[隆眾聚焦]：半鋼輪胎需求增勢放緩 行業(yè)利潤進(jìn)一步承壓

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熱點聚焦

【財聯(lián)社】鋅價創(chuàng)年內(nèi)新高，礦端趨緊短期難改，高景氣度能維持多久？

相較于價格端的強勢，消費端并未有明顯起色有貿(mào)易商告訴財聯(lián)社記者，雖然近期鋅價走強，但下游需求仍較平淡，出貨量不及往年同期，業(yè)內(nèi)畏高慎采情緒在上升 行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，下半年以來，鋅下游主要領(lǐng)域中的鍍鋅、氧化鋅開工率整體處于近四年低位，進(jìn)入傳統(tǒng)消費旺季“金九銀十”后也無明顯起色 對于本輪鋅價強勢反彈原因，東證衍生品研究院有色首席分析師孫偉東告訴財聯(lián)社記者，在偏緊基本面支撐下，主要驅(qū)動力來自宏觀和消息面共振。

媒體報道

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月23日-9月27日）

以舊換新政策實施，加之鉛價偏強，經(jīng)銷商接貨意愿改善 鋅：本周鋅價明顯上行，主要受到國內(nèi)宏觀利好集中釋放的提振，多數(shù)氧化鋅企業(yè)反應(yīng)國慶節(jié)內(nèi)保持正常生產(chǎn)，鋅合金企業(yè)部分放假，因此下游企業(yè)在節(jié)前提前備貨，需求邊際好轉(zhuǎn)但鋅價大幅上漲后，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)了回落，下游詢價情緒變淡 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 9月27日，能源價格指數(shù)1342.35，周環(huán)比下降14.42，降幅1.06%；年同比下降133.94，降幅9.07%。

產(chǎn)業(yè)分析

[熱點聚焦]：需求跟進(jìn)不佳 橡膠輔料及助劑產(chǎn)品穩(wěn)中顯弱

具體來看，炭黑產(chǎn)品方面， 原料煤焦油受主要下游需求弱勢影響繼續(xù)走跌，炭黑利潤有所修復(fù)，但依然處于虧損狀態(tài)，故存挺價意愿，但炭黑下游輪胎行業(yè)需求不佳，市場漲跌兩難氧化鋅方面，近期鋅錠價格多次下跌，氧化鋅成本端壓力緩解，且傳統(tǒng)淡季到來，下游需求跟進(jìn)乏力，市場承壓偏弱調(diào)整促進(jìn)劑、防老劑方面，周內(nèi) 原料苯胺、MIBK、丙酮等延續(xù)高位運行，橡膠助劑成本壓力較大，低價惜售，但下游需求預(yù)期不佳，對高價原料剛需采買為主，整體出貨緩慢，交投僵持。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：終端市場成交有限，苯胺利潤在年內(nèi)低點徘徊

截至5月16日， 炭黑價格下跌幅度最大，達(dá)到10 %，防老劑下跌幅度達(dá)5.88%；僅天然橡膠及氧化鋅價格出現(xiàn)上調(diào)，上漲幅度分別在1.71%、6.76%，難改成本走弱局面 整體來看，苯胺市場目前交易現(xiàn)貨商品量偏緊等現(xiàn)狀，但是行業(yè)淡季即將來臨，市場看跌情緒加劇然成本端5月和6月表現(xiàn)相對強勢，成本面對苯胺的底部支撐牢固，苯胺跌破成本線預(yù)期不足，預(yù)期短線苯胺價格延續(xù)橫盤，或在下游大面積減產(chǎn)或停車后存在下跌預(yù)期。

隆眾分析

[熱點聚焦]：終端備貨意向不高 橡膠輔料及助劑產(chǎn)品主流穩(wěn)定

下周預(yù)測：炭黑方面，原料煤焦油下游深加工行業(yè)高價接貨意愿不高，故煤焦油或延續(xù)下跌走勢，炭黑成本端支撐趨弱，傳導(dǎo)至終端市場，下游輪胎企拿貨積極性一般，場內(nèi)存一定看空氛圍，炭黑市場價格或存小幅下行可能氧化鋅方面，短期鋅價或高位盤整運行為主，對氧化鋅維持偏強成本支撐力度，而下游需求相對穩(wěn)定，基本面無明顯指引，預(yù)計氧化鋅維持穩(wěn)價運行原料苯胺、MIBK穩(wěn)中有漲，成本端帶動橡膠助劑企業(yè)挺價心態(tài)，終端詢盤好轉(zhuǎn)，但采購仍顯謹(jǐn)慎，若原料繼續(xù)推高，市場有望向上整理。

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[隆眾聚焦]：成本提升與終端需求博弈 全鋼輪胎高開工面臨挑戰(zhàn)

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[熱點聚焦]：供需博弈 橡膠輔料及主要助劑產(chǎn)品穩(wěn)價觀望

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[熱點聚焦]：基本面多利空 橡膠輔料及助劑產(chǎn)品多數(shù)下跌

具體來看，炭黑產(chǎn)品方面，原料煤焦油受下游深加工行業(yè)表現(xiàn)不佳，拖累煤焦油價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，炭黑成本端支撐有限，下游輪胎企業(yè)則對炭黑抵觸情緒明顯，備貨心態(tài)謹(jǐn)慎，整體需求疲軟，上下游利空疊加，周內(nèi)炭黑企業(yè)報盤松動，市場價格下滑氧化鋅產(chǎn)品方面，原料鋅錠因海外庫存增加價格有所下滑，但鋅渣受國內(nèi)環(huán)保因素影響，部分型號供應(yīng)緊張，氧化鋅企業(yè)仍有前期高價原料庫存，維持高報，下游輪胎等企業(yè)接貨意愿平平，市場略顯僵持。

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[隆眾聚焦]：2023年8月份中國橡膠輸送帶行業(yè)開工情況淺析

具體來看，合成橡膠期貨價格漲勢確立，行業(yè)內(nèi)對現(xiàn)貨層面心態(tài)偏樂觀，考慮到可交割類品牌BR9000現(xiàn)貨流通偏緊、下游半鋼胎表現(xiàn)持續(xù)景氣且平穩(wěn)，丁苯、順丁橡膠價格短周期內(nèi)價格快速上行炭黑產(chǎn)品來看，多數(shù)炭黑生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)虧損，疊加深加工企業(yè)對原料煤焦油接貨積極性不斷增強，炭黑企業(yè)以及貿(mào)易商報盤推漲情緒高漲橡膠助劑產(chǎn)品也是受到主要原料苯胺、丙酮等價格上漲帶動下跌品種看，八月份鋅價重心下移，成本拖拽下，氧化鋅市場價格跟隨走低。

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[隆眾聚焦]：供需博弈 橡膠輔料及主要助劑產(chǎn)品漲跌互現(xiàn)

氧化鋅產(chǎn)品方面，供應(yīng)面持續(xù)寬松，鋅價反彈空間不足，下游方面，企業(yè)維持剛需采購，對價格支撐有限，故預(yù)計短期內(nèi)市場或存下行空間，但跌幅有限助劑產(chǎn)品方面，下游輪胎行業(yè)開工短線維持高位，剛性需求尚可，橡膠助劑企業(yè)庫存低位，且主要原料產(chǎn)品維持堅挺，成本支撐不減，橡膠助劑下周仍存上探可能

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[輪胎周評]：開工小幅波動 延續(xù)高位運行(20230721-0727）

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相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel半年報: 2023下半年國內(nèi)鋅下游企業(yè)市場展望

今年三月份云錫文山鋅銦冶煉有限公司鋅合金單日產(chǎn)量突破100噸，標(biāo)志著公司年產(chǎn)3萬噸壓鑄鋅合金項目日產(chǎn)量達(dá)設(shè)計產(chǎn)能2023年5月26日，云南錫業(yè)股份有限公司擬以自有資金2,000萬元人民幣投資設(shè)立全資子公司云錫文山鋅合金有限公司預(yù)計下半年煉廠依舊會是繼續(xù)擴張經(jīng)過上半年的波動，篩出部分抗風(fēng)險能力較小的廠家，疊加煉廠的擴張，以及部分大廠的新建廠，長遠(yuǎn)來看鋅合金行業(yè)還將資源整合 二、中國氧化鋅市場情況 2.1中國氧化鋅上半年回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2023年上半年來看，氧化鋅呈現(xiàn)整體持續(xù)下滑的價格走勢。

研究報告

[熱點聚焦]：整體需求疲軟 橡膠輔料及助劑產(chǎn)品多數(shù)走勢偏弱

下周預(yù)測： 炭黑產(chǎn)品方面，原料煤焦油下游深加工行業(yè)采購積極性提高，推動其價格堅挺，炭黑成本面支撐，挺價意愿較強，然下游終端行業(yè)接受意愿不高，上下游博弈，預(yù)計繼續(xù)上漲幅度有限氧化鋅產(chǎn)品方面，國際經(jīng)濟形勢不容樂觀，且國內(nèi)鋅下游需求不佳，原料鋅錠價格存走低預(yù)期，且氧化鋅下游輪胎等行業(yè)需求疲軟，基本面利好有限，氧化鋅繼續(xù)偏弱運行。

熱點聚焦

[輪胎周評]：個別企業(yè)降負(fù) 開工小幅走低（20230407-0413）

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相關(guān)產(chǎn)品

[隆眾聚焦]：輪胎又現(xiàn)漲價 落地難度較大

目前國內(nèi)終端需求啟動緩慢，進(jìn)入4月中旬輪胎市場走貨愈發(fā)冷清，各層級商家主動拿貨情緒繼續(xù)走低，消化庫存為主近日，國內(nèi)標(biāo)桿性輪胎企業(yè)發(fā)布漲價公告，引發(fā)行業(yè)內(nèi)關(guān)注，公告表示對部分全鋼胎產(chǎn)品進(jìn)行價格調(diào)漲，幅度在2-5%，執(zhí)行時間在月內(nèi)15日截止目前，暫未有其他企業(yè)跟進(jìn)發(fā)布月內(nèi)漲價公告，更多處于觀望中 主要原料價格弱勢運行 來源：隆眾資訊 周內(nèi)輪胎主要原材料價格漲跌互現(xiàn)，天然橡膠價格小幅反彈，幅度在0.66%，丁苯橡膠、促進(jìn)劑、防老劑、氧化鋅價格均出現(xiàn)不同程度走低（其中 防老劑價格下調(diào)明顯，環(huán)比上周下跌1200元/噸，跌幅達(dá)3.48%），原料成本支撐進(jìn)一步弱化。

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[隆眾聚焦]：利空顯現(xiàn) 橡膠輔料及主要助劑產(chǎn)品偏弱運行

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[隆眾聚焦]：上下游支撐有限 橡膠輔料及助劑產(chǎn)品穩(wěn)中顯弱

具體來看，炭黑產(chǎn)品方面，原料煤焦油受其下游深加工行業(yè)接貨不佳影響，重心繼續(xù)走跌，成本端利空炭黑價格，同時下游輪胎及制品行業(yè)對炭黑采購謹(jǐn)慎，部分消化庫存為主，實單跟進(jìn)疲軟，上下游雙重擠壓，炭黑行情延續(xù)下行氧化鋅產(chǎn)品方面，外圍宏觀偏弱，原料鋅錠持續(xù)走跌，成本拖累，疊加下游采購跟進(jìn)緩慢，氧化鋅市場利空主導(dǎo)，行情下探防老劑方面，原料苯胺大幅上漲，丙酮窄幅整理，成本支撐RD相對堅挺，但原料MIBK繼續(xù)下跌，且新產(chǎn)能產(chǎn)品低價競爭，防老劑4020價格延續(xù)跌勢。

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Mysteel調(diào)研：2月氧化鋅企業(yè)行情調(diào)研

從原料方面來看：鋅錠價格持續(xù)降低，利好鋅錠產(chǎn)氧化鋅企業(yè)成本降低，近期鍍鋅廠開工率回升，鋅渣產(chǎn)氧化鋅企業(yè)原料采購輕松 從需求方面來看：橡膠行業(yè)上周開工率有所回升，基本已經(jīng)恢復(fù)正常生產(chǎn)，且不少氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)開始專做磷化液等化工產(chǎn)品訂單，目前行情有所轉(zhuǎn)好 綜合來看：氧化鋅市場整體扶蘇，下游開拓新化工行業(yè)近期原料價格處于低位，利好氧化鋅企業(yè)備貨短期來看，鋅價短期預(yù)計短期持續(xù)震蕩回落，氧化鋅整體價格走勢變化較小。

主編視角

[隆眾聚焦]：利空因素顯現(xiàn) 橡膠輔料及主要助劑產(chǎn)品偏弱運行

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