Mysteel解讀：2025年2月廣東油脂市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告

這段時(shí)間內(nèi)，大豆到港量、棕櫚油買船量以及庫(kù)存變化等因素都會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重要影響例如，大豆集中到港可能導(dǎo)致豆油供應(yīng)大幅增加，影響基差走勢(shì)；棕櫚油買船量少，庫(kù)存波動(dòng)可能引發(fā)基差調(diào)整 5月：5月對(duì)于棕櫚油市場(chǎng)較為關(guān)鍵，一方面，若印尼B40政策實(shí)施情況不明朗，隨著4月增產(chǎn)季來(lái)臨，庫(kù)存壓力可能顯現(xiàn)，影響棕櫚油價(jià)格和基差；另一方面，5月棕櫚油買船量預(yù)期變化也會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響 （二）操作策略 豆油操作策略：在3 - 4月，貿(mào)易商和企業(yè)可利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，對(duì)沖基差下跌風(fēng)險(xiǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期豆粕期現(xiàn)走勢(shì)較穩(wěn) 多因素支撐價(jià)格穩(wěn)健

截至到上周最新，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨市場(chǎng)近期呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性豆粕期貨區(qū)間整理，基準(zhǔn)期約下跌0.3%，盡管有所下跌，但相對(duì)于大豆和豆油的表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，豆粕期貨的走勢(shì)仍然相對(duì)穩(wěn)健大豆期貨價(jià)格下跌了1.8%，豆油期貨價(jià)格更是下跌了3.3%這種差異性的表現(xiàn)背后，有著一系列的因素在起作用 首先，投機(jī)基金在豆粕期市上的操作是近期市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)重要推手?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月16日，投機(jī)基金持有豆粕期貨及期權(quán)的凈空單數(shù)量大幅減少，相比一周前減少了13,529手。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)菜粕價(jià)格小幅下跌

二、油廠開(kāi)機(jī)情況 開(kāi)機(jī)方面，今日全國(guó)19家菜籽壓榨廠開(kāi)機(jī)率為24% 三、后市行情預(yù)測(cè) 今日菜粕盤面小跌洲際交易所(ICE)油菜籽期貨周一收高，受到空頭回補(bǔ)操作以及CBOT豆油和歐洲油菜籽的升勢(shì)帶動(dòng)。

日評(píng)

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨收漲，投資者在供需報(bào)告發(fā)布前調(diào)整倉(cāng)位（20240308）

3月7日消息，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四觸及兩周高點(diǎn)，交易商稱，受強(qiáng)勁的周度出口數(shù)據(jù)以及在美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布月度供需報(bào)告前的平倉(cāng)操作提振　　　　 CBOT交投最活躍的5月大豆期貨合約收漲18美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳11.66-1/4美元，盤中升至2月22日以來(lái)最高價(jià)位11.67美元　　　　 5月豆粕期貨合約收高4美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸334.40美元　　　　 5月豆油期貨合約收高1.03美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅46.35美分。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel解讀：豆油單邊偏強(qiáng)，基本面偏弱

期貨方面：2月連盤豆油主力合約y2401合約先抑后揚(yáng)，月初（即春節(jié)前）巴西豆價(jià)低、美國(guó)出口數(shù)據(jù)一般，同時(shí)地緣風(fēng)險(xiǎn)減弱等預(yù)期均拖累盤面表現(xiàn)，加上節(jié)前避險(xiǎn)情緒，盤面節(jié)前下跌；節(jié)后直至月末，雖然美國(guó)USDA報(bào)告帶有明顯的偏空色彩，但隨著空頭回補(bǔ)、技術(shù)性買盤活躍，同時(shí)受競(jìng)品油脂拉動(dòng)等操作拉漲盤面，考慮到后期CBOT大豆仍有偏空預(yù)期，抵制盤面漲幅 現(xiàn)貨方面：進(jìn)入2月，節(jié)前備貨基本結(jié)束，市場(chǎng)貨源流通放緩，隨著油廠陸續(xù)停機(jī)，市場(chǎng)基本進(jìn)入停滯，由于市場(chǎng)對(duì)于豆油節(jié)后多持偏空預(yù)期，基差持續(xù)走弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：連盤豆油夜盤下跌，現(xiàn)貨基差企穩(wěn)（20230707）

截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）8月合約報(bào)71.80美元/桶，較上一交易日上漲1美分全球基準(zhǔn)的布倫特9月原油期貨收?qǐng)?bào)76.52美元/桶，下跌0.13美元或0.36% 四、短期預(yù)測(cè) 豆油夜盤下調(diào)豆油各地基差企穩(wěn)小幅回調(diào)，華南10-1月開(kāi)始建倉(cāng)，但下游終端需求一般，國(guó)內(nèi)基本面較差，建議謹(jǐn)慎操作。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：連盤豆油夜盤下跌，現(xiàn)貨基差有所企穩(wěn)（20230706）

截至收盤，紐約商品期貨交易所（NYMEX）成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）8月合約上漲2美元或2.87%，報(bào)71.79美元/桶全球基準(zhǔn)的8月布倫特原油上漲0.40美元或0.54%，報(bào)76.65美元/桶 四、短期預(yù)測(cè) 豆油夜盤下調(diào)豆油各地基差企穩(wěn)小幅回調(diào)，生產(chǎn)企業(yè)回補(bǔ)空單，但下游終端需求一般，國(guó)內(nèi)基本面較差，建議謹(jǐn)慎操作 。

市場(chǎng)提示

Mysteel周報(bào)：山東鋼市各品種價(jià)格漲跌互現(xiàn) 預(yù)計(jì)下周價(jià)格弱勢(shì)震蕩（6.30-7.7）

本周商家以出貨為主，但成交情況不佳，補(bǔ)庫(kù)預(yù)期依舊不強(qiáng)，臨近周末，成交趨弱，預(yù)計(jì)下周成交或?qū)⑷鮿?shì)運(yùn)行為主 3.下周預(yù)測(cè) 綜合來(lái)看，本周建材方面，繼續(xù)累庫(kù)，原料價(jià)格上漲的影響下，周初價(jià)格降趨強(qiáng)運(yùn)行，但臨近周末，期貨大跌，現(xiàn)貨價(jià)格也開(kāi)始走低近期鋼廠供應(yīng)開(kāi)始增加，市場(chǎng)資源短缺情況得意減輕，雖然原料價(jià)格上漲，但現(xiàn)貨成交依舊弱勢(shì)，因此下周價(jià)格或?qū)⑷鮿?shì)運(yùn)行；其他品種來(lái)看，本周型鋼小幅上漲，期螺沖高大幅回落，市場(chǎng)商家對(duì)后市行情仍觀望為主，操作謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)下周山東市場(chǎng)型鋼價(jià)格或趨弱運(yùn)行；中厚板方面整體平穩(wěn)運(yùn)行，傳統(tǒng)淡季到來(lái)，市場(chǎng)走淡季需求邏輯，鋼材價(jià)格易跌難漲，鋼廠供應(yīng)方面增加，對(duì)價(jià)格有所拖累，預(yù)計(jì)下周山東中板價(jià)格窄幅震蕩為主；冷軋方面：目前貿(mào)易商手中豆油庫(kù)存，現(xiàn)貨成交尚可，短期價(jià)格大幅下跌可能性不大。

每周評(píng)述

Mysteel解讀：淺析人民幣對(duì)美元匯率破“7”對(duì)豆油行業(yè)影響

如果一個(gè)行業(yè)的原材料占其成本的大頭，人民幣貶值，利空他們進(jìn)口，則這種企業(yè)有可能會(huì)被坑殺一波恰巧豆油行業(yè)就符合這個(gè)特點(diǎn)，因?yàn)槲覀冎牢覈?guó)近幾年直接進(jìn)、出口豆油的量相對(duì)較少，主要是美豆進(jìn)口占大頭，從幾家油脂上市公司公布的半年報(bào)來(lái)看，高昂的成本已經(jīng)對(duì)其生產(chǎn)造成了影響，但往后看，如果人民幣升值，則對(duì)它們來(lái)說(shuō)則是困境反轉(zhuǎn)的好條件另外國(guó)內(nèi)豆油工廠可以基于美盤期貨進(jìn)行套保工作以降低風(fēng)險(xiǎn)，甚至可以通過(guò)“鎖匯”等方式進(jìn)行操作。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（7.11-7.15）

工廠表示近月頭寸不多，貿(mào)易商表示近月頭寸也不多，但是無(wú)人采購(gòu)遠(yuǎn)期貨源，顯然不合常理本周連盤豆油大幅下跌之后，空頭回補(bǔ)和逢低補(bǔ)庫(kù)居多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主，等待宏觀方面以及國(guó)外的情況，建議小單滾動(dòng)操作或適量采購(gòu)10-1月貨源 玉米：本周全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格偏弱運(yùn)行，周均價(jià)2819元/噸，較上周下降26元/噸內(nèi)外盤玉米期價(jià)再次回落，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：受外盤影響 連盤豆油持續(xù)動(dòng)蕩 （7.7-7.14）

本周連盤豆油周度走勢(shì)寬幅震蕩，收盤縮量，顯示出多空雙方爭(zhēng)奪激烈USDA7月供需報(bào)告數(shù)據(jù)表達(dá)的應(yīng)該是炒作空間在于遠(yuǎn)期，近期無(wú)較強(qiáng)動(dòng)力印尼棕櫚油的脹庫(kù)現(xiàn)象無(wú)法緩解也對(duì)油脂板塊造成壓力國(guó)內(nèi)工廠逐漸開(kāi)始對(duì)10-1月豆油進(jìn)行報(bào)價(jià)，但基本無(wú)人敢接，銷售進(jìn)度異常緩慢工廠表示近月頭寸不多，貿(mào)易商表示近月頭寸也不多，但是無(wú)人采購(gòu)遠(yuǎn)期貨源，顯然不合常理本周連盤豆油大幅下跌之后，空頭回補(bǔ)和逢低補(bǔ)庫(kù)居多，預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主，等待宏觀方面以及國(guó)外的情況，建議小單滾動(dòng)操作或適量采購(gòu)10-1月貨源。

周評(píng)

市場(chǎng)人士：菜油呈近強(qiáng)遠(yuǎn)弱格局

”侯雪玲稱 銀河期貨油脂油料分析師劉博聞表示，國(guó)內(nèi)基差報(bào)價(jià)繼續(xù)持穩(wěn)，進(jìn)口利潤(rùn)維持深度倒掛，本年度后續(xù)菜籽舊做買船較往年仍偏少據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)，7月菜籽到港僅6萬(wàn)噸，7月買船且菜油的進(jìn)口倒掛近期維持絕對(duì)低位，因此新一季度菜籽上市前，菜油或是油脂市場(chǎng)基本面最強(qiáng)的，建議持續(xù)關(guān)注菜籽油和豆油價(jià)差但拋儲(chǔ)以及需求差的事實(shí)會(huì)使得上方壓力加大，這將限制菜油整體漲幅具體操作上，短期菜油走勢(shì)將隨油脂波動(dòng)，菜油2209與2301合約正套前期400點(diǎn)位入場(chǎng)的可以先行離場(chǎng)，待回調(diào)后再次做多。

市場(chǎng)播報(bào)

國(guó)泰君安期貨：棕櫚油關(guān)注馬來(lái)產(chǎn)量和印尼報(bào)價(jià) 豆油成本支撐強(qiáng)

　　綜上所述，我們認(rèn)為，隨著供應(yīng)改善及外部因素的減弱，油脂價(jià)格有回落的風(fēng)險(xiǎn)，但是趨勢(shì)性下跌暫時(shí)還看不到操作上維持逢高買入看跌期權(quán)的建議另外，鑒于國(guó)際棕櫚油供應(yīng)將因季節(jié)性持續(xù)改善的預(yù)期，和豆油性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)，建議繼續(xù)關(guān)注逢低做多豆棕價(jià)差的策略　 文章來(lái)源：國(guó)泰君安期貨

聚焦

新希望：擬不超8億元開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)

4月12日，新希望公告，公司董事會(huì)審議通過(guò)議案，同意公司及其子公司使用生豬、豆粕、玉米、大豆、豆油等與公司經(jīng)營(yíng)主業(yè)相關(guān)的期貨品種開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，預(yù)計(jì)公司及子公司開(kāi)展商品套期保值業(yè)務(wù)所需保證金最高占用額不超過(guò)8億元（不含期貨標(biāo)的實(shí)物交割款項(xiàng)），有效期內(nèi)可循環(huán)使用 公告稱，近年來(lái)，受供求關(guān)系及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響，國(guó)內(nèi)生豬及飼料原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，為規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中因原材料價(jià)格上漲和庫(kù)存產(chǎn)品價(jià)格下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)劃利用商品期貨和期權(quán)進(jìn)行套期保值業(yè)務(wù)操作。

聚焦

豆油、棕櫚油2205合約價(jià)差大概率回歸

在價(jià)差走低過(guò)程中，現(xiàn)貨和1705合約保持高度一致，因此基差表現(xiàn)平穩(wěn)而在換月至1709合約后，棕櫚油基差再次處于相對(duì)高位，而豆油基差處于相對(duì)低位，最終是由棕櫚油基差下行同時(shí)豆油基差上行完成收斂 通過(guò)棕櫚油基差的異常波動(dòng)可以發(fā)現(xiàn)，實(shí)施豆油、棕櫚油價(jià)差修復(fù)策略具有良好的收益，但若通過(guò)期貨構(gòu)建策略則獲得的收益相對(duì)有限豆油、棕櫚油差在1609合約上雖然出現(xiàn)倒掛，但最終并未完成修復(fù)，而后續(xù)1701、1705和1709合約價(jià)差自最低點(diǎn)至最高點(diǎn)的修復(fù)幅度均不足300元/噸，難以形成有效策略，價(jià)差修復(fù)主要依賴于合約換月，因此實(shí)施豆油、棕櫚油價(jià)差策略在實(shí)際操作過(guò)程中存在著現(xiàn)貨價(jià)格修復(fù)但期貨合約價(jià)格難以修復(fù)的可能性。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：2022年油脂油料新春團(tuán)拜會(huì)精彩觀點(diǎn)

首先是期權(quán)基礎(chǔ)知識(shí)方面，她對(duì)什么是期權(quán)，期權(quán)分類，期權(quán)與期貨的差異，期權(quán)的價(jià)值，以及權(quán)利金的影響因素等作出了詳細(xì)的講解接下來(lái)就是豆粕期權(quán)這塊，針對(duì)什么時(shí)候適合買期權(quán)，豆粕關(guān)鍵生長(zhǎng)期以及豆粕季節(jié)性規(guī)律進(jìn)行了詳細(xì)描述最后是期權(quán)操作策略，單腿期權(quán)策略、買入保護(hù)性期權(quán)組合策略(買保險(xiǎn)）、領(lǐng)口策略以及期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理思維等 接下來(lái)上海鋼聯(lián)豆油分析師滕浩對(duì)《新年度豆油基本面分析及后市預(yù)測(cè)》進(jìn)行了演講。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：連盤休市 豆油現(xiàn)貨趨穩(wěn)

日評(píng)

8月18日豆油市場(chǎng)早間提示

市場(chǎng)提示

8月17日豆油市場(chǎng)早間提示

市場(chǎng)提示

8月18日玉米油市場(chǎng)早間提示

連盤豆油完成移倉(cāng)換月，短線技術(shù)上維持偏強(qiáng)走勢(shì)，昨日日間走勢(shì)漲幅有所縮水，市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)隨盤上漲目前豆油基本面變化不大，但不支持期貨價(jià)格持續(xù)走高，依舊建議謹(jǐn)慎操作 三、行情預(yù)測(cè) 豆、棕高位利多玉米油市場(chǎng)人士心態(tài)，玉米油價(jià)格上漲主要因盤面上漲契機(jī)催動(dòng)，另外中小客戶中秋備貨，以及油廠產(chǎn)能低，供應(yīng)相對(duì)緊張上周胚芽招標(biāo)結(jié)果來(lái)看，胚芽?jī)r(jià)格變動(dòng)不大。

市場(chǎng)提示