瑞達(dá)期貨：銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲理事沃勒：在大規(guī)模關(guān)稅情景下，若出現(xiàn)顯著的經(jīng)濟(jì)放緩，傾向于更早和更大幅度地降息在較小關(guān)稅的情景下，降息可能會在下半年進(jìn)行預(yù)計關(guān)稅對通脹的影響是暫時的國內(nèi)方面，商務(wù)部等6部門啟動“購在中國”系列活動海關(guān)總署：中國內(nèi)需市場廣闊，是重要的大后方 基本面上，銅精礦加工費指數(shù)疊創(chuàng)新低，國內(nèi)南北方粗銅加工費亦小幅走弱，精煉銅原料供給趨緊問題仍將延續(xù)。

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瑞達(dá)期貨：銅精礦供應(yīng)預(yù)期緊張

滬銅主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，美國總統(tǒng)特朗普宣布對銅產(chǎn)業(yè)發(fā)起調(diào)查官員表示特朗普傾向于征收銅關(guān)稅而非配額，銅業(yè)是國家安全問題，基于電車及AI需求預(yù)測，銅將出現(xiàn)短缺，調(diào)查時間表未定、關(guān)稅水平未定 國內(nèi)方面，國務(wù)院總理在中國電信、中國聯(lián)通、中國移動所屬企業(yè)調(diào)研時強(qiáng)調(diào)：加力推進(jìn)前沿新興領(lǐng)域科技創(chuàng)新，更好培育新質(zhì)生產(chǎn)力推動高質(zhì)量發(fā)展 基本面上，銅精礦端加工費現(xiàn)貨指數(shù)快速下行至新低點，銅精礦供應(yīng)預(yù)期緊張。

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瑞達(dá)期貨：銅精礦TC指數(shù)當(dāng)前仍偏低位

宏觀面，11月美國綜合采購經(jīng)理人指數(shù)本月升至55.3，這是自2022年4月以來的最高水平，其中服務(wù)業(yè)貢獻(xiàn)了大部分升幅，美聯(lián)儲降息預(yù)期繼續(xù)下降，美元指數(shù)強(qiáng)勢 基本面供給端，銅精礦TC指數(shù)當(dāng)前仍偏低位，原料供給偏緊，在此背景下有部分冶煉廠集中檢修計劃，精銅產(chǎn)量上預(yù)計有所收斂，部分缺口依靠進(jìn)口銅的涌入進(jìn)行彌補(bǔ)，整體供給量上預(yù)計將有所收緊需求端，下游采買意愿整體仍顯謹(jǐn)慎，銅價小幅反彈后，提貨意愿開始出現(xiàn)減弱，更多采取逢低采買的補(bǔ)貨策略，因此現(xiàn)貨市場成交情況表現(xiàn)平淡。

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瑞達(dá)期貨：銅礦供應(yīng)偏緊預(yù)期短期仍維持

隔夜銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng) 國際方面，美聯(lián)儲—理事沃勒：如果就業(yè)市場惡化，可能會考慮再次降息50個基點；理事鮑曼：擔(dān)心大幅降息可能被視為提前宣告抗通脹取得勝利尚未實現(xiàn)通脹目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)依然強(qiáng)勁，勞動力市場接近充分就業(yè)費城聯(lián)儲主席哈克：美聯(lián)儲在引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)方面表現(xiàn)良好 國內(nèi)方面，據(jù)國家發(fā)改委，超長期特別國債支持大規(guī)模設(shè)備更新的兩批共1500億元資金已全部安排到項目，預(yù)計更新設(shè)備超過200萬臺（套），將進(jìn)一步為設(shè)備投資注入新的活力。

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瑞達(dá)期貨：銅精礦TC現(xiàn)貨仍保持低位運行

隔夜銅主力合約震蕩偏強(qiáng)運行，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 國際方面，美聯(lián)儲巴爾金暗示9月將降息25個基點，并表示企業(yè)目前采取的"低招聘、低解雇"的方式不太可能持續(xù)下去；戴利表示，判斷9月降息25或50個基點為時尚早，經(jīng)通脹調(diào)整的中性利率可能達(dá)1% 國內(nèi)方面，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著宏觀政策落地見效，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢不斷鞏固，再加上特殊因素影響逐步消退，將對財政收入增長形成支撐；全國一般公共預(yù)算支出將平穩(wěn)增長。

行業(yè)快訊

瑞達(dá)期貨：銅精礦TC現(xiàn)貨仍保持低位運行

隔夜銅主力合約震蕩偏強(qiáng)運行，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng) 國際方面，美聯(lián)儲巴爾金暗示9月將降息25個基點，并表示企業(yè)目前采取的"低招聘、低解雇"的方式不太可能持續(xù)下去；戴利表示，判斷9月降息25或50個基點為時尚早，經(jīng)通脹調(diào)整的中性利率可能達(dá)1% 國內(nèi)方面，財政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著宏觀政策落地見效，經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢不斷鞏固，再加上特殊因素影響逐步消退，將對財政收入增長形成支撐；全國一般公共預(yù)算支出將平穩(wěn)增長。

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弘業(yè)期貨：智利銅礦官方稱罷工即將解決

智利銅礦官方稱罷工即將解決上周五倫銅探底回升小幅上漲，收于9177美元滬銅夜盤探底回升收小陽，收于73790滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向謹(jǐn)慎全球7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，市場期待中美政策變化，宏觀基本面不佳本周倫銅庫存繼續(xù)大增，但7月國內(nèi)需求有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)口增加，全球銅庫存小幅上升滬銅短線延續(xù)反彈，技術(shù)形態(tài)保持偏強(qiáng)，中期基本面仍然較弱今日國際銅較滬銅升水大幅下降至135點，外盤比價小幅強(qiáng)于內(nèi)盤 。

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弘業(yè)期貨：智利銅礦可能出現(xiàn)罷工

智利銅礦可能出現(xiàn)罷工隔夜倫銅探底回升小幅下跌，收于8978美元滬銅夜盤探底回升收小陽，收于72310滬銅成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望全球7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳，市場期待中美政策變化，宏觀基本面不佳本周倫銅庫存繼續(xù)大增，全球銅庫存小幅上升，需求不足，7月國內(nèi)需求有所好轉(zhuǎn)，進(jìn)口增加滬銅短線小幅反彈可能延續(xù)，中期基本面偏弱今日國際銅較滬銅升水上升至270點，外盤比價小幅強(qiáng)于內(nèi)盤

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上期所：關(guān)于同意五礦無錫物流園有限公司成為我所銅、錫期貨指定交割倉庫及不銹鋼期貨指定交割倉庫增加核定庫容的公告

近期，我所收到五礦無錫物流園有限公司報送的相關(guān)申請材料，根據(jù)《上海期貨交易所指定交割倉庫管理辦法》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定： 一、同意五礦無錫物流園有限公司成為我所銅期貨指定交割倉庫，存放點地址為江蘇省無錫市惠山區(qū)天港路1號，核定庫容銅2萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水 二、同意五礦無錫物流園有限公司成為我所錫期貨指定交割倉庫，存放點地址為江蘇省無錫市惠山區(qū)天港路1號，核定庫容錫2000噸，不設(shè)地區(qū)升貼水。

國內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：銅礦端TC現(xiàn)貨仍于低位區(qū)間運行

隔夜銅主力合約震蕩走弱，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美聯(lián)儲發(fā)布經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書據(jù)褐皮書顯示，美國經(jīng)濟(jì)略有增長通脹降溫由于即將到來的選舉、國內(nèi)政策、地緣政治沖突和通貨膨脹的不確定性，預(yù)計未來六個月的經(jīng)濟(jì)增長將放緩國內(nèi)方面，2024年中國經(jīng)濟(jì)上半年，工業(yè)運行平穩(wěn)向好政策推出到各地市逐步落地，推進(jìn)工業(yè)領(lǐng)域設(shè)備更新實施方案、擴(kuò)大制造業(yè)有效投資等，多措并舉下進(jìn)一步鞏固和增強(qiáng)工業(yè)經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。

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瑞達(dá)期貨：銅礦端TC現(xiàn)貨于低位區(qū)間運行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾承認(rèn)通脹方面取得進(jìn)展，且就業(yè)市場降溫，但也指出“更多好的數(shù)據(jù)”將提振人們對通脹的信心，過早和太遲降息都有風(fēng)險，并未給出美聯(lián)儲接近降息的明確信號芝商所(CME)的FedWatch工具，市場現(xiàn)預(yù)計9月份降息的可能性為73%，低于周一的76%國內(nèi)方面，國務(wù)院總理主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會。

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有色持倉日報：滬銅飄紅，五礦期貨減持超1.4千手空單

截至7月5日收盤，滬銅2408收80370元/噸，漲0.36%；滬鋁2408收20300元/噸，跌0.85%；滬鉛2408收19660元/噸，漲0.77% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

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瑞達(dá)期貨：銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行

隔夜銅主力合約震蕩偏弱，以漲跌幅-0.10%報收，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲會議紀(jì)要：大多數(shù)官員認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長正在逐漸降溫，美聯(lián)儲在等待更多信息以獲得降息的信心 基本面上，銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行，冶煉廠近期已有部分與海外礦山簽訂新長單，TC較原長單大幅回落，銅礦供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)仍未明顯改善，對于冶煉廠來說，未來供應(yīng)方面亦將略有收緊的趨勢需求方面，下游材料加工企業(yè)在前期高銅價時的外采需求受到抑制，隨著近期銅價的逐步回調(diào)，加之對下半年消費的偏暖預(yù)期，陸續(xù)在低價時進(jìn)行補(bǔ)庫備貨，令需求方面有所提振。

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瑞達(dá)期貨：銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行

隔夜銅主力合約高開走弱，以漲跌幅+0.32%報收，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，國際貨幣基金組織：將2024年美國實際GDP增速預(yù)測從4月份的2.7%下調(diào)至2.6%，越來越多的證據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)在高息環(huán)境下雖有韌性但已有所放緩國內(nèi)方面，已出臺的政策還將進(jìn)一步發(fā)酵落地，未來增量舉措有望穩(wěn)步推出，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步回升的趨勢將更為清晰明確 基本面上，銅礦端TC費用仍處于低位區(qū)間運行，冶煉廠近期已有部分與海外礦山簽訂新長單，TC較原長單大幅回落，銅礦供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)仍未明顯改善，對于冶煉廠來說，未來供應(yīng)方面亦將略有收緊的趨勢。

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瑞達(dá)期貨：短期內(nèi)銅礦端或?qū)⒕S持偏緊

隔夜銅主力合約震蕩走勢，以漲跌幅+0.04%報收，持倉量增加，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國際方面，美國6月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值51.7，預(yù)期51，5月終值51.3美國標(biāo)普制造業(yè)PMI強(qiáng)于預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)韌性，利好美元國內(nèi)方面，工信部：發(fā)布《2024年汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點》，強(qiáng)化汽車芯片標(biāo)準(zhǔn)供給；加快汽車芯片環(huán)境及可靠性、電動汽車芯片環(huán)境及可靠性等標(biāo)準(zhǔn)研制；加大智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)研制力度；部署前沿領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)體系。

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瑞達(dá)期貨：銅精礦報價仍繼續(xù)上揚(yáng)

銅主力合約震蕩下跌，以漲跌幅-2.41%報收，持倉量減少，國內(nèi)現(xiàn)貨價格回落，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲褐皮書：美國經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)擴(kuò)張，但企業(yè)對經(jīng)濟(jì)前景愈發(fā)悲觀報告期內(nèi)物價溫和上漲，預(yù)計近期物價將繼續(xù)溫和增長國內(nèi)方面，國務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》：逐步取消各地新能源汽車購買限制；從嚴(yán)控制銅、氧化鋁等冶煉新增產(chǎn)能；2024年繼續(xù)實施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控 基本面上，國內(nèi)銅精礦港口庫存繼續(xù)提升，銅精礦報價仍繼續(xù)上揚(yáng)，礦端偏緊基本面未有明顯改善。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)銅精礦港口庫存繼續(xù)提升

銅主力合約震蕩走弱，以漲跌幅-0.39%報收，持倉量減少，國內(nèi)現(xiàn)貨價格回升，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲理事沃勒：推動中性利率下降的因素可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)如果美國財政供應(yīng)開始超過需求，這將對中性利率施加上行壓力美聯(lián)儲降息預(yù)期再度走弱國內(nèi)方面，各地舉措密集落地，樓市新政成效初顯當(dāng)前，市場對新政反應(yīng)積極，多家房地產(chǎn)開發(fā)商和房產(chǎn)中介表示近日咨詢量明顯增多，預(yù)計隨著新政策的進(jìn)一步落地，將更有力支持剛需和改善性購房者需求。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)銅精礦港口庫存小幅下降

銅主力合約震蕩走強(qiáng)，以漲幅1.97%報收，持倉量減少，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲副主席杰斐遜指出，通脹下降的勢頭已經(jīng)減弱，維持政策利率在緊縮區(qū)間是合適的10年期美債收益率先跌后漲，最終收報4.493%對美聯(lián)儲政策利率最敏感的2年期美債收益率最終收報4.876%。

行業(yè)快訊

國泰君安期貨：遠(yuǎn)期銅礦供應(yīng)剛性還將發(fā)酵

市場擾動增強(qiáng)，中長期多頭格局未變海外資金端的擾動，加大了銅價的波動后期銅價依然具備持續(xù)堅挺的基礎(chǔ)首先，美國4月通脹降溫，互換市場上調(diào)對美聯(lián)儲年內(nèi)降息速度的預(yù)期，美元指數(shù)大幅回落從中長期來看，美國長周降息確定性較高，市場流動性將回升，且美國經(jīng)濟(jì)上修的預(yù)期不斷增強(qiáng)其次，短期終端消費不斷向需求端傳導(dǎo)，使得下游企業(yè)逢低買貨同時，遠(yuǎn)期銅礦供應(yīng)剛性還將發(fā)酵，消費端的利好還有改善空間，預(yù)計2024-2025年全球銅供需緊平衡。

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瑞達(dá)期貨：國內(nèi)銅精礦港口庫存小幅下降

銅主力合約震蕩走強(qiáng)，以漲幅1.97%報收，持倉量減少，國內(nèi)現(xiàn)貨價格走高，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)國際方面，美聯(lián)儲副主席杰斐遜指出，通脹下降的勢頭已經(jīng)減弱，維持政策利率在緊縮區(qū)間是合適的10年期美債收益率先跌后漲，最終收報4.493%對美聯(lián)儲政策利率最敏感的2年期美債收益率最終收報4.876%國內(nèi)方面，財政部：5月17日、5月24日、6月14日將分別發(fā)行30年、20年、50年超長期特別國債；首期400億元30年期特別國債擬于周五招標(biāo)。

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