瑞達(dá)期貨：近期銅價(jià)回落拖拽銅礦報(bào)價(jià)小幅下移

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅回升但仍運(yùn)行與負(fù)值區(qū)間，港口庫(kù)存略有增加，近期銅價(jià)回落拖拽銅礦報(bào)價(jià)小幅下移供給方面，由于近期原料仍較為充足，加之冶煉廠副產(chǎn)品硫酸價(jià)格較好，冶煉廠生產(chǎn)意愿維持偏積極，國(guó)內(nèi)供給量或?qū)⒎€(wěn)定小增需求方面，受季節(jié)性消費(fèi)淡季影響，銅下游加工企業(yè)開(kāi)工、訂單有所回落，加之持貨方的挺價(jià)行為，令下游采買態(tài)度謹(jǐn)慎、多以剛需補(bǔ)貨為主，故現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情緒較清淡。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：銅精礦報(bào)價(jià)仍繼續(xù)上揚(yáng)

銅主力合約震蕩下跌，以漲跌幅-2.41%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格回落，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書：美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)擴(kuò)張，但企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)悲觀報(bào)告期內(nèi)物價(jià)溫和上漲，預(yù)計(jì)近期物價(jià)將繼續(xù)溫和增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)方面，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》：逐步取消各地新能源汽車購(gòu)買限制；從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能；2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控 基本面上，國(guó)內(nèi)銅精礦港口庫(kù)存繼續(xù)提升，銅精礦報(bào)價(jià)仍繼續(xù)上揚(yáng)，礦端偏緊基本面未有明顯改善。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：銅精礦報(bào)價(jià)有所回調(diào)

銅主力合約震蕩走強(qiáng)，以漲幅1.12%報(bào)收，持倉(cāng)量減少，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國(guó)際方面，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克仍然認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)今年將進(jìn)行一次降息美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)仍需要在更長(zhǎng)一段時(shí)間保持政策穩(wěn)定；達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席洛根表示，現(xiàn)在考慮降息為時(shí)尚早明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利認(rèn)為，再次加息的門檻很高，但不能排除這種可能性國(guó)內(nèi)方面，據(jù)央行初步統(tǒng)計(jì)，今年前4個(gè)月中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為12.73萬(wàn)億元，比上年同期少3.04萬(wàn)億元。

期貨公司評(píng)論

國(guó)際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及氧化鋁標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)上線首日交易平穩(wěn)

2025年9月19日，上海期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“上期所”）上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)（以下簡(jiǎn)稱“平臺(tái)”）上線國(guó)際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及氧化鋁標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)，首單國(guó)際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單線上質(zhì)押同日順利落地 此次上線的國(guó)際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易的標(biāo)的為倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，報(bào)價(jià)方式為全價(jià)報(bào)價(jià)和升貼水報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)單位為元／噸，最小變動(dòng)價(jià)位為10元／噸，最大漲跌幅度為國(guó)際銅期貨品種交割月份合約漲跌停板幅度；氧化鋁標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易的標(biāo)的包含倉(cāng)庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單和廠庫(kù)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單，報(bào)價(jià)方式為全價(jià)報(bào)價(jià)和升貼水報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)單位為元／噸，最小變動(dòng)價(jià)位為1元／噸，最大漲跌幅度為氧化鋁期貨品種交割月份合約漲跌停板幅度的2倍。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：沙鋼中天最新調(diào)價(jià)，超強(qiáng)臺(tái)風(fēng)“樺加沙”來(lái)襲

◎上海期貨交易所上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)上線國(guó)際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單及氧化鋁標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單交易業(yè)務(wù)，首單國(guó)際銅保稅標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單線上質(zhì)押順利落地 ◎剛果（金）鈷出口禁令已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，多數(shù)鈷中間品主要生產(chǎn)商已暫停報(bào)價(jià)，部分廠商因?yàn)樵暇o缺等因素已停產(chǎn)。

資訊

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)沖高回落 華南廢銅市場(chǎng)交投呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑

上游持貨商早間多嘗試挺價(jià)出貨，報(bào)價(jià)一度跟漲期貨但隨著盤面回落，市場(chǎng)高價(jià)接受度迅速降低下游銅廠采購(gòu)意愿不強(qiáng)，普遍壓價(jià)詢盤，導(dǎo)致實(shí)際成交價(jià)格較報(bào)價(jià)有所下浮，整體交投氛圍陷入僵持 點(diǎn)擊查看詳情>>佛山市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 點(diǎn)擊查看詳情>>汨羅市場(chǎng)廢銅價(jià)格行情 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)波動(dòng)情況有限（20250919）

然宏觀環(huán)境以及電子媒體沖擊下，銅版紙消費(fèi)難見(jiàn)明顯提振，下游原紙消耗速度不快，維持以量定采為主，部分工廠走貨速度緩慢，接單政策偏向靈活，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況充分，貿(mào)易商操盤謹(jǐn)慎，多隨進(jìn)隨出為主，局部倒掛情況嚴(yán)重 原料木漿：今日紙漿市場(chǎng)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱格局，期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)，主力合約小幅收低，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （8月25日-8月29日）

鉻礦受下游積極行情刺激，期貨成交較為活躍，周內(nèi)南非40-42%精粉報(bào)價(jià)環(huán)比上漲4美金，現(xiàn)貨近期受北方港口至主產(chǎn)區(qū)陸路運(yùn)輸車輛限制，港口提貨速率偏緩，成交表現(xiàn)弱于期貨，但整體看漲氛圍濃厚，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅上漲1元/噸度，8月末9月初需求走強(qiáng)，下游旺季將至，以及鉻鐵供需緊平衡利好行情，預(yù)計(jì)短期鉻市繼續(xù)呈偏強(qiáng)運(yùn)行 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格環(huán)比多數(shù)上漲截至8月29日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為41825元/噸，與8月22日相比增加191元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.56%、0.10%、0.48%和-0.83%。

產(chǎn)業(yè)分析

[文化用紙日評(píng)]：文化用紙市場(chǎng)運(yùn)行不旺（20250902）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構(gòu)性下滑趨勢(shì)，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產(chǎn)裝置復(fù)產(chǎn)在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤以穩(wěn)為主，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，局部倒掛情況嚴(yán)重 進(jìn)口木漿：今日紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)溫和回升態(tài)勢(shì)，期貨維持前期上漲后的局面，主力合約收于5042元/噸附近，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)同步微漲，市場(chǎng)交投氛圍略有改善但整體仍顯平淡，業(yè)者謹(jǐn)慎心態(tài)占據(jù)主導(dǎo)，實(shí)際成交一般。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：現(xiàn)貨市場(chǎng)有所回暖，當(dāng)前銅精礦加工費(fèi)整體穩(wěn)定在-40左右，貿(mào)易商與煉廠10船期貨物以-40美元/干噸成交；Centinela對(duì)貿(mào)易商招標(biāo)11月船期加工費(fèi)為-90美元/干噸；LosPelambres對(duì)貿(mào)易商招標(biāo)26年4萬(wàn)噸貨物加工費(fèi)為-105美元/干噸；另有BVC招標(biāo)2萬(wàn)噸等待結(jié)果國(guó)產(chǎn)礦方面南方某礦山招標(biāo)9月貨物系數(shù)為97.3 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交一般，臨近月底，下游企業(yè)入市接貨需求難有提升空間，且可出貨貿(mào)易商同樣不多，市場(chǎng)流通貨源有限，持貨商報(bào)價(jià)因此相對(duì)堅(jiān)挺，疊加市場(chǎng)好銅貨源較為稀少，升水重心表現(xiàn)上抬，但整體現(xiàn)貨成交氛圍一般。

行情簡(jiǎn)評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】宏昌科技擬開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，穩(wěn)定原材料成本應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)

銅價(jià)和塑料價(jià)格短期內(nèi)波動(dòng)幅度可達(dá)兩位數(shù)，容易對(duì)制造環(huán)節(jié)的利潤(rùn)空間造成壓縮用期貨把未來(lái)3至6個(gè)月的材料成本提前“焊死”，能把毛利率波動(dòng)從±5個(gè)點(diǎn)壓到±1個(gè)點(diǎn)只要基差管理得當(dāng)，套保不會(huì)額外放大風(fēng)險(xiǎn)，反而讓預(yù)算、報(bào)價(jià)和現(xiàn)金流更可控，為擴(kuò)產(chǎn)和研發(fā)騰出安全墊 隨著銅、鋰、鎳等關(guān)鍵資源價(jià)格持續(xù)受新能源與全球制造需求牽引波動(dòng)，越來(lái)越多制造企業(yè)開(kāi)始嘗試通過(guò)期貨、期權(quán)、長(zhǎng)期合同、技術(shù)替代等手段多元對(duì)沖原料風(fēng)險(xiǎn)。

媒體報(bào)道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（8/12）

而作為原料的銅、硅，價(jià)格表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，故生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)意愿較強(qiáng)需求端則顯疲態(tài)：套保貿(mào)易商因庫(kù)存充足且行情平淡采購(gòu)趨緩；下游壓鑄企業(yè)受高溫假期與訂單減少拖累，開(kāi)工率下降，多消化庫(kù)存或僅小單補(bǔ)庫(kù)市場(chǎng)整體成交氛圍清淡 東北地區(qū)：昨日鋁合金錠期貨價(jià)格震蕩運(yùn)行，東北ADC12現(xiàn)貨價(jià)跌100元/噸為主，ADC12價(jià)格目前仍高位震蕩為主，市場(chǎng)需求較好，考慮到廢鋁價(jià)格過(guò)高，夏天天氣較熱等原因，合金錠產(chǎn)量維持低位運(yùn)行，東北地區(qū)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中在19800-20000元/噸，市場(chǎng)成交在19900左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：8月8日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

8日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，區(qū)域內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，礦端報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主；供應(yīng)方面，焦企按訂單正常發(fā)運(yùn)，期貨盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，今日焦企對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行第六輪提漲，預(yù)計(jì)下周一落地，目前下游鋼廠暫未回應(yīng)下游方面，下游鋼廠對(duì)焦炭仍按需采購(gòu)，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對(duì)焦炭需求仍在綜合來(lái)看短期西北焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行為主，后期價(jià)格仍需關(guān)注成材及原料煤市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其產(chǎn)生的影響 價(jià)格方面，陜西韓城準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1490--1500元/噸；銅川準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1510元/噸；金昌二級(jí)冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報(bào)1080元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月7日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

7日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，區(qū)域內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，礦端報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主；供應(yīng)方面，焦企按訂單正常發(fā)運(yùn)，今日期貨盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)下游方面，下游鋼廠對(duì)焦炭仍按需采購(gòu)，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對(duì)焦炭需求仍在綜合來(lái)看短期西北焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行為主，后期價(jià)格仍需關(guān)注成材及原料煤市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其產(chǎn)生的影響 價(jià)格方面，陜西韓城準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1490--1500元/噸；銅川準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1510元/噸；金昌二級(jí)冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報(bào)1080元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月6日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

6日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，區(qū)域內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，礦端報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主；供應(yīng)方面，焦企按訂單正常發(fā)運(yùn)，今日期貨盤面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)下游方面，下游鋼廠對(duì)焦炭仍按需采購(gòu)，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對(duì)焦炭需求仍在綜合來(lái)看短期西北焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行為主，后期價(jià)格仍需關(guān)注成材及原料煤市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其產(chǎn)生的影響 價(jià)格方面，陜西韓城準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1490--1500元/噸；銅川準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1510元/噸；金昌二級(jí)冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報(bào)1080元/噸。

日評(píng)

Mysteel：8月4日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

4日西北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，區(qū)域內(nèi)煤礦正常生產(chǎn)，礦端報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主；供應(yīng)方面，焦企對(duì)焦炭?jī)r(jià)格進(jìn)行第五輪提漲落地，期貨盤面表現(xiàn)較之前疲軟，市場(chǎng)情緒有所下降下游方面，下游鋼廠對(duì)焦炭仍按需采購(gòu)，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對(duì)焦炭需求仍在綜合來(lái)看短期西北焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行為主，后期價(jià)格仍需關(guān)注成材及原料煤市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)其產(chǎn)生的影響 價(jià)格方面，陜西韓城準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1490--1500元/噸；銅川準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1510元/噸；金昌二級(jí)冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報(bào)1080元/噸。

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月21日-7月25日）

鉻鐵情緒穩(wěn)定，雖然鋼招小幅下移或使后市鉻鐵零售有下跌空間，但短期宏觀驅(qū)動(dòng)占主導(dǎo)，鉻市行情有望暫維持穩(wěn)定鉻礦方面關(guān)注鋼招出臺(tái)后大型礦山期貨報(bào)價(jià)后調(diào)價(jià)變化，周內(nèi)貿(mào)易商價(jià)格持平，預(yù)計(jì)短期鉻市維持平穩(wěn)運(yùn)行 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格環(huán)比上漲截至7月25日，Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為42104元/噸，與7月18日相比上漲508元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為1.13%，0.39%、0.57%和2.12%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶市場(chǎng)交易積極性依舊一般

國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2508合約升水15-25元附近，成交量主要集中在廠提鋅錠，倉(cāng)庫(kù)鋅錠成交暫無(wú)改善 今日上海地區(qū)鋅錠庫(kù)存2.89萬(wàn)噸，較周一增加0.21萬(wàn)噸，倉(cāng)庫(kù)現(xiàn)貨持續(xù)錄增交投氛圍較弱，市場(chǎng)持貨商出貨情緒不高，下游接貨情緒亦不佳盤面價(jià)格高位震蕩，下游畏高慎采，廠提報(bào)價(jià)相對(duì)偏低，帶動(dòng)日成交量，市場(chǎng)交易氛圍持續(xù)低迷 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標(biāo)準(zhǔn)的“中條山”牌A級(jí)銅順利下線，即將進(jìn)入交割倉(cāng)庫(kù)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/18）

成交價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間分化，其中低銅ADC12現(xiàn)金自提價(jià)在19300元/噸左右，而高價(jià)則可達(dá)19800元/噸左右廢鋁緊缺制約供應(yīng)：原材料端，廢鋁供應(yīng)持續(xù)緊張，采購(gòu)難度較大這一因素顯著限制了部分合金錠生產(chǎn)企業(yè)的出貨節(jié)奏，企業(yè)傾向于控制出貨量以應(yīng)對(duì)原料采購(gòu)的不確定性，這也是支撐價(jià)格和導(dǎo)致廠庫(kù)快速下降的重要原因之一 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨依舊保持震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)19600元/噸，平，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/17）

成交活躍，價(jià)格區(qū)間分化：昨日市場(chǎng)整體成交表現(xiàn)良好一方面，下游采購(gòu)積極；另一方面，部分企業(yè)出貨意愿增強(qiáng)，出貨量較多成交價(jià)格呈現(xiàn)區(qū)間分化，其中低銅ADC12現(xiàn)金自提價(jià)在19300元/噸左右，而高價(jià)資源則可達(dá)19800元/噸左右 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金錠期貨區(qū)間震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨華東市場(chǎng)ADC12報(bào)價(jià)19600元/噸，平，企業(yè)國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19400-19800元/噸，交割品成交多在19600元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)