[隆眾聚焦]：經(jīng)歷連續(xù)下跌之后 甲醇市場低位震蕩

甲醇市場進(jìn)入十月之后兩次受宏觀利好因素提振，大宗商品普漲，但隨著時(shí)間推移市場趨勢依然回歸理性，現(xiàn)貨價(jià)格低位窄幅延續(xù)下跌狀態(tài)10月17日螺紋、玻璃、焦煤均跌停，甲醇期貨也明顯下跌，紙貨期現(xiàn)買盤為主，賣方持續(xù)讓利出貨；總體基差大幅走弱，換月積極，成交活躍，甲醇市場進(jìn)入秋季蕭條狀態(tài)。

熱點(diǎn)聚焦

純堿短線不宜過分看多

宏觀方面，國內(nèi)政策組合拳超出預(yù)期，本次政策涉及降準(zhǔn)降息，降低存量房貸利率，新的支持資本市場貨幣政策工具和引導(dǎo)提高上市公司質(zhì)量等一系列重磅利好受重磅利好政策提振，大宗商品全線飄紅，純堿期貨主力合約一度觸及漲停從基本面上來看，純堿下游浮法玻璃進(jìn)入虧損狀態(tài)，冷修產(chǎn)線增加，需求端偏弱仍然是純堿價(jià)格下跌的主要驅(qū)動(dòng)因素之一庫存再創(chuàng)年內(nèi)新高，雖然供應(yīng)端下滑趨勢延續(xù)，周產(chǎn)量連續(xù)6周維持在70萬噸以下，但是對(duì)純堿的價(jià)格支撐有待觀察。

市場播報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：期貨夜盤強(qiáng)勢上行，華南市場不銹鋼價(jià)格持續(xù)上漲

受國家宏觀政策影響，市場對(duì)房地產(chǎn)預(yù)期有所回暖，玻璃期貨幾乎觸及漲停，而不銹鋼作為房地產(chǎn)重要相關(guān)產(chǎn)業(yè)也受其惠及，現(xiàn)貨市場情緒也有所帶動(dòng)，但拉長周期看，供需改善仍不明顯，短期內(nèi)仍有宏觀因素主導(dǎo)，短期內(nèi)以看多觀點(diǎn)為主

日?qǐng)?bào)

方正中期期貨：玻璃供需面進(jìn)一步改善

3月底以來，受多重因素推動(dòng)，玻璃期貨走出一波強(qiáng)勢行情一是沙河等地供需形勢好轉(zhuǎn)，局部庫存顯著去化，供需形勢進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；二是隨著多地連續(xù)出臺(tái)宏觀利好政策，房地產(chǎn)行業(yè)預(yù)期邊際改善，已售新房的交付將進(jìn)一步得到保障，顯著提振玻璃需求預(yù)期期貨盤面領(lǐng)先于現(xiàn)貨提前對(duì)這些利多因素做出反應(yīng)現(xiàn)貨市場受部分區(qū)域高庫存影響，價(jià)格回升幅度有限，玻璃2405合約盤面升水現(xiàn)貨后賣保壓力增大，臨近交割前顯著回落，走出期貨向現(xiàn)貨回歸的行情。

市場播報(bào)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

而下游PVC六月報(bào)價(jià)考慮海運(yùn)費(fèi)增長，及市場需求有限，價(jià)格預(yù)期多看穩(wěn)為主 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，玻璃、滬銀、純堿漲超1%，低硫燃油、滬鋅、原油、20號(hào)膠、氧化鋁等小幅上漲；跌幅方面，棉紗、棉花跌超1%，豆二、棕櫚油、豆粕、豆油、苯乙烯等小幅下跌 中金：豬價(jià)或啟動(dòng)上行 豬企資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)進(jìn)入關(guān)鍵期 中信建投：杭州全面取消住房限購 因城施策新常態(tài)加速形成中 樓市政策松綁節(jié)奏加快 去庫存已是當(dāng)務(wù)之急 機(jī)構(gòu)：一線城市有望加快因區(qū)、因需施策節(jié)奏 包括放開大面積段限購等 中信建投：預(yù)計(jì)一線城市調(diào)控政策向主城區(qū)優(yōu)化 二線城市全面取消限購的格局將加速形成 國盛證券：2024年內(nèi)出口預(yù)計(jì)仍有韌性 基準(zhǔn)情形下全年同比增速可能回升至2%-4%左右 中信證券：兩輪車新規(guī)落實(shí)強(qiáng)監(jiān)管 行業(yè)格局將加速優(yōu)化 商務(wù)部：汽車以舊換新補(bǔ)貼可與新能源汽車購置稅減免等疊加享受 墨西哥取消鋁進(jìn)口35%關(guān)稅以應(yīng)對(duì)鋁短缺 紅海突發(fā) 集運(yùn)指數(shù)全線暴漲！背后有三方面因素推動(dòng) 。

早間提示

【證券時(shí)報(bào)】純堿玻璃期貨價(jià)格現(xiàn)回落，庫存尚處低位

”崔玉萍稱，當(dāng)前玻璃市場多空因素交織，短線預(yù)計(jì)主流偏穩(wěn)，未來重點(diǎn)關(guān)注下游訂單變化，尤其春節(jié)后訂單簽訂情況 苗云萍則認(rèn)為，后期隨著年底臨近以及降溫降雪天氣增多，北方市場需求或?qū)⒅饾u減弱，中南部市場剛需或仍可維持，受庫存低位支撐，價(jià)格或趨穩(wěn)為主 國泰君安期貨最新研報(bào)分析，目前玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能離歷史最高峰僅一步之遙，較高成本裝置仍有15%以上利潤。

媒體報(bào)道

【界面】玻璃期貨價(jià)格創(chuàng)19個(gè)月新高

她補(bǔ)充稱，12月初雖有部分企業(yè)發(fā)布漲價(jià)通知，但多以刺激出貨為主，市場價(jià)格或難以形成持續(xù)上漲 王雅謙認(rèn)為，受到成本、供需關(guān)系和政策因素的影響，近期玻璃期貨市場波動(dòng)較為劇烈，短期來看，期貨盤面或仍將維持寬幅震蕩 南華期貨能化分析師戴一帆則告訴界面新聞，未來一至兩個(gè)季度，在建和待竣工的地產(chǎn)面積不會(huì)發(fā)生大幅度下滑，地產(chǎn)竣工對(duì)玻璃需求的支撐將得以延續(xù)，因此下一階段玻璃期貨還將維持強(qiáng)勢。

媒體報(bào)道

玻璃高處不勝寒

目前玻璃廠庫存壓力不大，在沒有明顯累庫的情況下，玻璃廠也不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模的降價(jià)促銷行為，但進(jìn)一步上漲也缺乏強(qiáng)有力的驅(qū)動(dòng)隨著終端需求遲遲沒有兌現(xiàn)市場預(yù)期，中下游拿貨積極性進(jìn)一步走弱，現(xiàn)貨價(jià)格開始有松動(dòng)跡象，盤面也自高位振蕩回落臨近十一長假，需關(guān)注今年玻璃下游的節(jié)前備貨力度能否帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步上漲，若后續(xù)需求還沒有明顯提升，則需警惕旺季不及預(yù)期的盤面大幅回落風(fēng)險(xiǎn) 綜上來看，玻璃期貨價(jià)格的走高主要受需求淡季不淡的支撐、政策利多以及原材料價(jià)格上漲等多方面因素共同推動(dòng)。

市場播報(bào)

【證券日?qǐng)?bào)】浮法玻璃期貨價(jià)格持續(xù)上漲，生產(chǎn)廠家“謹(jǐn)慎樂觀”

” 針對(duì)近期浮法玻璃出現(xiàn)的價(jià)格上漲，隆眾資訊玻璃分析師董彥卿在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“玻璃期貨價(jià)格上行疊加多重因素，更多的是剛需帶動(dòng)價(jià)格攀升8月份至10月份為傳統(tǒng)旺季，下游進(jìn)行常規(guī)補(bǔ)庫，且訂單量有所放大，例如河南保交樓項(xiàng)目開啟，剛需量增多；前期雖有小幅囤貨，但囤貨量并不充足，因此需進(jìn)行新的貨物補(bǔ)充；訂單量衡量產(chǎn)銷的持續(xù)性，目前部分大型生產(chǎn)企業(yè)排單已至7天。

媒體報(bào)道

方正中期期貨：玻璃行業(yè)如何“突圍”

節(jié)后玻璃期貨價(jià)格連續(xù)回調(diào)，但基于成本支撐和需求恢復(fù)預(yù)期，短期有望階段性偏強(qiáng)波動(dòng)預(yù)計(jì)在深加工企業(yè)資金和訂單狀況改善前，玻璃行業(yè)難以整體性獲利，投資者可關(guān)注高成本生產(chǎn)線窯爐到期后自然出清的體量 春節(jié)過后，玻璃期貨價(jià)格連續(xù)回調(diào)，主力合約一度跌破1500元/噸關(guān)口，區(qū)間最大下跌266元/噸，跌幅超15%雖然有年度需求回暖的預(yù)期支撐，但當(dāng)前仍處于季節(jié)性淡季，玻璃行業(yè)依然春寒料峭 生產(chǎn)企業(yè)庫存高企 受多重因素影響，2022年玻璃需求偏淡，生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)高位運(yùn)行，年末結(jié)轉(zhuǎn)庫存連續(xù)兩年增長，增幅分別為156%、53.8%，2022年年末達(dá)到8481.2萬重量箱，庫存天數(shù)在1個(gè)月左右。

市場播報(bào)

[玻璃]：產(chǎn)線冷修增多，價(jià)格仍偏低迷（20220714）

需求端，純堿需求偏弱，剛需維持，投機(jī)減少近期，下游經(jīng)營狀況、期貨價(jià)格下跌及市場情緒等因素，采購意向受限，采購情緒不積極綜上，純堿短期承壓運(yùn)行，供需博弈 玻璃下游：華北地區(qū)深加工市場表現(xiàn)仍一般，加工廠接單一般，Low-e價(jià)格再次下滑0.5元/平方米左右。

操盤必讀

[玻璃周評(píng)]：產(chǎn)線冷修增多，價(jià)格仍偏低迷（20220714）

需求端，純堿需求偏弱，剛需維持，投機(jī)減少近期，下游經(jīng)營狀況、期貨價(jià)格下跌及市場情緒等因素，采購意向受限，采購情緒不積極綜上，純堿短期承壓運(yùn)行，供需博弈 玻璃下游：華北地區(qū)深加工市場表現(xiàn)仍一般，加工廠接單一般，Low-e價(jià)格再次下滑0.5元/平方米左右華東區(qū)域深加工訂單未有明顯反饋，浙江限電暫時(shí)未對(duì)當(dāng)?shù)厣罴庸ら_機(jī)造成明顯影響。

周評(píng)

[純堿周評(píng)]：需求偏弱 現(xiàn)貨價(jià)格陰跌（20220707-0714）

需求端，純堿需求偏弱，剛需維持，投機(jī)減少近期，下游經(jīng)營狀況、期貨價(jià)格下跌及市場情緒等因素，采購意向受限，采購情緒不積極綜上，純堿短期承壓運(yùn)行，供需博弈 2. 供需面分析 純堿下游：截至20220714，國內(nèi)浮法玻璃市場均價(jià)為1699元/噸，較7月7日降21元/噸；周均價(jià)1713元/噸，環(huán)比下降0.52%，同比下降40.54%。

周/月評(píng)

[隆眾視點(diǎn)]：期貨午后下滑明顯 現(xiàn)貨行情轉(zhuǎn)折將至？

圖 尿素期現(xiàn)價(jià)格及基差走勢圖 今日下午，受國際消息面因素影響，甲醇、尿素、純堿、玻璃等多數(shù)期貨產(chǎn)品受此影響下滑幅度明顯，尿素盤面日內(nèi)跌幅過百元，盤面重回2500+時(shí)代。

熱點(diǎn)聚焦

純堿短期回調(diào)不改中期向好之勢

展望后市，短期來看，在利空因素影響下，純堿現(xiàn)貨價(jià)格下跌、期貨價(jià)格低位振蕩的概率較大；中長期來看，受到光伏玻璃投產(chǎn)、純堿產(chǎn)能收縮支撐，純堿價(jià)格仍有上行空間 在需求增加的提振下，2021年以來純堿期現(xiàn)價(jià)格大幅上漲近期，受到供應(yīng)回升、成本下降和市場悲觀情緒影響，純堿期貨價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，國慶假期后SA2201合約從最高3648元/噸跌至最低2590元/噸，跌幅超1000元/噸。

市場播報(bào)

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210811）

二季度以來，購車需求相對(duì)較強(qiáng)，推動(dòng)終端市場熱度提升目前渠道庫存處于極低水平，前期由于疫情、產(chǎn)能不足等因素造成的訂單延后交付，會(huì)沖淡7月市場傳統(tǒng)淡季的影響國家相關(guān)部門對(duì)芯片開展的反壟斷調(diào)查有利于改善芯片供給秩序，有利于積累零售訂單的交付，也有利于8-10月加庫存周期的批發(fā)增量如果海外疫情等不確定因素改善，車企生產(chǎn)將大幅走強(qiáng)，前期受到抑制的新品增量也將推動(dòng)8月車市走強(qiáng) 4. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，玻璃漲逾4%，液化天然氣、滬錫、線材、塑料、焦炭、熱卷、紅棗漲逾2%；生豬跌逾3%，焦煤、瀝青、滬鎳、鐵礦、滬銀、玉米跌逾1% 。

早間提示

[天然橡膠日評(píng)]：天膠小幅震蕩 短期存沖高后回落可能（20210810）

二季度以來，購車需求相對(duì)較強(qiáng)，推動(dòng)終端市場熱度提升目前渠道庫存處于極低水平，前期由于疫情、產(chǎn)能不足等因素造成的訂單延后交付，會(huì)沖淡7月市場傳統(tǒng)淡季的影響國家相關(guān)部門對(duì)芯片開展的反壟斷調(diào)查有利于改善芯片供給秩序，有利于積累零售訂單的交付，也有利于8-10月加庫存周期的批發(fā)增量如果海外疫情等不確定因素改善，車企生產(chǎn)將大幅走強(qiáng)，前期受到抑制的新品增量也將推動(dòng)8月車市走強(qiáng) 4. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，玻璃漲逾4%，液化天然氣、滬錫、線材、塑料、焦炭、熱卷、紅棗漲逾2%；生豬跌逾3%，焦煤、瀝青、滬鎳、鐵礦、滬銀、玉米跌逾1% 。

每日點(diǎn)評(píng)

玻璃市場“淡季不淡、旺季持續(xù)”，如何把握行情走勢？

前期記者在調(diào)研走訪時(shí)也明顯感受到，今年玻璃上下游，包括玻璃廠、貿(mào)易商甚至中下游，都較為看好玻璃市場景氣度企業(yè)根據(jù)自身產(chǎn)銷情況不斷調(diào)整報(bào)價(jià)，中下游的心態(tài)也從最初的抵觸變?yōu)榻?em class='keyword'>受，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)順利 “今年，玻璃行業(yè)的景氣度至少會(huì)持續(xù)到旺季結(jié)束，根本原因在于供需錯(cuò)配，同時(shí)也有一些其他環(huán)境因素的影響”光大期貨分析師張凌璐如是說 “為了刺激經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，全球?qū)嵭辛瞬煌潭鹊呢泿艑捤烧摺?/p>

市場播報(bào)

進(jìn)口煤相關(guān)政策松動(dòng) 黑色系行情火爆

廣州期貨黑色系研究員王喆介紹，目前純堿基本面延續(xù)弱勢，供應(yīng)端外部擾動(dòng)因素逐漸消退前期受環(huán)保限產(chǎn)影響較為嚴(yán)重的青海堿廠生產(chǎn)已逐步提升生產(chǎn)負(fù)荷，在前期高利潤刺激下純堿企業(yè)生產(chǎn)意愿強(qiáng)烈，開工率基本維持在78%以上，近兩月以來周度產(chǎn)量均值高達(dá)55萬噸左右而下游玻璃(1859,27.00,1.47%)產(chǎn)能集中投放期已過，四季度新點(diǎn)火產(chǎn)能增速大幅放緩，采購需求大幅下降，從而導(dǎo)致重質(zhì)純堿供應(yīng)寬松局面逐步加劇。

爐料