Mysteel半年報(bào)：2025年下半年熱軋帶鋼價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

現(xiàn)跟隨筆者分析如下 一、帶鋼品種2025上半年市場(chǎng)回顧 （一）、2025上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 2025上半年國(guó)內(nèi)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格，一季度單邊下行240元/噸，二季度繼續(xù)震蕩下行160元/噸；整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)上半年價(jià)格均值較去年同比下移595-646元/噸 受供應(yīng)端產(chǎn)量加及外地投放資源變動(dòng)影響，2025上半年國(guó)內(nèi)熱軋帶鋼市場(chǎng)，區(qū)域價(jià)差出現(xiàn)較大變化。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：東南亞版材價(jià)格市場(chǎng)變化不大 歐洲市場(chǎng)產(chǎn)能受限（3.28-4.3.)

歐洲熱軋卷鋼價(jià)格基本保持穩(wěn)定，交易清淡當(dāng)前歐盟本土熱卷價(jià)格在695美元/噸EXW歐洲市場(chǎng)當(dāng)前存在不穩(wěn)定性，比如德國(guó)薩爾茨吉特由于一家熱軋帶鋼廠在2月底出現(xiàn)故障，熱卷的交貨出現(xiàn)不可抗力安賽樂(lè)米塔爾最近表示，它將在2025年整個(gè)第二季度停止敦刻爾克（Dunkirk）一座高爐的運(yùn)營(yíng)，以進(jìn)行計(jì)劃維護(hù)，交貨期正在延長(zhǎng)，多數(shù)工廠都在考慮定價(jià)進(jìn)口市場(chǎng)方面，亞洲資源，尤其印度和印尼德信資源競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，前者報(bào)價(jià)在639美元/噸，后者報(bào)價(jià)能到達(dá)590-600美元/噸。

周報(bào)

Mysteel參考丨2025年熱軋帶鋼市場(chǎng)供需展望

具體來(lái)看，一季度宏觀政策預(yù)期支撐，加之原料多次提降，鋼廠整體利潤(rùn)逐步走高，生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)量增幅較為明顯但需求釋放緩慢，鋼廠訂單及庫(kù)存壓力逐漸顯露，供需矛盾逐漸積累二季度傳統(tǒng)旺季未能兌現(xiàn)，疊加宏觀政策預(yù)期落空，鋼材價(jià)格低位震蕩，鋼廠成本小幅倒掛，不過(guò)整體產(chǎn)量依舊高于去年同期水平，供應(yīng)維持偏高水平，供需矛盾繼續(xù)升級(jí)進(jìn)入三季度，傳統(tǒng)淡季整體需求表現(xiàn)愈加萎靡，另外在螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)切換推動(dòng)下，鋼材價(jià)格大幅走弱，熱軋帶鋼價(jià)格降至近五年低位水平，鋼廠成本嚴(yán)重倒掛至邊際成本線邊緣，鋼廠主動(dòng)檢修，整體供應(yīng)大幅減少，整體供需逐漸進(jìn)入弱平衡局面。

Mysteel參考

Mysteel：熱浪下的焊管市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

一季度開(kāi)始焊管和鍍鋅管價(jià)格整體穩(wěn)中趨強(qiáng)，1月5日鍍鋅管達(dá)到上半年價(jià)格最高值4961元/噸，2月19日焊管達(dá)到最高值4350元/噸但進(jìn)入二季度之后，焊管和鍍鋅管價(jià)格整體下行，下游需求表現(xiàn)乏力，市場(chǎng)信心持續(xù)低迷7-8月傳統(tǒng)淡季，高溫多雨天氣加劇需求弱化，基本面的供需矛盾仍存，短期焊管價(jià)格或難以有所改變，繼續(xù)維持弱穩(wěn)的可能性比較大 二、原料帶鋼情況 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)調(diào)研：以唐山地區(qū)的355熱軋帶鋼為參考，在供大于求的局面下，帶鋼價(jià)格整體震蕩下行。

主編視角

Mysteel：淡季狀態(tài)下 7月份唐山熱軋帶鋼何去何從？

概述：6月份即將結(jié)束，目前唐山市場(chǎng)熱軋帶鋼價(jià)格低位震蕩，主要是雙焦和鐵礦石等原料價(jià)格下行、鋼廠供應(yīng)不減、下游需求未見(jiàn)起色等原因共同作用下造成的隨著福建的粗鋼限產(chǎn)政策發(fā)布落地，預(yù)計(jì)河北的限產(chǎn)計(jì)劃也將提上日程，或?qū)Τ刹?em class='keyword'>價(jià)格起到支撐那么7月份唐山熱軋帶鋼的價(jià)格走勢(shì)如何，筆者簡(jiǎn)單說(shuō)一下自己的觀點(diǎn)： 一、價(jià)格降后反彈但力度不足 從1-6月份唐山市場(chǎng)熱軋帶鋼價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，整體呈現(xiàn)出震蕩走弱的局面，雖在二季度價(jià)格有所反彈，但力度不足，價(jià)格略有上漲后再度走弱。

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Mysteel半年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)熱軋帶鋼價(jià)格震蕩下行 下半年或漲后回落

一、帶鋼品種2024上半年市場(chǎng)回顧 1、2024上半年價(jià)格走勢(shì)回顧 1.1國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì) 2024上半年國(guó)內(nèi)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格，一季度單邊下行460元/噸，二季度反彈260元/噸之后再次回落180元/噸；整體呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)。

主編視角

Mysteel參考丨投放錯(cuò)配引發(fā)區(qū)域分化，2024帶鋼市場(chǎng)修復(fù)成難點(diǎn)

截止到2024年6月6日，2024年無(wú)錫-唐山價(jià)差均值為108.24元/噸，同比收窄14.2元/噸，較2022年無(wú)錫-唐山上半年均價(jià)下降17.5元/噸樂(lè)從-唐山價(jià)差均值為154.54元/噸，同比收窄0.74元/噸，較2022年無(wú)錫-唐山上半年均價(jià)下降18元/噸整體價(jià)差走勢(shì)與2023年呈負(fù)相關(guān)走勢(shì)，二季度無(wú)錫-唐山價(jià)差倒掛百余元，即無(wú)錫僅高于唐山帶鋼價(jià)格20-30元/噸 圖3：2022-2024年熱軋帶鋼無(wú)錫-唐山價(jià)差走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 圖4：2022-2024年熱軋帶鋼樂(lè)從-唐山價(jià)差走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 區(qū)域價(jià)差變動(dòng)映射供需情況發(fā)生較大調(diào)整，Mysteel調(diào)研了解，發(fā)生區(qū)域價(jià)差大幅倒掛的原因有以下幾種： （一）供應(yīng)提升。

Mysteel參考

Mysteel：市場(chǎng)交投低迷 焊管淡季承壓

夏至?xí)r節(jié)，正是江淮一帶的“梅雨”季節(jié)，中國(guó)大部分地區(qū)氣溫較高，日照充足，南方大范圍降雨，北方持續(xù)性高溫，極端天氣影響下，二季度焊管表現(xiàn)不容樂(lè)觀隨著傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，市場(chǎng)交投低迷，成交保持淡季效應(yīng)，成交量下滑嚴(yán)重，短期內(nèi)市場(chǎng)活躍度有限，后期焊管市場(chǎng)價(jià)格或承壓下行為主 原料供應(yīng)充足 市場(chǎng)價(jià)格承壓 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)：全國(guó)熱軋帶鋼主要市場(chǎng)樣本庫(kù)存總量85.71萬(wàn)噸，較上周增加0.95萬(wàn)噸，較上月同期減少9.47萬(wàn)噸，較去年同期增加32.76萬(wàn)噸。

主編視角

Mysteel：宏觀利好持續(xù)釋放 強(qiáng)預(yù)期下唐山帶鋼價(jià)格走勢(shì)如何？

進(jìn)入二季度后，隨著旺季到來(lái)，以及房地產(chǎn)宏觀利好政策發(fā)布，需求開(kāi)始回升，現(xiàn)貨價(jià)格上漲，國(guó)企陸續(xù)解套，社會(huì)庫(kù)存開(kāi)始持續(xù)降庫(kù)從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，5月23日唐山市場(chǎng)熱軋帶鋼庫(kù)存總量為56.1萬(wàn)噸，周環(huán)比降2.25萬(wàn)噸，月環(huán)比降5.39萬(wàn)噸，年同比增加13.25萬(wàn)噸 截至5月22日145mm系列帶鋼的開(kāi)工率為35.29%，232mm以上帶鋼的開(kāi)工率為90.48%，這是由于1-4月份焦炭4輪提降落地后，鋼廠的生產(chǎn)利潤(rùn)在二季度大幅增加，生產(chǎn)積極性提高。

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熱烈祝賀2024鋼鐵中國(guó)第四屆河北鍍鋅帶鋼市場(chǎng)研討會(huì)順利召開(kāi)

2024鋼鐵中國(guó)第四屆河北鍍鋅帶鋼市場(chǎng)研討會(huì)于16日下午2點(diǎn)在河北廊坊召開(kāi)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel年報(bào)：2023年華東熱軋帶鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

因此，2024年華東熱軋帶鋼市場(chǎng)庫(kù)存將出現(xiàn)下降 4、價(jià)格面 綜上，2024年華東熱軋帶鋼受成本支撐全年均價(jià)或出現(xiàn)小幅上移，全年價(jià)格波動(dòng)幅度或?qū)⒏悠骄?，全?em class='keyword'>價(jià)格預(yù)計(jì)維持在3850-4300元/噸具體來(lái)看：一季度熱軋帶鋼受淡季及春節(jié)假期影響初期出現(xiàn)小幅下跌，但隨著年后開(kāi)工以及宏觀因素刺激下出現(xiàn)反彈；二季度熱軋帶鋼盡管處于旺季，但受需求及上半年資金釋放緩慢影響，價(jià)格或呈現(xiàn)低位震蕩運(yùn)行；三季度熱軋帶鋼進(jìn)入淡季，但宏觀利好以及旺季預(yù)期支撐下，價(jià)格或再度出現(xiàn)反彈；四季度熱軋帶鋼在天氣影響及原料支撐下，價(jià)格或維持高位震蕩運(yùn)行。

市場(chǎng)分析

Mysteel年報(bào)：2023年唐山熱軋帶鋼市場(chǎng)回顧與2024年展望

概述：歲序更替，華章日新2023年鋼鐵行情遇到超預(yù)期的挑戰(zhàn)，鋼鐵行業(yè)發(fā)展面臨下游需求減弱、鋼材價(jià)格下跌、原料成本上升等挑戰(zhàn)，整體效益指標(biāo)處于近年來(lái)較低水平 回顧全年，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)價(jià)格前高后低，整體以寬幅震蕩運(yùn)行原料端依舊處于高位，成材價(jià)格下跌空間有限具體來(lái)看熱軋帶鋼一季度在房地產(chǎn)政策加碼、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期向好等因素下震蕩上行；二季度宏觀悲觀情緒引發(fā)鋼價(jià)回調(diào)，市場(chǎng)價(jià)格步入下行通道，價(jià)格創(chuàng)年內(nèi)新低；三季度需求淡季不淡，同時(shí)熱軋帶鋼低庫(kù)存的局面放大了價(jià)格波動(dòng)彈性，鋼價(jià)超跌反彈；在大環(huán)境承壓且需求持續(xù)偏弱的情況下，四季度以來(lái)宏觀政策開(kāi)始發(fā)力，萬(wàn)億特別國(guó)債發(fā)行釋放積極信號(hào)，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息周期開(kāi)啟，全球流動(dòng)性狀況大幅改善，扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)的悲觀情緒。

北京鋼聯(lián)聚焦

Mysteel：從原料角度來(lái)看當(dāng)前鍍鋅管價(jià)格運(yùn)行邏輯

隨著后期限產(chǎn)落地，鋼廠供應(yīng)將繼續(xù)下降，市場(chǎng)現(xiàn)貨資源緊張，但下游觀望情緒較為濃厚，成交多以投機(jī)為主，因此預(yù)計(jì)八月全國(guó)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒏呶徽鹗帪橹?綜合看來(lái)：預(yù)判鍍鋅管基本面八月繼續(xù)邊際走差，供強(qiáng)需弱的格局或?qū)⒀永m(xù)七月地方政府新增專(zhuān)項(xiàng)債僅發(fā)行 0.2 萬(wàn)億元，疊加二季度新增專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行額度同環(huán)比走差: 表明淡季基建項(xiàng)目資金回款問(wèn)題難以得到改善雖然華東地區(qū)“出梅”后，鍍鋅管市場(chǎng)需求緩慢增加，但南方多雨天氣依舊限制鍍鋅管需求。

主編視角

Mysteel：夏日高溫 七月焊管行情是否也能火熱

原材料成本的上漲也帶動(dòng)了焊接鋼管價(jià)格的上漲，焊管也在同期達(dá)到價(jià)格的最高點(diǎn)4560元/噸隨后進(jìn)入二季度發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，下游需求疲軟，熱軋帶鋼的價(jià)格開(kāi)始回落，在二季度中帶鋼或有短暫的反彈但是都難以持久，行至五月底熱軋帶鋼達(dá)到目前最低點(diǎn)3530元/噸，焊管價(jià)格也在不久后達(dá)到了最低點(diǎn)3780元/噸六月雖進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，但在產(chǎn)能平控和降準(zhǔn)降息等政策刺激下，市場(chǎng)預(yù)期向好，心態(tài)轉(zhuǎn)強(qiáng)，帶鋼價(jià)格隨之小幅上漲6月部分鋼廠常規(guī)檢修，供應(yīng)小幅下降，下游原料庫(kù)存偏低，也對(duì)帶鋼價(jià)格上漲形成一定支撐。

鋼管調(diào)研

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)·第七屆中國(guó)管帶產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇圓滿(mǎn)落幕

此外銀行再次降低存款利率也提振了市場(chǎng)對(duì)后期的信心，加之唐山環(huán)保限產(chǎn)消息助力，信心逐步升溫但氣溫逐漸升高，華南進(jìn)入汛期，市場(chǎng)整體需求依舊表現(xiàn)不佳，而鋼廠利潤(rùn)逐漸修復(fù)，以及限產(chǎn)力度不足，熱軋帶鋼產(chǎn)量短期不會(huì)有明顯波動(dòng)，因此供需矛盾或逐漸顯露后期市場(chǎng)或出現(xiàn)現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨，給與正套操作機(jī)會(huì)，隨著正套入場(chǎng)，庫(kù)存或再度出現(xiàn)累庫(kù)，對(duì)于7月價(jià)格預(yù)期則會(huì)在3650-3850元/噸的空間運(yùn)行 最后，由上海鋼聯(lián)鋼管分析師代征棟帶來(lái)名為《2023年全國(guó)焊管市場(chǎng)回顧及展望》的主題演講， 代征棟回顧了一季度末預(yù)期被證偽后焊管價(jià)格大幅下跌至近15年來(lái)均價(jià)附近的行情，并且二季度以來(lái)焊管、鍍鋅管利潤(rùn)持續(xù)收縮，其中焊管利潤(rùn)降幅整體大于鍍鋅管，管廠庫(kù)存減值虧損較大；另外，在去庫(kù)周期下管材的廠庫(kù)及社庫(kù)均維持低位，庫(kù)銷(xiāo)比創(chuàng)下三年新高；而在施工進(jìn)度受資金到位情況的較大影響下，旺季預(yù)期落空，鋼管需求釋放不足。

市場(chǎng)分析

Mysteel：2023鋼鐵中國(guó)·第三屆河北鍍鋅帶鋼產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)

瞿總代表上海鋼聯(lián)向遠(yuǎn)道而來(lái)的各位嘉賓、各位合作伙伴、各位朋友表達(dá)了熱烈的歡迎和衷心的感謝 首先在主題演講環(huán)節(jié)，由上海鋼聯(lián)帶鋼分析師侯立妍做了題為《2023年熱軋帶鋼運(yùn)行現(xiàn)狀及后期市場(chǎng)展望》的報(bào)告侯立妍分析師指出二季度帶鋼需求表現(xiàn)依舊偏弱，但供應(yīng)短期將繼續(xù)維持高位，市場(chǎng)表現(xiàn)供大于求，而成本端支撐近期逐漸走弱，因此二季度價(jià)格或呈現(xiàn)繼續(xù)下行走勢(shì)不過(guò)6月中下旬隨著電廠補(bǔ)庫(kù)增加消費(fèi)后，才會(huì)對(duì)C元素帶來(lái)支撐，以及穩(wěn)增長(zhǎng)政策逐步落地以及2023年粗鋼壓減的見(jiàn)效階段，鋼材價(jià)格有望重新走強(qiáng)。

會(huì)展信息

Mysteel參考丨二季度熱軋帶鋼市場(chǎng)仍有上升空間

春節(jié)后熱軋帶鋼價(jià)格持續(xù)上漲，利潤(rùn)扭虧為盈，鋼廠再獲利好，整體生產(chǎn)積極性有所提升此外，市場(chǎng)部分現(xiàn)貨資源在期現(xiàn)結(jié)合的操作中無(wú)法流入市場(chǎng)；而下游廠商節(jié)前庫(kù)存水平維持低位，節(jié)后復(fù)工陸續(xù)備貨，因此現(xiàn)貨資源相對(duì)緊張下，市場(chǎng)對(duì)熱軋帶鋼需求小幅增加 隨著采暖季結(jié)束，以及利潤(rùn)仍有增長(zhǎng)空間，部分鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)，帶鋼供應(yīng)將繼續(xù)增加此外，二季度熱軋帶鋼仍有新增軋線陸續(xù)投產(chǎn)，也將使二季度熱軋帶鋼供應(yīng)增加 圖5：全國(guó)帶鋼產(chǎn)量變化（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵網(wǎng) 3.降庫(kù)速度放緩 一季度熱軋帶鋼鋼廠及社會(huì)總庫(kù)存整體水平相對(duì)偏低，但降庫(kù)速度較往年同期放緩。

Mysteel參考

Mysteel參考丨近期華南市場(chǎng)熱軋卷帶走勢(shì)分析

2022年冷熱價(jià)差較2021年進(jìn)一步收窄，全年冷熱價(jià)差均值546.83元/噸，較2021年下降143.81元/噸主要是2022年冷系供應(yīng)一直維持中高水平庫(kù)存消化緩慢，目前依然高于2021年同期，而熱系基本面表現(xiàn)強(qiáng)于冷系，加上家電等需求表現(xiàn)同比均有明顯下滑，也就導(dǎo)致了冷熱價(jià)差進(jìn)一步縮近，冷系全年被動(dòng)跟隨熱系 圖4：冷熱價(jià)差分年度走勢(shì)（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 樂(lè)從熱卷與熱軋帶鋼價(jià)差一、二季度均為正值，品種可替代不高，但進(jìn)入三季度后，隨著出口轉(zhuǎn)弱，價(jià)格迅速走弱，價(jià)差倒掛，原有熱軋帶鋼下游選擇熱卷來(lái)縱剪替代熱軋帶鋼。

Mysteel參考

Mysteel：全國(guó)熱軋帶鋼2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

華北與華東市場(chǎng)價(jià)差波動(dòng)較大，主要是當(dāng)?shù)刈杂辛魍ㄙY源，因此當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)受唐山市場(chǎng)影響相對(duì)較小其中四季度寬窄帶鋼價(jià)差繼續(xù)倒掛，但4季度部分鋼廠寬規(guī)格軋線設(shè)備檢修，市場(chǎng)整體供應(yīng)量下降，加之冷軋基料價(jià)格走高，寬窄帶鋼價(jià)差小幅修復(fù) 三、品種價(jià)差 唐山熱卷、冷軋基料與熱軋帶鋼價(jià)差一、二季度均為正值，品種可替代不高，但進(jìn)入三季度后，熱卷、冷軋基料價(jià)格隨著出口轉(zhuǎn)弱，價(jià)格迅速走弱，價(jià)差倒掛，原有熱軋帶鋼下游選擇熱卷、冷軋基料縱剪替代熱軋帶鋼。

主編視角

Mysteel：華東區(qū)域熱軋帶鋼2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

概述：冬去春來(lái)，翻開(kāi)嶄新的一年，2023年回首2022年的華東區(qū)域熱軋帶鋼市場(chǎng)，年初價(jià)格小幅探漲,直至二季度后價(jià)格開(kāi)始逆勢(shì)下行，市場(chǎng)波譎云詭，華東帶鋼迎來(lái)了價(jià)格波動(dòng)加劇、市場(chǎng)供需雙弱的格局不論是上游的鋼廠企業(yè)還是下游的制造商都體會(huì)到了2022年大宗商品的特殊接下來(lái)的2023年華東熱軋帶鋼能否回歸理性，全年的供需結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生什么變化，接下來(lái)筆者通過(guò)價(jià)格、供需等基本面針對(duì)以上幾點(diǎn)進(jìn)行逐一分析 一、2022年華東熱軋帶鋼市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧 1、華東地區(qū)熱軋帶鋼市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵 華東地區(qū)熱軋帶鋼市場(chǎng)可謂升騰跌宕，供需結(jié)構(gòu)調(diào)整中整體呈現(xiàn)均價(jià)重心下移，價(jià)格季節(jié)性波動(dòng)加劇等特點(diǎn)。

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