Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月27日）

臨近月底，貿(mào)易商對其采購積極性不佳，下游企業(yè)控制到貨以及貿(mào)易投機削弱，部分貿(mào)易商已處于虧損邊緣，繼續(xù)跌價換量的意愿不強硅鐵現(xiàn)貨價格弱勢以及對4月成材價格悲觀態(tài)度，市場對硅鐵市場多持看跌態(tài)度；但是受鋼招連續(xù)下跌影響，硅鐵市場當前抗風險能力減弱，降價也在進行中后期需重點關(guān)注鋼廠四月鋼招情況以及產(chǎn)區(qū)檢修情況 【工業(yè)硅】 本周工業(yè)硅現(xiàn)貨價格延續(xù)弱勢，當前西南地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)復工意愿較低，部分甚至存在減產(chǎn)趨勢，其余廠商暫未明確復產(chǎn)時間表。

日評

印度鐵合金市場周度概覽（2.3-2.8）

不丹的價格也下降了1700盧比/噸（20美元/噸），至10.04萬盧比/噸（1160美元/噸）不丹廠商宣布，2月25日銷售的硅鐵價格每噸降低4000印度盧比（合46美元），達到每噸10萬印度盧比（合1148美元）持續(xù)的買賣價差和上個月的需求疲軟導致了這次價格下跌 此外，據(jù)可靠消息來源稱，梅加拉亞邦的三家硅鐵工廠由于違反污染控制規(guī)定，自過去兩三天以來一直處于關(guān)閉狀態(tài)。

海外鐵合金動態(tài)

Mysteel日報：硅鐵報價持穩(wěn)為主 市場成交偏弱

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價格報6300-6400元/噸 供應方面：期貨盤面小幅回升，疊加硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低，現(xiàn)貨價格較為混亂硅鐵市場成交一般，下游按需采購，硅鐵個別廠家復產(chǎn)，產(chǎn)量增多，目前硅鐵市場排單周期較短，社會庫存相較往年同期處于較高水平，蘭炭價格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸 下游方面：春節(jié)歸來，市場還未全部開市，整體成交有限。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場震蕩運行 采買節(jié)奏轉(zhuǎn)慢

現(xiàn)貨端：硅鐵市場弱勢，觀望情緒濃烈硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6000元/噸，75硅鐵價格報6250-6400元/噸 供應方面：期貨盤面震蕩向下，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，目前硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低臨近春節(jié)物流緊張，現(xiàn)貨消化速度放緩，基本面壓力依舊，目前硅鐵市場排單周期縮短，供需雙弱格局延續(xù)短期內(nèi)蘭炭市場價格堅挺，現(xiàn)府谷市場中小料主流出廠價現(xiàn)金含稅價格780-950元/噸。

日評

Mysteel日報：硅鐵漸入休市 價格持穩(wěn)運行

需求方面：1月鋼招基本結(jié)束，備貨基本完成，以及多數(shù)鋼廠庫存偏低，節(jié)前有補庫需求，硅鐵需求增量明顯據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2024年12月中國含硅量大于55%硅鐵出口量為30869.842噸，較11月增加4812噸，環(huán)比增加18.47%較23年同期增加7225.887噸，同比增幅30.56%2024年全年累計出口41.09萬噸，較23年增加3.16萬噸，同比增加8.33% 總體來看，隨春節(jié)臨近，價格上短期硅鐵市場平穩(wěn)運行，波動幅度相對有限，年前市場降價壓力減弱，基本停銷，后市心態(tài)分化明顯，主流廠商多處理完成收尾工作后，于本周中提前進入休假狀態(tài)。

日評

Mysteel指數(shù)評述：12月鐵合金價格指數(shù)運行情況

本月金屬鎂端以盤整運行為主，多數(shù)品種價格圍繞16000元/噸收儲現(xiàn)實不佳使得價格上行力度較弱，但廠家讓價意愿偏低，浮動空間只有下方50元左右產(chǎn)量變動不大，國外客戶放假較多使訂單相應減少，市場以觀望和按需采購為主 【下月展望】 1月硅鐵在春節(jié)前的淡季影響下補庫需求有限，廠商低價出貨的可能性提高。

指數(shù)分析

瑞達期貨：硅鐵建議日內(nèi)輕倉交易

上周硅鐵市場偏強運行臨近年關(guān)，物流運輸隨著溫度下降及假期到來逐漸緊張，個別地區(qū)運費上調(diào)，硅鐵成本較高，廠商低價出貨意愿不高，硅鐵市場排單周期縮短近期下游項目多收尾停工，終端采購情緒表現(xiàn)一般，部分下游需求端備貨基本完成，1月鋼招進行中，疊加多數(shù)鋼廠庫存偏低存補庫需求，硅鐵需求較前期有一定增量本周來看：盤面連續(xù)數(shù)日拉漲，后期對硅鐵產(chǎn)量存復產(chǎn)預期，蘭炭市場價格堅挺，府谷市場中小料主流出廠價現(xiàn)金含稅價格780-950元/噸，廠家心態(tài)謹慎，觀望情緒濃，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國37.26%，較上期增0.92%；日均產(chǎn)量15070噸，較上期增114噸；硅鐵FeS75-B絕對價格指數(shù)(周)：6058.65元/噸，環(huán)比增0.72%，短期價格波動幅度相對有限，個別廠家提前進入休假狀態(tài)。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅考慮逢高輕倉試空

硅鐵市場偏強運行臨近年關(guān)，物流運輸隨著溫度下降及假期到來逐漸緊張，個別地區(qū)運費上調(diào)，硅鐵成本較高，廠商低價出貨意愿不高，硅鐵市場排單周期縮短近期下游項目多收尾停工，終端采購情緒表現(xiàn)一般，部分下游需求端備貨基本完成，1月鋼招進行中，疊加多數(shù)鋼廠庫存偏低存補庫需求，硅鐵需求較前期有一定增量策略建議：硅鐵主力合約探底回升，多空交織，供需博弈，操作上建議維持震蕩思路對待，請投資者注意風險控制 錳硅市場偏強運行。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵延續(xù)寬幅震蕩思路對待

硅鐵市場偏強運行蘭炭價格短期暫穩(wěn)，府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸，硅鐵成本較高，廠商低價出貨意愿不高，硅鐵市場排單周期縮短，臨近年關(guān)，物流運輸隨著溫度下降及假期到來逐漸緊張，個別地區(qū)運費上調(diào)Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國36.35%，較上期降0.76%；日均產(chǎn)量14956噸，較上期降274噸，全國硅鐵產(chǎn)量（周供應）：10.46萬噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅主力合約延續(xù)大幅上行

硅鐵市場暫穩(wěn)運行蘭炭價格短期暫穩(wěn)，府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸，硅鐵成本較高，廠商低價出貨意愿不高，硅鐵市場排單周期縮短，臨近年關(guān)，物流運輸隨著溫度下降及假期到來逐漸緊張，個別地區(qū)運費上調(diào)，供應縮減疊加成本堅挺對價格構(gòu)成一定利多支撐臨近春節(jié)，下游項目多收尾停工，終端采購情緒表現(xiàn)一般，鋼招進場進度加快，貿(mào)易商多降庫出貨以規(guī)避節(jié)前累庫風險策略建議：硅鐵主力合約震蕩上行，操作上建議暫以偏強震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel日報：硅鐵市場持穩(wěn)運行 年前運力偏緊

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6000元/噸，75硅鐵價格報6250-6400元/噸 供應方面：期貨盤面低位震蕩，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，目前硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低現(xiàn)貨消化速度放緩，基本面壓力依舊，目前硅鐵市場排單周期縮短，供需雙弱格局延續(xù)蘭炭價格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸 下游方面：上周硅鐵產(chǎn)量下降，同時終端表觀需求量有所下降。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場盤面飄紅 靜待鋼招指引

供應方面：期貨盤面小幅回升，疊加硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低，現(xiàn)貨價格較為混亂早盤硅鐵市場成交一般，下游按需采購，硅鐵產(chǎn)量減產(chǎn)增多，目前硅鐵市場排單周期尚可蘭炭價格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸 下游方面：隨著春節(jié)的臨近，下游需求逐步萎縮，目前供需雙弱格局延續(xù)，貿(mào)易商操作上多以降庫出貨規(guī)避春節(jié)前累庫風險為主。

日評

Mysteel周報：本周蘭炭市場成本支撐走強 企業(yè)虧損加?。?.6-1.10）

統(tǒng)計88家電石企業(yè)樣本，涉及3034萬噸產(chǎn)能，本周開工率在64.78%，環(huán)比上升1.89%本周硅鐵市場持穩(wěn)運行，期貨盤面小幅回升，疊加硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低，現(xiàn)貨價格較為混亂，硅鐵市場成交一般，下游按需采購，硅鐵產(chǎn)量減產(chǎn)增多，市場需求增量空間十分有限，現(xiàn)貨市場由于庫存不多，部分廠家惜售情緒濃厚，近期硅鐵價格堅挺，供需弱平衡格局持續(xù)，靜待鋼招定價指引電石市場震蕩運行，成本端與供需端出現(xiàn)博弈，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2500-2550元/噸，生產(chǎn)企業(yè)整體開工高位，但是在成本與庫存壓力下部分裝置有停車情況出現(xiàn)，本周在成本壓力下電石價格從2500元/噸的價格出現(xiàn)區(qū)域性的反彈，但是高位的庫存導致低價貨源不斷增多，下游待卸車也出現(xiàn)累計，整體市場表現(xiàn)為供大于求。

周評

Mysteel日報：硅鐵市場持穩(wěn)運行 鋼招陸續(xù)進場

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價格報6300-6400元/噸 供應方面：期貨盤面低位震蕩，現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，目前硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低現(xiàn)貨消化速度放緩，基本面壓力依舊，目前硅鐵市場排單周期縮短，供需雙弱格局延續(xù)蘭炭價格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸 下游方面：目前市場冬儲情緒一般，同時臨近春節(jié)假期，貿(mào)易商采購熱情偏弱，鋼招陸續(xù)進場，1月河鋼75B硅鐵招標數(shù)量2183噸，上輪招標數(shù)量2141噸，較上輪增加42噸。

日評

Mysteel日報：硅鐵市場減產(chǎn)增加 盤面小幅回升

硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5850-6050元/噸，75硅鐵價格報6300-6400元/噸 供應方面：期貨盤面小幅回升，疊加硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低，個別現(xiàn)貨價格持穩(wěn)或小幅探漲，價格較為混亂早盤硅鐵市場成交一般，下游按需采購，硅鐵產(chǎn)量減產(chǎn)增多，目前硅鐵市場排單周期尚可蘭炭價格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格指數(shù)現(xiàn)金含稅806.3元/噸 下游方面：淡季需求疲弱，鋼廠投機節(jié)奏偏緩。

日評

Mysteel年報：2025年國內(nèi)硅鐵或在后期蓄勢待發(fā)

4月下游需求開工有所回暖，硅鐵市場流通資源較少致使廠商低價惜售，市場挺價意愿濃厚，且伴隨4月份South32發(fā)郵件稱取消澳礦的發(fā)運，硅鐵期貨盤面跟隨硅錳持續(xù)上漲，現(xiàn)貨價格開始反彈隨著5月29日國務院關(guān)于印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》的通知，硅鐵主力合約盤中漲停，市場價格迎來了7650元/噸的年內(nèi)高點，硅鐵市場均價從6100元/噸漲到了7432元/噸，漲1332元/噸左右，漲幅17.92%。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價格指數(shù)運行情況

金屬鎂11月平均出口價格2395.71美元/噸，環(huán)比下降5.76%，同比下降18.81%冷軋不銹板卷11月均價13979.78元/噸，環(huán)比下降2.75%，同比下降5.76% 本月硅鐵需求端延續(xù)寒冬的應季弱勢，多方面表現(xiàn)不及預期金屬鎂在國內(nèi)和海外市場均受到阻力，個別廠商雖有短暫挺價情緒，但無法扭轉(zhuǎn)隨行就市的冷淡現(xiàn)實供需差額持續(xù)較大，海內(nèi)外客戶保持濃厚觀望情緒，“買漲不買跌”的情緒主導了較弱的收貨積極性。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：硅鐵減產(chǎn)漸起 價格如何博弈？

進入6月后宏觀利好因素影響逐漸退卻，現(xiàn)貨隨著近期硅鐵期貨表現(xiàn)偏弱，市場陸續(xù)有跟跌情況硅鐵延續(xù)下滑，廠商心態(tài)再次收緊，降價促成交，截止6月28日，72硅鐵自然塊價格6700元/噸左右，硅鐵市場情緒逐漸降溫，對于后市信心稍顯不足 第三階段，8至12月份維持底部震蕩。

研究報告

Mysteel日報：硅鐵市場成交量有所好轉(zhuǎn)

現(xiàn)貨端：硅鐵產(chǎn)能偏寬松，壓制價格硅鐵主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5950-6050元/噸，75硅鐵價格報6550-6750元/噸 供應方面：期貨盤面小幅回升，疊加硅鐵成本較高，廠商降價銷售意愿偏低，個別現(xiàn)貨價格持穩(wěn)或小幅探漲，價格較為混亂早盤硅鐵市場成交一般，下游按需采購，硅鐵產(chǎn)量目前減產(chǎn)意愿低目前硅鐵市場排單周期尚可，個別暫不報價蘭炭價格短期暫穩(wěn)，現(xiàn)府谷市場中小料主流價格出廠價現(xiàn)金含稅860-1100元/噸。

日評

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼材市場或震蕩偏弱

此外，廢鋼庫存處于近四年低位水平，或?qū)U鋼價格有一定支撐礙于冬儲預期，廠商欲壓低廢鋼市場價格，預計本周廢鋼價格或以震蕩盤整運行為主 （四）鐵合金 硅錳維持窄幅波動向好走勢，繼續(xù)關(guān)注期貨及鋼招定價表現(xiàn)；短期內(nèi)硅鐵供需結(jié)構(gòu)維持良好狀態(tài)，需求情況需關(guān)注下游鋼材產(chǎn)量。

觀點