Mysteel：鋼廠內(nèi)供增量明顯 冷熱軋后市預(yù)期如何

當前下游家電、汽車等行業(yè)復(fù)蘇不及預(yù)期，終端消費動力不足，導(dǎo)致冷軋產(chǎn)品市場需求受限，價格上行乏力，進而壓縮冷熱價差空間從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)來看，熱軋作為冷軋上游原料，其產(chǎn)能擴張帶來的供給增加，使得價格承壓，對冷軋形成成本支撐弱化，促使冷熱價差縮窄此外，熱軋金融屬性較強，期貨市場活躍度高，資金博弈加劇，價格波動頻繁當市場情緒偏空時，熱軋現(xiàn)貨跟跌速度通?？煊诶滠垼布铀倭死錈醿r差的收窄趨勢 三、庫存表現(xiàn)分化 截至4月24日，全國冷軋板卷總庫存為165.92萬噸，周環(huán)比微減0.53萬噸，月環(huán)比增加5.2萬噸；全國熱軋板卷總庫存為367.69萬噸，周環(huán)比減少6.86萬噸，月環(huán)比減少28.27萬噸。

熱點

國際鋼市日報：土耳其鋼材價格下跌 需求疲軟受全球鋼材市場波動影響（2025.4.17）

熱軋板卷的出廠價從4月4日的600-620美元/噸EXW下調(diào)至580-620美元/噸EXW，而冷軋板卷出廠價從700-720美元/噸EXW降至690-720美元/噸EXW盡管能源價格的上漲推動了生產(chǎn)成本，但市場需求疲軟，鋼廠未能有效傳導(dǎo)成本壓力總體來看，市場的疲軟需求和全球經(jīng)濟的不確定性仍在影響土耳其鋼材市場，短期內(nèi)價格波動可能會持續(xù) 【進出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 韓國汽車產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)：2025年第一季度產(chǎn)量微幅下降至101萬輛 2025年第一季度，韓國汽車產(chǎn)量為101萬輛，同比下降1.1%。

日報

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格趨弱運行

一、市場回顧 今日寧波市場冷鍍板卷價格偏弱運行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價格較上一個交易日價格下跌50元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價格較上一個交易日價格持平，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價格較上一個交易日價格下跌10元/噸市場方面，早盤市場觀望情緒濃厚，現(xiàn)貨報價以穩(wěn)為主，隨著市場成交滯緩，現(xiàn)貨貿(mào)易商出貨壓力增加，午后讓價銷售為主綜合來看，當前冷軋市場利潤空間有所收窄，受下游汽車、家電等消費預(yù)期下滑及庫存去化放緩影響，市場普遍看空，價格下行壓力顯著。

日報

Mysteel：從價差角度淺析冷軋板卷價格走勢變化

一、全國冷熱價差高位運行 筆者統(tǒng)計近三年冷熱板卷價格走勢及相應(yīng)價差，從十二月中旬開始全國冷熱板卷均價價差一直高于700元/噸，高點出現(xiàn)在今年年初1月9日達到810元/噸，熱軋板卷作為冷軋板卷的直接原料之一的情況下，熱軋板卷持續(xù)的弱勢下跌也帶來冷軋板卷的弱勢運行，但整體來看冷軋板卷的情況要好于熱軋板卷，主要原因還是市場整體資源不多，加之汽車家電行業(yè)以及下游終端的需求支撐。

主編視角

Mysteel：1-2月鋼鐵板材出口環(huán)比小幅下降 年內(nèi)或?qū)⒂鲎?/a>

Mysteel：貿(mào)易關(guān)稅摩擦再起 國內(nèi)焊管影響如何

2024年中國焊管下游需求占比主要是建筑20.1%、鋼結(jié)構(gòu)15.92%、市政工程14.99%、能源9.37%等領(lǐng)域，除了部分能源管道與制造業(yè)產(chǎn)品會有一定量的出口外，其他下游領(lǐng)域出口占比較少，而受間接出口影響較大的汽車、家電與工程機械等下游領(lǐng)域，其用管需求占比少，以此推斷加征關(guān)稅對焊管間接出口影響十分有限 4.熱卷出口壓力增大 價格中樞或?qū)⑾乱?近年在熱軋板卷產(chǎn)能驟增的同時，其出口也屢創(chuàng)新高，2024年熱卷出口量2747.38萬噸，同比增加31%，占同年鋼材整體出口比重為24.74%。

主編視角

Mysteel參考丨冷熱板卷價差邏輯推演與中期市場行情判斷

而當前冷熱價差已經(jīng)較長一段時間保持500-700元/噸的差距，就生產(chǎn)企業(yè)的盈利角度來看，冷軋板卷無疑是利潤空間最好的品種，就單普材而言，如家電板、深沖材、汽車鋼等利潤空間將會更高那么冷熱價差之所以能擴大無非就是幾個方面的原因：1、鋼廠方面冷軋板卷終端訂單好于熱軋，市場資源投放少，價格堅挺；2、市場需求好于熱軋板卷，庫存偏低，價格能夠保持具體來看： 1.2024年冷熱軋下游行業(yè)情況 熱軋板卷重點的相關(guān)行業(yè)包括工程機械、鋼結(jié)構(gòu)等，冷軋板卷則是以家電、汽車為代表的制造業(yè)。

Mysteel參考

【長沙泰能】預(yù)計2025年熱卷均價較2024年繼續(xù)下滑，但跌幅可能收窄

家電與汽車行業(yè)雖有發(fā)展，但主要使用高端熱軋品種鋼產(chǎn)品，且多與鋼廠直接對接，對市場成交帶動有限外需上，2024年熱軋板卷出口雖創(chuàng)歷史新高，但因低價資源出口引發(fā)多國反傾銷調(diào)查，2025年出口可能受限，出口量下滑供需矛盾加劇 2024年底的經(jīng)濟會議指出2025年將實行適度寬松的貨幣政策，這可能會帶動市場對于2025年資金流動性的期待，一定程度上緩解價格跌勢，但消息面驅(qū)動往往時效性較短 預(yù)計2025年熱卷均價較2024年繼續(xù)下滑，但跌幅可能收窄。

熱軋板卷

Mysteel年報：2025年鍍鋅板卷產(chǎn)能繼續(xù)釋放，市場價格或有下行壓力

2025年預(yù)計汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)上漲趨勢繼續(xù)維持，在以舊換新等長期政策支持下，國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)仍保持積極向好發(fā)展，但在各國對中國的反傾銷制裁下，汽車出口數(shù)據(jù)或出現(xiàn)回落 價格預(yù)判：2025年國內(nèi)外雙重壓力擠壓，市場仍然面臨下行趨勢2024年熱軋板卷價格偏低且前期庫存持續(xù)偏高，熱冷、熱鍍價差持續(xù)擴大，給予冷軋、鍍鋅板卷生產(chǎn)企業(yè)一定的利潤空間，下半年此優(yōu)勢逐漸減少那么2025年無論是熱軋、冷軋還是鍍鋅板卷價格重心或繼續(xù)下移。

Mysteel參考

Mysteel年報：2025年國內(nèi)冷軋板卷供需仍有一定的增長空間

一季度之后冷軋社會庫存震蕩下降，至國慶節(jié)前降速增快，一是國慶節(jié)前一波大幅上漲行情，刺激了部分投機需求和終端采購需求，市場出貨量增加；二是四季度市場價格與鋼廠訂貨價格倒掛，貿(mào)易商訂貨量減少，前期低價資源銷售完后短時難以補充；三是鋼廠受利潤因素影響，對普材進行打折發(fā)貨、延遲發(fā)貨等操作，節(jié)后市場新貨資源到庫較少 四、2024年冷軋板卷品種價差走勢回顧 2024年開年以來需求低于市場預(yù)期，加之前期累庫貿(mào)易商較多，供需矛盾格局下，價格整體下跌，熱卷作為前端反應(yīng)最大的品種，價格下跌幅度自然是大于冷軋，逐漸到3月初出現(xiàn)冷熱價差極大值707元/噸，9月9日冷軋和熱卷價格均接觸到年內(nèi)最低點分別為3679元/噸和3074元/噸，冷熱價差在9月末出現(xiàn)極小值在413元/噸，然而國慶節(jié)前一周，在宏觀政策的持續(xù)刺激下，冷熱板卷價格均呈“J”型上漲，觸底反彈后的冷熱板卷價格開始進行迅猛式反撲，市場情緒空前高漲，雖然節(jié)后冷熱軋板卷價格開始回落，但從需求層面來看，三季度隨著國家層面汽車報廢更新補貼力度加強，地方置換更新政策陸續(xù)生效，市場購買情緒有所提振，乘用車市場逐漸回暖，汽車產(chǎn)銷情況同比有增，汽車銷量年同比增加2.94%。

Mysteel參考

Mysteel日報：寧波冷軋及鍍鋅板卷價格弱穩(wěn)運行

一、市場回顧 今日寧波市場冷鍍板卷價格偏弱運行，其中3.75mm寧鋼熱軋板卷價格較上一個交易日價格下跌10元/噸，1.0mm本鋼冷軋板卷價格較上一個交易日價格持平，1.0mm本鋼鍍鋅板卷價格較上一個交易日價格持平市場方面，今日熱卷期貨盤面震蕩運行，市場心態(tài)謹慎，終端按需采購，商家主動降低庫存，快進快出降低風(fēng)險為主據(jù)了解，在汽車、家電等板塊年底沖量的預(yù)期下，短期冷系的需求表現(xiàn)仍有韌性。

日報

Mysteel：淡季消費背景下，江蘇熱軋板卷價格或漲跌兩難

24年庫存整體高于23年同期水平，走勢相似自24年10月初江蘇熱軋板卷社會庫存達到年內(nèi)最高值以來持續(xù)降庫，連跌三個月，截至12月15日庫存為70萬噸，較年內(nèi)最高點下滑25萬噸，跌幅26%庫存下降的主要原因在于1、鋼廠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，出于利潤考慮減少普材資源的產(chǎn)出，增加品種鋼的生產(chǎn)，且多數(shù)普材直供終端，導(dǎo)致社會庫存下降；2、9-10月份鋼廠減產(chǎn)檢修較多，發(fā)貨減少，庫存累積速度放緩；3、出口需求旺盛，10月份出口量維持較高水平，汽車、家電等行業(yè)需求尚可帶動了熱卷的消化；4、貿(mào)易商冬儲意愿較低，24年下跌行情下，貿(mào)易商庫存多數(shù)處于虧損狀態(tài)，進入四季度，盡管價格有所反彈，但貿(mào)易商仍較謹慎，多數(shù)保持低庫存運營模式，基本固定到貨，被動冬儲。

市場分析

Mysteel：預(yù)計四季度鍍鋅板卷價格或仍窄幅震蕩運行

而冷軋和鍍鋅屬于向下延伸產(chǎn)品，它們在市場中具有一定的特殊性一方面，其可替代性相對較低，在汽車、家電等特定領(lǐng)域存在剛性需求，使得價格在一定程度上相對穩(wěn)定另一方面，冷軋和鍍鋅板卷的流通性相對較差，市場交易活躍度不如熱軋板卷，這也在一定程度上限制了價格的大幅波動下半年，整個市場受到需求不足的影響，市場維持供需弱平衡態(tài)勢，各鋼廠為了在市場中占據(jù)更大的份額，采取競價等策略，在一定程度上打破了冷軋和鍍鋅板卷原有的價格相對穩(wěn)定格局，使得它們的價格也受到了一定程度的影響，進一步加劇了市場價格的下跌趨勢。

主編視角

Mysteel：供需矛盾難以解決 冷軋板卷價格達五年內(nèi)最低點

那么對于冷軋板卷來說，盡管汽車需求依舊表現(xiàn)較好，但是家電需求的下滑或使得市場成交有進一步減弱的跡象，而熱軋板卷現(xiàn)貨價格持續(xù)下探，成本支撐減弱或促使冷軋板卷價格繼續(xù)下行當前市場存在接單不足的現(xiàn)象，因此生產(chǎn)端通過各種優(yōu)惠政策加大貿(mào)易商接單的可能，而貿(mào)易商則不斷下調(diào)價格以尋找到終端可接受的價位，終端則因為訂單接單較差，若非剛需才會有采購計劃，幾乎沒有備貨意愿綜上所述，供需矛盾持續(xù)激化，未來的一段時間里面，冷軋板卷價格或?qū)⒗^續(xù)下跌，在需求端難有起色的情況下， 供應(yīng)或成為未來冷軋板卷價格變化的最大影響因素。

主編視角

Mysteel：鍍鋅板卷價格不斷刷新低價 鋼廠減產(chǎn)意愿不足

對比上半年數(shù)據(jù)來看，鍍鋅板卷產(chǎn)能利用率一直維持高位，尤其是2月份春節(jié)假期以后快速恢復(fù)生產(chǎn)，當時各大鋼廠的接單情況確實不錯，主要也是依賴于汽車鋼的接單，因此大部分的無花鍍鋅資源投放至終端，市場流通量微乎其微，價格也是一度達到5000元/噸以上但隨著終端訂單減少，市場消化能力不足以及出口量的減少，供需矛盾進一步激化，加上原料端熱軋板卷價格的下跌，鍍鋅板卷跟跌意愿明顯但即便如此，與其他品種相比，鍍鋅板卷盈利空間仍好于熱軋、冷軋板卷，因此大部分生產(chǎn)企業(yè)保持鍍鋅板卷的正常生產(chǎn)。

主編視角

新能源光伏支架及家電用鋼產(chǎn)業(yè)大會圓滿落幕

首先回顧2024年上半年全國金屬板材價格走勢同比跌幅超過500元每噸，整體價格重心下移冷價差年后開始震蕩收窄，截至7月中旬收窄到350元/噸，整體極不合理，熱軋板卷價格相對偏高，冷軋價格整體偏低鍍冷價差長期維持在500-600之間，整體非常好就當前的市場趨勢可以明顯看出，2024年代表制造業(yè)的鍍鋅卷板情況就明顯好于建筑業(yè)板材其次是對冷軋板卷下游消費行業(yè)進行的相關(guān)分享，最后，對下半年冷軋運行邏輯做了簡要分析，供給收縮：下半年國內(nèi)金屬薄板供應(yīng)無太大增量空間，大概率在利潤被壓縮的情況下，三季度產(chǎn)量會有明顯的減量，從Mysteel調(diào)研團隊最新的調(diào)研情況看，大部分生產(chǎn)企業(yè)2024年生產(chǎn)重點繼續(xù)以品種鋼為主，普材產(chǎn)量維持一般水平；需求收縮：汽車行業(yè)全年增量空間同比2023年或一般水平，主要是2023年汽車行業(yè)在政策面支持下，產(chǎn)銷同比大增，在基數(shù)偏大的情況下，汽車產(chǎn)銷或同比大概率略有增長。

產(chǎn)業(yè)大會

Mysteel半年報：2024年下半年西北熱軋板卷價格先揚后抑

3、需求層面 制造業(yè)用鋼方面，當前鋼結(jié)構(gòu)工程項目計劃訂單表現(xiàn)疲軟，機械行業(yè)由于淡季影響，需求訂單略有下滑，行業(yè)進度一般家電行業(yè)和汽車行業(yè)在銷售旺季過后需求或許難以為繼此外還需警惕房地產(chǎn)市場的調(diào)控政策和金融環(huán)境的變化，可能會對建筑用板材的需求產(chǎn)生一定影響綜合來看，市場需求前景不容樂觀，需防范潛在風(fēng)險，時刻關(guān)注國家政策變化和地方的資金支持力度 總結(jié) 在基本面弱勢的情況下，上半年行情整體呈現(xiàn)下跌走勢，價格短期內(nèi)維持震蕩運行，下半年供需矛盾仍在，價格峰值或?qū)⒌陀谏习肽?，整體波動幅度減小，預(yù)計下半年西北熱軋板卷價格先揚后抑。

主編視角

Mysteel：庫存高位 東北熱軋板卷價格筑底困難

綜合來看，下半年部分相關(guān)下游（家電、汽車）產(chǎn)量或有明顯下滑，終端需求季節(jié)性回落，市場供需矛盾繼續(xù)激化，供強需弱局面仍將維持，而成本端則存松動可能，下半年價格重心或保持下移趨勢，東北熱軋板卷價格筑底困難

主編視角

4月份國際廢鋼和金屬原料市場價格下跌

隨著美國扁平材價格下降，汽車行業(yè)優(yōu)質(zhì)廢鋼供應(yīng)量增加，壓低了優(yōu)質(zhì)廢鋼市場價格通常情況下，由于優(yōu)質(zhì)廢鋼是熱軋板卷生產(chǎn)的關(guān)鍵原材料，熱軋板卷價格下跌時，優(yōu)質(zhì)廢鋼價格也會下降今年年初到3月8日，即最后一次邊角廢鋼月度結(jié)算時，美國熱軋板卷價格下跌27%然而，4月4日由于鋼廠提高了基價，熱軋板卷價格上漲了8%4月份，美國廢鋼市場價格波動較熱軋板卷小，同時熱軋板卷價格的堅挺有力地支撐了優(yōu)質(zhì)廢鋼價格。

爐料

Mysteel:2024年華東地區(qū)熱軋板卷基本面回顧與二季度分析

商用車目前正如挖機一樣逐漸新能源化，體量也在逐步增加，后期體量或?qū)⒗^續(xù)增加因此預(yù)計5月份汽車行業(yè)用鋼逐步增加 從熱軋板卷出口方面來看，截止至4月30日，國內(nèi)天津港出口價格較國內(nèi)高376.4元/噸，約51.94美元/噸，較上月增加0.29美元/噸，其中出口價格月環(huán)比上漲93.4元/噸左右，國內(nèi)滄州熱卷價格月環(huán)比上漲90元/噸左右。

日報