Mysteel年報：2024年國內(nèi)淀粉糖市場回顧與2025年展望

一直到新糧上市，原料玉米超跌反彈，對結(jié)晶葡萄糖的壓制才陸續(xù)緩解，并且形成部分成本支撐進(jìn)入10月份，不僅是原料玉米反彈，出口市場也明顯好轉(zhuǎn)，拿貨增多，國內(nèi)新能源需求較前期好轉(zhuǎn)，加之前期持續(xù)跌價，下游囤貨較少，節(jié)后歸來，隨著原料上漲，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)下，拿貨增多，導(dǎo)致結(jié)晶葡萄糖簽單走貨增多，企業(yè)庫存大幅下滑，支撐價格連續(xù)反彈 2024年結(jié)晶葡萄糖出廠均價為3529元/噸，較2023年均價3767元/噸，下滑238元/噸，下滑幅度達(dá)到6.3%。

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Mysteel解讀：2024年淀粉糖出口情況統(tǒng)計及10月份出口增加解析

從2023年10月份開始，淀粉糖整體出口量就出現(xiàn)明顯增加，一方面是國內(nèi)淀粉糖價格較低，國際白糖價格較高情況下，國外對淀粉糖需求增加，另一方面，近兩年國外預(yù)拌粉市場增長迅速，對結(jié)晶葡萄糖出口也起到拉動，導(dǎo)致出口量明顯增加淀粉糖出口量從8月份開始出現(xiàn)下滑，一方面是今年白糖價格連續(xù)下滑，淀粉糖對白糖的替代優(yōu)勢減少，并且從6月份開始，國際物流費用較高，導(dǎo)致淀粉糖出口成本增加，國外采購貨源價格高位下，整體簽單量減少，出口量明顯下滑。

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Mysteel：近5年淀粉糖國慶節(jié)前節(jié)后價格對比

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Mysteel解讀：節(jié)后淀粉糖購銷恢復(fù)情況解析

整體來看，淀粉糖出貨價格較春節(jié)前有一定下滑，但幅度有限一方面是因為自節(jié)后開始，原料玉米價格震蕩上漲，對市場心態(tài)起到一定支撐另一當(dāng)面，節(jié)后歸來，市場購銷并未完全恢復(fù)，部分下游仍處于放假停機狀態(tài)，市場整體需求偏低下，降價難以刺激需求，企業(yè)下滑也較為謹(jǐn)慎，部分成交根據(jù)成交實單實議 由上圖可以看出，淀粉糖各產(chǎn)品提貨量較節(jié)前均有明顯下滑，節(jié)后歸來，下游采購緩慢回升，企業(yè)提貨量逐步增加，但整體來看，春節(jié)期間提貨量較往年均有提升，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，國內(nèi)結(jié)晶葡萄糖春節(jié)期間兩周提貨量為10.6萬噸，與2023年兩周提貨量9.35萬噸相比，增加 13.4%。

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Mysteel：近5年春節(jié)前后淀粉糖市場走勢

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Mysteel年報：2023年國內(nèi)淀粉糖市場回顧與2024年展望

2023年淀粉糖行情回顧 圖1 結(jié)晶葡萄糖價格走勢圖 2023年結(jié)晶葡萄糖價格在近五年價格變動中屬于高位小幅回落狀態(tài)。

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2023年中國淀粉糖市場年度報告目錄

Mysteel淀粉糖市場年度報告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報涵蓋近5年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋淀粉糖生產(chǎn)、成本、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對未來行業(yè)發(fā)展做出預(yù)判，給各市場參與者提供參考 目 錄 第一章 宏觀經(jīng)濟(jì)及行業(yè)政策分析 1.1 國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)解讀. 1.2 相關(guān)行業(yè)政策分析 第二章 淀粉糖價格分析及利潤分析 2.1 2018-2023年淀粉糖各產(chǎn)品價格走勢分析 2.2 淀粉糖與白糖價差分析 2.3淀粉糖行業(yè)庫存情況解析 2.4 淀粉糖利潤分析 第三章 淀粉糖供需平衡分析 3.1結(jié)晶葡萄糖供需平衡表分析 3.2麥芽糖漿供需平衡表分析 3.3果葡糖漿供需平衡表分析 第四章 淀粉糖供應(yīng)格局分析 4.1 2019-2023年淀粉糖產(chǎn)能分析 4.2 2019-2023年淀粉糖產(chǎn)量分析 第五章 需求格局分析 5.1淀粉糖需求市場分析 5.2淀粉糖各產(chǎn)品下游消費結(jié)構(gòu)分析 5.3 2023年淀粉糖各產(chǎn)品消費趨勢變化分析 第六章 淀粉糖進(jìn)出口分析 6.1 2018-2023年淀粉糖進(jìn)口分析 6.2 2018-2023年淀粉糖出口分析 第七章 供需格局展望 7.1 2024年淀粉糖各產(chǎn)品供需平衡表分析 7.2 2024年淀粉糖供應(yīng)格局展望 7.3 2024年淀粉糖需求格局展望 第八章 未來行情展望 8.1 2024年原料價格走勢預(yù)測 8.3 2024年淀粉糖價格走勢預(yù)測 關(guān)于我們 圖表目錄 免責(zé)及版權(quán)聲明 。

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Mysteel解讀：原料玉米高位，支撐結(jié)晶葡萄糖價格暫穩(wěn)

另一方面，前期價格連續(xù)上漲，下游貿(mào)易和終端均有拿貨行為，近期主要流通前期訂單為主，高價情況下，新簽較少高價走貨不暢，企業(yè)正常開工，市場出現(xiàn)部分降價簽單情況，但考慮到成本較高，下滑幅度有限 圖2 2022-2023年山東地區(qū)結(jié)晶葡萄糖市場及盈虧平衡線 根據(jù)結(jié)晶葡萄糖盈利圖可以看出，以山東地區(qū)平均價格3926元/噸，玉米價格2990元/噸計算，結(jié)晶葡萄糖盈利157元/噸，但實際市場低價不足3800元/噸，低價已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，限制了后期價格下滑空間，大廠降價謹(jǐn)慎，也有一定挺價心理。

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Mysteel半年報：2023年下半年國內(nèi)淀粉糖品種運行情況分析

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，上半年結(jié)晶葡萄糖平均盈利為261元/噸，同比去年463元/噸下滑43.6%，麥芽糖漿平均盈利為-94元/噸，同比去年的66元/噸下滑242%，果葡糖漿平均盈利為-181元/噸，同比去年的5元/噸下滑186元/噸，麥芽糊精平均盈利為339元/噸，同比去年的878元/噸下滑61.4% 淀粉糖下半年價格預(yù)測 圖5 2023年淀粉糖各產(chǎn)品價格走勢預(yù)測圖 整體來看，下半年淀粉糖價格或?qū)⒄鹗幤踹\行，7-8月份，原料玉米價格高位震蕩，支撐淀粉糖價格暫時高位穩(wěn)定，但進(jìn)入9月份，新糧陸續(xù)上市。

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Mysteel解讀：多空交織，結(jié)晶葡萄糖漲跌均不易

市場多空因素僵持，企業(yè)變價謹(jǐn)慎 圖1 2022-2023年山東地區(qū)結(jié)晶葡萄糖市場及盈虧平衡線 圖2 單噸玉米副產(chǎn)品價值走勢圖 整體市場來看，上游原料玉米近期價格區(qū)間震蕩，原料成本并未有下滑，但副產(chǎn)品價格連續(xù)走低，導(dǎo)致單噸玉米出副產(chǎn)品價值降低，據(jù)Mysteel測算，（按照蛋白粉出率5.5%，玉米纖維13%，玉米胚芽7.5%計算），單噸玉米副產(chǎn)品出率在1000元/噸， 較春節(jié)后初期的1034元/噸，下滑34元/噸，折算成結(jié)晶葡萄糖副產(chǎn)品成本抵扣減少48元/噸，也就是在結(jié)晶葡萄糖價格不變情況下，盈利減少50元/噸。

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Mysteel解讀：原料和需求均無支撐，淀粉糖有看弱預(yù)期

麥芽糖漿山東主流出廠價在2850-3050元/噸，河北2840-2880元/噸，吉林3000-3100元/噸；F55果糖廣州出廠價3350-3450元/噸，山東3100-3200元/噸雖然企業(yè)簽單不佳，走貨壓力較淡，但節(jié)后市場購銷仍未明顯恢復(fù)，下游采購活動較少，加之物流也并未完全恢復(fù)到正常水平，整體簽單較少下，企業(yè)定價參考較少，暫時仍按照節(jié)前價格執(zhí)行 圖1 2022-2023年淀粉糖各產(chǎn)品開工率變化 由上圖可以看出，本周淀粉糖各產(chǎn)品開工均有恢復(fù)情況，但整體幅度有限，除結(jié)晶葡萄糖開工基本恢復(fù)到節(jié)前以外，其他產(chǎn)品開工均出現(xiàn)較大下滑。

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