Mysteel:“DCE產(chǎn)業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產(chǎn)融交流會

羅麗思提到，在業(yè)務(wù)模式上，面向境內(nèi)合格機構(gòu)投資者，以人民幣結(jié)算，涵蓋收益互換、價差互換、場外期權(quán)等業(yè)務(wù)，為企業(yè)提供多元風險管理與投資選擇交易策略強調(diào)因場景而異，現(xiàn)貨、期貨、期權(quán)靈活搭配，如套保盤面利潤倒掛時賣出看漲期權(quán)，希望降低采購成本時可賣出看跌期權(quán)實際應(yīng)用中，T企業(yè)借助收益互換協(xié)議掛鉤境外合約，成功對沖鐵礦石現(xiàn)貨價格上漲風險；Q企業(yè)運用累沽策略增厚利潤此外，還介紹了國際貿(mào)易點價新模式，嵌入期權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化貿(mào)易環(huán)節(jié)，增強企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)。

會議報道

Mysteel日報：全國盤扣式鋼管腳手架價格下行 需求改善甚微

今日黑色系期貨盤面價格大幅下行 ，鋼廠挺價意愿雖強， 但受需求弱勢影響，現(xiàn)貨價格短期難有趨勢性反彈機會，盤扣市場成交較差，廠家觀望情緒較濃目前受利潤倒掛及市場情緒影響，廠家多減產(chǎn)停產(chǎn)，消耗庫存為主，盤扣產(chǎn)量直線下滑綜合來看，預(yù)計明日盤扣式腳手架市場價格或?qū)⑷鮿菹滦?【南方地區(qū)】今日原料端張家港板卷價格降40元/噸，盤扣式腳手架價格跟降當前原燃料鐵礦石價格下跌，成本支撐趨弱，市場信心明顯走弱，下游觀望情緒依舊濃厚，多以剛需詢采為主，整體成交偏弱。

每日分析

每日鋼市：黑色期貨下跌，成交低迷，鋼價震蕩偏弱

期貨盤面震蕩飄綠，下游采購從上周的較為積極轉(zhuǎn)為相對謹慎，多數(shù)市場中厚板報價持穩(wěn)運行，北方部分市場小幅下調(diào)價格，且全天成交表現(xiàn)較差資源方面，目前中板南北價差縮小幾乎倒掛，北方資源基本本地消化，很少發(fā)往南方，而雖中厚板現(xiàn)貨庫存以及產(chǎn)量小幅下降，但多數(shù)市場庫存降幅較小，商戶心態(tài)仍偏謹慎，短期主動備貨意愿依舊不強綜合來看，多數(shù)市場仍保持積極去庫，預(yù)計23日全國中厚板價格或?qū)⒁员P整運行為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：4月22日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅下跌1-5。

觀點

每日鋼市：高位成交不暢，鋼價延續(xù)弱勢

期貨盤面寬幅震蕩，市場交投偏謹慎，整體成交一般據(jù)市場反饋，基本面短期結(jié)構(gòu)矛盾有限，成本端焦炭第四輪提漲持續(xù)運行，焦煤端安全事故持續(xù)發(fā)生，鐵礦小幅趨弱，高位成本對中板價格形成強有力支撐，鋼廠利潤倒掛的背景下，挺價意愿較足，需求端現(xiàn)貨交易情緒愈發(fā)走弱，部分終端下游根據(jù)訂單情況按需補庫，傳統(tǒng)淡季和天氣影響下游施工進度，主動采購意愿不足綜合來看，預(yù)計20日國內(nèi)中厚板價格窄幅震蕩 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：12月19日，山東港口進口鐵礦主流品種價格偏弱運行，累計下跌5元/噸。

觀點

Mysteel調(diào)研：唐山地區(qū)限產(chǎn)對廢鋼產(chǎn)生的影響

近期宏觀方面利好，期貨持續(xù)拉漲，帶動現(xiàn)貨價格上行，但實際需求放量有限，20日唐山普方坯上漲20元/噸，現(xiàn)金含稅出廠報3680元/噸價格上行，鋼廠利潤好轉(zhuǎn)，但依舊倒掛，且由于鐵礦石價格居高不下，廢鋼性價比優(yōu)勢凸顯，對廢鋼價格有支撐，但廢鋼價格上行幅度低于成品材，支撐有限市場方面，由于冬季來臨，北方貨場收貨情況有所減少，且由于行情近期拉漲，商家積極出貨，場內(nèi)庫存水平偏低。

熱點聚焦

Mysteel日報：全國鍍鋅板卷價格弱勢下行 原料端支撐作用減弱

受原料期貨價格下行影響，市場需求整體表現(xiàn)一般，商家為加速出貨，午后底部成交價繼續(xù)下移，但下跌后成交并不理想，市場交投氛圍相對冷清原料方面，焦炭首輪降價落地，鐵礦石價格高位回落，鍍鋅板卷現(xiàn)貨價格支撐減弱 【價格】6日全國鍍鋅板卷價格弱勢下行，現(xiàn)1.0mm鍍鋅板卷平均價格為5135元/噸，較上一交易日下跌19元/噸 【區(qū)域價差】國營資源：樂從-上海價差為30元/噸，上海-天津價差倒掛40元/噸，樂從-天津價差倒掛10元/噸。

日報

Mysteel月報：三月需求有待驗證，鐵礦石或震蕩運行

概述：2月黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為先抑后揚，月尾出現(xiàn)回調(diào)與1月末價格相比，2月末鐵礦石期貨以及人民幣現(xiàn)貨價格漲幅略高于螺紋，其中截止2月24日，鐵礦石62%澳粉遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)126.6美金/噸，較1月末下跌1.86%，青島港PB粉價格917元/噸，較1月末上漲4.44%，鐵礦石人民幣價格漲幅大于期貨大于美金價格，2月進口利潤整體繼續(xù)倒掛，鐵礦石基差于月末小幅反彈 2月份鐵礦石供需基本面整體表現(xiàn)尚可，供給端全球發(fā)運累計同比增速0.4%，主要是被烏克蘭、印度影響的非主流發(fā)運所拖累，非主流發(fā)運增速-13.52%，澳洲增速4.22%，巴西1.09%。

研究報告

Mysteel日報：全國盤扣式鋼管腳手架價格大幅走低 市場心態(tài)偏弱

需求方面，傳統(tǒng)淡季弱預(yù)期的沖擊下，加上價格的超跌運行，下游租賃企業(yè)觀望氛圍濃厚，買漲不買跌的市場心態(tài)顯現(xiàn)明顯供應(yīng)方面，現(xiàn)階段盤扣生產(chǎn)企業(yè)利潤倒掛，廠家?guī)缀鯚o滿負荷生產(chǎn)的情況，產(chǎn)量達60%-70%的廠家少之又少，產(chǎn)能偏小的企業(yè)多停產(chǎn)整頓，市場整體心態(tài)偏弱宏觀方面，黑色系鐵礦石期貨跌停，現(xiàn)貨市場心態(tài)繼續(xù)弱化，綜合來看，預(yù)計明日盤扣式鋼管腳手架價格將繼續(xù)向下探底運行 六、招采信息 1、北京市通州區(qū)張家灣車輛段綜合利用供地項目FZX-1202-0079-03（落地區(qū)）地塊F3其他類多功能用地項目-需求物資：鋼管扣件腳手架-需求時間：預(yù)計2022年8月。

每日分析

Mysteel周報：國內(nèi)焊管價格下跌 庫存下降（5.13-5.20）

庫存方面：全國焊管5月20日庫存為90.16噸，較5月13日91.65萬噸下降1.49萬噸 本周國內(nèi)市場，鍍鋅管、焊管價格大幅下跌，綜合來看有以下幾個因素，其一，焦炭三輪提降，原料鐵礦石保供穩(wěn)價，礦石價格受打壓，黑色系期貨盤面飄綠；其二，本周南方處于梅雨季，國內(nèi)疫情點狀散發(fā)，下游開工條件較差；其三，國內(nèi)房產(chǎn)融資較差，房住不炒，房產(chǎn)企業(yè)資金緊張，使得國內(nèi)房產(chǎn)用鋼量下降，市場需求較差，其四，直接原料成本坯帶價格下降幅度較大，鋼廠利潤倒掛，但焊管有一定利潤空間，管價尚有一定下跌幅度；其五，當前市場跌價幅度過大，現(xiàn)貨貿(mào)易商心態(tài)較為悲觀，多清庫存操作，市場多買漲不買跌現(xiàn)象，鋼材交投冷清。

一周回顧

2021年國內(nèi)期貨市場十大印象

自2020年下半年開始，國際大宗商品價格持續(xù)走高在短暫回穩(wěn)后，2021年4月，再次出現(xiàn)強勁上漲與此同時，中國大宗商品價格指數(shù)（CCPI）持續(xù)高位振蕩，最高漲幅達48.68%大宗商品價格過快上漲不利于實體經(jīng)濟的平穩(wěn)運行，加劇了金融市場的潛在風險此輪上漲主要表現(xiàn)為：品種覆蓋范圍廣，農(nóng)產(chǎn)品、黑色金屬、有色金屬和能源化工產(chǎn)品價格均出現(xiàn)較大幅度上漲，并出現(xiàn)現(xiàn)貨與期貨倒掛、境外和境內(nèi)倒掛，特別是對外依存度比較高、進口量較大的品種，如鐵礦石、原油等。

市場播報

Mysteel解讀：三年多以來的首次，鐵礦石期貨再度遠月高于近月

而種種跡象表明，近遠倒掛還遠沒有到蓋棺定論的程度 1. 近遠雖倒掛，卻不是真正典型的Contango結(jié)構(gòu) 從一般商品的周期理論上來說，如果該商品發(fā)生了供需的階段性切換時可能在期貨端發(fā)生Back結(jié)構(gòu)和Contango結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換而目前的鐵礦石期貨月間價差所體現(xiàn)的卻是雖然遠高于近，但卻都貼水現(xiàn)貨，換言之，短期表現(xiàn)出來的是5月和9月的供需預(yù)期強于1月但沒有較現(xiàn)實更強（簡稱：1月最差）。

期評

Mysteel：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供應(yīng)強于需求 廢鋼短期或呈弱勢運行

不過，今日期貨盤面止跌回漲，成品材及鋼坯價格回落幅度收窄，市場情緒修復(fù)，加之目前市場廢鋼資源偏低，預(yù)計明后日鋼廠到貨量或?qū)⒂兴陆?【關(guān)聯(lián)品種】 進口礦：3日整體進口鐵礦石價格震蕩上行，貿(mào)易商出貨情緒較高；鋼廠方面仍按需補庫為主，總體成交一般主要受下游成材市場蕭條影響，鋼廠利潤接近盈虧線甚至倒掛，鋼廠已從被動限產(chǎn)轉(zhuǎn)向了主動限產(chǎn)，因此需求難有起色；同時現(xiàn)階段港口庫存高企，鐵礦石供應(yīng)相對充裕，預(yù)計短期進口礦現(xiàn)貨市場將會偏弱。

市場研究

鋼廠最高漲100，鋼材期貨下跌，鋼價或迎調(diào)整

據(jù)了解，近期鋼廠出廠價拉漲較快，目前很多市場售價出現(xiàn)倒掛，因此，今日貿(mào)易商報價多以補漲為主另悉，今日受期貨沖高回落影響，市場需求十分疲軟，整體成交情況不佳短期鋼廠手持訂單飽和，挺價意愿強烈，考慮到后期到貨成本高企，預(yù)計8日國內(nèi)中厚板價格或?qū)⒁苑€(wěn)為主 原材料現(xiàn)貨市場 進口礦：4月7日，鐵礦石市場價格開市后震蕩運行，貿(mào)易商報價較昨日基本持穩(wěn)，部分貿(mào)易商上調(diào)報價5-10元/噸，區(qū)域內(nèi)主流貿(mào)易資源仍較集中，貿(mào)易商仍看好后期，低價出貨意愿較差，鋼廠方面由于近期成材利潤較好，節(jié)后補庫意愿仍在，但實盤仍舊偏低，兩者間仍有博弈。

市場評述

?？诮ú模簝r格小幅松動 成本支撐漸強

市場方面，本周以來市場價格寬幅震蕩，周初在期貨暴漲情況下，市場累計上漲100元/噸，周中市場鐵礦石期貨跌停，市場信心受挫，價格大幅下跌80-90元/噸，商家反饋市場整體成交跟進較慢 資源方面，本周碼頭資源陸續(xù)入庫，市場現(xiàn)貨庫存繼續(xù)累積，但是整體累庫速度較上周明顯放緩從區(qū)域價差來看，目前海南建筑鋼材價格較廣東、福建、華北等區(qū)域明顯倒掛，后期資源流入受阻，預(yù)計本周是市場庫存峰值周。

市場分析

?？诮ú模?em class='keyword'>現(xiàn)貨庫存略增 部分規(guī)格供應(yīng)仍偏緊

本周以來?？诮ㄖ摬膬r格偏強運行，上半周成交較好，下半周成交有所轉(zhuǎn)弱 市場方面，本周上半周市場成交尚可，在鐵礦石期貨和期螺雙雙走高刺激下，市場現(xiàn)貨價格再次攀高；此期間GWG等資源由于成本倒掛，資源集中，商家拉漲幅度較大；DH到貨一條船，資源流向較為分散，且現(xiàn)貨有利潤空間，商家心態(tài)較為分化，二類資源受拖累，品牌價差有所擴大 資源方面，本周市場到貨鑫達、東海線盤資源為主，萬鋼、柳鋼持續(xù)到貨，市場現(xiàn)貨仍有規(guī)格較為緊缺。

市場分析

海南省鋼市一周評述（2021.1.1-2021.1.8）

本周海南建筑鋼材上漲80-110元/噸，型材上漲20元/噸各主要品種情況如下： 【?？诮ㄖ摬摹勘局芤詠砗？诮ㄖ摬膬r格偏強運行，截止發(fā)稿時螺紋鋼HRB400EФ18-25mm湘鋼4940元/噸，萬鋼4920元/噸，東海、大東海、富鑫等4840-4850元/噸市場方面，本周上半周市場成交尚可，在鐵礦石期貨和期螺雙雙走高刺激下，市場現(xiàn)貨價格再次攀高；此期間GWG等資源由于成本倒掛，資源集中，商家拉漲幅度較大；DH到貨一條船，資源流向較為分散，且現(xiàn)貨有利潤空間，商家心態(tài)較為分化，二類資源受拖累，品牌價差有所擴大。

一周回顧

高礦價暴露行業(yè)痛點 市場化手段管理風險

而同期新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨主力合約結(jié)算價157.82美元/噸，折算國內(nèi)期貨標準品的價格為1194.01元/噸，漲幅33.41%無論是絕對值還是漲幅，境外指數(shù)、衍生品價格均領(lǐng)漲于國內(nèi)期現(xiàn)價格 張賀佳認為，指數(shù)領(lǐng)漲連鐵期貨和國內(nèi)現(xiàn)貨，反映了海外鋼鐵市場復(fù)蘇下鐵礦石需求有所增加等因素，也使得海漂貨和現(xiàn)貨出現(xiàn)一定的倒掛，國內(nèi)鋼廠等更傾向于現(xiàn)貨的采購，拉動了現(xiàn)貨的成交和價格階段性上漲，鐵礦石基差仍明顯高于“黑色系”其它品種，因此近期帶動國內(nèi)鐵礦石期貨上漲的動力是基差修復(fù)。

爐料

Mysteel：國產(chǎn)鐵礦石一周評述（11.16-11.20）

【華東地區(qū)】 本周山東地區(qū)鐵精粉市場價格較上周持穩(wěn)本周鐵礦石期貨價格總體上漲，漲幅達6%，周五早間青島港PB粉現(xiàn)貨價格環(huán)比上周五漲27元/噸，故本周山東鐵精粉價格比較受壓制，有較大的上漲潛力當前山東球精價差仍然表現(xiàn)倒掛，球團廠利潤不多，鐵精粉價格相對更被低估，故部分礦山附屬球團廠選擇轉(zhuǎn)變銷售方向，減少球團供應(yīng)，增加精粉銷量。

國產(chǎn)礦周評

寶鋼上調(diào)200-400，鋼材期貨齊跌，鋼價跟誰走？

今日期貨走勢震蕩下行，商家早盤心態(tài)謹慎觀望，部分城市小幅調(diào)整價格出貨，市場成交稍有偏弱，據(jù)市場反饋，近期市場到貨一般，整體庫存量不大，商家壓力較小；其次鋼廠出廠價格繼續(xù)挺價，代理商倒掛出貨意愿差，短期對價格仍有一定支撐預(yù)計明日國內(nèi)中厚板價格或?qū)⒈P整運行 原材料現(xiàn)貨市場 進口礦：10日進口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度一般。

市場評述

黑色縱覽（8月10日）：外部宏觀環(huán)境惡化，市場供需情況改善，資金與產(chǎn)業(yè)博弈加??！

1、本周市場觀點及多空因素分析 鋼材： 利多因素：國內(nèi)經(jīng)濟政策轉(zhuǎn)型，國內(nèi)大循環(huán)和國際雙循環(huán)帶動新一輪需求增長，市場需求復(fù)蘇，上周螺紋鋼消費量環(huán)比增加26.78萬噸，廠庫和社庫均有小幅下降，市場基本面轉(zhuǎn)好，另外，市場資金寬松，盤面做多情緒仍在，價格維持高位震蕩； 利空因素：上周鋼材價格沖高回落，受到國際宏觀經(jīng)濟環(huán)境惡化影響，盤面獲利拋盤和現(xiàn)貨市場趨于謹慎，近期黑色系商品價格漲幅較大，價格上漲受阻，目前螺紋鋼期現(xiàn)價格倒掛，且隨著交割月份臨近，期貨價格向現(xiàn)貨回歸動力較大，現(xiàn)貨市場供大于求較為明顯，短期市場調(diào)整或?qū)⒖焖龠M行； 鐵礦： 利多因素：上周mysteel調(diào)研的247家鋼廠高爐開工率和產(chǎn)能利用率維持高位，日均鐵水產(chǎn)量252.22萬噸，同比增加18.16萬噸，鐵礦石需求維持高位，而港口庫存環(huán)比下降，供需仍顯偏緊，目前期現(xiàn)價差較大，價格支撐較強； 利空因素：上周鐵礦石到港量環(huán)比上升，近期供應(yīng)均超同期高位水平，受到臺風和其他活動影響，港口卸貨略有影響，在港船舶數(shù)據(jù)增加，短期到港將繼續(xù)偏高為運行，上周盤面價格沖高回落，主力合約移倉至01合約，價格調(diào)整或?qū)U大； 煤焦： 利多因素：上周盤面焦炭價格大幅上行，受到市場需求增加影響，貿(mào)易商采購增加，焦企出貨較快，庫存降幅明顯，焦炭提漲企業(yè)增多，盤面價格反應(yīng)明顯，預(yù)計短期焦炭價格穩(wěn)中偏強，關(guān)注各地環(huán)保政策和價格變動情況； 利空因素：上周多地企業(yè)復(fù)產(chǎn)，煤焦供應(yīng)量小幅上升，鋼廠需求保持平穩(wěn)，打壓焦價略有放緩，而焦煤受到礦廠下調(diào)長協(xié)價格影響，市場偏弱運行，但盤面煤焦價格受成材價格變動影響較大，短期價格或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅調(diào)整； 整體來看：黑色系商品期現(xiàn)價格偏強震蕩，鋼材基本面數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，螺紋鋼產(chǎn)量回落，庫存下降，表觀消費量環(huán)比增加，隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定向好，需求仍有增長預(yù)期，而鐵礦石供需逐漸寬松，需求保持良好，價格沖高回落，主力合約向01合約移倉加快，后市回調(diào)幅度或?qū)U大，煤焦供需變化不大，價格跟隨成材；從短期市場來看，宏觀外部環(huán)境惡化，商品價格調(diào)整壓力加強，本周黑色系商品調(diào)整幅度或?qū)U大。

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