Mysteel半年報(bào)：2025年下半年大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位

其次便是消費(fèi)量，其國(guó)內(nèi)生柴政策變動(dòng)帶來(lái)的大豆壓榨需求增量都使得新季大豆預(yù)估較2024/25年度有所提升但消費(fèi)量中出口及生柴消費(fèi)都易受政策及國(guó)際形勢(shì)影響，存在較大的不確定性整體來(lái)看，2025/26年度美豆供需有所收緊，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升 2.3巴西大豆供需平衡表分析 根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2025/26巴西大豆產(chǎn)量進(jìn)一步躍升，從2024/25年的1.69億噸增至1.75億噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：美豆生長(zhǎng)條件理想 美豆期價(jià)繼續(xù)收低（20250626）

如天氣持續(xù)利好，美豆價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)美豆種植報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告國(guó)產(chǎn)大豆當(dāng)前無(wú)行情變動(dòng)，價(jià)格暫穩(wěn)

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：美豆期價(jià)回歸基本面運(yùn)行 國(guó)產(chǎn)大豆行情平淡

如天氣持續(xù)利好，美豆價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)美豆種植報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告國(guó)產(chǎn)大豆當(dāng)前無(wú)行情變動(dòng)，價(jià)格暫穩(wěn)

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：美豆期價(jià)持續(xù)下跌 巴西大豆升貼水小幅波動(dòng)（20250625）

如天氣持續(xù)利好，美豆價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)美豆種植報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告國(guó)產(chǎn)大豆當(dāng)前無(wú)行情變動(dòng)，價(jià)格暫穩(wěn)

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：美豆期價(jià)持續(xù)下跌,國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)定

如天氣持續(xù)利好，美豆價(jià)格預(yù)計(jì)維持震蕩偏弱運(yùn)行，關(guān)注后續(xù)美豆種植報(bào)告及季度庫(kù)存報(bào)告國(guó)產(chǎn)大豆當(dāng)前無(wú)行情變動(dòng)，價(jià)格暫穩(wěn)

日評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年豆油價(jià)格重心預(yù)計(jì)抬升

其次便是消費(fèi)量，其國(guó)內(nèi)生柴政策變動(dòng)帶來(lái)的大豆壓榨需求增量都使得新季大豆預(yù)估較2024/25年度有所提升但消費(fèi)量中出口及生柴消費(fèi)都易受政策及國(guó)際形勢(shì)影響，存在較大的不確定性整體來(lái)看，2025/26年度美豆供需有所收緊，價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升 2.3巴西大豆供需平衡表分析 根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2025/26巴西大豆產(chǎn)量進(jìn)一步躍升，從2024/25年的1.69億噸增至1.75億噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品企業(yè)堅(jiān)挺報(bào)價(jià)（20250414）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，周末市場(chǎng)企業(yè)新簽寥寥，大多以前期訂單發(fā)貨為主，今日需持續(xù)關(guān)注豆粕及原料行情變動(dòng)，預(yù)計(jì)價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 豆粕方面 夜盤(pán)連粕M09合約報(bào)收于3087漲13元/噸，CBOT大豆期貨報(bào)收于1043.75漲15.75美分/蒲式耳CBOT大豆期貨收高，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四公布的供需報(bào)告數(shù)據(jù)、豆油期貨上漲以及美元走軟提供支撐。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：利多難尋，豆粕市場(chǎng)繼續(xù)承壓

6月USDA公布的供需報(bào)告顯示：美豆產(chǎn)量及庫(kù)存變動(dòng)幅度不大，巴西大豆數(shù)據(jù)調(diào)整同樣不多，僅將巴西23/24年度巴西大豆產(chǎn)量從5月的1.54億噸下調(diào)100萬(wàn)噸至1.53億噸近期國(guó)外市場(chǎng)利多題材逐漸被兌現(xiàn)，上漲乏力，加上國(guó)內(nèi)供強(qiáng)需弱的格局，豆粕價(jià)格震蕩下調(diào) 利多出盡，CBOT美豆期價(jià)震蕩下調(diào) 近期巴西新稅則以及阿根廷罷工等因素階段性影響出口節(jié)奏，但這部分影響在南美大豆近月升貼水快速上漲中有所體現(xiàn)，后續(xù)南美市場(chǎng)變化對(duì)價(jià)格的提振空間有限。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：豆油價(jià)格回顧與展望

之后opec減產(chǎn)，原油提振，價(jià)格再度上揚(yáng)，且當(dāng)時(shí)雖給出1-2月大豆進(jìn)口量較往年增量，但產(chǎn)量始終不及預(yù)期，庫(kù)存也屬于偏低的位置，因此整個(gè)一季度，因國(guó)內(nèi)需求向好，價(jià)格還算有所支撐進(jìn)入2季度，國(guó)內(nèi)因南美季節(jié)性收獲，且巴西貼水較大，大豆進(jìn)口量逐步增加，國(guó)內(nèi)壓榨產(chǎn)能恢復(fù)，豆油庫(kù)存逐步增加，需求有所減緩，因此價(jià)格逐步下降直至6月底乃至7月，USDA發(fā)布美國(guó)種植面積報(bào)告以及季度報(bào)告，面積大幅縮減，單產(chǎn)下降，供應(yīng)趨緊，季節(jié)性炒作題材進(jìn)入，價(jià)格逐步有所回升，因此三季度受原料端減產(chǎn)支撐，且面臨雙節(jié)備貨，需求好轉(zhuǎn)，價(jià)格持續(xù)高位；但國(guó)慶假日結(jié)束，面臨美國(guó)季節(jié)性收獲，雖前期有所減產(chǎn)，但季節(jié)性收獲壓力尚在，且巴西所剩庫(kù)存較往年偏多，供應(yīng)仍然較大，因此10月有所下跌，而后進(jìn)入11月，南美天氣炒作題材進(jìn)入，成為影響價(jià)格的較大因素，乃至12月巴西大豆灌漿期，影響產(chǎn)量較重要的月份，都在其范圍內(nèi)，雖具體因素可能有所變動(dòng)，但影響價(jià)格結(jié)構(gòu)框架近幾年似乎都是同樣的模式。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)氨基酸價(jià)格預(yù)計(jì)弱穩(wěn)震蕩（20231113）

原料玉米： 上周玉米價(jià)格先漲后跌，主要受天氣影響華北市場(chǎng)供需維持動(dòng)態(tài)平衡，農(nóng)戶(hù)完成入戶(hù)儲(chǔ)存后，短期無(wú)明顯供應(yīng)壓力，下游企業(yè)根據(jù)到貨量價(jià)格窄幅調(diào)整，價(jià)格變動(dòng)幅度有限 東北產(chǎn)區(qū)走貨節(jié)奏放緩，部分用糧企業(yè)提價(jià)刺激到貨目前地面溫度仍偏高，大面積降雪可能會(huì)導(dǎo)致地趴糧霉變和毒素增加，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)新糧質(zhì)量擔(dān)憂(yōu)，目前下游采購(gòu)積極性有所上升 豆粕： 南美方面，巴西機(jī)構(gòu)報(bào)告下調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期為1.5608億噸，大豆生長(zhǎng)的關(guān)鍵水分期將要到來(lái)，而我們看到有關(guān)重新種植、作物疾病、播種延誤甚至面積減少的消息，因此有必要重新調(diào)整產(chǎn)量預(yù)期。

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：東北不同質(zhì)量大豆價(jià)格變化不一（4.20-4.27）

東北大豆糧庫(kù)收購(gòu)接近尾聲，低蛋白大豆價(jià)格下調(diào)明顯，高蛋白大豆價(jià)格價(jià)格變動(dòng)雖不明顯但有價(jià)無(wú)市在東北大豆價(jià)格的影響下，南方大豆價(jià)格也有所走弱 國(guó)產(chǎn)大豆周度報(bào)告（4.20-4.27）.pdf 。

周評(píng)

Mysteel解讀：2022年下半年國(guó)際豆油市場(chǎng)回顧

美國(guó)農(nóng)業(yè)部12月份供需報(bào)告顯示，基于美國(guó)環(huán)保署（EPA）最近提出的可再生燃料目標(biāo)議案，2022/23年度用于生物燃料的豆油下調(diào)2億磅，為116億磅美國(guó)豆油期末庫(kù)存也從上月的18.59億磅上調(diào)至19.01億磅美國(guó)豆油供需報(bào)告數(shù)據(jù)偏空，對(duì)油脂價(jià)格形成打壓不過(guò)市場(chǎng)認(rèn)為USDA報(bào)告數(shù)據(jù)仍存在一定高估，后期生物燃料需求依舊面臨進(jìn)一步下修可能，USDA的調(diào)整往往較市場(chǎng)慢半拍 以上就是2022下半年國(guó)際市場(chǎng)豆油重點(diǎn)情況回顧，整體來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)豆油整體偏空，但利空程度相對(duì)有限，主要還需關(guān)注后續(xù)南美新作大豆產(chǎn)量變動(dòng)情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：豆油市場(chǎng)早間提示

一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨 USDA報(bào)告意外下調(diào)單產(chǎn)利好，馬來(lái)各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)又顯示本月前10日出口環(huán)比增長(zhǎng)，提振油脂板塊上周五連盤(pán)豆油最終收漲，不過(guò)上方壓力逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)整體變動(dòng)相對(duì)有限，市場(chǎng)成交價(jià)格繼續(xù)反彈，后續(xù)關(guān)注到港大豆量以及油廠(chǎng)開(kāi)工情況變化。

市場(chǎng)提示

Mysteel：豆油市場(chǎng)早間提示

一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨 USDA報(bào)告意外下調(diào)單產(chǎn)利好，馬棕MPOB報(bào)告雖然庫(kù)存超預(yù)期偏空，但已有提前炒作消化，馬來(lái)各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)又顯示本月前10日出口環(huán)比增長(zhǎng)，提振油脂板塊昨日連盤(pán)豆油全天高位運(yùn)行，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)整體變動(dòng)相對(duì)有限，市場(chǎng)成交價(jià)格出現(xiàn)反彈，后續(xù)關(guān)注到港大豆量以及油廠(chǎng)開(kāi)工情況變化 二、隔外盤(pán)收盤(pán)情況 11月11日，隔夜CBOT豆油主力12月合約開(kāi)盤(pán)59.14，收盤(pán)59.15，漲0.01或0.02%，持倉(cāng)87587手，倉(cāng)差-6086；隔夜CBOT大豆主力2201月合約開(kāi)盤(pán)1216.75，收盤(pán)1222.00，漲5.25或0.43%，持倉(cāng)260248手，倉(cāng)差-1111。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：連盤(pán)小幅收高 豆油現(xiàn)貨上漲

一、今日市場(chǎng)回顧 USDA報(bào)告意外下調(diào)單產(chǎn)利好，馬來(lái)各機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)又顯示本月前10日出口環(huán)比增長(zhǎng)，提振油脂板塊今日連盤(pán)豆油最終收漲，不過(guò)上方壓力逐步顯現(xiàn)，現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)整體變動(dòng)相對(duì)有限，市場(chǎng)成交價(jià)格繼續(xù)反彈，后續(xù)關(guān)注到港大豆量以及油廠(chǎng)開(kāi)工情況變化 二、現(xiàn)貨小結(jié) 全國(guó)重點(diǎn)地區(qū)油廠(chǎng)一級(jí)豆油價(jià)格統(tǒng)計(jì)表 單位：元/噸 三、期貨分析 11月12日，大連豆油期貨Y2201合約至收盤(pán)漲36（結(jié)算價(jià)9494），收盤(pán)9498；盤(pán)中最高9580，最低9374，總手705239，持倉(cāng)375348，倉(cāng)差-2017。

日評(píng)

我的農(nóng)產(chǎn)品：豆粕下跌400點(diǎn)后 能否迎來(lái)峰回路轉(zhuǎn)？

這樣的背景下，引發(fā)了美豆07合約一波超300點(diǎn)大跌，也令國(guó)內(nèi)連粕09合約觸及階段性的低點(diǎn)3310 而未來(lái)幾個(gè)月主導(dǎo)國(guó)際市場(chǎng)大豆和國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素，主要來(lái)源于美豆基本面的演變美豆究竟是豐產(chǎn)預(yù)期不斷強(qiáng)化還是出現(xiàn)波折，都將對(duì)國(guó)內(nèi)豆粕產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響眼下來(lái)看，即將到來(lái)的6月底USDA種植面積報(bào)告無(wú)疑是奠定美豆產(chǎn)量的第一塊基石在美豆種植利潤(rùn)高企和播種進(jìn)度順利的前提下，當(dāng)前市場(chǎng)主流預(yù)期月底美豆種植面積將較3月底報(bào)告預(yù)估的8760萬(wàn)英畝增加110-150萬(wàn)英畝左右。

熱點(diǎn)分析

豆油周報(bào)：成交縮減 豆油期現(xiàn)下跌（20210604-0610）

周內(nèi)CBOT大豆期價(jià)沖高回落，CBOT豆油期價(jià)表現(xiàn)更強(qiáng)于CBOT大豆期價(jià)，主因在于多頭獲利平倉(cāng)，資金在USDA報(bào)告公布前避險(xiǎn)離場(chǎng)，導(dǎo)致期價(jià)變動(dòng)受此利空影響，連盤(pán)豆油本周弱勢(shì)運(yùn)行，不過(guò)周四價(jià)格有所止跌現(xiàn)貨方面，由于庫(kù)存進(jìn)入累庫(kù)區(qū)間，在大豆大量到港，后期市場(chǎng)供應(yīng)充足的預(yù)期下，油廠(chǎng)本周雖有心堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，但在成交較差的背景下，無(wú)奈調(diào)低基差報(bào)價(jià)。

周評(píng)

豆粕上行進(jìn)入下半程

目前美豆庫(kù)存消費(fèi)比處于近20年來(lái)歷史第二低值，2021/2022年度庫(kù)存消費(fèi)比有所回升，是否預(yù)示著階段性價(jià)格高點(diǎn)將出現(xiàn)呢？從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，目前庫(kù)存消費(fèi)比雖然處于歷史低值，但是不可能立刻快速回升，會(huì)低位徘徊我們更傾向于美豆價(jià)格未來(lái)會(huì)出現(xiàn)回調(diào)甚至較大幅度的回調(diào)，但之后還將沖高 綜上所述，在需求穩(wěn)步增加這一大前提下，大豆供給量的變動(dòng)將給未來(lái)大豆價(jià)格的研判帶來(lái)指引，結(jié)合庫(kù)存消費(fèi)比指標(biāo)，我們認(rèn)為假如6月底美農(nóng)種植面積報(bào)告中調(diào)增大豆種植面積至3600萬(wàn)公頃以上，且天氣風(fēng)調(diào)雨順，全球大豆供需格局將提前至美豆上市前改變，大豆價(jià)格或止步不前，市場(chǎng)有可能炒作天氣因素導(dǎo)致大豆價(jià)格高位振蕩。

市場(chǎng)播報(bào)

油脂成交：連盤(pán)油脂大幅下跌 市場(chǎng)成交慘淡

4月USDA上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期至1.36億噸，環(huán)比增200萬(wàn)噸；維持阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)期4750萬(wàn)噸不變美豆庫(kù)存維持1.20億蒲式耳（之前市場(chǎng)預(yù)估1.19億蒲式耳），報(bào)告略偏空MPOB中午數(shù)據(jù)顯示，3月馬棕產(chǎn)銷(xiāo)存均有增長(zhǎng)，庫(kù)存增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期，對(duì)盤(pán)面壓力較大今日現(xiàn)貨市場(chǎng)基差基本平穩(wěn)，實(shí)際成交有壓力 馬棕累庫(kù)節(jié)奏加快，對(duì)油脂盤(pán)面形成壓力國(guó)內(nèi)基本面變動(dòng)不大，供需低位僵持，整體看價(jià)格有壓力。

日評(píng)

豆油周報(bào)：盤(pán)面持續(xù)下探 現(xiàn)貨基差走低（20210326-0401）

周內(nèi)情緒轉(zhuǎn)向問(wèn)題較多，基本面變動(dòng)不大在國(guó)內(nèi)外油脂高位磨合未能實(shí)現(xiàn)有效突破后，價(jià)格快速下行 CBOT大豆和豆油周內(nèi)整體以下跌趨勢(shì)為主，但昨日收復(fù)部分失地USDA季度報(bào)告中，將美豆新季種植意向面積調(diào)整為8308.4萬(wàn)英畝，遠(yuǎn)低于2月展望論壇的9000萬(wàn)英畝的預(yù)測(cè)值，報(bào)告利多 4下周豆油行情展望 今日連盤(pán)豆油大漲，伴隨著05合約大量空單離場(chǎng)，09合約增倉(cāng)明顯。

周評(píng)