Mysteel周報(bào)：短期鐵礦石價(jià)格維持震蕩運(yùn)行（12.23-12.27）

鐵礦石價(jià)格方面，新交所掉期主力合約價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于青島港PB粉強(qiáng)于鐵礦石期貨主力合約強(qiáng)于62%澳粉指數(shù)宏觀政策真空期，市場(chǎng)交易逐漸回歸基本面邏輯；產(chǎn)業(yè)層面，本周五大材總庫存繼續(xù)超季節(jié)性去庫走勢(shì)，鐵水下行周期下港口鐵礦石庫存延續(xù)去庫，多空因素交織，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 進(jìn)口利潤(rùn)方面，港口現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)于遠(yuǎn)期現(xiàn)貨，即期進(jìn)口利潤(rùn)周環(huán)比小幅走擴(kuò)，以青島港PB粉為例，即期進(jìn)口利潤(rùn)為-8元/噸，周環(huán)比走擴(kuò)4元/噸；基差方面，基于01合約，青島港PB粉基差為-11，周環(huán)比走擴(kuò)4。

進(jìn)口礦周評(píng)

東海期貨：政策預(yù)期年內(nèi)有望延續(xù)，11月鋼礦價(jià)格或維持偏強(qiáng)震蕩

”劉慧峰提示說 綜上所述，展望11月份鋼材市場(chǎng)，東海期貨整體觀點(diǎn)認(rèn)為，宏觀政策擾動(dòng)是影響10月份鋼價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)因素11月為鋼材市場(chǎng)需求淡季，五大材表觀消費(fèi)量已經(jīng)見頂回落，庫存累積也早于往年同期，所以11至12月鋼材市場(chǎng)基本面會(huì)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱格局不過需要注意，高層會(huì)議多次強(qiáng)調(diào)努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，且還有一系列重磅會(huì)議，政策預(yù)期或會(huì)一直持續(xù)至年底，故鋼材市場(chǎng)可能呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)格局 另外，在鐵礦石方面，11月中旬之后，鋼廠礦石庫存將進(jìn)入季節(jié)性回升階段，故未來1-2個(gè)月礦石需求仍會(huì)維持高位。

鋼材

邏輯變了，鐵礦石還要跌？

“進(jìn)入9月份后，終端成材需求季節(jié)性回升，板材等小幅去庫，對(duì)應(yīng)整體黑色走勢(shì)略有企穩(wěn)但鐵礦石由于絕對(duì)庫存較高，且長(zhǎng)期發(fā)貨增量預(yù)期明確，整體跟漲較為疲弱”東證期貨鐵礦石研究員許惠敏介紹說，全球發(fā)貨量依然未見明顯下降相關(guān)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，最新一期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量繼續(xù)創(chuàng)同期新高繼9月初巴西沖量之后，澳洲發(fā)貨量月中以來也在增加長(zhǎng)期悲觀預(yù)期下，礦山主動(dòng)發(fā)貨沖量“保量不保價(jià)”的意圖愈發(fā)明朗。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國市場(chǎng)優(yōu)特鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 成交尚可

目前45#碳結(jié)圓鋼Ф29-85全國均價(jià)4340，較上一交易日價(jià)格上漲1主導(dǎo)市場(chǎng)杭州庫提4270，無錫庫提4260，山東直發(fā)4070黑色期貨早盤震蕩運(yùn)行，午后走勢(shì)偏強(qiáng)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)以穩(wěn)為主，主流市場(chǎng)交投氛圍活躍天氣轉(zhuǎn)冷，部分區(qū)域進(jìn)入季節(jié)性需求下降階段，用鋼需求減弱，整體成交表現(xiàn)尚可鋼廠方面：今日暫無鋼廠發(fā)布調(diào)價(jià)信息檢修方面：今日1家鋼廠發(fā)布檢修計(jì)劃（單位：元/噸） 相關(guān)信息： 1、12月21日收盤，螺紋鋼2405收3988元/噸，漲幅1.27%；熱卷2405收4097元/噸，跌幅1.19%；鐵礦石2405收968.0元/噸，漲幅3.53%。

每日分析

寶城期貨：螺紋鋼維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

一方面是北方陸續(xù)步入冬季，基建施工強(qiáng)度將季節(jié)性下降；另一方面則是項(xiàng)目審批到資金下放也存有時(shí)滯，因而當(dāng)前政策利好難以驅(qū)動(dòng)終端需求快速改善，對(duì)近月合約利好效應(yīng)不強(qiáng) 強(qiáng)預(yù)期提振黑色金屬市場(chǎng)信心，而低庫存、大貼水疊加補(bǔ)庫預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，黑色原料強(qiáng)勢(shì)上漲，尤以鐵礦石價(jià)格漲幅最大，期現(xiàn)價(jià)格雙雙直逼年內(nèi)高點(diǎn)，相應(yīng)地煤焦期價(jià)也逼近9月中旬高點(diǎn)原料強(qiáng)勢(shì)上漲同樣推升鋼材成本，10月中旬以來，華東地區(qū)鐵水成本低位上漲48元/噸，且原料期價(jià)走勢(shì)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨，盤面上螺紋鋼期貨成本提升更加顯著，同期成本累計(jì)增加近340元/噸，與螺紋鋼主力合約期價(jià)上漲幅度相近，顯示成本上行是本輪鋼價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)。

鋼材

Mysteel月報(bào)：7月江蘇建筑鋼材價(jià)格有望平穩(wěn)運(yùn)行

3月省內(nèi)價(jià)格呈現(xiàn)先漲后穩(wěn)，價(jià)格高點(diǎn)為6月16日，沖高至3910元/噸，漲幅270元/噸6月份省內(nèi)進(jìn)入梅雨季節(jié)，本來從市場(chǎng)需求釋放來講，是不利于漲價(jià)的，不過一方面3-5月份持續(xù)大跌釋放了較大的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面此波上漲源于市場(chǎng)心態(tài)修復(fù)，主要推動(dòng)力也并非省內(nèi)需求轉(zhuǎn)好，而是鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)止跌回暖，期貨市場(chǎng)反彈從而帶動(dòng)了心態(tài)及預(yù)期的轉(zhuǎn)變 二、省內(nèi)螺紋鋼產(chǎn)量及開工率同比持平 環(huán)比趨穩(wěn) 圖二：江蘇省螺紋鋼產(chǎn)量及開工走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：Mysteel鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至6月30日，江蘇螺紋鋼周產(chǎn)量53.54萬噸，同比2022年（52.38萬噸）上升1.16萬噸。

市場(chǎng)月報(bào)

鐵礦石承壓偏弱運(yùn)行

但現(xiàn)貨價(jià)格仍在100美元/噸附近，下行空間相對(duì)較大，后續(xù)礦價(jià)走勢(shì)或表現(xiàn)為現(xiàn)貨向期貨靠攏，整體延續(xù)偏弱運(yùn)行 綜上，鋼廠減產(chǎn)和壓減政策抑制下鐵礦石需求將下行，相反供應(yīng)在季節(jié)性回升，供增需弱格局下鐵礦石基本面延續(xù)走弱，礦價(jià)承壓偏弱運(yùn)行，相對(duì)利好的是期價(jià)估值中性偏低，下行阻力有所增加

爐料

2023 第十七屆鐵礦石國際市場(chǎng)研討會(huì)-永安期貨2023春季黑色產(chǎn)業(yè)論壇成功舉辦

當(dāng)前港口以工廠采購為主，港口疏港量季節(jié)性高位，鐵水持續(xù)攀升，礦石下游庫存大幅去化，近端現(xiàn)貨仍然存在較強(qiáng)購買力，鐵礦石供需基本面最好的時(shí)間點(diǎn)即為當(dāng)下，在剛才整體扭轉(zhuǎn)走勢(shì)的情況下，加上遠(yuǎn)端有限產(chǎn)預(yù)期，廢鋼到貨持續(xù)攀升的情況下對(duì)應(yīng)鐵礦的庫存預(yù)期較為悲觀，初步看09鐵礦石是資金選擇做空的首選，而05鐵礦石基差仍然大幅貼水，或需要看到鋼材現(xiàn)貨企穩(wěn)、情緒好轉(zhuǎn)后方能實(shí)現(xiàn)期貨向現(xiàn)貨端的修復(fù)行情。

同期論壇一

每日鋼市：黑色期貨上漲，冬季需求下滑，鋼價(jià)漲幅有限

周一開市，貿(mào)易商心態(tài)一般，中板現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)全天成交表現(xiàn)不溫不火雖然期貨盤面有所提振，但下游采購需求釋放并不明顯；且隨天氣轉(zhuǎn)冷，北方需求逐漸轉(zhuǎn)為季節(jié)性淡季，華東、華南地區(qū)供需表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，價(jià)格多弱穩(wěn)運(yùn)行綜合來看，中板走勢(shì)較為穩(wěn)健，預(yù)計(jì)29日全國中厚板價(jià)格盤整為主 三、原燃料市場(chǎng)價(jià)格 進(jìn)口礦：11月28日，山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行，成交一般。

觀點(diǎn)

Mysteel：供需改善+庫存低位 12月國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)能否持續(xù)堅(jiān)挺

另外近期宏觀利好消息仍繼續(xù)頻發(fā)，疫情好轉(zhuǎn)，使得廠商挺價(jià)情緒有所增加社庫加廠庫目前鋼坯庫存遠(yuǎn)低于同期水平，貿(mào)易商環(huán)節(jié)暫無庫存及資金壓力；同時(shí)近期期貨持續(xù)趨強(qiáng)走勢(shì)，使得一部分商家謹(jǐn)慎觀望情緒有所緩解另外原料價(jià)格堅(jiān)挺，鋼坯成本存支撐故綜合來看，12月國內(nèi)鋼坯市場(chǎng)或呈現(xiàn)階段性震蕩趨強(qiáng)的走勢(shì)，但鑒于季節(jié)性需求大趨勢(shì)走弱局面難改，價(jià)格難有大幅拉漲 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

每日分析

旺季轉(zhuǎn)淡，黑色系期貨價(jià)格回落

例如，華東地區(qū)短流程鋼廠虧損約為120元/噸 今年以來，鐵礦石價(jià)格呈現(xiàn)明顯的寬幅震蕩走勢(shì)面對(duì)價(jià)格劇烈波動(dòng)，部分鋼鐵企業(yè)將目光投向相關(guān)期貨品種“去年二季度，我們公司曾建議某大型鋼廠在盤面進(jìn)行鐵礦石期貨的買入套期保值操作，企業(yè)按建議操作后，有效規(guī)避了后續(xù)鐵礦石價(jià)格上漲對(duì)鋼廠成本端帶來的影響”方正中期期貨黑色建材組研究員梁海寬對(duì)記者表示 鋼鐵行業(yè)季節(jié)性淡季將在11月中下旬來臨，這對(duì)弱勢(shì)運(yùn)行中的鋼鐵價(jià)格來說，將帶來新的變數(shù)。

鋼材

廣發(fā)期貨：鋼材維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，參考區(qū)間3600-4200

現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，建材成交放量，當(dāng)前臨近淡旺季轉(zhuǎn)換，需求有季節(jié)性改善預(yù)期，同時(shí)價(jià)格下跌后1月合約貼水較大，在需求回暖預(yù)期下，期貨或向上修復(fù)基差鋼廠產(chǎn)量雖持續(xù)上升，但按照需求季節(jié)性上升的幅度，短期依然有去庫預(yù)期關(guān)注后期需求改善程度，價(jià)格預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，參考區(qū)間3600-4200策略上單邊需謹(jǐn)慎，考慮到焦煤供應(yīng)逐步上升，鐵礦石供應(yīng)偏低，關(guān)注多鐵元素空碳元素策略

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鋼材臨近旺季，跟蹤需求改善程度

5日國產(chǎn)礦停產(chǎn)影響鐵礦石領(lǐng)漲黑色，黑色金屬止跌上漲當(dāng)前臨近淡旺季轉(zhuǎn)換，需求有季節(jié)性改善預(yù)期，同時(shí)價(jià)格下跌后1月合約貼水較大，在需求回暖預(yù)期下，期貨或向上修復(fù)基差鋼廠產(chǎn)量雖持續(xù)上升，但按照需求季節(jié)性上升的幅度，短期依然有去庫預(yù)期價(jià)格預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩走勢(shì)，參考區(qū)間3600-4200.策略上單邊需謹(jǐn)慎，關(guān)注多熱卷空焦煤策略

策略研究

淡季鋼價(jià)走強(qiáng)，“金九銀十” 能否帶動(dòng)后市需求

其二則是供應(yīng)收縮帶來鋼市基本面改善，尤以建筑鋼材最顯著，鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)下螺紋鋼周產(chǎn)量最低降至230.29萬噸，刷新歷史數(shù)據(jù)新低，低供應(yīng)下淡季螺紋大幅去庫，提振黑色金屬市場(chǎng)最后則是鋼材利潤(rùn)好轉(zhuǎn)疊加廠內(nèi)原料庫存偏低，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期驅(qū)動(dòng)原料價(jià)格走強(qiáng) 今年以來，整個(gè)黑色系期貨整體走勢(shì)經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑的走勢(shì)后，逐步呈現(xiàn)出了向“N”字型走勢(shì)邁進(jìn)的跡象，成材遠(yuǎn)弱于原材料，對(duì)應(yīng)今年最大的特點(diǎn)就是需求持續(xù)的寡淡，疫情反復(fù)疊加政治局勢(shì)以及經(jīng)濟(jì)壓力的不穩(wěn)定因素，使得今年表需幾乎失去了季節(jié)性的波動(dòng)，幾乎穩(wěn)定在同期需求下沿運(yùn)行；而原材料中最顯堅(jiān)挺的還當(dāng)屬鐵礦石，主要受供應(yīng)力度不及預(yù)期以及庫存壓力持續(xù)釋放帶來的支撐。

鋼材

國內(nèi)外價(jià)格倒掛 5月鐵礦難現(xiàn)深調(diào)

從二季度開始，鐵礦供需平衡表將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，年?nèi)剩余時(shí)間內(nèi)港口庫存有望持續(xù)累庫，全年國內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)將由供需緊平衡逐步過渡到相對(duì)過剩的狀態(tài) 八、季節(jié)性走勢(shì)分析 從近十年的指數(shù)走勢(shì)和近5年的鐵礦石期貨價(jià)格走勢(shì)來看，鐵礦價(jià)格全年漲幅最顯著的時(shí)間段通常是在年初和6月份，走勢(shì)最弱的時(shí)間段基本集中在3月份和三季度這主要是因?yàn)橐患径韧ǔＪ峭獾V一年中的發(fā)運(yùn)淡季，到港壓力相對(duì)較小，而春節(jié)之前鋼廠通常對(duì)原料端進(jìn)行冬儲(chǔ)，使得該時(shí)間段內(nèi)鐵礦整體供需較強(qiáng)。

爐料

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色漲勢(shì)延續(xù)，鐵礦漲超6%

廣發(fā)期貨：預(yù)計(jì)鐵礦石整體走勢(shì)跟隨成材，震蕩偏強(qiáng)，鐵礦石05合約關(guān)注下方1150元/噸一線支撐位表現(xiàn) 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2109合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF不DEA交叉向上，紅柱放大操作上建議，1180上方維持偏多交易，注意風(fēng)險(xiǎn)控制 ◎螺紋鋼漲1.14%、熱卷漲1.73% 國信期貨：旺季產(chǎn)量季節(jié)性回升，需求維持高位，政策利多，鋼價(jià)或繼續(xù)走強(qiáng)。

期評(píng)

鐵礦石期貨大漲，鋼鐵價(jià)格將繼續(xù)高位運(yùn)行

但在外礦發(fā)運(yùn)經(jīng)過了季末的沖量后近期的發(fā)運(yùn)開始下降，或?qū)?dòng)后期到港量下行，需關(guān)注非唐山地區(qū)外的鋼廠季節(jié)性增量復(fù)產(chǎn)帶來的需求補(bǔ)充 展望二季度，翟賀攀認(rèn)為，鐵礦石等鋼鐵原料供需基本面不如鋼鐵，所以原料價(jià)格將在再走高與再回落之間反復(fù)搖擺 申萬期貨研究所認(rèn)為，在鋼價(jià)上漲、鋼廠利潤(rùn)高企的環(huán)境下鐵礦石難以走出獨(dú)立下跌行情，近期管控粗鋼產(chǎn)量的政策在其他地域也沒有進(jìn)一步細(xì)化，在政策趨嚴(yán)之后，鐵礦石盤面走勢(shì)將偏強(qiáng)。

爐料

“碳中和”和供應(yīng)收縮提振鋼價(jià)，黑色系“接力棒”行情何時(shí)了

“碳中和”和供應(yīng)收縮提振鋼價(jià) 在市場(chǎng)樂觀情緒助推下，黑色系從年初開啟牛市模式一季度黑色系鋼礦市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，其中，兩大重要事件：碳中和限縮供應(yīng)、鋼廠利潤(rùn)由普虧轉(zhuǎn)至高盈利的變化，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn) 海通期貨黑色金屬研究員邱怡宏告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，1月影響市場(chǎng)的主要事件是鋼廠利潤(rùn)大幅虧損，螺紋鋼和熱卷在減產(chǎn)預(yù)期以及需求季節(jié)性下滑的博弈下維持區(qū)間振蕩走勢(shì)；鐵礦石在較強(qiáng)的需求韌性與減產(chǎn)預(yù)期博弈下同樣維持振蕩走勢(shì)。

聚焦

期貨要聞簡(jiǎn)訊丨黑色互有漲跌，鐵礦漲逾2%

廣發(fā)期貨：鐵礦石基差同比仍然偏高，對(duì)礦價(jià)有一定支撐預(yù)計(jì)鐵礦石整體走勢(shì)弱于成材，做多遠(yuǎn)月合約卷礦比可繼續(xù)持有 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，I2105合約運(yùn)行于MA5日均線下方，1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA低位抗跌，綠柱縮小操作上建議，短線考慮于1055-1000區(qū)間高拋低買，止損15元/噸 ◎螺紋鋼跌1.77%、熱卷漲0.21% 國信期貨：季節(jié)性旺季，產(chǎn)量下降，則顯示市場(chǎng)確實(shí)有政策約束影響了產(chǎn)量。

期評(píng)

鐵礦石價(jià)格飆升，煤價(jià)持續(xù)下跌

就宏觀層面來說，國內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然是主要驅(qū)動(dòng)力，不過期貨市場(chǎng)已經(jīng)兌現(xiàn)部分或大部分預(yù)期，那么更考驗(yàn)黑色板塊旺季需求情況”郭融說 天風(fēng)期貨鐵礦石研究員賈立認(rèn)為，節(jié)后終端需求將決定礦價(jià)走勢(shì)，2021年2月開始鋼材即期利潤(rùn)已經(jīng)開始虧損，但鋼材鐵水產(chǎn)量下滑幅度較小據(jù)了解，該情況源于鋼廠對(duì)于節(jié)后終端需求較樂觀，在廠內(nèi)爐料較為緊缺疊加春節(jié)季節(jié)性減產(chǎn)的情況下依然維持著遠(yuǎn)高于往年的產(chǎn)量。

聚焦