【財聯(lián)社】業(yè)績密集披露，電解液行業(yè)“大賺”，價格回調(diào)或延后至下半年

業(yè)內(nèi)曾普遍認(rèn)為6F價格在2022年一季度得以回調(diào)，但從目前價格仍在高位盤整可看出，“之前的判斷太過樂觀，很多新產(chǎn)能要2023年才能建成，難以解決行業(yè)面臨短缺的問題”有業(yè)內(nèi)人士表示 上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部電解液分析師邵健對財聯(lián)社記者分析稱，預(yù)計2022年我國對6F的需求為9.88萬噸，供應(yīng)量超過12萬噸，隨著下半年供應(yīng)量上行，下半年六氟價格或?qū)⒗硇曰卣{(diào)。

媒體報道

[隆眾聚焦]：市場供需博弈 電解液溶劑市場偏弱震蕩

導(dǎo)語：進(jìn)入5月份，國內(nèi)電解液溶劑市場交投氣氛較為平靜，往年同期需求已有明顯增量，然時至今日整體表現(xiàn)仍不盡人意，且受原料端利好不足拖累，市場成交重心趨于下移，預(yù)計短期市場價格或穩(wěn)中存轉(zhuǎn)弱預(yù)期。

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[隆眾聚焦]：原料端支撐不強(qiáng) 電解液市場僵持博弈延續(xù)

導(dǎo)語：4月已入下旬，國內(nèi)電解液市場表現(xiàn)仍顯平淡，在碳酸鋰價格持續(xù)下跌背景下，核心原料六氟磷酸鋰走勢不容樂觀，成本面無利好支撐，下游仍存一定壓價心態(tài)，電解液價格走勢略顯疲態(tài)，市場僵持博弈態(tài)勢不減。

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[隆眾聚焦]：需求同比增速下滑 電解液價格漲勢不足維持震蕩

導(dǎo)語：進(jìn)入4月份以來，電解液市場走勢仍顯不溫不火，較往年同期相比需求增速明顯放緩，下游采購心態(tài)謹(jǐn)慎，保持剛需拿貨節(jié)奏，當(dāng)前成本面支撐亦顯一般，場內(nèi)無明顯利好利空影響下，預(yù)計短期電解液市場價格或持穩(wěn)觀望整理運(yùn)行。

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[碳酸甲乙酯日評] ：清淡穩(wěn)定（20250418）

1、今日摘要 ①、碳酸甲乙酯裝置未有明顯變動，正常運(yùn)行。

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[隆眾聚焦]：原料成本端支撐偏弱 電解液市場成交重心松動

導(dǎo)語：新一周期談單定價陸續(xù)進(jìn)行，受原料成本價格下行拖累，電解液市場價格出現(xiàn)一定回落讓步跡象。

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[隆眾聚焦]：供需結(jié)構(gòu)錯配牽制 電解液溶劑市場量價難齊升

周內(nèi)碳酸鋰價格有所下跌，隨著成交重心下移，下游采買積極性略有好轉(zhuǎn)核心原料六氟磷酸鋰價格維持穩(wěn)定，添加劑及電解液溶劑波動不大，成本面利好支撐略顯一般供應(yīng)方面，生產(chǎn)裝置負(fù)荷維穩(wěn)，交付協(xié)議訂單需求方面，下游需求緩慢推進(jìn)，保持剛需采買節(jié)奏 目前碳酸酯各個產(chǎn)品貨源輸出集中于頭部企業(yè)為主，加之個別企業(yè)裝置問題停出，整體行業(yè)開工處于相對低位水平，但相對弱需求來看，整體貨源供應(yīng)表現(xiàn)仍較充足，持貨商仍為緩解自身庫存壓力有意讓利促成交出貨。

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[隆眾聚焦]：階段性供需錯配 三乙胺市場上行

背景：春耕背景下除草劑需求走暖，市場底部價格逐步穩(wěn)固，終端需求存在一定的支撐周內(nèi)中間體價格出現(xiàn)不同程度漲幅，其中華東地區(qū)三乙胺現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，工廠封盤惜售，暫不接單不報價，市場價格持續(xù)上漲截至收盤，3 月 14日三乙胺（華東） 散水自提為 14500 元/噸，較昨日上漲3.5%，桶裝貨源市場報價集中在15300-16000元/噸 三乙胺憑借其獨特的化學(xué)性質(zhì)，在多個下游領(lǐng)域有著廣泛應(yīng)用，三乙胺作為有機(jī)合成中間體，參與眾多有機(jī)化合物的合成過程。

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[隆眾聚焦]：3月需求存好轉(zhuǎn)預(yù)期 電解液出貨或有回暖

二、原料溶劑價格松動，行業(yè)盈利水平小幅改善 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 2月，電解液利潤水平略有改善，核心原料六氟磷酸鋰價格基本穩(wěn)定，而電解液溶劑價格部分回落，成本面壓力稍有緩解，電解液價格無明顯變動，因此利潤有所提升。

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[隆眾聚焦]：供需雙面均弱，電解液溶劑局面難改？

雖然部分工廠裝置停車檢修，但企業(yè)庫存量仍顯充足，疊加其他存量工廠產(chǎn)銷量推進(jìn)，市場實際供應(yīng)量缺口并不明顯，下游終端電解液消耗量緩慢，各行業(yè)補(bǔ)貨積極性及相對有限，因此電解液溶劑市場仍以趨低震蕩消化 圖1 2024-2025年電解液溶劑市場價格走勢對比 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 對比近兩年電解液溶劑市場價格走勢可以看出，2025年1-2月份現(xiàn)貨價格曲線明顯低于往年同期水平，春節(jié)前后我們對比電解液溶劑價格走勢變化，本輪行情即將走入偏低階段，上下游業(yè)者心態(tài)面出奇一致，對即將迎來的趨弱走勢心照不宣。

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[隆眾聚焦]：市場交投有待恢復(fù) 電解液市場持穩(wěn)觀望

需求方面，傳統(tǒng)淡季導(dǎo)致下游按需采買，市場仍需一定時間恢復(fù) 二、原料走勢偏弱 電解液盈利微增 圖2 國內(nèi)電解液生產(chǎn)毛利及價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 原料端價格松動影響，電解液行業(yè)利潤水平微增。

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[碳酸甲乙酯日評] ：偏穩(wěn)運(yùn)行（20250211）

碳酸鋰現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，市場基本面情況逐漸回暖，但整體情況仍然顯弱；核心原料六氟磷酸鋰市場價格持穩(wěn)，電解液溶劑價格波動不大，添加劑價格穩(wěn)定，成本面暫無明顯調(diào)整供應(yīng)方面，裝置運(yùn)行基本正常，工廠以銷定產(chǎn)，行業(yè)開工趨降需求方面，下游剛需拿貨為主，交投緩慢恢復(fù)中，預(yù)計短期國內(nèi)電解液市場價格或波動有限，關(guān)注原料及需求跟進(jìn)情況。

每日點評

[隆眾聚焦]：春節(jié)臨近需求轉(zhuǎn)弱 電解液市場交投降溫

二、原料走勢堅挺 電解液盈利平穩(wěn) 圖2 國內(nèi)電解液生產(chǎn)毛利及價格走勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 受原料端價格堅挺影響，電解液行業(yè)利潤水平平穩(wěn)。

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[隆眾聚焦]：近期電解液溶劑市場偏穩(wěn)運(yùn)行，供需博弈下2025年1月區(qū)間波動為主

而下游電解液行業(yè)需求增速偏緩，供需壓力增加，下游電解液對原料供應(yīng)商選擇性增多，部分終端入市議價情緒濃郁同時部分新產(chǎn)能投產(chǎn)后，行業(yè)競爭壓力加劇，合約銷售政策放寬多重利空因素交織，導(dǎo)致電解液溶劑市場價格在前三季度處于寬泛走勢趨勢為緩解銷售及虧損壓力，電解液溶劑多工廠主動降負(fù)或停車，行業(yè)供應(yīng)量縮減同時合約銷售政策收縮挺市，下游剛需跟進(jìn)尚可，助推電解液溶劑市場在四季度相對較為平穩(wěn)，但因產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)不暢，下游對原料高價接受能力有限，導(dǎo)致上漲幅度不大。

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[隆眾聚焦]：電解液行業(yè)增速放緩 行業(yè)集中開始加速

2023年以來，新增產(chǎn)能不斷釋放，供需格局發(fā)生重大變化，截止到2024年底，年內(nèi)新增產(chǎn)能70萬噸，產(chǎn)能增速17.1%，產(chǎn)能過剩明顯，加之上游原料價格回落，行業(yè)利潤收縮，產(chǎn)業(yè)景氣度下降，電解液行業(yè)發(fā)展速度所放緩。

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天賜材料：2024年凈利潤同比預(yù)降72.50%-76.73%

1月7日，天賜材料公告，預(yù)計公司2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.4億元至5.2億元，比上年同期下降72.50%至76.73%主要原因為近年來由于下游需求增速放緩，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈供需關(guān)系格局發(fā)生變化，報告期內(nèi)鋰電池材料產(chǎn)業(yè)鏈在行業(yè)底部區(qū)間持續(xù)運(yùn)行，電解液產(chǎn)品價格較2023年有較大幅度調(diào)整、單位盈利有所減少，疊加部分產(chǎn)品的存貨跌價損失以及資產(chǎn)減值、信用減值等事項，導(dǎo)致利潤同比去年下降。

新能源

[電解液添加劑日評] 電解液添加劑市場價格走勢堅挺（20241227）

1、今日摘要 ①、近日，珠海理文年產(chǎn)3000噸氟代碳酸乙烯酯及配套工程技改一期項目（年產(chǎn)1500噸氟代碳酯乙烯酯）開車一次性成功，包裝出純度99.97%，水份小于10PPm,色度小于10Hazen, 金屬離子含量均合格的氟代碳酸乙烯酯產(chǎn)品，標(biāo)志該項目正式建成投產(chǎn)。

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[隆眾聚焦]：2024年中國電解液溶劑“劫后余生”趨于穩(wěn)定

電解液溶劑等產(chǎn)品行業(yè)競爭壓力逐漸加深，造成電解液各個品種基本面結(jié)構(gòu)弱勢運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平被下游電解液所左右截止到12月23日，碳酸甲乙酯市場商談重心7650元/噸承兌送到，碳酸二乙酯市場商談重心9600元/噸承兌送到，電池級碳酸乙烯酯市場商談重心4800元/噸承兌送到電池級碳酸二甲酯市場商談重心4950元/噸承兌送到電池級碳酸丙烯酯商談重心為7150元/噸承兌送到 圖1 2020-2024年度電解液溶劑上下游價格、利潤傳導(dǎo)圖（元/噸） 2. 自2021年起，2024年均利潤虧損再創(chuàng)歷史新低 2024年相比2020年，電解液的快速增長，導(dǎo)致價格大幅度下跌，同比下跌74%，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上游電解液溶劑各品種價格均出現(xiàn)了不同程度的下行，產(chǎn)業(yè)鏈盈利水平整體區(qū)域下降趨勢且均為負(fù)值。

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[電解液添加劑日評] 電解液添加劑市場價格走勢堅挺（20241225）

1、今日摘要 ①、近日，珠海理文年產(chǎn)3000噸氟代碳酸乙烯酯及配套工程技改一期項目（年產(chǎn)1500噸氟代碳酯乙烯酯）開車一次性成功，包裝出純度99.97%，水份小于10PPm,色度小于10Hazen, 金屬離子含量均合格的氟代碳酸乙烯酯產(chǎn)品，標(biāo)志該項目正式建成投產(chǎn)。

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[電解液添加劑日評] 電解液添加劑市場價格穩(wěn)中探漲（20241224）

1、今日摘要 ①、近日，珠海理文年產(chǎn)3000噸氟代碳酸乙烯酯及配套工程技改一期項目（年產(chǎn)1500噸氟代碳酯乙烯酯）開車一次性成功，包裝出純度99.97%，水份小于10PPm,色度小于10Hazen, 金屬離子含量均合格的氟代碳酸乙烯酯產(chǎn)品，標(biāo)志該項目正式建成投產(chǎn)。

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