Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

月初煤價、鋼價、銅價出現(xiàn)階段性反彈，但續(xù)漲動力不足中東地緣局勢緩和，國際油價或偏弱運行傳統(tǒng)消費淡季下，天然橡膠、造紙等行業(yè)也有走弱預(yù)期綜合來看，預(yù)計7月份大宗商品價格指數(shù)或區(qū)間震蕩運行，各品種走勢分化

指數(shù)分析

文獻(xiàn)軍：新國際貿(mào)易環(huán)境下中國鋁加工行業(yè)應(yīng)對之策

本場會議是由湖北鑫資再生資源集團(tuán)有限公司、十堰市再生資源回收利用協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 承辦，十堰市環(huán)睿達(dá)科技集團(tuán)有限公司協(xié)辦，旨在對2025年銅鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，山東省鋁業(yè)協(xié)會名譽會長文獻(xiàn)軍先生作了題為《新國際貿(mào)易環(huán)境下中國鋁加工行業(yè)應(yīng)對之策》的主題演講。

會議報道

彭波：全球貿(mào)易摩擦背景下的宏觀形勢分析

本場會議是由湖北鑫資再生資源集團(tuán)有限公司、十堰市再生資源回收利用協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 承辦，十堰市環(huán)睿達(dá)科技集團(tuán)有限公司協(xié)辦，旨在對2025年銅鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院主任級研究員、博士彭波先生作了題為《全球貿(mào)易摩擦背景下的宏觀形勢分析》的主題演講。

會議報道

曾健輝：2025年中國銅加工市場運行分析及未來展望

本場會議是由湖北鑫資再生資源集團(tuán)有限公司、十堰市再生資源回收利用協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 承辦，十堰市環(huán)睿達(dá)科技集團(tuán)有限公司協(xié)辦，旨在對2025年銅鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師曾健輝先生作了題為《2025年中國銅加工市場運行分析及未來展望》的主題演講。

會議報道

馬帥：2025年中國銅加工市場政策解讀及未來方向

本場會議是由湖北鑫資再生資源集團(tuán)有限公司、十堰市再生資源回收利用協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 承辦，十堰市環(huán)睿達(dá)科技集團(tuán)有限公司協(xié)辦，旨在對2025年銅鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，中國再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟副秘書長馬帥先生作了題為《2025年中國銅加工市場政策解讀及未來方向》的主題演講。

會議報道

上海鋼聯(lián)聯(lián)席總裁夏曉坤先生于2025年國家級十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)綠色新材料銅鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會發(fā)表致辭

本場會議是由湖北鑫資再生資源集團(tuán)有限公司、十堰市再生資源回收利用協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 承辦，十堰市環(huán)睿達(dá)科技集團(tuán)有限公司協(xié)辦，旨在對2025年銅鋁行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席總裁夏曉坤先生發(fā)表了致辭。

會議報道

佟以來：調(diào)研數(shù)據(jù)視角下鋁加工市場運行解析

本場會議是由湖北鑫資再生資源集團(tuán)有限公司、十堰市再生資源回收利用協(xié)會主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 承辦，十堰市環(huán)睿達(dá)科技集團(tuán)有限公司協(xié)辦，旨在對2025年銅鋁產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師佟以來先生作了題為《調(diào)研數(shù)據(jù)視角下鋁加工市場運行解析》的主題演講。

會議報道

“銅鋁賦能·鏈聚十堰”國家級十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)綠色新材料銅鋁產(chǎn)業(yè)鏈大會在十堰成功舉辦

來自全國各地的企業(yè)代表、行業(yè)專家齊聚一堂，共商合作、共繪藍(lán)圖 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席總裁夏曉坤發(fā)表了致辭 十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園推介 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)席總裁夏曉坤、湖北省鋁業(yè)協(xié)會領(lǐng)導(dǎo)共同授予十堰經(jīng)開區(qū)“湖北綠色新材料(金屬)生產(chǎn)基地”榮譽稱號 十堰經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園重點項目簽約儀式 商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院主任級研究員、博士彭波先生作了題為《全球貿(mào)易摩擦背景下的宏觀形勢分析》的主題演講 山東省鋁業(yè)協(xié)會名譽會長文獻(xiàn)軍先生作了題為《新國際貿(mào)易環(huán)境下中國鋁加工行業(yè)應(yīng)對之策》的主題演講 中國再生資源產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟副秘書長馬帥先生作了題為《2025年中國銅加工市場政策解讀及未來方向》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師佟以來先生作了題為《調(diào)研數(shù)據(jù)視角下鋁加工市場運行解析》的主題演講 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司分析師曾健輝先生作了題為《2025年中國銅加工市場運行分析及未來展望》的主題演講 在本次會議的專題演講環(huán)節(jié)，多位行業(yè)權(quán)威專家圍繞產(chǎn)業(yè)政策、國際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析，演講內(nèi)容既有宏觀市場分析，又有微觀實操建議，為十堰綠色新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了新動能，也為全國銅鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提供了有益參考，獲得現(xiàn)場嘉賓的一致好評。

會議報道

Mysteel日報：廢銅交投意愿活躍 市面現(xiàn)貨小幅松動

五、市場觀點 銅價上漲，散戶方面貨源頑固，疊加上游貨商擔(dān)憂后續(xù)行情走勢，溢價采購意愿不高，因此市場整體成交表現(xiàn)較為僵持下游銅廠方面，采購多以實際銷售訂單為主，大規(guī)模拿貨意愿不高，因此成交相對有限 六、預(yù)測 國際方面，美國5月ADP就業(yè)人數(shù)增3.7萬人，預(yù)期增11.0萬人，前值增6.2萬人。

日報

華新麗華前五月營收增長近10%大陸不銹鋼業(yè)務(wù)持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

近期國際銅價在9600-9700美元區(qū)間波動，表現(xiàn)優(yōu)于去年同期若不銹鋼及鎳生鐵銷量保持穩(wěn)定，預(yù)計6月營收至少可維持5月水平公司在近期法說會上表示:不銹鋼業(yè)務(wù)方面，為規(guī)游美國關(guān)稅政策不確定性，下游客戶已提前在第一季度集中下單，預(yù)計臺灣地區(qū)第二季度出貨量將保持穩(wěn)定;大陸地區(qū)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，整體業(yè)績預(yù)計與第一季度持平；歐洲市場仍處低迷態(tài)勢 資源業(yè)務(wù)方面，當(dāng)前鎳生鐵價格處于低位震蕩，進(jìn)一步下行空間有限，但需密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)走勢、印尼政策變化及地緣政治風(fēng)險第二季度整體前景仍需審慎評估。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

Mysteel參考丨再生銅的近期現(xiàn)狀以及二季度預(yù)測

在國際經(jīng)貿(mào)環(huán)境復(fù)雜化的形勢下，4月初銅價出現(xiàn)罕見跌停狀態(tài)，后續(xù)下跌至71320元/噸才止跌回升，光亮銅價格持續(xù)下跌，僅10日累計跌幅約7800元/噸，最低突破70000元/噸，直達(dá)66800元/噸，創(chuàng)年內(nèi)低位后隨著國內(nèi)政策的大力支持，銅價也在慢慢回歸但宏觀信息仍不斷擾動，市場仍在面臨著各種風(fēng)險與挑戰(zhàn) 圖1：近年光亮銅價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 一、精廢替代效應(yīng)出現(xiàn) 1-3月份精廢價差走勢維持寬幅震蕩，價格優(yōu)勢一直存在，但4月份精廢價差遠(yuǎn)低于合理價差，價格優(yōu)勢減弱，廢銅被替代性較強(qiáng)，4月份利廢加工企業(yè)更傾向于采購電解銅等產(chǎn)品替代廢銅進(jìn)行生產(chǎn)，而4月份電解銅去庫速度也在此時表現(xiàn)較為明顯。

Mysteel參考

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克重申傾向于今年只降息一次；紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯：最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)非常好，經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵詞是不確定性；美聯(lián)儲副主席杰斐遜：將穆迪調(diào)降美國評級作為制定政策的一般數(shù)據(jù)處理；達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根：美聯(lián)儲應(yīng)考慮加強(qiáng)機(jī)制，以在市場出現(xiàn)壓力時更有效地防止貨幣市場利率飆升國內(nèi)方面，統(tǒng)計局發(fā)布4月國民經(jīng)濟(jì)運行數(shù)據(jù)：規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.1%、全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.1%、社會消費品零售總額同比增長5.1%、70個大中城市中，各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比持平或略降，同比降幅均持續(xù)收窄。

期貨公司評論

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲副主席杰斐遜表示，關(guān)稅及相關(guān)不確定性可能導(dǎo)致今年經(jīng)濟(jì)增長放緩、通脹上升，但貨幣政策已做好準(zhǔn)備，可根據(jù)需要做出反應(yīng)杰斐遜強(qiáng)調(diào)，政府政策的不確定性顯著增加，目前尚不清楚關(guān)稅對物價上漲的影響是短期還是長期國內(nèi)方面，2025年首次全面降準(zhǔn)正式落地根據(jù)央行發(fā)布消息，為實施適度寬松的貨幣政策，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，此次降準(zhǔn)預(yù)計將向市場提供長期流動性約1萬億元。

期貨公司評論

國家統(tǒng)計局：4月份CPI環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，核心CPI漲幅穩(wěn)定

二、PPI環(huán)比降幅與上月相同，部分工業(yè)行業(yè)價格繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好走勢 PPI環(huán)比下降0.4%，降幅與上月相同影響本月PPI下降的主要原因：一是國際輸入性因素影響國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格下行國際貿(mào)易環(huán)境變化，部分國際大宗商品價格迅速下行，影響國內(nèi)相關(guān)行業(yè)價格下降其中，國際原油價格下行影響國內(nèi)石油相關(guān)行業(yè)價格環(huán)比下降，石油和天然氣開采業(yè)價格下降3.1%，精煉石油產(chǎn)品制造價格下降2.5%，化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)價格下降0.6%；國際鋁、鋅和銅等有色金屬價格下行影響國內(nèi)鋁冶煉、鋅冶煉和銅冶煉價格分別下降2.4%、1.6%和0.8%。

聚焦

Mysteel日報：日內(nèi)報價多次調(diào)整 廢銅成交分化明顯

六、預(yù)測 國際方面，美聯(lián)儲連續(xù)第三次維持利率不變，聲明中強(qiáng)調(diào)通脹和失業(yè)率上升的風(fēng)險走高鮑威爾高呼不確定性因素以及繼續(xù)觀望等待的成本很低，表示不急于降息基本面上，礦端加工費持續(xù)回落，礦端供應(yīng)偏緊格局難改而終端銅線纜企業(yè)開工率下降但仍高于去年同期，現(xiàn)貨供應(yīng)充足且升水上調(diào)，部分企業(yè)積極補(bǔ)庫美國關(guān)稅政策不確定性和國內(nèi)政策支持預(yù)期并存，供需面支撐銅價，整體呈區(qū)間震蕩走勢。

日報

Mysteel調(diào)研：3月銅板帶市場交易環(huán)比明顯增長 4月市場供需有望繼續(xù)增加

3月銅板帶企業(yè)和貿(mào)易商以及終端企業(yè)基本都已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，訂單恢復(fù)正常，雖然3月份銅價持續(xù)高漲，抑制了部分需求，但整體銅板帶生產(chǎn)企業(yè)訂單依然較為充足，特別是一些大型廠家反饋，變壓器、新能源以及散熱器需求不錯，訂單較為火熱，3月銅板帶市場交易量環(huán)比大幅增長 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市預(yù)測： 進(jìn)入4月，銅價下跌幅度較大，銅板帶現(xiàn)貨價格跟跌，近期銅價大幅下跌主要是受國際宏觀事業(yè)影響，導(dǎo)致市場避險情緒升溫，促使銅價大幅回調(diào)，對于后市銅價走勢市場觀點不一，當(dāng)前銅價大幅回調(diào)背景下，銅板帶市場交易積極性較高，成交量較節(jié)前有所提高，而需求方面，短期來看，銅價大幅下行刺激終端企業(yè)逢低補(bǔ)庫，加之4月份消費處于旺季，銅價下跌有利于生產(chǎn)企業(yè)出貨，但銅價下跌幅度較大也導(dǎo)致市場上出現(xiàn)“違約”現(xiàn)象，前期銅價高位時一些企業(yè)下了訂單，而現(xiàn)在銅價大幅下降，這些企業(yè)為了避免損失或者獲取更大利益，選擇不履行之前高價下單的合同，市場上違約風(fēng)險增長，整體來看，4月銅板帶市場有望延續(xù)平穩(wěn)回升表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （3月10日-3月14日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數(shù)均值為1109.62，環(huán)比上升5.41，增幅0.49%（前值0.19%）；同比下降29.23，降幅2.57%（前值-3.17%） 本周鋼材基本面壓力不大疊加原材料價格震蕩，鋼價先抑后揚，震蕩運行；有色金屬方面，從價格指數(shù)來看，本周有色金屬價格上漲，銅價環(huán)比上漲1.34%，漲幅最大；石化方面，本周國際油價走勢偏弱，中下游看空情緒濃厚，成品油價格汽柴均跌；建材方面，水泥因需求釋放持續(xù)上漲，混凝土因需求緩慢恢復(fù)而持穩(wěn)運行，螺紋鋼價格震蕩運行；農(nóng)產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn)。

產(chǎn)業(yè)分析

國泰君安期貨：基本面驅(qū)動仍存，滬銅階段性或維持多頭走勢

本周銅精礦現(xiàn)貨TC為-15.83美元／噸，冶煉廠虧損為2800元／噸左右，虧損幅度較大印尼政府已解除Freeport銅精礦出口禁令，部分銅精礦庫存將供應(yīng)國際市場，預(yù)計銅精礦TC可能階段性止跌企穩(wěn)但是考慮到冶煉行業(yè)持續(xù)虧損，全球某些冶煉廠可能出現(xiàn)減產(chǎn)或者停產(chǎn)行為，進(jìn)而影響精銅供應(yīng) 銅價走勢偏強(qiáng)，限制銅材企業(yè)補(bǔ)庫，但是生產(chǎn)旺季預(yù)期依然較強(qiáng)民用、基建等建筑工程類中低壓類電線電纜訂單低迷，高壓電纜及新能源發(fā)電類訂單表現(xiàn)相對較好，電線電纜周度開工率上升，但依然弱于去年同期。

國內(nèi)資訊

特朗普關(guān)稅威脅下，大宗商品交易商競相向美國出口銅

她解釋道，將銅運送到美國需要時間，而這可能意味著交易商可能會在銅發(fā)貨之前被關(guān)稅困住“人們認(rèn)為這是一項高風(fēng)險的交易，因為可能發(fā)生變化的因素太多了” 盡管如此，特朗普發(fā)起的調(diào)查可能需要數(shù)月才能完成這為交易商提供了一個窗口期，在此期間，它們可以在不支付關(guān)稅的情況下將銅出口到美國，并獲得每噸幾百美元的利潤 銅價的走勢反映了其他金屬市場的類似情況黃金、白銀和鋁的美國價格相對于國際基準(zhǔn)也都出現(xiàn)了上漲，為交易商創(chuàng)造了套利機(jī)會。

國際資訊

銅鋁等大宗材料價格異動，空調(diào)市場陷入絞殺式價格競爭

盡管目前還沒有明確的生效時間，但是美國針對來自所有國家的鋼、鋁進(jìn)口加征25%的關(guān)稅在2月9日開始就已經(jīng)涌現(xiàn)在媒體輿論的風(fēng)口浪尖，這對大宗物品的價格指數(shù)變化帶來了巨大的不確定性事實上在此之前，以銅、鋁、鋼材等為代表的原材料價格，在新春開年之后，已經(jīng)呈現(xiàn)出快速增長的勢頭 每年這個時間點上，都是原材料價格的異動周期，除了各個產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域開始實現(xiàn)產(chǎn)能快速釋放，對原材料的需求集中爆發(fā)之外，新年伊始的宏觀政策、國際經(jīng)濟(jì)局勢、貿(mào)易格局、金融匯率等等都會給大宗材料的價格走勢帶來影響，這也給我國空調(diào)制造產(chǎn)業(yè)的成本和價格變動形成了直接沖擊。

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