Mysteel：四季度銅面臨多因素干擾 銅價突破壓力大預(yù)計高位震蕩運行

進入四季度后，隨著旺季的到來，消費有進一步增長趨勢，預(yù)計四季度綜合銅材產(chǎn)能利用率為66.62%，環(huán)比呈現(xiàn)回升趨勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從前三季度的銅材耗精銅量來看，今年前三季度的耗精銅量為1198.83萬噸，同比增加80.37萬噸，增幅7.19%，銅材耗精銅回升明顯。

主編視角

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在 供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產(chǎn)情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產(chǎn)能的限制，國內(nèi)銅產(chǎn)量或?qū)⒈３中》鲩L態(tài)勢 需求方面，中央將實施更為積極的擴大消費，加之傳統(tǒng)消費旺季的助力，銅產(chǎn)業(yè)預(yù)期得以修復(fù)，下游銅材開工情況將有明顯回升。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

需求方面，中央將實施更為積極的擴大消費，加之傳統(tǒng)消費旺季的助力，銅產(chǎn)業(yè)預(yù)期得以修復(fù)，下游銅材開工情況將有明顯回升庫存方面，消費預(yù)期偏向積極，加之應(yīng)用端電力、新能源各產(chǎn)業(yè)的發(fā)力，精銅需求或有明顯提升，此前小幅累積的社會庫存或呈現(xiàn)逐步降庫的局面 整體來看，滬銅基本面或處于供給小幅增長，需求提振的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期積極，庫存逐步去化 策略建議：輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險。

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Mysteel調(diào)研：2025年9月廣東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報告

調(diào)研時間：2024年9月15日-9月19日 調(diào)研地點：廣東省清遠市、廣州市、佛山市、 鶴山市、珠海市 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：本次考察貫穿銅冶煉、銅材加工、空調(diào)制造、線纜生產(chǎn)等全產(chǎn)業(yè)鏈視角了解銅市場上下游企業(yè)情況，終端空調(diào)主機廠、線纜、衛(wèi)浴企業(yè)的變化以及后市看法 調(diào)研對象:廣東市場銅冶煉企業(yè)、銅材生產(chǎn)企業(yè)、線纜企業(yè)、空調(diào)主機廠、衛(wèi)浴企業(yè)。

主編視角

Mysteel：近期終端市場對銅材產(chǎn)銷影響

2025年7、8月中國進入傳統(tǒng)消費淡季，終端市場產(chǎn)銷放緩對銅材造成一定影響，使得銅材總體產(chǎn)量存在環(huán)比下滑現(xiàn)象，但也有部分銅材產(chǎn)銷存在一定韌性據(jù)Mysteel調(diào)研（62家精銅桿企業(yè)、74家再生銅桿企業(yè)、59家銅板帶企業(yè)、57家銅箔企業(yè)、43家銅管企業(yè)、64家銅棒企業(yè)），7、8月銅材產(chǎn)量分別為156.31萬噸、155.81萬噸，環(huán)比分別下降2.14%及0.32%。

主編視角

Mysteel日報：廢銅報價明顯減少 市場假期氛圍濃重

下游廠家原料備庫接近尾聲，多催促在途原料為主，或是采購短期到貨原料 六、預(yù)測 美國8月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.9%，環(huán)比上漲0.2%，均符合預(yù)期且與前值持平8月實際消費支出連續(xù)第三個月增長0.4%，超出預(yù)期的0.2%通脹保持粘性，消費依然強勁，特朗普關(guān)稅卷土重來，以及內(nèi)部分歧加大，美聯(lián)儲降息不確定性加大基本面來看，供應(yīng)端依然偏緊，銅精礦多發(fā)事故減量，國內(nèi)冶煉廠虧損加劇，推進檢修減產(chǎn)的進行，同時廢銅產(chǎn)量進口量不足，同樣干擾冶煉廣開工及精銅的產(chǎn)量，需求方面，目前步入金九銀十旺季，下游銅材開工逐漸轉(zhuǎn)好，銅需求依然有韌性，終端雖有出口前置及國補內(nèi)需前置，但下半年依然有增量預(yù)期，終端電力電網(wǎng)新能源等依然剛性支撐銅市場，雖有房地產(chǎn)的拖累但韌性仍存。

日報

Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

3.1-8月全國分省市銅材產(chǎn)量 國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月中國銅材累計產(chǎn)量1659.8萬噸，同比增長10.7%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為461.33萬噸

周報

Mysteel日報：銅價重心下移 銅板帶市場熱度有所升溫

五、市場熱點 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，中國出口未鍛軋銅及銅材112916噸，同比增長7.7%；1-8月累計出口1046963噸，同比增長9.7% 2025年8月，中國進口未鍛軋銅及銅材43萬噸，同比增長2.6%；1-8月累計進口354萬噸，同比下降2.1%。

行情簡評

海關(guān)總署：8月中國進口未鍛軋銅及銅材43萬噸，同比增2.6%

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，中國出口未鍛軋銅及銅材112916噸，同比增長7.7%；1-8月累計出口1046963噸，同比增長9.7% 2025年8月，中國進口未鍛軋銅及銅材43萬噸，同比增長2.6%；1-8月累計進口354萬噸，同比下降2.1% 2025年8月，中國進口銅礦砂及其精礦276萬噸，同比增長7.4%；1-8月累計進口2005萬噸，同比增長7.9%。

資訊

國家統(tǒng)計局：1-8月全國分省市銅材產(chǎn)量出爐

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年1-8月中國銅材累計產(chǎn)量1659.8萬噸，同比增長10.7%其中，產(chǎn)量排名前三的省份分別是江西、浙江和江蘇，江西銅材產(chǎn)量為461.33萬噸具體情況如下： 。

資訊

Mysteel周報：銅價震蕩上行 社庫累庫幅度放緩(9.5-9.12)

其中，全球最大銅生產(chǎn)商Codelco產(chǎn)量達到11.85萬噸，同比增長6.4%；必和必拓控股的Escondida銅礦產(chǎn)量增至11.48萬噸，同比增長7.8%；由嘉能可與英美資源合資的Colahuasi銅礦產(chǎn)量僅為3.42萬噸，同比大幅下降27.2% 2.8月中國未鍛軋銅及銅材進口量回落 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國2025年8月未鍛軋銅及銅材進口量為42.5萬噸，較上月出現(xiàn)回落，同比微增2.4%。

周報

國家統(tǒng)計局：8月中國銅材產(chǎn)量222.2萬噸，同比增9.8%

國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月中國銅材產(chǎn)量222.2萬噸，同比增長9.8%；1-8月累計產(chǎn)量1659.8萬噸，同比增長10.7% 8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量130.1萬噸，同比增長14.8%；1-8月累計產(chǎn)量989.1萬噸，同比增長10.1%

資訊

Mysteel日報：銅價小幅回調(diào) 銅板帶市場交投氛圍一般

五、市場熱點 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，中國進口未鍛軋銅及銅材42.5萬噸；1-8月，中國進口未鍛軋銅及銅材353.6萬噸，同比下降2.1% 2025年8月，中國進口銅礦砂及其精礦275.9萬噸；1-8月，中國進口銅礦砂及其精礦2005.4萬噸，同比增長7.9%。

行情簡評

海關(guān)總署：8月中國進口未鍛軋銅及銅材42.5萬噸

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，中國進口未鍛軋銅及銅材42.5萬噸；1-8月，中國進口未鍛軋銅及銅材353.6萬噸，同比下降2.1% 2025年8月，中國進口銅礦砂及其精礦275.9萬噸；1-8月，中國進口銅礦砂及其精礦2005.4萬噸，同比增長7.9%

資訊

AI算力+戰(zhàn)場火力：銅的“超級需求周期”才剛剛開始？

一個人工智能數(shù)據(jù)中心的年耗電量，可能就足以媲美數(shù)十萬輛電動汽車的總和 研究機構(gòu)BloombergNEF的數(shù)據(jù)顯示，未來十年全球數(shù)據(jù)中心將消耗超過430萬公噸銅，這幾乎相當(dāng)于全球最大供應(yīng)國智利一年的產(chǎn)量 必和必拓南澳銅業(yè)負責(zé)人Anna Wiley上月在一場會議上就坦言，“建造這些數(shù)據(jù)中心以及之后的供電和冷，都需要大量銅材。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：精銅桿低價貨源釋出 再生銅桿企業(yè)產(chǎn)銷回升（9.5-9.12）

本周（9.8-9.12）再生銅桿總成交為2.29萬噸，較上周（9.1-9.5）總成交1.73萬噸增加0.56萬噸，環(huán)比增幅32.58% 【行業(yè)動態(tài)】 晟寧新材擬建年產(chǎn)80銅桿24000t、磷銅球6000t項目 梅州高新區(qū)晟寧（梅州）新材料科技有限公司租賃梅州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)廠房購置上引連鑄生產(chǎn)線、400型連續(xù)擠壓機、空壓機等設(shè)備，預(yù)計年產(chǎn)80銅桿24000t、磷銅球6000t……點擊查看詳情 年產(chǎn)12000噸特種漆包銅圓線技改項目環(huán)評審批公示 9月9日，浙江誠峰有色金屬股份有限公司年產(chǎn)12000噸特種漆包銅圓線技改項目進入環(huán)評審批公示階段，公示期為2025年9月9日至2025年9月18日（7個工作日）……點擊查看詳情 白銀有色：8月份西銅公司銅材產(chǎn)量達10100噸 8月份，西銅公司迎來生產(chǎn)經(jīng)營的里程碑時刻——銅材產(chǎn)量達10100噸、銷量達10600噸，分別超額完成月計劃的11%、16.48%，首次實現(xiàn)月度產(chǎn)量銷量“雙過萬”……點擊查看詳情 【相關(guān)品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預(yù)測】 隨著市場深入，消費穩(wěn)步回升，即使在面臨高銅價的壓力，精銅桿企業(yè)的成交也并未被明顯打擊，消費韌性尚有體現(xiàn)，但需要關(guān)注下游提貨的速度，以防庫存積累和資金流動不暢的影響。

周報

國信期貨：滬銅短期或震蕩調(diào)整

中國8月未鍛軋銅及銅材進口量為42.5萬噸，1-8月累計進口量為353.6萬噸，同比減少2.1% 整體而言，滬銅短期或震蕩調(diào)整，中期預(yù)計震蕩偏強運行，以偏多思路對待，關(guān)注庫存的動態(tài)變化

期貨公司評論

白銀有色：8月份西銅公司銅材產(chǎn)量達10100噸

8月份，西銅公司迎來生產(chǎn)經(jīng)營的里程碑時刻——銅材產(chǎn)量達10100噸、銷量達10600噸，分別超額完成月計劃的11%、16.48%，首次實現(xiàn)月度產(chǎn)量銷量“雙過萬” 這份“雙過萬”的高光，昭示著西銅公司從規(guī)模擴張到質(zhì)效提升的關(guān)鍵攀升 聚焦市場開拓，西銅公司持續(xù)優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)，目前已擁有52家客戶，包括8家高附加值的銅箔客戶，為應(yīng)對市場淡季、穩(wěn)定產(chǎn)銷目標奠定了堅實基礎(chǔ)。

企業(yè)動態(tài)

上杭：以金銅產(chǎn)業(yè)為引擎，賦能“六個共富”新實踐

2024年成功攻克“銅電解雜質(zhì)控制”等6項行業(yè)技術(shù)瓶頸，推動“超導(dǎo)銅材”等8項成果落地轉(zhuǎn)化 （二）協(xié)同攻堅，激活數(shù)智轉(zhuǎn)型“驅(qū)動力”強化黨建引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，成立覆蓋65家金銅企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈綜合黨委組建上杭銅產(chǎn)業(yè)加工聯(lián)盟，常態(tài)化技術(shù)難題對接機制，精準疏通企業(yè)生產(chǎn)痛點依托上杭金銅產(chǎn)業(yè)知識產(chǎn)權(quán)運營中心（省級），建成包含113件重點專利的產(chǎn)業(yè)專利池2025年成功入圍國家知識產(chǎn)權(quán)公共服務(wù)網(wǎng)點（全省僅4席），為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新提供有力支撐。

國內(nèi)資訊

Mysteel：安徽華輝銅業(yè)特邀聯(lián)合主辦“2025年（第七屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)峰會暨再生銅陽極及銅加工供需交流會”

產(chǎn)能規(guī)模：項目全部建成后，公司將形成年產(chǎn)21萬噸銅產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，其中包括：6萬噸/年銅桿、銅絲，15萬噸/年電工用銅桿 質(zhì)量與環(huán)境管理 公司秉承"質(zhì)量第一、環(huán)保先行"的經(jīng)營理念，嚴格執(zhí)行國家質(zhì)量標準和安全環(huán)保要求，確保生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品品質(zhì)符合行業(yè)規(guī)范 發(fā)展前景 公司項目建成后，將有效滿足長三角地區(qū)對高端銅材產(chǎn)品的市場需求，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展和就業(yè)作出積極貢獻。

會議預(yù)告