Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（廣東站）-走訪調(diào)研報(bào)告

調(diào)研背景：2024年國內(nèi)再生鋁原料供應(yīng)緊張，采購成本價(jià)格上漲，下游鋁合金錠企業(yè)過卷，傳導(dǎo)至整個(gè)下游鋁壓鑄企業(yè)，而廣東作為國內(nèi)較大的鋁合金壓鑄市場和再生鋁原料供應(yīng)市場，一直也是行業(yè)內(nèi)關(guān)注的重點(diǎn)地區(qū)作為汽車制造的關(guān)鍵部件，鋁合金壓鑄件被廣泛應(yīng)用于汽車發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、制動(dòng)系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域鋁合金錠期貨上市在即，市場變幻莫測，企業(yè)利潤如何改善與擴(kuò)大？當(dāng)前原料供需緊張如何緩解？廣東作為國內(nèi)再生鋁及鋁壓鑄和進(jìn)口廢鋁的集中地，在國內(nèi)具有一定的代表性，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（股票代碼：300226）再生鋁團(tuán)隊(duì)于2025年4月開展對廣東再生鋁市場的實(shí)地考察調(diào)研活動(dòng)，對鋁合金錠期貨上市之后，進(jìn)口廢鋁供給、再生鋁企業(yè)所采取的應(yīng)對措施，進(jìn)行了全面細(xì)致的了解，并促進(jìn)生產(chǎn)商、貿(mào)易商、投資商等相關(guān)企業(yè)與廠家加深了解，搭建交流合作的平臺。

調(diào)研報(bào)告

Mysteel：1月市場供需雙弱 ADC12價(jià)格震蕩上揚(yáng)

由于1月存假期因素及供應(yīng)端減量，這使得市場供需情況變的緊平衡，主動(dòng)權(quán)在于賣方受季節(jié)性影響，1月市場供應(yīng)環(huán)比減少，ADC12價(jià)格維持20500-20900元/噸區(qū)間波動(dòng) 1月價(jià)格表現(xiàn)震蕩偏強(qiáng) 行業(yè)理論利潤環(huán)比提升 圖一：ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2025年1月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本20218元/噸（含稅，下同），環(huán)比上漲200元/噸；與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地ADC12均價(jià)20623元/噸對比，全行業(yè)有400元/噸的盈利，環(huán)比增加125元/噸。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel：12月ADC12價(jià)格偏強(qiáng)震蕩 產(chǎn)量環(huán)比提升11%

12月價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢 行業(yè)理論利潤環(huán)比提升 圖一：ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年12月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本20013元/噸（含稅，下同），環(huán)比下跌51元/噸；與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地ADC12均價(jià)20293元/噸對比，全行業(yè)有280元/噸的盈利，環(huán)比增加122元/噸。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel：9月鋁合金錠行業(yè)利潤環(huán)比回升 帶動(dòng)產(chǎn)量小幅增長

9月滬鋁價(jià)格先抑后揚(yáng)，中旬以后呈現(xiàn)單邊上漲，帶動(dòng)廢鋁價(jià)格逐步攀升價(jià)格的上漲并未有效緩解廢鋁的緊缺程度，持貨商逢高出貨，合金錠企業(yè)采購壓力仍存但好在行業(yè)利潤有所回升，企業(yè)生產(chǎn)積極性較8月小幅增加在供應(yīng)端小幅增量和高成本渲染下，ADC12最高攀升至20400元/噸水平但高處不勝寒，在下游需求弱增長的格局下，ADC12價(jià)格陷入了上下兩難的窘境 9月行業(yè)理論利潤環(huán)比提升 圖一：ADC12加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源：Mysteel Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2024年9月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本19543元/噸（含稅，下同），與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地ADC12均價(jià)19897元/噸對比，全行業(yè)處于盈利局面。

產(chǎn)能產(chǎn)量分析

Mysteel：悲觀情緒籠罩 7月鋁合金錠行業(yè)產(chǎn)出繼續(xù)減少

7月滬鋁延續(xù)6月的跌勢，接連失守兩大重要關(guān)口，盤整于19000元/噸一線受此影響，7月ADC12價(jià)格震蕩下跌，雖跌勢緩慢，但整體也下跌超400元/噸，月均價(jià)環(huán)比下跌300元/噸但與6月市場不同的是，7月的廢鋁價(jià)格異?？沟?，持貨商惜售情緒明顯截至月末，Mysteel華東ADC12價(jià)格為19000元/噸，環(huán)比下跌400元/噸；Mysteel華南ADC12價(jià)格為19000元/噸，環(huán)比下跌400元/噸；Mysteel西南ADC12價(jià)格為19300元/噸，環(huán)比下跌300元/噸。

數(shù)據(jù)解讀

2023年Mysteel(第十屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會暨再生鋁論壇在江西南昌召開

然后，他通過分享對下游再生鋁企業(yè)對廢鋁的需求分析，講到變形行業(yè)廢鋁使用占比逐年提高，再生鋁棒增速明顯；國內(nèi)各省的消費(fèi)占比；汽車產(chǎn)銷現(xiàn)狀；以及鋁合金錠、再生鋁棒、鋁板帶箔最后，他向我們分析了廢鋁現(xiàn)貨市場的下游需求過差，廢鋁價(jià)格弱勢運(yùn)行的表現(xiàn)狀態(tài) 上海鋼聯(lián)鋁合金錠分析師劉緒忠作報(bào)告 上海鋼聯(lián)鋁合金錠分析師劉緒忠在《2023年中國再生鋁合金錠行業(yè)回顧及 2024 年展望》報(bào)告中介紹了當(dāng)前合金錠產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率長期維持偏低水平，四季度國內(nèi)供應(yīng)過剩壓力增大，預(yù)計(jì)進(jìn)口利潤維持低位，沒有做好風(fēng)控的遠(yuǎn)期合金錠甚至?xí)霈F(xiàn)虧損，行業(yè)供應(yīng)過剩格局?jǐn)U大，ADC12價(jià)格維持區(qū)間震蕩；不過他通過分析電車產(chǎn)銷階梯式增長，鋁合金錠等待下一個(gè)起點(diǎn)。

會議報(bào)道

劉緒忠：2023年中國再生鋁合金錠行業(yè)回顧及2024年展望

2023年Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會于2023年11月24日在南昌市瑞頤大酒店隆重舉行本場會議是由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海期貨交易所與安義縣人民政府指導(dǎo)的鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會，旨在對2024年鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價(jià)格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，上海鋼聯(lián)鋁合金錠分析師 劉緒忠先生作了題為《2023年中國再生鋁合金錠行業(yè)回顧及 2024 年展望》的主題演講。

會議報(bào)道

Mysteel：原鋁價(jià)格重心上新臺階 帶動(dòng)ADC12價(jià)格震蕩上揚(yáng)

由此可看出，由于ADC12沒有上期貨，絕大部分時(shí)間段與原鋁走勢一致，始終保持高于原鋁100-300元/噸的價(jià)差當(dāng)然，滬鋁期貨上的突發(fā)行情除外，因?yàn)锳DC12價(jià)格主打的就是一個(gè)穩(wěn)定尤其是今年鋁合金錠行業(yè)經(jīng)歷了三番五次的減停產(chǎn)之后，行業(yè)產(chǎn)能利用率一直在47%左右，疊加成本端的較強(qiáng)支撐，ADC12價(jià)格絕對跟漲和選擇性跟跌的規(guī)律就凸顯出來了 鋁合金錠行業(yè)利潤水平低 短期供應(yīng)端不會有較大幅度的增量 Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年8月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本18375元/噸（含稅，下同）；與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地（佛山、寧波、無錫、重慶）ADC12均價(jià)18485元/噸對比，全行業(yè)小幅盈利。

熱點(diǎn)分析

劉緒忠：2023年鋁合金錠市場運(yùn)行情況及展望

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 分析師 劉緒忠 演講分為以下三個(gè)方面：一、鋁合金錠市場供需變化簡析；二、ADC12行業(yè)成本及利潤分析；三、鋁合金錠市場總結(jié)與展望 首先，在鋁合金錠市場供需方面，介紹了行業(yè)產(chǎn)能利用率維持偏低水平，產(chǎn)能利用率月均值46%，長期處于低水平區(qū)間；2023年上半年中國鋁合金錠（含復(fù)化錠）進(jìn)口量為53.2萬噸，同比下滑20.4%；內(nèi)外價(jià)差縮窄，貿(mào)易利潤難言樂觀，截至8月24日，進(jìn)口ADC12與國產(chǎn)價(jià)格保持在400元/噸左右的價(jià)差，且隨著人民幣匯率不斷的“貶值”，貿(mào)易商拿貨意愿度持續(xù)走低；行業(yè)供需雙弱 ADC12價(jià)格區(qū)間震蕩，行業(yè)變化速度在加快，各地產(chǎn)能不斷出現(xiàn)新增，但也有不少“老”企業(yè)逐步縮減產(chǎn)能。

會議報(bào)道

Mysteel：2月ADC12價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 行業(yè)理論盈利空間有所擴(kuò)大

Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年2月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本19043元/噸（含稅，下同），較1月小幅下降與當(dāng)月上海鋼聯(lián)ADC12均價(jià)19255元/噸對比，全行業(yè)處于盈利局面2月各成本項(xiàng)中，金屬硅震蕩走弱，月均價(jià)環(huán)比下跌500元/噸，而廢鋁價(jià)格震蕩上漲。

熱點(diǎn)分析

【鈦媒體】西南再生鋁龍頭順博合金凈利降67%，鋁合金錠價(jià)格中長期還將向下

進(jìn)入四季度后，伴隨著成本端的支撐及供應(yīng)端的主動(dòng)減量，價(jià)格小幅反彈至19100元/噸，之后便維持區(qū)間小幅震蕩” （鋁合金錠價(jià)格走勢圖，來源：上海鋼聯(lián)） 行業(yè)價(jià)格大波動(dòng)下，順博合金毛利率明顯下降。

媒體報(bào)道

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)江蘇市場今日ADC12價(jià)格偏弱運(yùn)行

市場回顧：昨日江蘇市場鋁合金錠ADC12成交較少，價(jià)格集中在18900-19000元/噸目前再生鋁合金錠企業(yè)基本維持低庫存運(yùn)行，高成本低需求矛盾持續(xù)存在，下游鋁壓鑄企業(yè)剛需采購 今日預(yù)測：今日滬鋁價(jià)格下跌，廢鋁隨行就市，鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本較高，預(yù)計(jì)今日江蘇市場鋁合金錠價(jià)格偏弱運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日浙江市場鋁合金錠價(jià)格偏強(qiáng)整理

市場回顧：昨日市場價(jià)格普遍上調(diào)100，鋁合金錠ADC12價(jià)格主要集中在18900-19200元/噸，下游鋁壓鑄企業(yè)觀望居多，鋁合金錠企業(yè)謹(jǐn)慎接單 今日市場預(yù)測：滬鋁高位運(yùn)行，廢料難買，市場情緒回溫，預(yù)計(jì)今日鋁合金錠價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日浙江市場鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn)

市場回顧：昨日部分鋁合金錠企業(yè)下調(diào)100，報(bào)價(jià)集中在18900-19100元/噸，總體成交仍以剛需為主，部分下游鋁壓鑄企業(yè)已進(jìn)入放假倒計(jì)時(shí)，備庫意愿不強(qiáng) 今日市場預(yù)測：雖廢料依舊難買，但下游鋁壓鑄企業(yè)備庫較少，訂單仍偏弱，預(yù)計(jì)今日鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日浙江市場鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng)

市場回顧：昨日成交仍以剛需成交為主，成交價(jià)集中在18800-19000元/噸，下游鋁壓鑄客戶備貨跡象暫不明顯，鋁合金錠企業(yè)低價(jià)出貨意愿較弱，反饋廢料難買 今日市場預(yù)測：下游鋁壓鑄企業(yè)開工率仍偏低，恐提前放假，但廢料難買，且鋁合金錠企業(yè)成品庫存較低，預(yù)計(jì)今日鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn)偏強(qiáng) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：中國鋁合金錠廠內(nèi)鋁合金錠庫存統(tǒng)計(jì)（12.22-12.29）

庫存

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日浙江市場鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn)為主

市場回顧：周末成交較為清淡，成交價(jià)多數(shù)集中在18800-19000元/噸，下游鋁壓鑄企業(yè)觀望情緒濃厚，鋁合金錠企業(yè)繼續(xù)維持剛需訂單 今日市場預(yù)測：市場消費(fèi)情緒未有較大改善，下游備貨跡象不明顯，但廢料依然采購價(jià)高，預(yù)計(jì)今日鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn)為主 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：工業(yè)硅期貨市場緩慢上行 下游端仍多剛需采購

預(yù)計(jì)鋁合金錠價(jià)格將持續(xù)維穩(wěn)運(yùn)行 總體來說，工業(yè)硅市場現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下行，春節(jié)前下游端仍維持剛需采購，預(yù)計(jì)后市市場維持弱穩(wěn)走勢 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日評

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)江蘇市場今日ADC12價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行

市場回顧：昨日江蘇市場鋁合金錠ADC12成交較少，價(jià)格集中在18800-19000元/噸生產(chǎn)廠家多數(shù)人居家，訂單剛需為主目前再生鋁合金錠企業(yè)基本維持低庫存運(yùn)行，高成本低需求矛盾持續(xù)存在，下游鋁壓鑄企業(yè)剛需采購 今日預(yù)測：今日滬鋁價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，廢料成本高企，鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本較高，預(yù)計(jì)今日江蘇市場鋁合金錠價(jià)格企穩(wěn)運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)江蘇市場今日ADC12價(jià)格偏弱運(yùn)行

市場回顧：昨日江蘇市場鋁合金錠ADC12成交較少，價(jià)格集中在18800-19000元/噸目前再生鋁合金錠企業(yè)基本維持低庫存運(yùn)行，高成本低需求矛盾持續(xù)存在，下游鋁壓鑄企業(yè)剛需采購 今日預(yù)測：今日滬鋁價(jià)格偏弱震蕩，廢料成本高企，鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)成本較高，預(yù)計(jì)今日江蘇市場鋁合金錠價(jià)格偏弱運(yùn)行 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

日報(bào)