美銅50%關稅下，紐約銅價漲17%創(chuàng)歷史新高，滬銅短期看跌情緒主導

“不過從庫存角度來看，上周國內SHFE庫存突破10萬噸關口，周度環(huán)比上升超7000噸，而LME庫存在持續(xù)下行，單周下行超3000噸，結合銅價在關稅前走勢來看，或意味著國內承接國際銅礦的意愿相對較弱，對于滬銅價格后續(xù)波動或相對有限”，有期貨分析人士指出 “外盤市場對此反應也相對有限”，摩根士丹利分析師在最新一份研報中表示，可以看到二級市場銅價溢價沒有達到聲稱要征收的50%關稅稅率的水平，一個原因是已有大量銅在關稅落地前就搶跑涌入美國，這些額外運入的精煉銅應會滿足約六個月的進口需求。

國際資訊

瑞達期貨：滬銅主力合約震蕩偏弱走勢

滬銅主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經濟增長比9月美聯(lián)儲首次降息時預期的強勁，通脹略有上升，美聯(lián)儲在尋找中性利率水平時可以在降息方面更謹慎點美聯(lián)儲最新公布的褐皮書顯示，美國多數地區(qū)經濟活動在近期略有上升國內方面，受制造業(yè)景氣度上升的帶動，11月財新中國綜合PMI走高0.4個百分點至52.3，創(chuàng)7月以來新高基本面上，銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行，整體銅精礦供應偏緊情況仍存，并且較低的TC現(xiàn)貨指數對年終的2025年長單價格談判有一定影響。

期貨公司評論

[文化用紙日評]：文化用紙市場弱穩(wěn)趨勢運行（20240117）

今日紙漿期貨市場震蕩調整運行，業(yè)者多觀望市場，市場整體積極性欠佳紙漿供需仍顯僵持，國際外盤偏弱調整，主要市場發(fā)運至中國數量增加，國內最新月進口量環(huán)比大漲，現(xiàn)貨市場可外售貨源仍顯充裕，整體對漿價有限支撐需求端原紙廠家近期需求維持剛需為主，部分積極提漲原紙價格，紙廠節(jié)前補庫原料，市場采購略有改善，一定程度上支撐漿價走勢隆眾資訊建議關注新一輪外盤價格走勢及原紙廠家采購變動情況 4.后市預測 隆眾分析：近期文化用紙市場供需僵持，成交情況不旺，成本面因素支撐不穩(wěn)，預計短期文化用紙市場偏弱整理延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-6000元/噸，還需密切關注工廠庫存及漿價變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場基本穩(wěn)定（20230911）

今日紙漿期貨盤面震蕩上漲，業(yè)者多隨行就市，市場整體交投清淡紙漿供應端壓力不減，國際主要產漿國庫存天數高位震蕩，歐洲港口庫存亦呈現(xiàn)高位累庫，國內最新進口量環(huán)比大漲，供應端對紙漿市場支撐有限國內現(xiàn)貨市場價格區(qū)間震蕩上漲，業(yè)者試探報漲，市場成交重心上移，整體交投偏剛需下游原紙廠家對原料需求維持按需采購，多數廠家對采購情緒欠佳，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關注近期港口到港情況及原紙廠家需求變動情況 4.后市預測 隆眾分析：近期文化用紙市場較為堅挺，整體交投情況尚可，木漿價格偏強波動，用戶多持樂觀謹慎態(tài)度，預計短期文化用紙市場延續(xù)堅挺，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，還需密切關注用戶庫存及漿價變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場窄幅整理（20230908）

今日紙漿期貨盤面震蕩偏弱，業(yè)者多觀望市場，市場整體交投剛需紙漿國際主要產漿國庫存天數及歐洲港口庫存高位累庫為主，國內最新進口量環(huán)比大漲，供應端對紙漿市場支撐有限國內現(xiàn)貨市場價格區(qū)間偏弱震蕩運行，業(yè)者報盤緊跟盤面，漿價震蕩下探，市場交投延續(xù)清淡下游原紙廠家對原料需求維持清淡，多數廠家主要消耗前期原料庫存，采購情緒欠佳，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關注近期港口到港情況及原紙廠家需求變動情況 4.后市預測 隆眾分析：近期文化用紙市場較為堅挺，整體交投情況尚可，木漿價格偏強波動，用戶多持樂觀謹慎態(tài)度，預計短期文化用紙市場延續(xù)堅挺，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5500-5900元/噸，還需密切關注用戶庫存及漿價變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場持穩(wěn)為主（20230814）

今日紙漿期貨盤面區(qū)間偏弱震蕩，業(yè)者多觀望市場，市場整體交投延續(xù)剛需紙漿國際主要市場發(fā)運至中國數量環(huán)比增加，中國最新進口量同比上漲，供應端整體對紙漿市場支撐有限國內現(xiàn)貨市場報盤整體區(qū)間偏弱震蕩，市場業(yè)者報盤窄幅下調，整體交投情況一般下游原紙廠家對原料需求延續(xù)清淡，多數廠家對原料紙漿需求延續(xù)清淡，采購積極性欠佳，有限支撐紙漿市場走勢隆眾資訊建議關注港口庫存變動及原紙廠家采購計劃情況 4.后市預測 隆眾分析：近期文化用紙市場大穩(wěn)小動，局部交投情況尚可，木漿價格區(qū)間震蕩，用戶多持謹慎觀望態(tài)度，預計短期文化用紙市場盤整延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5600元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5400-5600元/噸，還需密切關注工廠裝置及漿價變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場波動不大，交投清淡（20221226）

今日 紙漿期貨市場高位上漲，現(xiàn)貨市場業(yè)者多隨行就市國際漿廠最近外盤下降趨勢明顯，最新針葉漿、闊葉漿進口量環(huán)比增加，但累計進口量低于去年同期水平，且國內港口庫存大幅去庫，支撐 紙漿市場走勢國內現(xiàn)貨市場受疫情影響，貨源流通速度明顯減緩，市場交投情緒清淡下游原紙廠家需求繼續(xù)維持清淡，部分紙廠產能利用率維持低位水平，對高價原料需求清淡，對漿市支撐有限，建議關注國內港口庫存情況及下游原紙廠家需求變動情況 4.后市預測 隆眾分析：目前文化紙市場交投清淡，供需不穩(wěn)，成本面支撐下，預計短期文化紙市場延續(xù)窄幅整理，雙膠紙價格區(qū)間在6400-6600元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5800-6100元/噸，不排除局部讓利現(xiàn)象擴大風險，建議密切關注市場交投變化。

每日點評

7月8日國際油價顯著反彈，芝加哥農產品期價全線下跌

截至當天收盤，3個月期銅合約報收于9328美元/噸，較前一交易日下跌117美元，跌幅1.24%對美聯(lián)儲貨幣政策轉向的擔憂給銅價帶來了壓力荷蘭國際集團（ING）分析師表示，最新公布的美聯(lián)儲會議紀要令銅市場延續(xù)了6月16日以來的拋售行情從盤面走勢看，因擔憂美聯(lián)儲收緊貨幣政策，金融屬性較強的倫銅已經自5月份創(chuàng)下的歷史新高回落逾一成。

市場動態(tài)

國際油價顯著反彈，芝加哥農產品期價全線下跌

截至當天收盤，3個月期銅合約報收于9328美元/噸，較前一交易日下跌117美元，跌幅1.24%對美聯(lián)儲貨幣政策轉向的擔憂給銅價帶來了壓力荷蘭國際集團（ING）分析師表示，最新公布的美聯(lián)儲會議紀要令銅市場延續(xù)了6月16日以來的拋售行情從盤面走勢看，因擔憂美聯(lián)儲收緊貨幣政策，金融屬性較強的倫銅已經自5月份創(chuàng)下的歷史新高回落逾一成但澳洲聯(lián)邦銀行在8日的一份報告中稱，上調對銅價的預估，因需要高銅價來刺激對新銅礦項目的投資。

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