期貨日報：銅價牛市即將終結(jié)

由于市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，所以對銅的需求減弱筆者認(rèn)為，在全球制造業(yè)PMI大概率延續(xù)振蕩下行的背景下，銅價料迎來下行周期 6月9日以來，美聯(lián)儲鷹派加息擔(dān)憂令全球金融市場不斷承壓，美元指數(shù)一度創(chuàng)20年新高，外盤股市和基本金屬卻出現(xiàn)普跌市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)陷入衰退，從而對銅的需求減弱國內(nèi)方面，端午節(jié)后銅需求環(huán)比雖有所好轉(zhuǎn)，但仍不及往年同期，基建、房地產(chǎn)、家電等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域需求下滑。

市場播報

江西銅業(yè)2023年計劃生產(chǎn)陰極銅207萬噸

根據(jù)金瑞期貨研究數(shù)據(jù)顯示，到2025和2030年，中國光伏、風(fēng)電和新能源電動汽車三大領(lǐng)域銅消費將從2022年的109萬噸分別增至209和398萬噸由于目前全國多地均在加碼新能源領(lǐng)域大型投資項目建設(shè)，銅在新能源領(lǐng)域的實際消費可能保持更快速度增長綜合來看，今年宏觀環(huán)境總體較好，且下半年好于上半年，而基本面的供應(yīng)穩(wěn)中趨緊，消費穩(wěn)步增加預(yù)計上半年銅價震蕩為主，而下半年在宏觀環(huán)境改善后有望開啟牛市

企業(yè)動態(tài)

期貨要聞簡訊：黑色集體下跌，焦炭跌逾7%

◎滬銅漲2.52% 瑞達(dá)期貨：技術(shù)上，滬銅2110合約放量增倉止跌反彈操作上，建議在71000附近做多，止損位69800 國信期貨：在全面宏觀系統(tǒng)性風(fēng)險不出現(xiàn)大爆發(fā)的前提下，銅鋁為首的有色金屬價格具有較強支持和結(jié)構(gòu)性牛市潛力

期評

上周五國際油顯著上漲，倫銅跌穿1萬美元心理關(guān)口

盛寶銀行大宗商品策略主管奧爾·漢森表示，市場在過去一個月幾乎是垂直攀升，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到盤整階段，進(jìn)一步回調(diào)可能期銅跌至每噸9600美元 經(jīng)紀(jì)商王國期貨的主管馬爾科姆·弗里曼表示，現(xiàn)在緊張情緒已經(jīng)進(jìn)入了全球股市，亮眼的比特幣開始黯淡，看起來市場將迎來一場震蕩銅交易商Ask資源的交易主管EricLiu表示，大宗商品的牛市肯定還沒有結(jié)束，但只要政府不真正收緊貨幣和財政政策，大宗商品價格很難降溫。

市場動態(tài)

國際油顯著上漲，倫銅跌穿1萬美元心理關(guān)口

盛寶銀行大宗商品策略主管奧爾·漢森表示，市場在過去一個月幾乎是垂直攀升，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入到盤整階段，進(jìn)一步回調(diào)可能期銅跌至每噸9600美元 經(jīng)紀(jì)商王國期貨的主管馬爾科姆·弗里曼表示，現(xiàn)在緊張情緒已經(jīng)進(jìn)入了全球股市，亮眼的比特幣開始黯淡，看起來市場將迎來一場震蕩銅交易商Ask資源的交易主管EricLiu表示，大宗商品的牛市肯定還沒有結(jié)束，但只要政府不真正收緊貨幣和財政政策，大宗商品價格很難降溫。

聚焦

海外需求支撐原材料價格 中下游企業(yè)不敢買更不敢“賣”

在低庫存、遠(yuǎn)期貼水的格局下，企業(yè)左右兩難，不敢買，更不敢“賣” 海外需求釋放 4月接近尾聲，大宗商品進(jìn)入牛市格局27日收盤，大宗商品龍頭“銅博士”大漲超3%，逼近1月8日創(chuàng)下的本輪牛市高點；文華商品指數(shù)報185.79點，距離2月25日創(chuàng)下的本輪牛市高點189.07點僅一步之遙 數(shù)據(jù)還顯示，今年以來，有色、化工、鋼鐵期貨板塊漲幅均超15%、13%、22%。

鋼材

盤面突變 大宗商品牛市還能延續(xù)多久？

景川認(rèn)為，今年商品投資優(yōu)于股票，尤其是下半年這種特征將更為顯著就目前而言，流動性所帶來的的商品必然是以金融屬性為排序的，但由于金銅比創(chuàng)下歷史高位，因此本輪流動性牛市與以往不同的是黃金沒有作為第一選擇，而通常處于第二位的銅以及有色金屬成為首選，其次是其他商品，包括能源在內(nèi)的能化商品都將在本輪牛市中受益 平安期貨研究所所長王思然表示，近期以銅為代表的大宗商品上漲主要還是短期流動性過剩引起的，目前的價格中含有較多泡沫。

市場播報

紙漿長線上漲可期

作為塑料的重要替代品，食品類包裝紙、紙質(zhì)吸管等紙品的需求將會增加同時自2021年起，我國禁止以任何方式進(jìn)口固體廢物隨著“禁廢令”的落地，進(jìn)口廢紙的原料缺口也增加了紙漿需求供需的結(jié)構(gòu)錯配助力了年初的漲幅行情另外，今年適逢建黨100周年，相關(guān)宣傳預(yù)期或拉動并放大文化用紙需求 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景，促成大宗商品牛市波動共振 紙漿期貨作為“經(jīng)濟(jì)晴雨表”，與GDP、大宗商品指數(shù)、銅期貨價格有著明顯的正相關(guān)關(guān)系。

市場播報

美麥美豆雙雙跌超1%，國際油價承壓下挫

但是市場分析人士認(rèn)為，周線圖顯示黃金市場大規(guī)模牛市即將開啟 當(dāng)天2021年3月交割的白銀期貨價格上漲53.3美分，收于每盎司25.922美元，漲幅為2.1%；4月交割的白金期貨價格下跌6.6美元，收于每盎司1072.4美元，跌幅為0.61%（芝加哥分社記者徐靜） 受美元指數(shù)走軟影響，倫敦金屬交易所基本金屬價格28日收盤時多數(shù)上漲3個月期銅收于每噸7904美元，比前一交易日上漲61美元，漲幅為0.78%。

聚焦

多個商品品種進(jìn)入技術(shù)牛市

6月11日，滬銅期貨再創(chuàng)4個多月新高，進(jìn)入技術(shù)牛市據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有11個工業(yè)品期貨品種較年內(nèi)前期低點漲幅超過20%，商品指數(shù)自低點反彈逾11% 業(yè)內(nèi)人士表示，投資者預(yù)期主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)重啟措施將提振全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,商品市場反彈向市場傳遞了全球需求改善以及經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)信號 商品技術(shù)牛市開啟 據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，截至目前，已經(jīng)有11個期貨品種較年內(nèi)前期低點漲幅超過20%，市場進(jìn)入技術(shù)牛市。

爐料