[隆眾聚焦]：2025年一季度正極材料供應(yīng)量同比增加58.64% 頭部企業(yè)訂單充足

3月，中國正極材料月均價格漲跌互現(xiàn)；其中622動力型三元材料月均價在121600無/噸，環(huán)比+2.14%，同比-8.47%；磷酸鐵鋰動力型磷酸鐵鋰月均價在34572元/噸，環(huán)比-.42%，同比-19.33%；錳酸鋰動力型月均價在34526元/噸，環(huán)比-1.52%，同比-25.08%；高壓型鈷酸鋰月均價在198750元/噸，環(huán)比+39.09%，同比+11.52%4月份原料鈷鋰價格走勢趨于穩(wěn)定，成本面波動較小，預(yù)計后期正極材料價格堅挺為主。

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[隆眾聚焦]： 正極材料價格疲軟 行業(yè)利潤進(jìn)一步收窄

但從長期來看，鈷價格仍然受到全球供需、技術(shù)變革以及電動車產(chǎn)業(yè)發(fā)展等多方面因素的影響 而隨著鈷價得到支撐反彈，將利好下游三元材料及鈷酸鋰行業(yè)，價格面短期將堅挺為主；而磷酸鐵鋰及錳酸鋰仍需關(guān)注碳酸鋰市場走勢情況 。

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[隆眾聚焦]：正極材料市場需求偏弱 等待下游行業(yè)復(fù)產(chǎn)

【導(dǎo)語】：進(jìn)入2月，國內(nèi)正極材料市場在弱成本疊加弱需求下，價格出現(xiàn)走弱現(xiàn)象，截止2月19日，中國三元材料價格在108000元/噸，環(huán)比跌1.82%；磷酸鐵鋰價格在35000元/噸，環(huán)比下降0.28%；錳酸鋰價格在在34000元/噸，環(huán)比跌2.86%；鈷酸鋰現(xiàn)貨均價在140000元/噸，環(huán)比跌3.45%。

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湘潭電化：2024年凈利潤3.11億元，同比下降11.86%

2月14日，湘潭電化公告稱，2024年營業(yè)總收入19.05億元，同比下降11.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.11億元，同比下降11.86%主要受原材料碳酸鋰價格下降及對聯(lián)營企業(yè)投資收益同比下降影響錳酸鋰業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率提升，產(chǎn)品出貨量增加，但銷售價格下降導(dǎo)致營業(yè)收入減少公司原電池正極材料業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定

產(chǎn)業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：原料鈷鋰鎳市場短期震蕩運行 正極材料市場價格低位盤整

磷酸鐵鋰動力型市場商談價格在34150-35550元/噸，漲100元/噸，漲幅在0.29%，儲能型磷酸鐵鋰市場商談價格在33300-34400元/噸，漲100元/噸，漲幅在0.30%；錳酸鋰動力型市場主流商談價格33000-35000元/噸，容量型錳酸鋰市場主流商談價格30000-32000元/噸高壓型鈷酸鋰市場主流商談價格在140000-150000元/噸短期內(nèi)正極材料市場交投表現(xiàn)平穩(wěn)，部分磷酸鐵鋰頭部企業(yè)高負(fù)荷運行。

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[正極材料]：年前備貨需求提振下 正極材料供應(yīng)量增加

一、正極材料價格區(qū)間盤整 市場交投穩(wěn)定 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊數(shù) 12月伊始，中國正極材料價格面區(qū)間盤整為主；其中622動力型三元材料月均價在120600無/噸，環(huán)比-2.62%，同比-30.27%；磷酸鐵鋰動力型磷酸鐵鋰月均價在34900元/噸，環(huán)比+1.08%，同比-36.23%；錳酸鋰動力型月均價在34000元/噸，環(huán)比-6.10%，同比-39.58%；高壓型鈷酸鋰月均價在150000元/噸，環(huán)比持平，同比-31.87%。

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[正極材料]：原料成本持續(xù)增加 正極材料價格堅挺盤整

后市展望 臨近11月中下旬，下游電芯企業(yè)在買漲情緒帶動下有剛需補貨需求，使市場交投氣氛有所恢復(fù)成本面來看，國內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨價格仍有上行空間，不過下游正極材料市場繼續(xù)上推動力稍顯不足，一方面基本面支撐有限；另一方面下游企業(yè)抵觸原料高價，且需求端未有利好面支撐的現(xiàn)狀下，正極材料市場價格仍將區(qū)間盤整，預(yù)計11月中下旬523型三元材料區(qū)間價格預(yù)計在105000-115000元/噸，磷酸鐵鋰區(qū)間價格預(yù)計在33500-35500元/噸，錳酸鋰區(qū)間價格預(yù)計在33000-35000元/噸；鈷酸鋰區(qū)間價格預(yù)計在145000-155000元/噸。

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[正極材料]：正極材料行業(yè)利潤下移 個別產(chǎn)品處于虧損狀態(tài)

近期正極材料市場價格窄幅波動為主，除頭部企業(yè)仍長單運行外，二三梯隊企業(yè)出貨放緩，隨著終端市場預(yù)期偏弱，正極材料供應(yīng)方面難有突破，產(chǎn)能利用率處于中低位水平當(dāng)前三元材料產(chǎn)能利用率在48.35%，磷酸鐵鋰產(chǎn)能利用率在53.10%，錳酸鋰產(chǎn)能利用率在29.21%，鈷酸鋰產(chǎn)能利用率在59.08% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從成本面來看，鈷鋰鎳市場低位震蕩為主，來自成本面拉動較弱；從供應(yīng)端來看，正極材料市場依舊保持著趨弱震蕩的走勢，行業(yè)供應(yīng)面呈現(xiàn)過剩局面。

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[正極材料]：10月正極材料價格繼續(xù)走穩(wěn) 市場訂單需求減弱

10月，中國正極材料月均價格仍小幅下跌；其中622動力型三元材料月均價在123888無/噸，環(huán)比-0.89，同比-31.17%；磷酸鐵鋰動力型磷酸鐵鋰月均價在34555元/噸，環(huán)比-2.00%，同比-43.69%；錳酸鋰動力型月均價在34000元/噸，環(huán)比-1.65%，同比-46.21%；高壓型鈷酸鋰月均價在150000元/噸，環(huán)比-1.10%，同比-30.83%。

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[正極材料]：“金九銀十”傳統(tǒng)需求旺季來臨 動力及儲能訂單有明顯增量

2024年8月，三元材料產(chǎn)量預(yù)計在5.7萬噸，磷酸鐵鋰產(chǎn)量預(yù)計在20.43萬噸，錳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計在0.91萬噸，鈷酸鋰產(chǎn)量預(yù)計在0.78萬噸 三、正極材料價格或?qū)⒂兴磸?來源：隆眾資訊 截至當(dāng)前，對中國正極材料市場參與者9月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，1%的企業(yè)看跌，92%的企業(yè)看穩(wěn)，7%的企業(yè)看漲。

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Mysteel月報：鎳鹽下游恢復(fù)但因去庫實際采買受限，硫酸鎳價格小幅下移

Part.1 市場概述 鎳鹽：下游恢復(fù)但因去庫實際采買受限，硫酸鎳價格小幅下移 8月鎳價整體弱穩(wěn)運行，硫酸鎳現(xiàn)貨價格重心小幅下移，下游三元前驅(qū)體詢單活躍度較低，硫酸鎳散單成交較少，8月上旬硫酸鎳市場持續(xù)低迷，進(jìn)入月中下游材料廠以及貿(mào)易商陸續(xù)詢市場低價93-94折貨源，小批量采購為主，下旬剛需采買流通收緊，市場庫存較下降，加之中間品進(jìn)入四季度簽單系數(shù)上行，利潤持續(xù)倒掛下，鹽廠挺價情緒不斷走高，上下游企業(yè)對硫酸鎳價格在分歧博弈中震蕩上行，月末市場成交系數(shù)進(jìn)入98-99區(qū)間，進(jìn)入金九銀十時間，硫酸鎳價格仍有反彈預(yù)期，但受制于需求疲軟，預(yù)計上漲空間有限。

月報

[正極材料]：原料成本弱勢 正極材料價格繼續(xù)下跌

受原料碳酸鋰價格連續(xù)下跌影響，成本面有所下降，三元材料、磷酸鐵鋰及錳酸鋰利潤有所上漲，而鈷酸鋰在供需雙弱影響下售價明顯下跌，使利潤環(huán)比收窄由于電芯企業(yè)壓價行為仍存，部分正極材料訂單銷售仍處于虧損中 四、正極材料價格仍有下跌預(yù)期 市場交投表現(xiàn)淡穩(wěn) 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 截至2024年7月31日，對中國正極材料市場參與者8月心態(tài)調(diào)研的結(jié)果顯示，7%的企業(yè)看跌，93%的企業(yè)看穩(wěn)。

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鋰電池的分類

現(xiàn)在主流的是前三種 錳酸鋰電池 錳酸鋰電池是指正極使用錳酸鋰材料的電池錳酸鋰電池其標(biāo)稱電壓在2.5~4.2v ，錳酸鋰電池以成本低，安全性好而被廣泛使用 優(yōu)點：成本低、價格便宜、安全性能佳、低溫性能好，在零下負(fù)20度放電能有90%以上的效率 缺點：高溫度性能差、倍率放電差、循環(huán)壽命低，大概在300到400次，容易發(fā)生膨脹 用途范圍：我國錳酸鋰電池主要是做動力電池，應(yīng)用在新能源車輛領(lǐng)域。

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)知識

[熱點聚焦]：供需雙弱影響下 正極材料市場或?qū)⒀永m(xù)跌勢

磷酸鐵鋰動力型價格在38500-40000元/噸區(qū)間商談；當(dāng)前行業(yè)利潤仍處于虧損局面，市場仍以長單模式出貨為主錳酸鋰動力型價格在34000-38000元/噸區(qū)間商談；由于下游電芯企業(yè)壓價明顯，部分企業(yè)倒掛出貨鈷酸鋰高壓型價格在160000-170000元/噸區(qū)間商談；市場出貨多以背靠背模式運行 4、預(yù)計后期正極材料價格仍有下跌預(yù)期 市場運行淡穩(wěn)為主 價格面：原料碳酸鋰價格仍有下跌預(yù)期，鈷鹽下游需求清淡僅有小批量成交跟進(jìn)，整體采買情緒不高，市場實際成交高低價差明顯。

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Mysteel月報：鎳鹽市場需求走弱，硫酸鎳價格延續(xù)下跌

Part.1 市場概述 鎳鹽：市場需求走弱，硫酸鎳價格延續(xù)下跌 7月受鎳價下行影響，硫酸鎳產(chǎn)品價格均出現(xiàn)下跌，月初下游進(jìn)入采買節(jié)點，疊加鎳價暫穩(wěn)運行，鹽廠在利潤倒掛下，挺價情緒走高，提高報價折扣系數(shù)到98，后面鎳價進(jìn)入下探區(qū)間，鹽廠虧損得到修復(fù)，疊加下游需求不佳，硫酸鎳價格出現(xiàn)下跌，成交折扣系數(shù)維持95-96附近，七月整體市場下游詢盤采買意愿仍不高，維持剛需采買為主，上下游企業(yè)的心理價位有著一定差距，多處在僵持博弈中，市場成交相對偏冷淡。

月報

[正極材料]：需求淡季壓力下 正極材料市場易跌難漲

7月初國內(nèi)三元材料價格在120000元/噸，環(huán)比-5.88%；動力型磷酸鐵鋰價格在39500元/噸，環(huán)比-7.06%；動力型錳酸鋰價格在38000元/噸，環(huán)比-9.52%；鈷酸鋰價格在165000元/噸，環(huán)比-5.71%；當(dāng)前多數(shù)正極材料生產(chǎn)企業(yè)庫存量處于中位水平；本月市場消費量或?qū)⒆呷?，進(jìn)一步增加國內(nèi)正極材料生產(chǎn)庫存，預(yù)計短期內(nèi)企業(yè)多消化庫存為主 二、正極材料供應(yīng)量下降 市場心態(tài)略顯低迷 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 7月，下游電芯企業(yè)訂單需求仍有減弱預(yù)期，多數(shù)企業(yè)仍以消化庫存為主，疊加原料碳酸鋰價格仍有下跌預(yù)期，市場看跌情緒下，買貨情緒不積極，正極材料供應(yīng)量或?qū)⒂兴照?；預(yù)計2024年7月正極材料總產(chǎn)量預(yù)計在25.38萬噸；2024年6月，三元材料產(chǎn)量預(yù)計在5.2萬噸，磷酸鐵鋰產(chǎn)量預(yù)計在19.1萬噸，錳酸鋰產(chǎn)量預(yù)計在0.6萬噸，鈷酸鋰產(chǎn)量預(yù)計在0.68萬噸。

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[隆眾聚焦]：傳統(tǒng)淡季需求偏弱 電解液市場承壓運行

成本方面，上游原料碳酸鋰及核心原材料六氟磷酸鋰價格走勢繼續(xù)下探，成本支撐較為薄弱電解液溶劑價格穩(wěn)中有降，市場交投平淡，工廠出貨情況一般需求方面，終端電芯廠繼續(xù)排庫為主，新單成交不溫不火，需求面利好不足綜合來看，電解液市場僵持博弈延續(xù)，市場成交重心下移截止6月底，磷酸鐵鋰型電解液主流價格在21278元/噸，環(huán)比下滑4.15%，同比跌39.21%；錳酸鋰型電解液市場主流價格15600元/噸，環(huán)比下滑5.45%，同比跌51.25%；三元動力型電解液市場主流價格28767元/噸，環(huán)比跌3.14，同比跌46.73%；三元圓柱型電解液市場主流價格24789元/噸，環(huán)比跌3.55%，同比跌49.41%。

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Mysteel月報：鋰鹽市場延續(xù)弱勢 廠家散單暫不出貨

Part.1 市場概述 鎳鹽：市場需求不佳，硫酸鎳價格持續(xù)下跌 6月受鎳價下行影響，硫酸鎳產(chǎn)品價格均出現(xiàn)下跌，月初電池級硫酸鎳價格仍維持高位，但隨后受下游需求走弱影響，疊加鎳價下跌運行帶動原料成本下行，使部分鹽廠利潤倒掛程度緩和，市場對硫酸鎳看跌情緒漸起，前驅(qū)體訂單縮減對硫酸鎳需求減量，下游詢盤活躍度走低，硫酸鎳價格進(jìn)入下跌趨勢，市場成交冷淡。

月報

[隆眾聚焦]：原料成本及需求面走弱 正極材料市場進(jìn)入下跌通道

一、市場看跌情緒明顯 企業(yè)開工率走弱 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，預(yù)計5月正極材料產(chǎn)能利用率環(huán)比繼續(xù)走弱；當(dāng)前上游原料碳酸鋰市場仍趨于弱勢，且未來價格仍有下跌預(yù)期，市場看跌情緒明顯，部分正極材料企業(yè)降低出貨價格，疊加低價資源沖擊市場，市場競爭較為激烈；且下游終端市場需求表現(xiàn)不佳，正極材料企業(yè)出貨受阻，多數(shù)企業(yè)紛紛降低生產(chǎn)，使產(chǎn)能利用率繼續(xù)下降。

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Mysteel月報：鎳鹽：市場流通現(xiàn)貨偏緊，鹽廠挺價心理持續(xù)走高

鎳鹽：市場流通現(xiàn)貨偏緊，鹽廠挺價心理持續(xù)走高 5月印尼地區(qū)鎳中間品增量明顯，但流通量有限，疊加鎳價高位運行帶動原料成本上行，部分鹽廠利潤倒掛嚴(yán)重，使鹽廠挺價心理再度走強，5月硫酸鎳價格上漲明顯 鈷及其化合物：看空心態(tài)偏強 詢盤采購低迷 5月電解鈷企業(yè)產(chǎn)能開工率在95.38%；鈷粉企業(yè)產(chǎn)能開工率在71.58%；硫酸鈷企業(yè)產(chǎn)能開工率在57.46%；氯化鈷企業(yè)產(chǎn)能開工率在80.18%；四氧化三鈷企業(yè)產(chǎn)能開工率在61.15%。

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