Mysteel半年報(bào)：2024年全國棕剛玉價(jià)格重心上移 下半年或上行承壓

截止6月28日，上半年國內(nèi)鋁土礦均價(jià)較2023年上漲9.45%，成本支撐偏強(qiáng) 同時(shí)2024年上半年，河南與貴州分別調(diào)整用電政策，從生產(chǎn)成本來看，河南地區(qū)6月份開始棕剛玉冶煉用電價(jià)上漲，使得棕剛玉生產(chǎn)成本再次上漲，刺激棕剛玉價(jià)格走高 二、全國棕剛玉市場下半年展望 1、供需方面：河南、山西鋁土礦開采恢復(fù)緩慢，原料供應(yīng)緊張的情況仍在延續(xù)，價(jià)格上漲預(yù)期仍在，同時(shí)6-8月河南電價(jià)政執(zhí)行期間，電價(jià)成本高位。

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Mysteel節(jié)后預(yù)測：國內(nèi)棕剛玉市場或承壓上行

使得鋁土礦供應(yīng)尤其是河南地區(qū)更加緊張，疊加北方政府加強(qiáng)礦山安全督察，部分礦山開工受到影響，供應(yīng)收緊，國產(chǎn)鋁土礦價(jià)格攀升當(dāng)前國內(nèi)礦山開采恢復(fù)仍不明朗，春節(jié)后棕剛玉生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)，需求增加，鋁土礦價(jià)格或仍有上漲空間 四、備貨有限 節(jié)后原料補(bǔ)庫需求增加 區(qū)別于往年，2023年底國內(nèi)耐材企業(yè)原料備貨積極性較低，主要是兩方面原因，一方面，年底棕剛玉市場呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)，需求方難以接受價(jià)格上漲，另一方面，就成交來看，供應(yīng)商多要求現(xiàn)款結(jié)算，而耐材產(chǎn)業(yè)鏈利潤低，終端回款慢，且節(jié)后招采集中，供需關(guān)系不確定性較大，耐材制品企業(yè)多采用隨用隨采的模式，備貨有限。

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Mysteel年報(bào)：2023年鋁土礦市場回顧與2024年展望

第一章 2023鋁土礦市場回顧 1.1 2023年鋁土礦價(jià)格走勢(shì)回顧 國產(chǎn)礦價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 2023整體國產(chǎn)礦供應(yīng)情況依舊不理想，國產(chǎn)礦山生產(chǎn)收緊已成常態(tài)，六月底河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，三門峽地區(qū)礦山已經(jīng)停采，截止年底仍未開工。

年報(bào)

Mysteel：2023年鋁土礦年度均價(jià)

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2023年中國鋁土礦價(jià)格呈上漲趨勢(shì)其中：河南地區(qū)鋁硅比為4.5的鋁土礦全年均價(jià)同比上漲10.19%至502.45元/噸；山西地區(qū)鋁硅比為5個(gè)點(diǎn)的鋁土礦年均價(jià)上漲6.82%至491.44元/噸；貴州雙六鋁土礦年均價(jià)同比上漲1.63%至425.06元/噸；廣西地區(qū)鋁硅比為7個(gè)點(diǎn)的鋁土礦年均價(jià)同比上漲13.28%至377.78元/噸 進(jìn)口鋁土礦方面，2023年主流國家進(jìn)口鋁土礦價(jià)格也是維持上漲的趨勢(shì)。

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Mysteel：2023年鋁產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)發(fā)布及2024年市場展望

今年海外鋁土礦價(jià)格變動(dòng)的主要因素在于國內(nèi)礦石供應(yīng)緊張、作為三大鋁土礦供應(yīng)國之一的印度尼西亞實(shí)行禁礦政策、以及美元兌人民幣匯率變化等 2023年中國鋁土礦市場價(jià)格總體呈上升趨勢(shì)，礦石供應(yīng)勉強(qiáng)維持氧化鋁廠用礦需求年初礦山有序復(fù)工，價(jià)格有所回落，但是自6月份河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求以來，三門峽地區(qū)礦山全部停采，使得國產(chǎn)礦石供應(yīng)緊張，國產(chǎn)鋁土礦價(jià)格居高不下?lián)﨧ysteel統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)2023年中國鋁土礦年度均價(jià)為448.67元/噸，同比增加8%。

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Mysteel年報(bào)：2023年國內(nèi)棕剛玉市場回顧與2024年展望

從產(chǎn)量來看，河南、貴州、山西棕剛玉產(chǎn)量分別為22.83萬噸、21.50萬噸、7.24萬噸，其他地區(qū)產(chǎn)量合計(jì)21.49萬噸2023年產(chǎn)量偏低的原因有二，一方面原料鋁土礦供應(yīng)緊張，價(jià)高難買，難以維持冶煉爐高開工另一方面，下游需求偏弱，成交價(jià)格低，且訂單量少，利潤向下甚至虧損，企業(yè)生產(chǎn)多采用谷電生產(chǎn)，生產(chǎn)積極性弱，產(chǎn)量低 三、企業(yè)庫存先增后降 2023年棕剛玉企業(yè)庫存呈現(xiàn)先增后降的走勢(shì)，前兩季度棕剛玉企業(yè)庫存延續(xù)2022年下半年庫存，并呈現(xiàn)一定增幅，在第三季度初達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，企業(yè)庫存7.47噸。

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Mysteel參考丨淺析四季度棕剛玉市場震蕩偏強(qiáng)的運(yùn)行邏輯

二、原料價(jià)格堅(jiān)挺，成本支撐強(qiáng) 2023年國內(nèi)鋁土礦資源供應(yīng)較少，疊加近期礦山安全治理嚴(yán)格，鋁土礦價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)，以河南鋁土礦為例，7月下旬鋁土礦價(jià)格達(dá)到近三年的高點(diǎn)截止到10月7日，較年初上漲6.25%，年同比上漲10.87%冶煉棕剛玉用輕燒鋁礬土為高品位鋁土礦燒制而成，在開采過程中，高品位鋁土礦資源占比較少，因此價(jià)格更高，漲幅更大，原料價(jià)格對(duì)成本支撐強(qiáng)。

Mysteel參考

Mysteel：2023年9月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2834元/噸，較上月上漲74元/噸左右本月國內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格演繹穩(wěn)中上漲行情，成本仍面臨上行壓力，導(dǎo)致利潤空間有進(jìn)一步被壓縮的風(fēng)險(xiǎn) 第一，本月國內(nèi)鋁土礦價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，維持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)河南鋁礦山恢復(fù)時(shí)間待定，國內(nèi)礦山開采效率提升緩慢，導(dǎo)致供應(yīng)緊張局面延續(xù)另外，受到幾內(nèi)亞雨季影響，進(jìn)口現(xiàn)貨貨源偏少，而下游企業(yè)需求預(yù)期增加，持貨商報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺。

成本分析

Mysteel：河南鋁礬土市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

圖3 2021-2023年河南地區(qū)鋁土礦價(jià)格走勢(shì)圖 從成本方面來看，自部分生礦進(jìn)入暫停開采階段，大部分生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入傾銷庫存階段，部分原料緊缺，生礦價(jià)格堅(jiān)挺。

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Mysteel：9月棕剛玉市場或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

三、原料供應(yīng)緊張 成本支撐趨強(qiáng) 2023年來河南、山西鋁土礦停采，鋁土礦供應(yīng)緊張，棕剛玉冶煉用高品位鋁土礦資源供應(yīng)緊張程度更加明顯，原料輕燒鋁礬土價(jià)格趨強(qiáng)，棕剛玉冶煉成本趨強(qiáng)運(yùn)行。

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Mysteel：2023年7月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年7月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2679元/噸（優(yōu)化統(tǒng)計(jì)口徑），較上月下跌12元/噸今年7月份國內(nèi)氧化鋁原材料價(jià)格繼續(xù)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)局面，相較于燒堿價(jià)格整體表現(xiàn)相對(duì)乏力，鋁土礦及煤炭價(jià)格上漲勢(shì)頭漸顯，導(dǎo)致企業(yè)降本壓力有所增大 第一，國內(nèi)鋁土礦價(jià)格演繹穩(wěn)中上漲行情，繼續(xù)保持高位運(yùn)行河南礦山復(fù)墾影響持續(xù)且國內(nèi)降雨天氣增加，導(dǎo)致國產(chǎn)鋁土礦開采受限，供應(yīng)緊缺，局部報(bào)價(jià)謹(jǐn)慎上漲。

成本分析

Mysteel半年報(bào)：2023年上半年鋁土礦市場回顧及下半年展望

進(jìn)口鋁土礦方面，幾內(nèi)亞礦石價(jià)格受新增產(chǎn)量影響，45/3的價(jià)格由2022年底接近70美元回落至67美元，印尼在6月如期執(zhí)行禁礦政策，但由于氧化鋁廠早已做好應(yīng)對(duì)，對(duì)氧化鋁的生產(chǎn)影響較小進(jìn)口礦大部分被長單鎖定，貿(mào)易量很低，非主流礦石供應(yīng)國家礦石雖然也進(jìn)入中國市場，但因?yàn)閿?shù)量較少或者適配度低，價(jià)格較高，只能作為應(yīng)急或配礦使用 第一章 2023上半年鋁土礦市場回顧 1.1 2023年上半年鋁土礦價(jià)格走勢(shì)回顧 圖1-1-1 國產(chǎn)礦價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 2023上半年整體國產(chǎn)礦供應(yīng)情況仍不理想，國產(chǎn)礦山生產(chǎn)收緊已成常態(tài)，貴州露采礦受安全檢查影響尚未開工，加上六月底河南鋁土礦執(zhí)行復(fù)墾要求，三門峽地區(qū)礦山已經(jīng)停采，使得國產(chǎn)礦石供應(yīng)更加緊張，疊加北方多次發(fā)布暴雨預(yù)警，當(dāng)?shù)貫榘踩鹨?，加?qiáng)礦山安全督察以確保礦山安全度過汛期，部分礦山開工受到影響，供應(yīng)收緊，支撐國產(chǎn)礦價(jià)格攀升。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)氧化鋁市場或區(qū)間震蕩運(yùn)行

預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)氧化鋁供需有望出現(xiàn)緊平衡格局 2 氧化鋁2023下半年價(jià)格行情展望 2.1 氧化鋁主要影響因素分析 1、成本方面，近期河南礦石開采受限，國內(nèi)高品位礦石資源依舊稀缺，并且礦石緊缺局面正逐步蔓延至廣西、貴州等西南地區(qū)，進(jìn)口礦使用成本仍居高不下，下半年鋁土礦價(jià)格或持續(xù)處于高位，企業(yè)購礦成本壓力不減。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國內(nèi)鋁礬土市場或先穩(wěn)后揚(yáng)運(yùn)行

據(jù)Mysteel了解山西及河南鋁土礦供應(yīng)均較緊張，價(jià)格有所上漲，鋁礬土燒制企業(yè)采購原料難度增加，同時(shí)秋冬季環(huán)保限產(chǎn)等會(huì)明顯增多，企業(yè)生產(chǎn)更加艱難，2023下半年供應(yīng)量有減少預(yù)期 三、需求釋放緩慢 短期難有大幅提升 從終端需求來看，截止7月7日，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.48%，高爐開工率較年內(nèi)高點(diǎn)84.74%相差0.26%，高爐煉鐵產(chǎn)能利用率91.98%，達(dá)到年內(nèi)新高。

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【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁期貨今日上市，供過于求行業(yè)呼吁產(chǎn)能有序釋放

2021年11月后，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格從4100元/噸的歷史高位逐步下跌，截至2023年5月，氧化鋁價(jià)格已跌至2800元/噸左右 洛陽香江萬基鋁業(yè)上述負(fù)責(zé)人也坦言，作為氧化鋁產(chǎn)能大省，河南地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)已徘徊在虧損邊緣近年來受整治非法開采等因素影響，山西、河南兩省多數(shù)礦山鋁土礦供應(yīng)大幅下滑，當(dāng)?shù)匮趸X企業(yè)只能增加進(jìn)口礦石的使用但由于鋁土礦的主要運(yùn)輸方式為海運(yùn)，疊加近年來海運(yùn)價(jià)格上漲，內(nèi)陸地區(qū)鋁土礦進(jìn)口價(jià)格遠(yuǎn)高于沿海。

媒體報(bào)道

Mysteel：氧化鋁期貨上市第四天 價(jià)格大漲原因幾何？

氧化鋁期貨合約于6月19日上市后，今日是第四個(gè)交易日，上午氧化鋁主力合約價(jià)格大幅拉漲后維持高位震蕩，下午收于2802元/噸，日漲幅為2.34%，較合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)2665元/噸上漲5.14% 據(jù)Mysteel了解，今日氧化鋁價(jià)格大漲原因有二： 一方面，隨著云南部分電解鋁企業(yè)著手復(fù)產(chǎn)，西南氧化鋁采購需求增加，并且前期南貨北運(yùn)導(dǎo)致廣西氧化鋁企業(yè)現(xiàn)貨庫存不高，西南地區(qū)氧化鋁價(jià)格有一定支撐。

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Mysteel快訊：供應(yīng)偏弱 鋁礬土價(jià)格堅(jiān)挺

近期國內(nèi)鋁礬土市場持穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)山西88鋁礬土塊料主流2600-2700元/噸，85鋁礬土塊料主流2200-2300元/噸，河南80鋁礬土塊料1500-1600元/噸，75鋁礬土塊料1200-1300元/噸，以上為出廠不含稅價(jià)格 據(jù)Mysteel調(diào)查了解，近期山西相關(guān)部門下發(fā)通知，自3月起至今年年底對(duì)山西省所有正常生產(chǎn)建設(shè)和2023年內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的露天礦山開展安全生產(chǎn)專項(xiàng)整治對(duì)于鋁土礦的開采及供應(yīng)或造成影響，高品質(zhì)鋁土礦的供應(yīng)有下降預(yù)期。

市場行情

[氯堿月評(píng)]：需求難以支撐價(jià)格 外貿(mào)市場發(fā)力成為關(guān)鍵因素（2023年2月）

1. 本月行情分析 a)生產(chǎn)：2月國內(nèi)氯堿產(chǎn)能利用率85.51%，環(huán)比+3.16%。

月評(píng)