Mysteel解讀：2023年全年生豬價格波幅縮窄，全年小幅盈利

因此，10個月前能繁母豬的存欄下降周期對應(yīng)豬價的上行周期，反之亦然能繁母豬存欄這一指標(biāo)可作為預(yù)判十個月后豬價先行指標(biāo) 從官方數(shù)據(jù)來看，2022年整個能繁母豬存欄處于穩(wěn)步恢復(fù)中，對2023年整個生豬價格進(jìn)一步承壓，加之母豬性能較前期提升明顯，2023年供應(yīng)壓力仍存2023年生豬出欄對應(yīng)2022年母豬產(chǎn)能持續(xù)釋放，同時母豬性能的不斷提升，預(yù)計(jì)2023年出欄量繼續(xù)環(huán)比增幅5%以上增加 二、需求維度推演2023年生豬市場 縱觀近幾年年度豬肉需求量，豬肉需求彈性較小，對豬價造成大漲大跌相關(guān)性較供應(yīng)端偏弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2023雙春年生豬價格季節(jié)性展望

（倒春寒：春季3月-5月前期暖后期冷，且后期氣溫明顯低于正常年份的現(xiàn)象）春季幾乎被冬季的寒冷覆蓋，截止到陽歷五月六號立夏前后夏季的炎熱會慢慢的后移，導(dǎo)致秋季變得炎熱，很容易在氣候上形成幾乎沒有春季和秋季的年份，春季在寒冷中一夜入夏，秋季在炎熱中一夜入冬 2023雙春年生豬價格季節(jié)性展望： 在2023雙春年氣候特點(diǎn)的基礎(chǔ)上，按照往年生豬價格季節(jié)性產(chǎn)生的邏輯去推，2023年春季低溫會持續(xù)到4、5月份左右，季節(jié)性疾病也會一直影響生豬養(yǎng)殖行業(yè)的仔豬存活率，并且較往年多持續(xù)兩個月以上時間。

熱點(diǎn)分析

【某證券機(jī)構(gòu)】預(yù)計(jì)2023年全年生豬價格中樞或?qū)⒏哂?022年

受訪人信息： 某證券機(jī)構(gòu) 客戶觀點(diǎn)：某證券機(jī)構(gòu)認(rèn)為，短期來看，壓欄肥豬的出欄以及短期需求的疲弱仍然對豬價形成壓制，但隨著疫情影響的消退和消費(fèi)需求的恢復(fù)，以及肥豬的逐步出清，生豬價格也有望重回上漲，我們預(yù)計(jì)23年全年生豬價格中樞或?qū)⒏哂?2年，生豬養(yǎng)殖企業(yè)憑借低成本將更為受益，關(guān)注養(yǎng)殖企業(yè)的業(yè)績兌現(xiàn)及出欄量成長情況。

豬業(yè)

Mysteel解讀：近十年豬肉產(chǎn)量與豬價數(shù)據(jù)對比

2023年能繁母豬逐步去化，2024年能繁母豬存欄持續(xù)增加，那么預(yù)示著2025年生豬出欄量亦逐步增加，產(chǎn)量供應(yīng)或高于2024年，那么價格預(yù)測低于2024年，處于2023年-2024年之間從供應(yīng)看，今年生豬并不缺豬 鋼聯(lián)對82家屠宰廠進(jìn)行監(jiān)測鮮銷量情況，按照年均來看，2021年鮮銷日均量87萬頭，2022年鮮銷日均量72萬頭，2023年鮮銷日均量83萬頭，2024年鮮銷日均量57萬頭，通過數(shù)據(jù)對比可以看出，鮮銷量是呈現(xiàn)下滑趨勢，結(jié)合宏觀及終端消費(fèi)能力，鮮品銷售壓力增加，尤其是2024年出現(xiàn)明顯走低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報，出欄7160萬頭背后的成本革命

一季度價格低位運(yùn)行，行業(yè)虧損；二季度起，產(chǎn)能去化改善了供需關(guān)系，價格持續(xù)上漲，8 月達(dá)到年內(nèi)高點(diǎn)，隨后震蕩下行全年生豬均價同比上升，且處于行業(yè)成本線以上，行業(yè)扭虧為盈，出欄生豬頭均盈利 214 元，比 2023 年提高了 290 元價格波動受多種因素影響，其中產(chǎn)能調(diào)控政策的修訂尤為關(guān)鍵2024 年 3 月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部調(diào)整了能繁母豬正常保有量目標(biāo)和波動下限，引導(dǎo)生豬產(chǎn)能有序調(diào)減在政策引導(dǎo)下，生豬產(chǎn)能高位回調(diào)，市場供需關(guān)系逐漸平衡，價格也隨之波動。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：生豬養(yǎng)殖24年盈利恢復(fù) 25年或維持盈利

2024年生豬價格呈先降后漲再降的走勢，年內(nèi)上漲周期接近6個月，全國生豬均價同比漲幅達(dá)到11.48%生豬價格的上漲為生豬養(yǎng)殖盈利提供了有力支撐 階段性供應(yīng)偏緊：由于2023年生豬連續(xù)去產(chǎn)能，疊加四季度北方豬病的影響，中小散戶生豬存欄受損，且復(fù)產(chǎn)能力有限。

熱點(diǎn)分析

【證券日報】多家公司曬出去年銷售數(shù)據(jù)，高質(zhì)量發(fā)展彰顯活力

此外，另有多家擁有生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的上市公司發(fā)布了全年的銷售數(shù)據(jù)，在2024年獲得了可觀的利潤 分析師邵瞧瞧在接受《證券日報》記者采訪時說，受2023年第四季度生豬被動去產(chǎn)能影響，2024年生豬供應(yīng)迎來缺口，自2024年2月底豬價開啟上行通道，豬價于2024年8月份漲至全年高位，全年日均最高價漲至21.16元/公斤，養(yǎng)殖企業(yè)、散戶、二次育肥均在2024年實(shí)現(xiàn)盈利但是，隨著產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)，以及二次育肥拉動短期價格上行但壓欄增重導(dǎo)致實(shí)際豬肉供應(yīng)增加，2024年第四季度市場處于供應(yīng)增幅大于需求增幅狀態(tài)，豬價逐步回落。

媒體報道

Mysteel解讀： 多方博弈 生豬近況如何

2023年12月，屠宰量顯著增加，然而隨后在1月和2月出現(xiàn)連續(xù)下滑今年11月和12月的屠宰量增幅不及去年同期，腌臘灌腸及季節(jié)性需求也均有所回落基于往年的經(jīng)驗(yàn)，我們可以推測，2025年1月的屠宰量可能會先下降后上升，而2月則將繼續(xù)保持低位運(yùn)行 仔豬價格 整體來看2024年，仔豬價格先漲后跌，2023年四季度疫情影響導(dǎo)致大部分人看好2024年生豬市場，規(guī)模場在2023年四季度出現(xiàn)超配，進(jìn)而導(dǎo)致2024年一季度規(guī)模場能繁母豬銷售訂單火爆，仔豬出生量連續(xù)三個月暴增。

熱點(diǎn)分析

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】12月豬價有望短暫反彈，四季度生豬養(yǎng)殖仍將持續(xù)盈利

結(jié)合生豬養(yǎng)殖成本，朱澤坤表示，截止到11月20日，今年生豬養(yǎng)殖成本比2023年全年約下降1元/公斤他舉例稱，如果某養(yǎng)殖企業(yè)去年的養(yǎng)殖成本是15元/公斤，今年伴隨著飼料價格的下降，養(yǎng)殖成本降至約14元/公斤 朱澤坤預(yù)計(jì)，受豬價下降影響，四季度生豬養(yǎng)殖盈利大概率將下降，盈利水平低于三季度，但仍將繼續(xù)保持盈利狀態(tài) 楊志遠(yuǎn)進(jìn)一步分析稱，預(yù)計(jì)四季度生豬邊際供給將增加，出欄頭數(shù)的增長幅度相對溫和。

媒體報道

九成豬企成本降入14元區(qū)間：多公司稱仍有降本空間

” 降本增效有望成為上市豬企明年盈利的重要保障，并成為未來抵御低迷周期的護(hù)城河，有分析人士認(rèn)為，“根據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)，2025年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2023年和2024年的供應(yīng)量之間，因此價格或高于2023年，低于2024年，疊加降本增效，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖端明年仍有利潤另外，豬價回暖只是短期利好，成本控制才是豬企長遠(yuǎn)發(fā)展的護(hù)城河，處于降本效果頭部的企業(yè)，在豬價低迷時期，有望通過高效的成本管控保持穩(wěn)定的盈利。

聚焦

【財聯(lián)社】Q3凈利同比暴增超30倍，溫氏股份擬大手筆派現(xiàn)9.95億元

展望后市，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師楊志遠(yuǎn)告訴財聯(lián)社記者，“根據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)，2025年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2023年供應(yīng)量和2024年供應(yīng)量之間，因此價格或高于2023年，低于2024年由于養(yǎng)殖成本持續(xù)走低，因此預(yù)計(jì)養(yǎng)殖端明年仍有利潤”

媒體報道

Mysteel解讀：豬肉價格影響因素分析

但反過來說，如果豬肉供應(yīng)少，人們需要通過搶購才能買到豬肉，那豬肉的價格自然上漲因此，只要豬肉供大于求，豬肉的價格承壓下降2018年非洲豬瘟疫情的嚴(yán)重影響，造成豬肉供給量的減少，導(dǎo)致肉價在2019年-2020年偏高生豬產(chǎn)能恢復(fù)之后，豬肉供應(yīng)增加，2021年肉價下滑較為明顯2023年生豬及豬肉供應(yīng)充裕，達(dá)到九年最高值，因此價格基本成本上下波動 消費(fèi)需求 市場消費(fèi)需求在一定程度上會影響到商品的價格。

熱點(diǎn)分析

【上海證券報】多家頭部企業(yè)大幅預(yù)盈前三季，生豬養(yǎng)殖行業(yè)高景氣度能持續(xù)多久

“預(yù)計(jì)四季度豬價略弱于三季度，在節(jié)奏上可能呈現(xiàn)震蕩下行后略有支撐的態(tài)勢后續(xù)豬價位置主要取決于當(dāng)前生豬養(yǎng)殖企業(yè)的壓欄情況以及市場對二育的吸納情況”魏鑫說 對明年的豬價走勢，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹認(rèn)為，根據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)，2025年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2023年供應(yīng)量和2024年供應(yīng)量之間，因此價格或高于2023年，低于2024年。

媒體報道

【證券日報】黃金周前期豬價震蕩，明年養(yǎng)豬企業(yè)合理利潤被看好

從肥豬與標(biāo)豬之間的價格差異、季節(jié)性等因素考慮，二育的集中出欄或已經(jīng)接近尾聲，豬價或?qū)⒅鸩狡蠓€(wěn)上漲” 華福證券9月30日發(fā)布的研報表示，短期看，近期豬價有所調(diào)整，反映市場預(yù)期降低和去庫存導(dǎo)致2024年第四季度壓力前置，第四季度豬價或高位震蕩長期看，本輪周期養(yǎng)殖端補(bǔ)欄母豬理性，8月份第三方能繁母豬數(shù)據(jù)環(huán)比增速明顯收窄，2025年豬價景氣區(qū)間有望延長 對明年的豬價走勢，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師郭丹丹在接受《證券日報》記者采訪時也表示：“根據(jù)能繁母豬數(shù)據(jù)，2025年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2023年供應(yīng)量和2024年供應(yīng)量之間，因此價格或高于2023年，低于2024年。

媒體報道

Mysteel解讀：2024年前三季度白條價格回顧及展望

今年一、二季度實(shí)際出欄和豬肉產(chǎn)量均同比出現(xiàn)下降，導(dǎo)致整個上半年同比供應(yīng)出現(xiàn)下滑，這主要還是由于去年產(chǎn)能持續(xù)去化生豬供應(yīng)減少，利于支撐豬價、肉價上漲 進(jìn)入下半年，白條價格先漲后跌2023年下半年生豬產(chǎn)能持續(xù)去化，以及去年四季度北方市場動物疫病對產(chǎn)能的影響開始逐步兌現(xiàn)，且部分市場二次育肥入場增量明顯，截留部分標(biāo)豬豬源，導(dǎo)致屠企收購難度增加，被動提價收購，從而帶動白條價格被動跟漲豬價，進(jìn)入價格上行通道。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：能繁母豬同比負(fù)值，明年豬價不宜過度悲觀

從圖中可以看出，中秋節(jié)日效應(yīng)體現(xiàn)在節(jié)前兩三日，屠宰量明顯走高，但節(jié)后下滑明顯，目前節(jié)日支撐時長越來越短，終端備貨能力減弱今年屠宰走勢跟去年相似度較高，因此推測四季度屠宰量或繼續(xù)走高，但上漲坡度或較為緩慢 明年價格：2024年2月份開始能繁母豬數(shù)據(jù)持續(xù)增加，截止到8月底，鋼聯(lián)監(jiān)測能繁母豬數(shù)據(jù)在512萬頭，同比-2.33%，同比仍降低，說明明年生豬供應(yīng)量預(yù)計(jì)在2023年和2024年之間，結(jié)合近兩年需求情況，明年屠宰量與2024年存在差異，主要是有入庫操作，因此開工率或高于2024年。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：出貨壓力依舊存在 玉米價格頹勢難止

由于國外玉米有明顯價格優(yōu)勢，因此2023年保持著較大的進(jìn)口量2023年下半年進(jìn)口量明顯增長，但進(jìn)入2024年以后受到需求限制，玉米進(jìn)口量也出現(xiàn)了持續(xù)的下滑 二、需求低迷 自從去年生豬養(yǎng)殖利潤持續(xù)虧損以來，飼料企業(yè)2023年10月開始，經(jīng)歷了持續(xù)的銷量下滑，截止到目前飼料企業(yè)飼料成品銷量仍舊沒有明顯恢復(fù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鮮凍價差擴(kuò)大，凍品去庫增速

截止到6月底國內(nèi)凍品庫容率為23.40%，較年初僅下降1.30個百分點(diǎn)，與2023年同期相比下降0.47個百分點(diǎn)由于2023年上半年生豬價格低位運(yùn)行，且市場對后市需求預(yù)期向好，屠企入庫積極性較高，凍品庫容攀升到一定高位，但終端消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，下半年凍品去庫緩慢，導(dǎo)致2024年年初凍品庫容率仍處相對高位2024年隨著生豬價格震蕩上漲，屠企主動分割入庫意愿極低，主要以清理凍品庫存為主，但由于凍品市場需求疲軟，屠企出庫緩慢，且白條價格持續(xù)上漲后，下游接貨積極性較差，部分地區(qū)仍存被動入庫現(xiàn)象，因此上半年國內(nèi)凍品庫存整體去庫效果不明顯。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：消費(fèi)淡季，豬肉價格為何持續(xù)震蕩上漲？

【導(dǎo)語】從國家統(tǒng)計(jì)局公布的最新數(shù)據(jù)來看，2024年二季度豬肉產(chǎn)量 1398 萬噸，環(huán)比下降 11.7%，同比下降 3% 2024年上半年豬肉產(chǎn)量 2981萬噸，較去年同期減少51萬噸，下降1.7% 2023年生豬價格持續(xù)低迷，國內(nèi)生豬產(chǎn)能持續(xù)居高不下，致使全行業(yè)經(jīng)歷了較長時間的行業(yè)虧損，下半年開始，由于大部分養(yǎng)豬企業(yè)現(xiàn)金流面臨挑戰(zhàn)，行業(yè)加快了能繁母豬的淘汰速率，疊加四季度部分北方市場動物疫病的影響，這些因素導(dǎo)致2024年5月商品豬的供應(yīng)開始有明顯減少，產(chǎn)能去化下的效果開始在市場上顯現(xiàn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)生豬價格或震蕩上漲

理論而言2024年下半年出欄量較上半年整體減少但由于出欄同樣受季節(jié)性、二次育肥、豬病、養(yǎng)殖端調(diào)整出欄節(jié)奏等因素影響，初步判斷整體1季度和4季度出欄相對高位，2-3季度出欄相對減少，再疊加其他影響因素，預(yù)計(jì)2024年出欄量走勢整體呈現(xiàn)為4季度>1季度>3季度>2季度總量來看，受去年三季度豬病蔓延產(chǎn)能去化影響，預(yù)計(jì)2024年生豬出欄量或低于2023年，或在7億頭以內(nèi) 5.3 下半年生豬價格預(yù)測 綜合來看，下半年供應(yīng)端壓力或先減后增，而需求邊際持續(xù)緩慢向好，三季度豬價或震蕩上行，四季度或先高位震蕩、后穩(wěn)步走弱，綜合來看下半年豬價明顯好于上半年，預(yù)計(jì)下半年豬價圍繞17.00-20.00元/公斤之間震蕩。

熱點(diǎn)分析