寶城期貨：原油需求驅(qū)動(dòng)力量減弱

綜上來看，宏觀情緒有所改善，增強(qiáng)原油金融屬性，不過目前原油產(chǎn)業(yè)因子依然偏弱，OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)措施逐漸退出，供應(yīng)壓力回升而隨著北半球夏季用油旺季結(jié)束，9—10月份步入原油消費(fèi)淡季，需求驅(qū)動(dòng)力量減弱，疊加能源機(jī)構(gòu)不斷調(diào)降今明兩年原油需求預(yù)期，在油市多空因素分歧加劇的背景下，預(yù)計(jì)后市國內(nèi)外原油期貨價(jià)格料維持震蕩筑底的走勢（作者單位：寶城期貨）

國際原油單日下跌4% 鋼價(jià)利多因素暫時(shí)消失

美國石油消費(fèi)正放緩至疫情以來的最低季節(jié)性水平 據(jù)相關(guān)資料顯示，由于原油、貴金屬和鋼鐵都既具有商品屬性，又具有金融屬性，且金融屬性較高，受到外部宏觀環(huán)境的影響的程度和方向大致相同有文獻(xiàn)對銅、鋁、鋅和螺紋鋼四重金屬和原油價(jià)格之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，四種不同屬性價(jià)格與國際原油期貨價(jià)格的相關(guān)系數(shù)都顯著原油價(jià)格上漲能給鋼價(jià)帶來有力支撐，而下跌則會(huì)使得利多鋼價(jià)的因素暫時(shí)消失

寶城期貨：原油繼續(xù)承壓運(yùn)行

受此影響，日元匯率持續(xù)上漲導(dǎo)致全球資本去杠桿，相繼賣出股票，償還日元債務(wù)蝴蝶效應(yīng)擴(kuò)散導(dǎo)致原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受到波及 與此同時(shí)，上周美國公布的7月制造業(yè)PMI和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，失業(yè)率也回升至4.3%，顯示出美國勞動(dòng)力市場趨于疲軟，令投資者擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮周期將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退程度加劇，美債利率和美元指數(shù)雙雙回落在“衰退交易”邏輯顯露的情況下，原油需求預(yù)期被調(diào)降，金融屬性和商品屬性雙雙走弱，風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步降低，從而擴(kuò)大了原油期貨價(jià)格跌幅。

2024原油半年度分析：上半年地緣+減產(chǎn)支撐價(jià)格上漲 下半年有望延續(xù)堅(jiān)挺表現(xiàn)

原油,評論,聚焦

Mysteel：國慶長假海外商品驟跌，鋼價(jià)會(huì)跟跌嗎？

大量實(shí)證研究表明，國際期貨市場對國內(nèi)期貨市場確實(shí)存在較大的影響具體而言，國際大宗商品期貨市場對國內(nèi)大宗商品期貨及現(xiàn)貨市場均具有較大的影響，但是國內(nèi)大宗商品期貨市場對國際大宗商品期貨市場的影響較小，這種現(xiàn)象被稱之為——國際大宗商品期貨市場對國內(nèi)大宗商品期貨和現(xiàn)貨市場均存在單向溢出效應(yīng) 由于原油、貴金屬和鋼鐵都既具有商品屬性，又具有金融屬性，且金融屬性較高，受到外部宏觀環(huán)境的影響的程度和方向大致相同。

原油跌勢步入尾聲

據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過去20年間，全球GDP與油品需求同比增幅相關(guān)性高達(dá)0.90這意味著，全球經(jīng)濟(jì)衰退與原油需求下降關(guān)聯(lián)性很強(qiáng)與此同時(shí)，10年期美債收益率持續(xù)上行，觸及近10年來高位，無風(fēng)險(xiǎn)收益率的上升將壓制投資者對原油等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的偏好在原油金融屬性和商品屬性雙雙轉(zhuǎn)弱的背景下，油價(jià)承壓，重心不斷下移 今年以來，受俄烏沖突帶來的地緣因素提振，國際原油期貨價(jià)格顯著上漲產(chǎn)油國獲利豐厚加快產(chǎn)能釋放的腳步。

美聯(lián)儲(chǔ)維持激進(jìn)加息 國際原油價(jià)格承壓前行

9月22日，備受關(guān)注的美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)果塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率升至3%-3.25%區(qū)間，利率水平升至2008年以來新高且美聯(lián)儲(chǔ)暗示將繼續(xù)加息推高了美元指數(shù)打壓了股市，國際油價(jià)應(yīng)聲而跌9月21日，布倫特原油期貨11合約89.83跌0.90% 來源：隆眾資訊 介于大宗商品的金融屬性，美元指數(shù)走強(qiáng)給予了油價(jià)明顯壓力。

金期投資：利空消化，豆油開啟反彈

因金融屬性較強(qiáng)，加之前期炒作泡沫過大，以棕櫚油和豆油為代表的油脂期貨受到?jīng)_擊更大，短短一個(gè)月時(shí)間，大連豆油期貨主力合約從12000元/噸跌至8000元/噸左右，跌幅一度在30%以上但隨著豆油期貨價(jià)格的下跌，市場利空消息有所消化而且以美國股市為代表的宏觀經(jīng)濟(jì)面，并未完全惡化，自6月中旬后，道瓊斯指數(shù)開始企穩(wěn)反彈，大宗商品市場的走勢有恐慌過度嫌疑 另外，我們注意到，國際原油價(jià)格跌勢放緩。

Mysteel：需求復(fù)蘇預(yù)期減弱疊加海外衰退預(yù)期陡增拖累有色價(jià)格

西安出現(xiàn)若干病例病原體為奧密克戎BA5變異株，安徽疫情仍在擴(kuò)大并蔓延至周邊 國內(nèi)疫情再起令市場所期待的需求復(fù)蘇落空，工業(yè)品6日出現(xiàn)大幅下跌行情其中代表消費(fèi)需求的燃料油期貨下跌8.6%，原油期貨下跌7%；金融屬性較強(qiáng)的金屬品種國內(nèi)銅期貨主力合約下跌5.3% 海外衰退風(fēng)險(xiǎn)仍在發(fā)酵，美歐經(jīng)濟(jì)下行壓力大 美債收益率自6月下旬觸及高位后回落，長短端國債利差迅速收窄，7月5日晚間10年期與2年期美債收益率再度倒掛，意味著經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期漸強(qiáng)；而市場對于二季度美國GDP同比再度下降的預(yù)期意味著以連續(xù)兩個(gè)季度經(jīng)濟(jì)收縮為標(biāo)志的經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期坐實(shí)。

[年中盛會(huì)]：2022年中國滌綸短纖行業(yè)供需交流會(huì)報(bào)名開啟

2022年開年以來，多因素影響下原油價(jià)格急劇攀升且波動(dòng)劇烈，給化工品市場帶來極大的成本壓力，滌綸短纖作為末端產(chǎn)品也深受其影響由于需求跟進(jìn)乏力，2月以來短纖價(jià)格與原油走勢時(shí)常背離與此同時(shí)，滌綸短纖持續(xù)虧損下于3月份開始集中降負(fù)，但無論是現(xiàn)貨還是盤面加工費(fèi)修復(fù)力度均有限，下游無論是紡織還是非織造領(lǐng)域的表現(xiàn)也難以對短纖市場形成正向引導(dǎo) 那么市場矛盾點(diǎn)在哪里？自2020年10月PF期貨上市以來，滌綸短纖商品金融屬性不斷增強(qiáng)，未來短纖行業(yè)期現(xiàn)貨市場將如何緊密結(jié)合？行情波動(dòng)因素影響增加，傳統(tǒng)單邊囤貨的貿(mào)易商方式正在改變，未來如何更好的利用期貨工具避險(xiǎn)獲益？讓我們帶著諸多問題來共同探討，以促進(jìn)短纖期現(xiàn)貨市場的長遠(yuǎn)發(fā)展。