有色持倉日報：滬銅漲0.77%，銅冠金源增持近4千手多單

截至5月12日收盤，滬銅2506收78260元/噸，漲0.77%；滬鋁2506收19910元/噸，漲1.66%；滬鉛2506收16995元/噸，漲1.22%；滬鎳2506收126130元/噸，漲2.00% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

5月12日INE銅倉單日報

INE

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，國際方面，美國勞工統(tǒng)計局數據顯示，因經濟產出下降，美國第一季度勞動生產率年化季環(huán)比下降0.8%，自2022年以來首次下降單位勞動力成本躍升5.7%，為一年來最大增幅國內方面，商務部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴大至3000億元，較上年翻了一番；擴圍方面，首次實施手機等數碼產品購新補貼。

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國信期貨:滬銅或震蕩偏強，關注宏觀情緒變化

周五夜間，倫銅報收9438美元/噸，下跌0.37%，滬銅報收77780元/噸，上漲0.15% 5月10日至11日，中美雙方在瑞士日內瓦舉行經貿高層會談中方代表團在新聞發(fā)布會上表示，雙方就彼此關心的經貿問題開展了深入交流會談氛圍是坦誠的、深入的、具有建設性的，取得了實質性進展，達成了重要共識受此影響，市場風險偏好會出現階段性回暖海關總署數據顯示，2025年4月中國未鍛軋銅及銅材進口量為43.8萬噸，持平于去年同期。

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Mysteel調研：銅管產量小幅下滑 節(jié)后訂單小幅減少（5.5-5.9）

一、 銅管企業(yè)產量小幅下滑 月末排產仍有空缺 Mysteel調研31家銅管生產企業(yè)主要應用于制冷行業(yè)中所涉及的導熱類紫銅管，其樣本覆蓋率在制冷用銅管中占比72%本周樣本企業(yè)周度總產能45600噸，周度總產量36400噸；周度產能利用率在79.82% 數據來源：Mysteel 節(jié)后銅管市場旺季表現有所降溫，本周銅管企業(yè)產量小幅減少，大型企業(yè)生產負荷依然保持高位，企業(yè)反饋有部分訂單需要趕工交付，配合空調企業(yè)排產需求，中小企業(yè)直供下游制冷版塊采購有所下滑，節(jié)前補庫后，本周企業(yè)消化庫存為主，目前，供應端企業(yè)短時排產高位，多數企業(yè)已接訂單足夠維持到5月中旬至下旬，但月末排產多有空缺，預計5月銅管供應小幅下滑。

周報

5月9日INE銅倉單日報

INE

交子期貨：美元上漲，銅高位震蕩

操作策略：美聯儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現，銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，短期高位震蕩日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現貨升水，基差走強 國際方面，美聯儲連續(xù)第三次維持利率不變，聲明中強調通脹和失業(yè)率上升的風險走高鮑威爾高呼不確定性因素以及繼續(xù)觀望等待的成本很低，表示不急于降息鮑威爾還稱無意主動與特朗普會晤，后者的降息呼吁無礙美聯儲的工作國內方面，三部門發(fā)布一攬子金融政策穩(wěn)市場穩(wěn)預期央行宣布推出十項政策措施，其中包括全面降準0.5個百分點，下調政策利率0.1個百分點，降低結構性貨幣政策工具利率和公積金貸款利率0.25個百分點等。

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5月8日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

5月8日INE銅倉單日報

INE

Mysteel午評：華北銅桿訂單小幅回升 下游提貨效率一般

5月8日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報500-550元/噸，價格跌50-100元/噸；再生銅桿報77650-77850元/噸送到，價格漲50元/噸 成交：精銅桿市場，今日盤面銅價環(huán)比回落，市場整體采購情緒略有提升，因此早間個別下游有點價補貨動作；具體來看，大型企業(yè)今日交易量在1000噸以上，中小型企業(yè)交易量在400-600噸之間 再生銅桿市場，由于前幾日貿易商拿貨意愿較強，部分廠家有集中出貨表現；今日盤面價格無太大變化，貿易商采購意愿偏低，而目前下游實際訂單以剛需補貨為主，因此今日整體訂單表現一般。

行情簡評

國信期貨：滬銅預計震蕩

周三夜間，倫銅報收9406美元/噸，下跌1.2%，滬銅報收77450元/噸，下跌0.74% 北京時間周四凌晨02:00，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)發(fā)布了最新的利率決議，與市場預期一致，將聯邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%-4.5%不變，也是連續(xù)第三次會議按兵不動美聯儲主席鮑威爾在利率會議后的新聞發(fā)布會上表示，美聯儲不必急于調整利率，目前的政策是適度限制的，美國總統(tǒng)特朗普要求降息的呼吁不會影響美聯儲的工作。

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交子期貨：美元上漲，銅價下跌

操作策略：美聯儲維持利率不變符合市場預期，美元反彈銅價走勢受限，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；國內寬松貨幣政策兌現，滬銅沖高回落銅供需基本支撐有限，銅上方空間亦有限，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：滬銅主力合約沖高回落

滬銅主力合約沖高回落，持倉量增加，現貨升水，基差走強 國際方面，美聯儲議息會議召開前夕，號稱“美聯儲傳聲筒”的尼克·蒂米勞斯發(fā)文稱，美聯儲正面臨兩難境地，并暗示美聯儲可能會暫緩降息目前，市場普遍預期美聯儲將5月會議上維持利率不變國內方面，財政部部長藍佛安在亞洲開發(fā)銀行理事會第58屆年會上表示，中方將采取更加積極有為的宏觀政策，有信心實現2025年的5%左右增長目標中國將繼續(xù)建設國內統(tǒng)一大市場，擴大高水平對外開放。

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5月7日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

5月7日INE銅倉單日報

INE

Mysteel午評：華北銅桿交易集中 剛需補貨訂單居多

5月7日，華北市場8mmT1電線電纜桿加工費報550-650元/噸，價格跌100元/噸；再生銅桿報77600-77800元/噸送到，價格基本持平 成交：精銅桿市場，由于今日銅價整體依舊呈現小幅上漲態(tài)勢，早間詢價活躍度尚可，但下游客戶實際有點價成交的較少，整體拿貨以剛需為主，補貨意愿較為一般，除個別大戶集中拿貨有500噸以上的交易數量外，其余散單交易未見明顯變化。

行情簡評

交子期貨：美元下跌，銅價上漲

操作策略：美國就業(yè)數據強勁，美聯儲降息時間預期延后，美通脹上行風險與關稅政策不確定性仍存；短期美元走弱及中美對關稅問題進行接觸或提振銅價，日內短線參與

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國信期貨：滬銅預計震蕩運行

周二夜間，倫銅報收9520美元/噸，上漲1.75%，滬銅報收78320元/噸，上漲0.84%美元走弱，給予銅價上漲空間宏觀方面，國新辦今日9時舉行新聞發(fā)布會，央行、證監(jiān)會等將介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況，關注宏觀情緒變化對銅價的影響 國內銅精礦現貨加工費仍跌跌不休，節(jié)后銅庫存繼續(xù)去庫，共同對銅價形成支撐預計滬銅震蕩運行為主

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，持倉量增加，現貨升水，基差走弱 國際方面，美國4月ISM制造業(yè)PMI錄得48.7，高于預期的484月非農就業(yè)人口新增17.7萬人，高于預期的13萬人，市場預計6月份降息可能性降低國內方面，國家統(tǒng)計局：4月份，制造業(yè)采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落。

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