Mysteel半年報(bào)：2025年下半年國(guó)內(nèi)豬肉或先揚(yáng)后抑

概述 回顧2025年上半年，全國(guó)前三等級(jí)白條均價(jià)19.27元/公斤，同比跌幅3.07%；僅春節(jié)假期，市場(chǎng)需求短暫提振，白條均價(jià)呈現(xiàn)出先上漲后震蕩下跌的走勢(shì)2025年下半年雖在11-12月是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，食品廠備貨量增加，需求端得此提振；但生豬供應(yīng)逐步增加，大豬存欄量增多，供應(yīng)壓力加大預(yù)計(jì)2025年三季度白條價(jià)格震蕩走高，四季度有回落風(fēng)險(xiǎn) 第一部分：2025上半年豬肉市場(chǎng)回顧 一、2025上半年豬肉價(jià)格走勢(shì)回顧 1、國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格走勢(shì)分析 1.1中國(guó)白條價(jià)格走勢(shì)分析 2025年上半年，全國(guó)前三等級(jí)白條均價(jià)在19.27元/公斤，較去年同期跌幅在3.07%；白條均價(jià)呈上漲后震蕩下跌走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北玉米價(jià)格穩(wěn)定為主

近期期貨上行，貿(mào)易商出貨心態(tài)減弱，后市看漲心態(tài)較濃，產(chǎn)區(qū)余糧減少，供應(yīng)端利好，但北港庫(kù)存偏高，短期消化偏慢 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn) 行情分析：今日早間全國(guó)生豬價(jià)格北漲南穩(wěn)，養(yǎng)殖端意向挺價(jià)，部分企業(yè)出欄小幅減少，對(duì)價(jià)格有所支撐，需求方面無(wú)明顯變化，市場(chǎng)白條走貨一般供需博弈，預(yù)計(jì)短線(xiàn)價(jià)格頻繁震蕩，主流區(qū)間不會(huì)大幅調(diào)整 三、玉米市場(chǎng)預(yù)測(cè) 利好：售糧進(jìn)度偏快；余糧已較為有限 。

日評(píng)

Mysteel解讀：2月豬肉價(jià)格走低之下屠企盈利縮水 3月或繼續(xù)探底

2025年第8周（2月13日-2月20日），企業(yè)屠宰白條利潤(rùn)虧損為16.50元/頭，較春節(jié)前1周虧損增加46元/頭 （2）原因分析： 受二次育肥和養(yǎng)殖端壓欄惜售影響，生豬供應(yīng)減少，屠宰企業(yè)收購(gòu)價(jià)格難以下壓；同時(shí)節(jié)后屠宰水平偏低，白條頭均成本增加，且節(jié)后市場(chǎng)需求疲軟，屠宰企業(yè)議價(jià)能力較弱，導(dǎo)致盈利縮水 3、3月市場(chǎng)預(yù)期分析 （1）價(jià)格方面： 供應(yīng)方面，由能繁母豬存欄數(shù)據(jù)顯示，3月生豬出欄數(shù)量供應(yīng)壓力較大，盡管二次育肥階段性入場(chǎng)對(duì)價(jià)格形成支撐，但壓欄增重的豬源可能在3月后陸續(xù)釋放，供應(yīng)壓力可能加劇；需求方面，3月屠宰企業(yè)宰量增加，開(kāi)工率或進(jìn)一步提升，但市場(chǎng)仍處于鮮銷(xiāo)淡季，需求端無(wú)明顯利多支撐，供強(qiáng)需弱影響下，豬肉價(jià)格可能繼續(xù)探底。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北玉米價(jià)格漲跌互現(xiàn)

二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn) 生豬行情分析：今日東北市場(chǎng)價(jià)格下跌為主， 主要原因是規(guī)模場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱，二育購(gòu)買(mǎi)減少，屠企因白條走貨不佳而采購(gòu)不積極， 散戶(hù)有挺價(jià)情緒，但對(duì)市場(chǎng)價(jià)格有利支撐，預(yù)計(jì)明日市場(chǎng)價(jià)格大穩(wěn)小調(diào) 三、玉米市場(chǎng)預(yù)測(cè) 利好：售糧進(jìn)度偏快；貿(mào)易商建庫(kù)意愿增強(qiáng)；農(nóng)戶(hù)惜售。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北玉米價(jià)格基本穩(wěn)定

節(jié)后市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)清淡，深加工企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，多以維持節(jié)前價(jià)格，短期補(bǔ)庫(kù)需求不大部分貿(mào)易商開(kāi)始收購(gòu)，但量級(jí)有限整體來(lái)看，節(jié)后玉米價(jià)格穩(wěn)定為主 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn) 生豬行情分析：東北市場(chǎng)今日市場(chǎng)規(guī)模場(chǎng)價(jià)格下跌，散戶(hù)價(jià)格穩(wěn)定為主散戶(hù)因標(biāo)豬存欄量較少，肥豬價(jià)格堅(jiān)挺對(duì)標(biāo)豬價(jià)格有支撐而價(jià)格穩(wěn)定，規(guī)模場(chǎng)價(jià)格下跌，屠企因年后消費(fèi)慣性回落而采購(gòu)不積極， 終端走貨變緩，白條價(jià)格下跌。

日評(píng)

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】元旦后豬價(jià)出現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，春節(jié)前仍面臨下行壓力

1月6日，全國(guó)商品豬出欄均價(jià)16.23元/千克，環(huán)比微漲，同比上漲17.4% 各地情況或有所不同，袁朗所在超市的豬肉進(jìn)貨價(jià)格上漲始于元旦之后，在最近4—5天里，一公斤白條豬的進(jìn)價(jià)上漲約0.6元在他看來(lái)，這個(gè)漲幅并不大 在分析近期豬價(jià)上漲原因時(shí)，多位受訪分析師均更強(qiáng)調(diào)供應(yīng)端因素的影響 一是前期養(yǎng)殖端在豬肉消費(fèi)旺季集中出欄、趕超年度任務(wù)，疊加養(yǎng)殖端預(yù)期偏弱背景下，很多養(yǎng)殖方選擇加快生豬出欄節(jié)奏，提前出欄。

媒體報(bào)道

【證券時(shí)報(bào)】年度需求旺季來(lái)臨，生豬出欄積極價(jià)格下行

進(jìn)入下旬，局部區(qū)域氣溫逐漸降低，疊加部分南方市場(chǎng)陸續(xù)開(kāi)啟腌臘動(dòng)作，需求端稍有好轉(zhuǎn)，支撐生豬價(jià)格止跌反彈但由于腌臘僅零星開(kāi)啟，需求端增幅有限，豬價(jià)反彈空間不大 上海鋼聯(lián)分析人士也表示，11月上旬，全國(guó)氣溫下降幅度有限，終端需求平平，且養(yǎng)殖端出欄增量，生豬價(jià)格震蕩下跌，白條在成本影響下同時(shí)走低不過(guò)11月中下旬開(kāi)始，南北氣溫下降明顯，需求端季節(jié)性利好顯現(xiàn)，南方零星開(kāi)始腌臘活動(dòng)，對(duì)白條價(jià)格支撐力度增強(qiáng)，同時(shí)臨近月底，養(yǎng)殖端縮量挺價(jià)，白條價(jià)格震蕩向上。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：市場(chǎng)供大于求，十月白條價(jià)格或繼續(xù)走低

本月全國(guó)白條價(jià)格震蕩下行受中秋節(jié)和國(guó)慶節(jié)前備貨以及天氣轉(zhuǎn)涼的影響，本月批發(fā)市場(chǎng)到貨量明顯上漲，但是實(shí)際銷(xiāo)貨情況一般，白條價(jià)格連續(xù)降低，批發(fā)市場(chǎng)爛市情況多有發(fā)生10月份來(lái)看，整體消費(fèi)情況并沒(méi)有明顯提振，批發(fā)市場(chǎng)到貨量預(yù)計(jì)波動(dòng)不大 短期行情分析： 從供應(yīng)端來(lái)看，10月豬源供應(yīng)量環(huán)比增加，且養(yǎng)殖戶(hù)出欄意向偏強(qiáng)，月內(nèi)或伴隨二育進(jìn)場(chǎng)現(xiàn)象，但提振效果不明顯，屠宰廠收購(gòu)順暢。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】頻繁降雨，豬價(jià)漲了

”對(duì)于上周生豬市場(chǎng)的止跌走強(qiáng)表現(xiàn)，分析師王亞男也表示，上周上游存在惜售心態(tài)，屠宰企業(yè)收購(gòu)難度增大，豬肉供應(yīng)減少，且生豬價(jià)格上漲帶動(dòng)豬肉成本端支撐增強(qiáng) 需求方面，華東、華中部分區(qū)域仍然出現(xiàn)降雨天氣，終端采買(mǎi)意向依舊不高，經(jīng)銷(xiāo)商多壓價(jià)控量采購(gòu)，需求較上周變化不大受供應(yīng)減少及成本支撐影響，南北方豬肉價(jià)格上漲 據(jù)監(jiān)測(cè)，上周北方重點(diǎn)市場(chǎng)白條豬肉均價(jià)23.05元/公斤，環(huán)比上漲0.88%，南方重點(diǎn)市場(chǎng)白條豬肉均價(jià)23.37元/公斤，環(huán)比上漲0.95%，均環(huán)比由跌轉(zhuǎn)漲。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：5月下旬屠企縮量保價(jià)，屠宰利潤(rùn)較前期改善

本月上旬，生豬及白條價(jià)格震蕩盤(pán)整，毛白價(jià)格差變化不大，屠企虧損窄幅波動(dòng)；中旬開(kāi)始，生豬價(jià)格在北方二次育肥以及市場(chǎng)情緒等因素的帶動(dòng)下，價(jià)格上漲明顯，加大了屠宰企業(yè)白條價(jià)格跟漲的局面，但由于消費(fèi)處于低谷，市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)白條接受有限，屠企為減少虧損，多進(jìn)行縮量保價(jià)，故而下旬毛白價(jià)差小幅擴(kuò)大，屠企虧損逐步減少，利潤(rùn)走勢(shì)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)，使之整體月均虧損處于減少狀態(tài) 短期行情分析 從供應(yīng)端來(lái)看，根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期來(lái)推算，6月份出欄的生豬對(duì)應(yīng)的是2023年8月份能繁母豬存欄，6月份理論生豬出欄量將縮減，對(duì)生豬行情存一定利好支撐。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期白條豬肉波動(dòng)背后簡(jiǎn)易邏輯分析

[導(dǎo)讀】進(jìn)入5月，豬價(jià)震蕩上行,白條價(jià)格也水漲船高，臨近月底，價(jià)格開(kāi)始止?jié)q回穩(wěn)截止到5月30日，全國(guó)前三等級(jí)白條價(jià)格出廠均價(jià)為22.83元/公斤，較昨日上漲0.13元/公斤，后市價(jià)格是否繼續(xù)上漲，筆者將簡(jiǎn)易分析下近期漲價(jià)背后邏輯 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示：截止到5月30日，全國(guó)前三等級(jí)白條價(jià)格出廠均價(jià)為22.83元/公斤，五一節(jié)后開(kāi)啟上漲模式，從5月15日-5月30日，累計(jì)上漲3.62元/公斤，本周白條價(jià)格震蕩上行，漲幅較大，周度重心上行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：市場(chǎng)供需博弈，白條價(jià)格后市如何？

本月白條及鮮品價(jià)格漲幅明顯，企業(yè)凍品價(jià)格也嘗試上調(diào)，出貨量稍微增加，但是目前依舊處于豬肉消費(fèi)淡季，需求欠佳，隨著白條價(jià)格持續(xù)上漲，下游對(duì)高價(jià)有抵觸情緒，拿貨積極性不高，鮮品銷(xiāo)售不暢，部分地區(qū)出現(xiàn)被動(dòng)入庫(kù)現(xiàn)象 短期行情分析 從供應(yīng)來(lái)看，雖受前期疫情產(chǎn)能去化影響，北方養(yǎng)戶(hù)存欄少，可出欄豬源有限，但端午節(jié)臨近，集團(tuán)場(chǎng)前期壓欄豬只陸續(xù)出售，外加部分二育豬出欄，所以下個(gè)月生豬供給壓力不大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格仍顯疲軟

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格漲跌互現(xiàn)（20240308）

日評(píng)

Mysteell解讀：節(jié)后豬肉白條價(jià)格跳水，屠企處境再入冰點(diǎn)

春節(jié)之后，終端需求轉(zhuǎn)弱，白條走貨困難，短期內(nèi)回吐前期漲幅 截至27日，全國(guó)白條價(jià)格跌至17.74元/公斤，較節(jié)前累計(jì)下跌14.01%，跌回前期1月中旬即節(jié)前備貨時(shí)價(jià)位，而生豬相對(duì)抗跌，毛白價(jià)差縮窄，屠宰再次轉(zhuǎn)入虧損，廠家處境又陷入冰點(diǎn) 一、節(jié)后消費(fèi)疲弱等，白條承壓走低 節(jié)前節(jié)后白條呈現(xiàn)倒“V”變化，節(jié)后一周內(nèi)白條均價(jià)下跌2.25元/公斤，跌幅之快超出市場(chǎng)預(yù)料，導(dǎo)致白條快速下滑直接原因是節(jié)日效應(yīng)消退，節(jié)后需求減弱；其次是凍品庫(kù)存高，更深層次仍歸于行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等問(wèn)題，具體分析如下： （1）春節(jié)前后廠家開(kāi)工大相徑庭，節(jié)前備貨積極，屠企開(kāi)工率持續(xù)提升，節(jié)前周均開(kāi)工率最高升到43.87%，創(chuàng)近1年來(lái)，節(jié)前三周開(kāi)工平均在40.29%，去年春節(jié)之前三周開(kāi)工高1.33個(gè)百分點(diǎn)，2024年節(jié)前備貨相對(duì)更高。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格穩(wěn)中小漲

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格繼續(xù)下滑

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格開(kāi)始回落

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)白條價(jià)格漲跌調(diào)整

日評(píng)