2024液堿半年度分析：上半年走勢(shì)穩(wěn)中趨弱，下半年市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀

整體看，液堿下游在三季度會(huì)逐步邁入旺季，需求將環(huán)比改善，但氧化鋁受鋁土礦限制、其余行業(yè)終端利潤(rùn)偏低，導(dǎo)致需求擴(kuò)張的空間或相對(duì)有限同時(shí)氯堿廠商考慮到液氯行情及維護(hù)自身利潤(rùn)下穩(wěn)價(jià)保量，出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)或有體現(xiàn)使得液堿出口小幅增加，因此綜合來(lái)看，預(yù)估下半年液堿行情呈現(xiàn)漲-跌趨勢(shì) 附錄: 詳細(xì)分析歡迎訂閱《2024年液堿半年度分析報(bào)告》，目錄如下: 一、2024年上半年液堿市場(chǎng)分析 1.1 中國(guó)現(xiàn)貨行情分析 1.2 中國(guó)期貨行情分析 1.3 海外主流市場(chǎng)行情分析 二、2024年上半年液堿基本面分析 2.1 2024年上半年液堿供應(yīng)分析 2.1.1 產(chǎn)能分析 2.1.2 檢修及損失情況分析 2.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率分析 2.1.4 進(jìn)出口分析 2.1.4.1 進(jìn)口分析 2.1.4.2 出口分析 2.1.5 庫(kù)存分析 2.1.5.1 生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存分析 2.2 2024年上半年液堿需求回顧 2.2.1 消費(fèi)需求分析 2.2.1.1 消費(fèi)量分析 2.2.1.2 下游產(chǎn)能利用率分析 2.3 供需平衡分析 三、2024年上半年液堿原料及相關(guān)產(chǎn)品行情分析 3.1 原鹽 3.2 動(dòng)力煤 四、2024年1-6月液堿盈利性分析 4.1 生產(chǎn)毛利分析 4.2 產(chǎn)業(yè)鏈毛利分析 五、2024年下半年液堿市場(chǎng)行情展望 5.1 生產(chǎn)供應(yīng)預(yù)測(cè) 5.1.1 新增產(chǎn)能 5.1.2 檢修計(jì)劃及損失量預(yù)估 5.1.3 產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.2 消費(fèi)需求預(yù)測(cè) 5.2.1 消費(fèi)量預(yù)測(cè) 5.2.2 下游產(chǎn)能利用率預(yù)測(cè) 5.3 進(jìn)出口預(yù)測(cè) 5.4 現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 六、2024年下半年氯堿產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)全景圖預(yù)測(cè) 七、2024年上半年氯堿行業(yè)大事記 八、氯堿數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑及方法論 。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：滿都拉口岸進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)持續(xù)向好 貿(mào)易量創(chuàng)上半年高峰

本周動(dòng)力煤市場(chǎng)鮮有成交，內(nèi)貿(mào)煤價(jià)持續(xù)陰跌，進(jìn)口煤市場(chǎng)現(xiàn)遠(yuǎn)期貨盤(pán)表現(xiàn)不一從內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)看，貿(mào)易商對(duì)夏季用電高峰仍有較高期待，即使市場(chǎng)需求表現(xiàn)不佳，港口貿(mào)易商降價(jià)出貨意愿依然較低，因而本周內(nèi)貿(mào)煤價(jià)降幅僅下調(diào)5-10元/噸華南市場(chǎng)港口現(xiàn)貨庫(kù)存高企，疏港壓力下部分貿(mào)易商選擇低價(jià)拋貨；而電廠當(dāng)前日耗較低，拿貨積極性不高投標(biāo)方面，外礦報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，進(jìn)口貿(mào)易商在采購(gòu)成本的支撐下，投標(biāo)價(jià)有小幅上探趨勢(shì)當(dāng)前內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)普遍低迷，在此背景下蒙古國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤是何現(xiàn)狀？以下將以滿都拉口岸及甘其毛都口岸為例做具體分析。

日評(píng)

Mysteel：穩(wěn)企安農(nóng) 護(hù)航實(shí)體——期貨期權(quán)助力鐵合金產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理培訓(xùn)會(huì)圓滿落幕

永安期貨研究中心黑色高級(jí)分析師段冶先生 段冶先生首先介紹了鐵合金與宏觀黑色產(chǎn)業(yè)鏈的獨(dú)立性及相關(guān)性，大趨勢(shì)相關(guān)性較強(qiáng)，根本取決于其自身基本面,長(zhǎng)期觀察下來(lái)，鐵合金除關(guān)注自身基本面情況外，相關(guān)性重點(diǎn)關(guān)注雙焦及動(dòng)力煤，電的屬性與成本端C元素的基本面是鐵合金價(jià)格波動(dòng)的重要組成因素。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230302-20240308）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230302-20240308），除甲醇制聚乙烯成本上漲30元/噸外，油制、煤制、乙烷制聚乙烯成本均有所下降，較上期-48、-35、-51元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230224-20240301）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230224-20240301），油制、煤制、甲醇制、乙烷制聚乙烯成本均有所上漲，較上期+153、+134、+45、+114元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 本周（20240216-20240222）油制、煤制、PDH制透明PP利潤(rùn)下滑。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20230217-20240223）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20230217-20240223），油制、煤制、乙烯制、甲醇制、乙烷制聚乙烯成本均有所上漲，較上期+17、+35、+100、+30、+181元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20240216-0222）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20240216-0222）煤制、甲醇制、丙烯制PP利潤(rùn)修復(fù)，油制、PDH制PP利潤(rùn)下滑節(jié)假日期間宏觀環(huán)境偏暖，大宗商品表現(xiàn)良好，節(jié)后業(yè)者情緒高漲，聚丙烯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20231216-20231222）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20231216-20231222），除油制聚乙烯成本上漲245元/噸外，煤制、甲醇、乙烷制聚乙烯成本下跌，較上期分別-14、-30、-59元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20231209-20231215）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20231209-20231215），除乙烯制聚乙烯成本下跌外，油制、煤制、甲醇、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期+9、+28、+30、+128元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20231202-20231208）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20231202-20231208），油制、煤制、乙烯制、乙烷制聚乙烯成本下跌，較上期-375、-85、-100、-178元/噸。

利潤(rùn)分析

【華夏時(shí)報(bào)】寒潮來(lái)襲！能源行業(yè)“多點(diǎn)”發(fā)力備戰(zhàn)迎峰度冬，煤價(jià)止跌反彈板塊集體回暖

一德期貨動(dòng)力煤分析師曾翔提到，主產(chǎn)地拉運(yùn)情緒一般，調(diào)價(jià)煤礦不多，幅度基本在10元/噸以內(nèi)，漲跌互現(xiàn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)調(diào)漲煤礦略多不過(guò)整體來(lái)看暫無(wú)明顯趨勢(shì)性變化 圖注：一德濱海煤炭團(tuán)隊(duì)制作的港口煤炭?jī)r(jià)格走勢(shì)圖 庫(kù)存方面，秦海嘯指出，全國(guó)主要動(dòng)力煤港口庫(kù)存7288萬(wàn)噸，接近歷史性庫(kù)存高點(diǎn)，主要需求端電廠庫(kù)存已經(jīng)到達(dá)歷史性高點(diǎn)，因暖冬效應(yīng)，去庫(kù)速度不及補(bǔ)庫(kù)力度。

媒體報(bào)道

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20231125-20231201）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20231125-20231201），煤制聚乙烯成本下跌，較上期-35元/噸，油制、甲醇制、乙烷制聚乙烯成本上漲，較上期+167、+105、+100元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20231007-20231013）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周（20231007-20231013），除甲醇制聚乙烯成本下跌150元/噸外，油制、煤制聚乙烯成本上漲，較上期+115、+150元/噸。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20220318-0324）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月24日，本周除外采丙烯制PP利潤(rùn)修復(fù)外，其他原料來(lái)源利潤(rùn)均呈現(xiàn)收窄態(tài)勢(shì)，油制PP周內(nèi)利潤(rùn)虧損加劇，歐盟及北約國(guó)家討論對(duì)俄羅斯的進(jìn)一步制裁，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)憂慮延續(xù)，且OPEC+暫無(wú)大幅增產(chǎn)意愿，截止3月23日，ICE布油期貨05合約在121.60美元/桶，油制成本均價(jià)較上周上漲5.54%；動(dòng)力煤坑口價(jià)格本周弱穩(wěn)運(yùn)行，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，受疫情影響，內(nèi)蒙礦區(qū)煤礦管控嚴(yán)格，拉運(yùn)受阻，下游觀望為主，煤制利潤(rùn)收窄；丙烷市場(chǎng)而言，原油走高助推進(jìn)口成本再度上行，然需求制約市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)氛圍清淡，且港口資源充裕，PDH制PP成本較上周跌1.09%；丙烯市場(chǎng)來(lái)看，前期價(jià)格因疫情原因，部分地區(qū)運(yùn)輸受限，下游工廠剛需采買(mǎi)，此后區(qū)域外PDH裝置停車(chē)檢修，供應(yīng)貨源繼續(xù)縮減，且原油價(jià)格大漲提振心態(tài)，丙烯價(jià)格回升，外采丙烯制PP成本較上周跌4.39%；甲醇在原價(jià)助推下價(jià)格維持高位，供需基本面暫無(wú)明顯變化，但企業(yè)庫(kù)存有所增加，下游接貨情緒偏弱，外采甲醇制PP成本較上周漲0.02%。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20220311-0317）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月17日，本周除煤制利潤(rùn)收窄外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)小幅修復(fù)，周內(nèi)俄烏?；鹫勁腥〉梅e極進(jìn)展的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，且全球疫情再次出現(xiàn)反彈，原油需求下降的擔(dān)憂重燃市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)本周大幅下跌，截止3月16日，ICE布油期貨05合約在98.02美元/桶，油制成本均價(jià)較上周跌7.79%；動(dòng)力煤坑口價(jià)格本周趨穩(wěn)運(yùn)行，受市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱的影響，終端用戶和貿(mào)易商采購(gòu)積極性降低，而現(xiàn)貨PP市場(chǎng)報(bào)盤(pán)走低，煤制利潤(rùn)小幅收窄，煤制PP成本無(wú)變化；國(guó)際原油走跌利空丙烷市場(chǎng)，進(jìn)口成本大幅走低，終端需求偏弱，市場(chǎng)交投有限，PDH制PP成本較上周跌6.56%；丙烯市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際原油及聚丙烯期貨弱勢(shì)，利空市場(chǎng)心態(tài)，生產(chǎn)企業(yè)多讓利出貨為主，下游工廠買(mǎi)盤(pán)觀望情緒較濃，外采丙烯制PP成本較上周跌3.37%；甲醇成本支撐減弱，上游運(yùn)輸受限，下游接貨積極性不足，外采甲醇制PP成本較上周跌4.87%。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤(rùn)修復(fù)外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)收窄，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)震蕩走高，但現(xiàn)貨漲幅不及成本漲幅，原油來(lái)看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級(jí)，西方對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，市場(chǎng)對(duì)于供應(yīng)中斷擔(dān)心加劇，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價(jià)較上周漲5.99%，虧損繼續(xù)加劇，同時(shí)歐佩克按照原計(jì)劃增產(chǎn)，也支撐了市場(chǎng)氣氛，地緣政治因素持續(xù)給予油價(jià)支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢(shì)令天然氣供應(yīng)緊張，液化氣需求預(yù)期增加，且國(guó)際原油價(jià)格助推進(jìn)口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際原油及聚丙烯期現(xiàn)貨價(jià)格大幅走高，提振市場(chǎng)心態(tài)，報(bào)盤(pán)推漲幅度擴(kuò)大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，本周動(dòng)力煤坑口價(jià)格暫穩(wěn)，進(jìn)口當(dāng)前受?chē)?guó)際市場(chǎng)資源現(xiàn)貨緊張及國(guó)內(nèi)政策端影響，進(jìn)口煤價(jià)倒掛嚴(yán)重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤(rùn)小幅修復(fù)；甲醇方面，國(guó)際油價(jià)沖高至110美元/桶上方，甲醇價(jià)格上行，貿(mào)易商操作謹(jǐn)慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤(rùn)分析

遏制“煤超瘋” 發(fā)改委密集出招，期現(xiàn)價(jià)格已現(xiàn)回落

據(jù)市場(chǎng)信息反映，近日大同、朔州、蒙東、鄂爾多斯、榆林、銅川等地多處煤礦主動(dòng)降低煤炭坑口銷(xiāo)售價(jià)格，降價(jià)幅度均在100元/噸以上，最高降價(jià)達(dá)到360元/噸10月20日以來(lái)，期貨市場(chǎng)上動(dòng)力煤主力合約交易價(jià)格連續(xù)4個(gè)交易日大幅回落，每噸累計(jì)下跌超過(guò)600元，跌幅超過(guò)30% 申萬(wàn)宏源煤炭行業(yè)分析師孟祥文認(rèn)為，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布的系列限價(jià)政策扭轉(zhuǎn)了煤價(jià)上漲預(yù)期，終端采購(gòu)呈現(xiàn)延后趨勢(shì)，保供政策下冬季煤炭供需緊張問(wèn)題有望持續(xù)緩解。

爐料

煤焦期貨聯(lián)袂瘋漲，概念股集體飄紅

另?yè)?jù)期貨專業(yè)媒體最新消息，焦煤焦炭突然漲?；蚴芸诎兑咔榉揽匦蝿?shì)影響 煤焦品種上行趨勢(shì)還能維持多久？ 上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動(dòng)力煤分析師詹妮表示，從數(shù)據(jù)可見(jiàn)，目前電廠日耗仍在高位運(yùn)行，面對(duì)庫(kù)存低位震蕩及未來(lái)冬儲(chǔ)需求釋放，電廠補(bǔ)庫(kù)需求可期短期來(lái)看，動(dòng)力煤供需基本面支撐仍在 分析師預(yù)計(jì)，本周港口煤炭市場(chǎng)將以穩(wěn)為主，后期隨著電廠整體日耗的下降，需求會(huì)有所減量，電廠補(bǔ)庫(kù)主動(dòng)性較高，不會(huì)再有大幅上漲情況，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格將以震蕩緩跌為主。

爐料

國(guó)泰君安：大宗商品價(jià)格的基本面支持并未逆轉(zhuǎn)

新華財(cái)經(jīng)北京5月12日電國(guó)泰君安證券分析師發(fā)布研報(bào)指出，2021年開(kāi)年以來(lái)，大宗商品漲價(jià)分為兩個(gè)階段：第一階段為年初至3月份，以原油、銅為代表的海外定價(jià)大宗商品漲價(jià)較快；第二階段為4月份至今，國(guó)內(nèi)定價(jià)大宗商品迎頭趕上，動(dòng)力煤、螺紋鋼期貨甚至有后發(fā)制人的趨勢(shì)目前來(lái)看，大宗商品價(jià)格的基本面支持并未逆轉(zhuǎn)，資源品的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)在疫情周期、經(jīng)濟(jì)周期的錯(cuò)位還在繼續(xù)，意味著供需錯(cuò)配的邏輯還運(yùn)行得非常順暢。

鋼材