Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.3.26）

該項目位于杜普羅亞州Tougnifilidy區(qū)Koundindhé區(qū)域，毗鄰幾內(nèi)亞鋁土礦核心產(chǎn)區(qū)，原計劃于3月22日舉行的儀式因籌備工作調(diào)整而延期根據(jù)幾內(nèi)亞礦業(yè)與地質(zhì)部2023年12月與SPIC簽署的合作協(xié)議，這座氧化鋁精煉廠設(shè)計年產(chǎn)能達120萬噸，總投資約10億美元 四、要點小結(jié) 燒堿：供需波動空間有限，山東區(qū)域來看，供應較為寬裕，市場看跌氛圍下業(yè)者買盤積極性不高，多觀望為主，臨近月底各區(qū)域采購價格將陸續(xù)公布。

日報

2024Mysteel(第十一屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會在江蘇無錫召開

2023年，中國進口鋁土礦1.4億噸，同比增長12.7%，已連續(xù)五年進口量破億噸2024年1-10月，進口鋁土礦1.3億噸，增長11.9%，其中自幾內(nèi)亞進口9193.3萬噸，同比增幅10.7%2023年鋁土礦對外依存度61%，今年還將進一步提升三是化鋁價格持續(xù)上漲，產(chǎn)能持續(xù)新增氧化鋁現(xiàn)貨價格已經(jīng)突破5000元/噸，行業(yè)處于歷史高盈利區(qū)間，平均利潤達2000元/噸以上；目前，國內(nèi)氧化鋁建成產(chǎn)能10435萬噸/年（有效產(chǎn)能8800萬噸/年），在建項目1240萬噸/年，擬建項目1280萬噸/年，氧化鋁后續(xù)供應量充足；協(xié)會號召全行業(yè)要防范氧化鋁價格的不合理上漲給產(chǎn)業(yè)帶來的不利影響，共同維護行業(yè)平穩(wěn)運行。

會議報道

氧化鋁早評：國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能利用率小幅增加 礦石供應緊張影響尚在

<3 幾內(nèi)亞不再打算在國際市場低價出售其鋁土礦正是在這個意義上，本周在科納克里組織了一次關(guān)于鋁土礦參考價格法令的內(nèi)容和實施的認識研討會鋁土礦參考價格監(jiān)測部際委員會成員出席了會議，該委員會由礦業(yè)和地質(zhì)部、經(jīng)濟和財政部、預算部和內(nèi)部收入動員支持團（MAMRI）的高管組成該委員會于 2023 年成立，希望對幾內(nèi)亞鋁土礦的收入進行健全管理 <4 美國鋁業(yè)公司發(fā)布本年度第二季財報，報告中顯示美鋁二季度銷售額初步數(shù)據(jù)28.5億美元至29.3億美元，預期為28.0億美元，調(diào)整后息稅前利潤3.1億-3.3億美元，預期為3.039億美元。

日報

丁龍：澳洲氧化鋁工業(yè)和梅特羅礦業(yè)最新簡介

印尼此前已停止所有鋁土礦出口，限制了全球供應，而國內(nèi)部分地區(qū)鋁土礦供應繼續(xù)緊張需求方面，據(jù)報道出來文豐和赤峰氧化鋁新項目，廣西靠近深水港口，內(nèi)陸河道，2024-2026年將有4個氧化鋁項目陸續(xù)建成澳洲礦和幾內(nèi)亞礦價格距離預計將在2024年第三、第四季度進一步縮小 最后，丁龍對梅特羅的業(yè)務(wù)作出了總結(jié)和更新，提到盡管受到臺風的重大影響，但2023年公司的產(chǎn)量和出貨量仍創(chuàng)下460萬濕公噸的記錄。

會議報道

Mysteel：鋁土礦供應增量有望釋放 二季度進口礦價格缺乏支撐

一、一季度鋁土礦價格高位持穩(wěn) 進口現(xiàn)貨詢報逐漸活躍 回顧自2023年12月18日幾內(nèi)亞科納里克油儲罐爆炸以來，幾內(nèi)亞進口鋁土礦市場現(xiàn)貨供應階段性收縮，CIF中國基準價格上漲至71美金/干噸，高位持穩(wěn)至今2024年2月26日幾內(nèi)亞開始全國無限期大罷工，此次開始的轟轟烈烈的罷工也與2月29日宣布暫停，并未對鋁土礦現(xiàn)貨供應造成實質(zhì)性縮減 農(nóng)歷春節(jié)過后，幾內(nèi)亞大部分礦山走出了柴油供給短缺的危機，現(xiàn)貨市場交投氣氛逐漸轉(zhuǎn)暖，詢報盤較春節(jié)假期前增加較明顯。

熱點分析

Mysteel年報：2023年鋁土礦市場回顧與2024年展望

國產(chǎn)礦山受多年開采影響，品味逐年下降，高品位礦石供應難以為繼此外，二季度受非煤礦山安全生產(chǎn)督察、整治違規(guī)開采、環(huán)保等影響，國內(nèi)主產(chǎn)地的鋁土礦開采受限，國內(nèi)礦山開工率較低，多家氧化鋁廠出現(xiàn)采購困難的情況，市場整體呈現(xiàn)供不應求局面， 氧化鋁廠對進口礦的依存度逐年上升 進口鋁土礦方面，年初受新增產(chǎn)量影響，幾內(nèi)亞礦石AL:45%,SI:3%價格由2022年底接近70美元/干噸回落至68.5美元/干噸，但是隨著幾內(nèi)亞雨季來臨，幾內(nèi)亞鋁土礦到港量減少，價格也隨之水漲船高，截止2023年底，幾內(nèi)亞礦石AL:45%,SI:3%價格漲至69.5美元/噸。

年報

Mysteel：2023年12月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年12月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2765元/噸，較上月上漲18元/噸左右今年12月份國內(nèi)氧化鋁原材料價格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面，其中燒堿價格整體表現(xiàn)相對弱勢，企業(yè)用堿存在一定降本空間，但是由于鋁土礦供應趨緊且價格上漲趨勢漸顯，導致企業(yè)整體采購成本有所上移具體表現(xiàn)來看： 第一，本月國內(nèi)鋁土礦價格小幅上漲且供應緊張局勢加劇在北方環(huán)保壓力不減情況下，煤礦事故突發(fā)導致地方深入開展安全生產(chǎn)督導檢查，疊加暴雪冰凍天氣影響，國產(chǎn)鋁礦山開采效率難以提升，同時幾內(nèi)亞首都燃料庫爆炸進一步引發(fā)鋁土礦供應擔憂，加劇國內(nèi)鋁土礦供應緊張局面。

成本分析

Mysteel：辯證看待本輪氧化鋁上漲 “以點概面”需仔細推敲

截至2023年11月15日，北方氧化鋁產(chǎn)能利用率為77.75%，在原本開工率不高的前提下，實際可減產(chǎn)量十分有限并且氧化鋁企業(yè)在前幾年為了規(guī)避取暖季限產(chǎn)的風險，將設(shè)備檢修計劃集中安排在四季度進行，短期對于供應量的縮減存在預期 綜上所述，雖然本輪推動價格上漲的核心矛盾是國內(nèi)礦石供應緊張、幾內(nèi)亞鋁土礦進口依賴度高存在供應風險以及北方氧化鋁企業(yè)取暖季大氣污染減產(chǎn)，但這是氧化鋁市場長期存在的矛盾和隱患，不過短期矛盾點集中爆發(fā)導致連鎖反應的出現(xiàn)。

熱點分析

Mysteel：2023年鋁土礦年度均價

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2023年中國鋁土礦價格呈上漲趨勢其中：河南地區(qū)鋁硅比為4.5的鋁土礦全年均價同比上漲10.19%至502.45元/噸；山西地區(qū)鋁硅比為5個點的鋁土礦年均價上漲6.82%至491.44元/噸；貴州雙六鋁土礦年均價同比上漲1.63%至425.06元/噸；廣西地區(qū)鋁硅比為7個點的鋁土礦年均價同比上漲13.28%至377.78元/噸 進口鋁土礦方面，2023年主流國家進口鋁土礦價格也是維持上漲的趨勢。

熱點分析

Mysteel：鋁價高位轉(zhuǎn)跌 原因幾何？

原料端的拉動：12月22日，在對幾內(nèi)亞鋁土礦供應擔憂情緒及預期2023年12月22日至2024年1月初京津冀及周邊整體擴散條件不利的雙重作用下，氧化鋁期貨價格漲停，帶動滬鋁沖高；滬鋁主力夜盤最高至19395元/噸 上述鋁價反彈邏輯今日均有所變化：1.倫敦金屬交易所因圣誕節(jié)假期及翌日休市兩日，周三恢復開盤2.據(jù)Mysteel折算，上周鋁錠入庫量環(huán)比增加1.6萬噸，增量主要體現(xiàn)在佛山和無錫，帶動25日鋁錠社會庫存較上周四增加0.3萬噸。

熱點分析

Mysteel：海運費漲幅明顯 為進口鋁土礦現(xiàn)貨價格提供有力支撐

海運費價格呈現(xiàn)上行趨勢 氧化鋁廠成本壓力較為顯著 截至2023年11月28日，波羅的海干散貨運價指數(shù)上漲132至2391，環(huán)比上漲5.84%，月漲幅達53%幾內(nèi)亞Cape船型到中國主流港口運費上漲至28美金/噸左右 海運費價格所展現(xiàn)出的連續(xù)上漲趨勢一定程度上給與當前鋁土礦現(xiàn)貨報盤有力支撐，但由于內(nèi)陸氧化鋁廠利潤較低，對于漲價后的鋁土礦接受程度有限，且部分地區(qū)受國產(chǎn)礦供應短缺影響氧化鋁企業(yè)開工率持續(xù)低位，導致當前進口鋁土礦現(xiàn)貨成交量較前期有所下降。

熱點分析

2023Mysteel(第十屆)鋁產(chǎn)業(yè)年會暨鋁原料論壇在江西南昌召開

相較而言，進口礦增量速度較為可觀2023年1-9月中國進口鋁土礦合計10672萬噸，同比增加23.3%分國別來看，幾內(nèi)亞、澳大利亞、印尼仍是中國進口鋁土礦的主要來源地中國鋁土礦市場對外依存度已達到65%左右鋁土礦供應過于集中形成風險 國泰君安期貨研究所 所長助理、有色及貴金屬首席研究員 王蓉 國泰君安期貨研究所所長助理、有色及貴金屬首席研究員王蓉在題為《氧化鋁期現(xiàn)套利策略研究及風險管理》的報告中，基于有色市場傳統(tǒng)主流的套保套利習慣，氧化鋁產(chǎn)業(yè)也正在進入風險管理的新時代，今年6月伴隨AO期貨正式上市之后，氧化鋁市場已經(jīng)在一定程度上衍生出了期現(xiàn)套利的模式，并對其單邊價格形成了反作用力。

會議報道

Mysteel：2023年10月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年10月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2753元/噸，較上月下跌81元/噸左右今年10月份國內(nèi)氧化鋁原材料價格逐步呈現(xiàn)穩(wěn)中下跌局面，行業(yè)成本上行壓力有所緩和，區(qū)域企業(yè)成本重心略有下移，但當月行業(yè)整體仍面臨較大成本壓力 第一，本月國內(nèi)鋁土礦價格維持高位穩(wěn)定運行雖然幾內(nèi)亞雨季結(jié)束有望增加發(fā)運量，供應增加預期釋放利空，但是當前現(xiàn)貨增量比較有限，仍難以滿足國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)需要，持貨商報價較為堅挺。

成本分析

Mysteel：2023年9月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2834元/噸，較上月上漲74元/噸左右本月國內(nèi)氧化鋁原材料價格演繹穩(wěn)中上漲行情，成本仍面臨上行壓力，導致利潤空間有進一步被壓縮的風險 第一，本月國內(nèi)鋁土礦價格繼續(xù)高位運行，維持穩(wěn)中偏強態(tài)勢河南鋁礦山恢復時間待定，國內(nèi)礦山開采效率提升緩慢，導致供應緊張局面延續(xù)另外，受到幾內(nèi)亞雨季影響，進口現(xiàn)貨貨源偏少，而下游企業(yè)需求預期增加，持貨商報價較為堅挺。

成本分析

Mysteel：供應緊張局面延續(xù)，鋁土礦價格高位震蕩運行

據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2023年7月中國氧化鋁產(chǎn)量為703.5萬噸，環(huán)比增長4.75%，同比增長1.79%；氧化鋁產(chǎn)量增加，對鋁土礦的需求量相應增加，為國產(chǎn)鋁土礦價格的高位運行提供了有力支撐 進口礦方面，幾內(nèi)亞正處于雨季，開采及運輸受限，發(fā)運至中國貨量處于全年低位，雨季影響將持續(xù)到10月份，幾內(nèi)亞鋁土礦以執(zhí)行長單為主，現(xiàn)貨流通量少，市場價格變化小。

熱點分析

Mysteel：2023年6月中國進口鋁土礦分析

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月份中國進口鋁土礦1156萬噸，環(huán)比減少11%，較去年同期增加22.8%其中自幾內(nèi)亞進口鋁土礦812.7萬噸，環(huán)比減少17%，同比增加41.4%；澳大利亞鋁土礦進口量同比增加22.1%至297.6萬噸，環(huán)比增加14%，印度尼西亞沒有鋁土礦進口至中國 中國鋁土礦進口量（萬噸） 1-6月我國鋁土礦進口總量同比增長10.6%至7209萬噸，其中96%來自兩大主要供應國：幾內(nèi)亞和澳大利亞。

貿(mào)易流向

Mysteel：2023年5月中國進口鋁土礦分析

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份中國進口鋁土礦1293萬噸，環(huán)比增加7.75%，較去年同期增長8.02%其中自幾內(nèi)亞進口鋁土礦975.6萬噸，環(huán)比增加9.94%，同比增長39.84%；澳大利亞鋁土礦進口量同比減少15.3%至262萬噸，環(huán)比減少8.38%，印度尼西亞沒有鋁土礦進口至中國 中國鋁土礦進口量（萬噸） 1-5月我國鋁土礦進口總量同比增長8.5%至6054萬噸，其中95.7%來自兩大主要供應國，幾內(nèi)亞和澳大利亞。

貿(mào)易流向

Mysteel：2023年6月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年6月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2691元/噸（優(yōu)化統(tǒng)計口徑），較上月下跌53元/噸6月份以來，國內(nèi)氧化鋁原材料價格延續(xù)有漲有跌的局面，雖然鋁土礦采購價格居高不下且煤炭價格出現(xiàn)局部反彈，但燒堿及煤炭采購成本整體仍有一定下降空間具體來看： 第一，國內(nèi)鋁土礦價格整體處于穩(wěn)中偏強局面、延續(xù)高位運行態(tài)勢6月份國內(nèi)氧化鋁企業(yè)對鋁礦需求不減，但是多地礦山開采量下降、印尼禁礦執(zhí)行、幾內(nèi)亞臨近雨季等因素導致國內(nèi)鋁土礦供應能力明顯下降，價格居高不下。

成本分析

Mysteel半年報：2023年上半年鋁土礦市場回顧及下半年展望

進口鋁土礦方面，幾內(nèi)亞礦石價格受新增產(chǎn)量影響，45/3的價格由2022年底接近70美元回落至67美元，印尼在6月如期執(zhí)行禁礦政策，但由于氧化鋁廠早已做好應對，對氧化鋁的生產(chǎn)影響較小進口礦大部分被長單鎖定，貿(mào)易量很低，非主流礦石供應國家礦石雖然也進入中國市場，但因為數(shù)量較少或者適配度低，價格較高，只能作為應急或配礦使用 第一章 2023上半年鋁土礦市場回顧 1.1 2023年上半年鋁土礦價格走勢回顧 圖1-1-1 國產(chǎn)礦價格走勢圖（單位：元/噸） 2023上半年整體國產(chǎn)礦供應情況仍不理想，國產(chǎn)礦山生產(chǎn)收緊已成常態(tài)，貴州露采礦受安全檢查影響尚未開工，加上六月底河南鋁土礦執(zhí)行復墾要求，三門峽地區(qū)礦山已經(jīng)停采，使得國產(chǎn)礦石供應更加緊張，疊加北方多次發(fā)布暴雨預警，當?shù)貫榘踩鹨?，加強礦山安全督察以確保礦山安全度過汛期，部分礦山開工受到影響，供應收緊，支撐國產(chǎn)礦價格攀升。

年報

Mysteel：2023年5月中國氧化鋁成本分析及預測

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截止2023年5月，中國氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本2744元/噸（考慮統(tǒng)計口徑調(diào)整）5月份以來，國內(nèi)氧化鋁原材料價格出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)局面，雖然煤炭價格依然不改整體弱勢運行，但是鋁土礦及燒堿價格出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，導致國內(nèi)氧化鋁企業(yè)采購成本開始出現(xiàn)止降回升跡象具體來看： 第一，國內(nèi)鋁土礦價格逐步演繹穩(wěn)中偏強行情由于國內(nèi)高品位鋁土礦資源供應持續(xù)偏緊，且國內(nèi)氧化鋁新投產(chǎn)能帶動需求大幅增加，但幾內(nèi)亞雨季將至且印尼禁礦臨近，導致市場囤貨意愿上升，下游企業(yè)采購價格謹慎小漲。

成本分析