuǎn)產(chǎn)97硅，在一定程度上為97硅帶來了增量，可看出全國主要97硅廠家多集中在西北地區(qū)，限制97產(chǎn)量的主要因素有地區(qū)環(huán)保問題跟極端天氣等。

研究報(bào)告

【寧夏浩瑞森】硅鐵底部支撐強(qiáng) 關(guān)注節(jié)后投機(jī)需求

近期主產(chǎn)區(qū)寧夏和甘肅的硅鐵企業(yè)減產(chǎn)明顯，寧夏中衛(wèi)地區(qū)全面避峰生產(chǎn)，值得注意的是中衛(wèi)大廠近幾年首次主動避峰減產(chǎn)，個(gè)別企業(yè)停產(chǎn)自救，中衛(wèi)整體減產(chǎn)幅度近20%；甘肅大廠停爐減產(chǎn)30%左右產(chǎn)區(qū)期現(xiàn)庫存去庫明顯，廠家雖有累庫，但低價(jià)貨源偏少，合金具備一定的反彈行情后期硅鐵的高度取決于供應(yīng)的減少幅度以及需求能否環(huán)比改善我們認(rèn)為目前盤面價(jià)格已經(jīng)低于企業(yè)完全成本，如果弱勢行情持續(xù)維持，春節(jié)后寧夏地區(qū)繼續(xù)停產(chǎn)的概率較大。

硅鎂

Mysteel盤點(diǎn)：蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行 企業(yè)仍在積極去庫中

【蘭炭】25日蘭炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行，由于甘肅地區(qū)地震造成青海電網(wǎng)變電站內(nèi)主變壓器等設(shè)備損壞，部分復(fù)產(chǎn)企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行限產(chǎn)，目前降負(fù)影響較小，下游終端企業(yè)依舊保持謹(jǐn)慎態(tài)度，僅維持剛需采購，目前市場仍呈現(xiàn)供需雙弱的局面電石市場整體暫穩(wěn)運(yùn)行，周末陜西市場電石出廠價(jià)格跟調(diào)50元/噸，市場價(jià)格基本保持穩(wěn)定，部分地區(qū)不定時(shí)錯(cuò)峰用電現(xiàn)象有所緩解，企業(yè)開工陸續(xù)恢復(fù)正常，且隨著近期電石價(jià)格連續(xù)上漲，企業(yè)生產(chǎn)積極性較高，但在下游PVC價(jià)格持續(xù)低迷影響下，電石漲勢受阻。

盤點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：硅鐵或區(qū)間內(nèi)震蕩為主

上周硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行成本方面，蘭炭連續(xù)下調(diào)，且仍有下跌空間，硅鐵成本走低，現(xiàn)貨支撐減弱，據(jù)Mysteel調(diào)研，甘肅某大廠近日計(jì)劃爐子全部檢修停產(chǎn)，不過目前受影響的硅鐵產(chǎn)量不多，對價(jià)格支撐有限需求方面，鋼招定價(jià)環(huán)比下降，貿(mào)易商按需采購，金屬鎂市場詢單較少，廠家信心一般，下游實(shí)際需求偏弱，庫存高位，宏觀預(yù)期提振有限，多空博弈持續(xù) 行情展望：原料蘭炭價(jià)格持續(xù)下調(diào)，廠家利潤修復(fù)的同事現(xiàn)貨支撐減弱，陜西廠家復(fù)產(chǎn)增多，目前庫存壓力較大，下游交割庫近期強(qiáng)制注銷5萬噸余量，青海、甘肅仍有廠家停產(chǎn)檢修，硅鐵整體開工率下滑。

策略研究

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點(diǎn)（6月15日）

供應(yīng)端總體高位，成本端蘭炭價(jià)格一降再降，利潤走高，陜西復(fù)產(chǎn)企業(yè)增多，不過青海、甘肅依舊有減產(chǎn)檢修現(xiàn)象下游交割庫近期強(qiáng)制注銷5萬噸余量，庫存壓力依舊不減 展望本周，供應(yīng)端方面，預(yù)計(jì)本周產(chǎn)量變化不大，需求端，隨著后期對于鋼材需求的淡季預(yù)期，供需差預(yù)計(jì)會持續(xù)擴(kuò)大，鋼廠利潤修復(fù)承壓，對于鋼廠繼續(xù)生產(chǎn)或?qū)⑿纬勺枇?，綜合體現(xiàn)到對硅鐵的庫存端預(yù)計(jì)隨著本周硅鐵鋼招增加集中采購，需求會回升，硅鐵的庫存累庫幅度或?qū)⒌玫礁纳啤?/p>

日評

Mysteel日報(bào)：硅鐵現(xiàn)貨成本走低 價(jià)格弱勢

安陽貿(mào)易商市場72硅鐵自然塊不含稅價(jià)格6400-6500元/噸左右，75硅鐵自然塊不含稅圍繞7100元/噸左右 供應(yīng)端總體高位，成本端蘭炭價(jià)格一降再降，利潤走高，陜西復(fù)產(chǎn)企業(yè)增多，不過青海、甘肅依舊有減產(chǎn)檢修現(xiàn)象下游交割庫近期強(qiáng)制注銷5萬噸余量，庫存壓力依舊不減。

日評

[電石日評]：隆眾電石市場日度評述（20220408）

寧夏英力特化工，電石出廠價(jià)格

每日點(diǎn)評

Mysteel：府谷蘭炭價(jià)格上行 整體市場依然向好

從原料端市場來看，塊煤近期窄幅上調(diào)府谷多數(shù)煤礦放假時(shí)間確定，原煤供應(yīng)預(yù)期減少，由于蘭炭企業(yè)冬儲補(bǔ)庫基本完成，后期煤礦生產(chǎn)變化對蘭炭價(jià)格影響減弱 從下游市場來看，硅鐵市場盤整運(yùn)行，寧夏，甘肅地區(qū)部分硅鐵廠家復(fù)產(chǎn)電石市場穩(wěn)中偏弱，企業(yè)開工高位，節(jié)前備貨積極，對蘭炭市場剛需支撐較強(qiáng) 整體來看，此次蘭炭漲價(jià)阻力較小，后續(xù)部分企業(yè)價(jià)格跟調(diào)在煤炭價(jià)格漲后趨于穩(wěn)定，以及供需雙方冬儲補(bǔ)庫接近尾聲的大前提下，蘭炭市場價(jià)格變化節(jié)奏或?qū)⒎啪彙?/p>

日評

弘業(yè)期貨：河鋼開啟招標(biāo)，鐵合金價(jià)格有待指引

硅鐵方面，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，72硅鐵8100-8200元/噸現(xiàn)金含稅出廠，75硅鐵8800-8900元/噸目前硅鐵市場供需寬松，寧夏及甘肅地區(qū)近期有復(fù)產(chǎn)消息，或?qū)?yīng)收縮產(chǎn)生影響，且在下游需求持弱的情況下，硅鐵價(jià)格難有明顯漲幅河鋼集團(tuán)開啟硅鐵招標(biāo)，公布1-2月硅鐵采購量3396噸，環(huán)比增加2998噸，招標(biāo)價(jià)格有待觀望 。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議8290-8450區(qū)間操作

近期產(chǎn)區(qū)供應(yīng)雖有所下行，但目前整體產(chǎn)量處于高位各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，寧夏、甘肅硅鐵有開爐情況，廣西廠家維持停爐河鋼硅鐵招標(biāo)量較上月出現(xiàn)大幅上增，且產(chǎn)區(qū)供應(yīng)再發(fā)擾動對當(dāng)前市場價(jià)格形成一定支撐短期行情或有反復(fù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 技術(shù)上，SF2205合約震蕩上行，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位金叉，紅柱擴(kuò)張操作上，8290-8450區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵建議8220-8350區(qū)間操作

近期產(chǎn)區(qū)供應(yīng)雖有所下行，但目前整體產(chǎn)量處于高位各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，寧夏、甘肅硅鐵有開爐情況，廣西廠家維持停爐河鋼發(fā)布1-2月硅鐵招標(biāo)標(biāo)書，招標(biāo)量較上月出現(xiàn)大幅上增或?qū)Ξ?dāng)前市場價(jià)格形成一定支撐短期行情反復(fù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 技術(shù)上，SF2205合約沖高回落，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位運(yùn)行，綠柱縮窄操作上，8220-8350區(qū)間操作

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：硅鐵短期行情或有反復(fù)，建議8220-8350區(qū)間操作

昨日SF2205合約沖高回落近期產(chǎn)區(qū)供應(yīng)雖有所下行，但目前整體產(chǎn)量處于高位各產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)相對穩(wěn)定，寧夏、甘肅硅鐵有開爐情況，廣西廠家維持停爐河鋼發(fā)布1-2月硅鐵招標(biāo)標(biāo)書，招標(biāo)量較上月出現(xiàn)大幅上增或?qū)Ξ?dāng)前市場價(jià)格形成一定支撐短期行情或有反復(fù)，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 技術(shù)上，SF2205合約沖高回落，小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DEA與DIFF低位運(yùn)行，綠柱縮窄操作上，8220-8350區(qū)間操作 。

機(jī)構(gòu)